內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效關(guān)系的實(shí)證研究

羅曉光　王靖淳

【摘 要】本文以我國2011年上證A股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，將內(nèi)部控制質(zhì)量量化后，對內(nèi)控質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效關(guān)系進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)：內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系為正相關(guān)，也即內(nèi)控質(zhì)量越高，企業(yè)經(jīng)營績效越佳。這說明內(nèi)部控制質(zhì)量是保證企業(yè)經(jīng)營績效穩(wěn)步提高的先決條件，企業(yè)經(jīng)營績效的好壞是內(nèi)部控制質(zhì)量的最直觀體現(xiàn)形式。

【關(guān)鍵詞】內(nèi)部控制質(zhì)量；企業(yè)經(jīng)營績效

0.引言

近年來，美國的雷曼、美林等一些按照內(nèi)部控制整體框架自稱或被外部審計(jì)鑒證為擁有“健全的內(nèi)部控制”的大公司在金融危機(jī)中紛紛破產(chǎn)或被收購，這對內(nèi)部控制理論形成了巨大的挑戰(zhàn)，也使公司內(nèi)控質(zhì)量和評價(jià)成為國外關(guān)注的焦點(diǎn)和研究的熱點(diǎn)。在我國，隨著“瓊民源”、“中航油”、“三鹿奶粉”等一系列財(cái)務(wù)舞弊事件的頻頻發(fā)生，企業(yè)內(nèi)控質(zhì)量成為政府監(jiān)管部門日益關(guān)注的重點(diǎn)。

現(xiàn)代企業(yè)為了自身有序化、規(guī)模化發(fā)展，將內(nèi)部控制與經(jīng)營績效融合，內(nèi)部控制質(zhì)量的高低影響企業(yè)經(jīng)營績效的高低。閻達(dá)五教授曾提出會(huì)計(jì)活動(dòng)可以抽象為一項(xiàng)價(jià)值管理活動(dòng)。那么作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的內(nèi)部控制是如何影響企業(yè)的經(jīng)營績效的是我們關(guān)注的問題。本文將對內(nèi)部控制質(zhì)量量化后檢驗(yàn)其對企業(yè)經(jīng)營績效的影響關(guān)系。

1.文獻(xiàn)回顧及研究假設(shè)

David M.Wills（2000）認(rèn)為提供內(nèi)部控制報(bào)告是公司在治理實(shí)踐中的一個(gè)重要手段，披露內(nèi)部控制報(bào)告信息有利于增加企業(yè)價(jià)值，良好的內(nèi)部控制信息披露與股價(jià)正相關(guān)關(guān)系。內(nèi)部控制報(bào)告為在年報(bào)中無法披露的內(nèi)容提供了一個(gè)披露的絕好機(jī)會(huì)，因此內(nèi)部控制報(bào)告有利于增加企業(yè)價(jià)值[1]。

Chih-Yang Tseng（2007）通過構(gòu)建內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系模型，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明內(nèi)部控制是提升企業(yè)的價(jià)值的重要手段[2]。

閻達(dá)五（2004）認(rèn)為當(dāng)在把價(jià)值引入到內(nèi)部控制領(lǐng)域中時(shí)，價(jià)值管理與內(nèi)部控制的關(guān)系是最為重要的問題，內(nèi)部控制是可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值[3]。

韓庚磊，楊榮彥（2010）認(rèn)為內(nèi)部控制報(bào)告有利于企業(yè)價(jià)值增值，良好的內(nèi)部控制信息披露與公司股價(jià)有正相關(guān)性[4]。

王春鋒（2010）對內(nèi)部控制與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行分析時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制對于企業(yè)有著很大的影響。在進(jìn)行內(nèi)部控制管理時(shí)，企業(yè)不僅要從審計(jì)角度關(guān)注其設(shè)計(jì)的合理性與完善性，更應(yīng)從提升企業(yè)價(jià)值角度來提高內(nèi)部控制的水平[5]。

王愛娟（2011）通過實(shí)證研究，在對相關(guān)變量進(jìn)行控制后，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制質(zhì)量與公司業(yè)績之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠促進(jìn)公司業(yè)績的增長，有助于公司價(jià)值增值[6]。

綜上所述，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)營績效最優(yōu)化的目標(biāo)，就要建立完善的內(nèi)部控制制度，內(nèi)控質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效之間是存在著緊密聯(lián)系的。由此，本文提出研究假設(shè)：在其他條件相同的情況下，內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系為正相關(guān)，也即內(nèi)控質(zhì)量越高，企業(yè)經(jīng)營績效越佳。

2.變量選取與定義

2.1數(shù)據(jù)的來源與樣本的選擇

本文的樣本來自于2011年上證A股的數(shù)據(jù)。（1）剔除了ST和金融保險(xiǎn)業(yè)的此類上市公司受到嚴(yán)格的監(jiān)管，在董事會(huì)設(shè)置及內(nèi)部控制制度建設(shè)上與一般上市公司有顯著差異，若將其納入研究范圍，可能會(huì)影響研究結(jié)果的真實(shí)性。（2）剔除異常數(shù)據(jù)、缺失數(shù)據(jù)的公司，得到了120個(gè)樣本。樣本來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。本文用stata進(jìn)行回歸分析。

2.2變量的定義

根據(jù)于海韻（2011）提出的結(jié)論：在控制其他因素不變的情況下，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量越高，該企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中較多使用應(yīng)付賬款和較少使用預(yù)付賬款等商業(yè)信用模式。本文以（應(yīng)付賬款-預(yù)付賬款）/負(fù)債總額來衡量內(nèi)部控制的質(zhì)量，作為解釋變量。企業(yè)經(jīng)營績效選取托賓Q值來衡量，作為被解釋變量。選取資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)、營業(yè)利潤增長率作為控制變量。

表一 變量設(shè)定及定義

3.實(shí)證結(jié)果與分析

3.1描述性統(tǒng)計(jì)分析

在進(jìn)行回歸分析之前，先就各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)。由表二可見各統(tǒng)計(jì)變量的平均值，最大最小值以及標(biāo)準(zhǔn)差。

表二 變量描述性統(tǒng)計(jì)

3.2回歸分析

在相關(guān)變量回歸之前，本文對主要變量的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表三。

表三 Pearson相關(guān)性分析

Stone和RASP（1991）建議進(jìn)行回歸分析時(shí)，變量相關(guān)系數(shù)不應(yīng)超過0.5，本文研究變量的相關(guān)系數(shù)均未超過0.5，故解釋變量和控制變量可納入模型之中。此外，經(jīng)過共線性分析，容差均小于0.1，VIF值均小于10，說明回歸方程不存在嚴(yán)重的多重共線問題。

為了研究內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系，建立如下模型，模型中β0、ε1為常數(shù)項(xiàng)，β1、β2、β3、β4為模型回歸系數(shù)。

Q=β0+β1x+β2size+β3growth+β4debt+ε1

模型中β0、ε1為常數(shù)項(xiàng)，β1、β2、β3、β4為模型回歸系數(shù)。

表四 模型回歸結(jié)果

注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%上顯著。

回歸結(jié)果如表四所示，內(nèi)部控制質(zhì)量對企業(yè)經(jīng)營績效有顯著地正向關(guān)系，這正好印證了假設(shè)。

4.結(jié)論

本文對內(nèi)部控制質(zhì)量量化后，檢驗(yàn)了其對企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系。研究表明內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)經(jīng)營績效的關(guān)系為正相關(guān)。公司對內(nèi)部控制的加強(qiáng)和完善有著重要的意義，內(nèi)控的目標(biāo)與企業(yè)管理的目標(biāo)保持一致性?；诖?，企業(yè)更加應(yīng)該注重加強(qiáng)內(nèi)部控制的建設(shè)，不僅要在制度上完善，還應(yīng)當(dāng)在行動(dòng)中落實(shí)，才能完善公司的質(zhì)量，提高企業(yè)經(jīng)營績效。 [科]

【參考文獻(xiàn)】

[1]DavidM.Willis.Managementreportson internal controls[J].Journal of Accountancy Issue，2000（10）：57-64.

[2]Chih-YangTseng.Internal Control， Enterprise Risk[D].University of Maryland，2007.

[3]閻達(dá)五.價(jià)值鏈會(huì)計(jì)研究：回顧與展望[J].會(huì)計(jì)研究，2004（2）：3-9.

[4]韓庚磊，楊榮彥.內(nèi)部控制信息披露：理論、實(shí)踐與思考[J].財(cái)會(huì)通訊，2010（11）：138-140.

[5]王春鋒.提升企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向的內(nèi)部控制研究[D].財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2010：23-25.

[6]王愛娟.內(nèi)部控制好的公司業(yè)績一定好嗎——基于滬深上市公司的實(shí)證分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2011（8）：79-81.