觀潮

沒(méi)有“法治中國(guó)”就沒(méi)有“平安中國(guó)”

（《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》2014年01月11日）

沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)平安的重要性，沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)穩(wěn)定的重要性，同樣沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)法治的重要性，沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)權(quán)利的重要性。我們都衷心希望，平安、穩(wěn)定、法治、權(quán)利像一輛馬車(chē)的四個(gè)輪子一樣和平共處、齊頭并進(jìn)，奔赴和諧社會(huì)。然而，我們必須考慮，當(dāng)這些政治理念出現(xiàn)沖突，將以何者為重，是平安壓倒法治，還是穩(wěn)定服從權(quán)利？一旦協(xié)調(diào)不好，馬車(chē)將駛向何方，會(huì)不會(huì)發(fā)生崩裂？真正的平安，不是建立在人治之上，而只能是建立在法治之上，正如真正的穩(wěn)定，不是建立在壓迫之上，而只能是建立在對(duì)權(quán)利的保障之上。沒(méi)有法治的奠基，平安也許如皇帝的新衣，正如沒(méi)有權(quán)利的支撐，穩(wěn)定不過(guò)是紙老虎。如果說(shuō)“平安中國(guó)”是“法治中國(guó)”的羽翼，那么，“法治中國(guó)”則是“平安中國(guó)”的根基。當(dāng)“法治中國(guó)”九轉(zhuǎn)功成，“平安中國(guó)”才能長(zhǎng)治久安。

央行有責(zé)任維持幣值穩(wěn)定

（《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2014年01月17日）

2013年在新增信貸和社會(huì)融資總額再創(chuàng)階段性新高背景下，出現(xiàn)兩次“錢(qián)荒”和市場(chǎng)流動(dòng)性緊俏常態(tài)化等，表現(xiàn)了市場(chǎng)開(kāi)始自發(fā)去杠桿和信用創(chuàng)造自發(fā)步入緊縮狀態(tài)，進(jìn)而穿透出市場(chǎng)在信用創(chuàng)造上“樹(shù)欲靜”，而低管制利率鼓勵(lì)信用創(chuàng)造“風(fēng)不止”之虞。由此可見(jiàn)，貨幣超發(fā)是貨幣投放偏離一般均衡的狀態(tài)，其直接通過(guò)真實(shí)通脹和資產(chǎn)泡沫體現(xiàn)而出。因此，若真實(shí)通脹和資產(chǎn)泡沫出現(xiàn)持續(xù)非理性上漲狀態(tài)，及中國(guó)貿(mào)易條件出現(xiàn)惡化狀態(tài)等，預(yù)示市場(chǎng)已向監(jiān)管層發(fā)出貨幣超發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，央行等應(yīng)采取措施促使經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)回歸一般均衡。忽視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)警示，將帶來(lái)信用不可持續(xù)的泛濫，導(dǎo)致資源錯(cuò)配，放大信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，使經(jīng)濟(jì)陷入債務(wù)和信用緊縮，甚至經(jīng)濟(jì)滯脹。

葉檀：不動(dòng)產(chǎn)登記不能是“均貧富”

（《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2014年01月14日）

不動(dòng)產(chǎn)登記制度是建立合法產(chǎn)權(quán)與稅收保護(hù)制度的第一步。國(guó)土資源部如今牽頭不動(dòng)產(chǎn)登記，是建立新型、法治體制下財(cái)富管理體制的又一次努力，如果無(wú)疾而終，未來(lái)中國(guó)將在缺乏準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的一片漆黑中進(jìn)行盲人摸象式管理。要獲得成功，首先要強(qiáng)調(diào)保護(hù)合法產(chǎn)權(quán)。不動(dòng)產(chǎn)登記進(jìn)行摸底調(diào)查，固然是為未來(lái)的稅收體制改革奠定基礎(chǔ)，同時(shí)也是為了更好地保護(hù)合法產(chǎn)權(quán)。民眾對(duì)于歷史的記憶太多，從打土豪到“陽(yáng)謀”，無(wú)一不是敗壞權(quán)力機(jī)構(gòu)信用的過(guò)程，民眾難免一朝被蛇咬，十年怕井繩，此時(shí)通過(guò)實(shí)際案例建立產(chǎn)權(quán)保護(hù)的法律信用，民眾的配合度才會(huì)上升。

劉曉忠：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是人為可以調(diào)節(jié)的舞步

（《新京報(bào)》2014年01月10日）

今年對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，當(dāng)務(wù)之急不單純是想方設(shè)法把經(jīng)濟(jì)增速維持在一個(gè)特定數(shù)值，更是對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系進(jìn)行一場(chǎng)伐毛洗髓式的清理整頓，基于市場(chǎng)手段加速對(duì)僵尸企業(yè)和僵尸資產(chǎn)進(jìn)行去杠桿，避免行政手段推進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能而導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣的格雷欣效應(yīng)。今年正值新一輪改革元年，而改革主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)走向，就應(yīng)清晰地理解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是人為能調(diào)節(jié)的舞步，對(duì)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的能快能慢的調(diào)控力背后都不同程度地帶有分割經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和資源配置的人為扭曲問(wèn)題。而要讓市場(chǎng)起決定作用，就必須用法律和制度限制權(quán)力的多動(dòng)癥，因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)之惑實(shí)質(zhì)是權(quán)力的規(guī)制之惑。

林采宜：2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)

（《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》2014年01月09日）

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)看，2014年我們面對(duì)的最大風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)：一是全國(guó)住房信息聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)稅的推出，可能導(dǎo)致住宅市場(chǎng)的需求發(fā)生逆轉(zhuǎn)。二是地方政府的債務(wù)問(wèn)題，以及政府職能轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的基建投資下降，也將影響鋼鐵、水泥等相關(guān)建筑建材行業(yè)的市場(chǎng)需求，加劇這些產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)不景氣。從金融市場(chǎng)來(lái)看，2014年充滿不確定性：一是金融機(jī)構(gòu)去杠桿的過(guò)程中，利率中樞上移，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有所加大。二是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)在去產(chǎn)能過(guò)程中，部分低效率企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)惡化甚至破產(chǎn)倒閉，可能引爆信用債危機(jī)。三是美國(guó)QE退出推升美元指數(shù)和美國(guó)的資產(chǎn)回報(bào)率，將對(duì)中國(guó)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生不確定流動(dòng)性沖擊。如何在充滿風(fēng)險(xiǎn)的改革過(guò)程中去博取制度的紅利，要看新一代領(lǐng)導(dǎo)人的智慧和運(yùn)氣。（作者系國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）