煤炭行業(yè)的陽光來了？

早前的黃金時代，煤炭行業(yè)不但拉動著經濟增長，催生出大量財富，也帶來了加諸在這個行業(yè)身上的繁雜稅費、中間利益環(huán)節(jié)等問題。在寒冬中，種種負擔已經讓煤企不堪重負，目前各類涉煤稅費已占到企業(yè)營收的三到四成。國慶前后，陽光似乎終于照在了煤炭行業(yè)的身上，煤炭資源稅改落定、進口煤關稅上調……利好煤企減負的政策逐一推出，神華、中煤兩大巨頭甚至抓住機會，齊現了年內煤價的最大漲幅。

有了這束陽光，煤炭行業(yè)能否再回到以前的燦爛？煤炭行業(yè)真正需要面對的問題，是市場大環(huán)境已然變化下，資源型產品的內生增長動力究竟來自何方。

1.兩巨頭煤價漲幅超預期

9月底，神華等巨頭要在10月份漲價的消息就已在業(yè)內流傳，業(yè)內多認為是受行政指令影響，迫于煤企“脫困”指令壓力，預期的上漲幅度為5元/噸或10元/噸。

10月8日晚間，神華調價的消息水落石出：所有煤種價格上調15元/噸，從10日凌晨起開始執(zhí)行，調整后5500大卡動力煤的長協最惠價格執(zhí)行499元/噸、5000大卡439元/噸。

高達15元/噸的漲幅超出了業(yè)內的預期。因為今年神華此前曾進行過幾次漲幅5元/噸左右的提價，而15元/噸的全線上漲是年內目前為止的是大漲幅。

同日，中煤集團也宣布，將所有煤種價格上調15元/噸。廣東某貿易商表示，中煤的漲價幅度甚至還要大于神華，因為其根據硫分的優(yōu)惠也有所減少。

2.供大于求局面仍未改變

然而，神華和中煤的這次漲價讓業(yè)界感到疑惑，因為從供需基本面上暫時找不到如此大幅漲價的支撐。直到10月9日上午，財政部才發(fā)布部分煤炭進口關稅上調的消息。

汾渭能源咨詢煤炭行業(yè)分析師曾浩告訴記者，目前北方港口的煤炭庫存一直都保持在正常偏高的水平，下游電廠的庫存在神華發(fā)布價格上調消息的當天還達到了14個月以來的新高?！半姀S存煤的天數都達到了30天左右，而正常情況庫存是15天左右。下游需求一直很弱，目前的需求比去年同期還差很多?！?/p>

10月9日開始的大秦線檢修，被認為是煤市的有利因素。不過曾浩分析稱，煤企一般會選擇大秦線檢修完畢，電廠庫存下滑達到低位之后才選擇漲價。

曾浩告訴記者，目前的時間點已經快要接近年底煤電合同談判，“年度合同定價和政府政策調控雙重指令推動下，神華此番漲價是做出了一種試探。”

安迅思煤炭行業(yè)分析師鄧舜認為，此前已經預計神華10月將漲價，但此次的漲價幅度有點超出預期;在缺乏下游需求支撐的情況下，此次神華漲價更多的是受行政指令影響，市場價格能否繼續(xù)走高或將取決于供應端的情況。

中國煤炭工業(yè)協會會長9月曾表示，“降價不能啟動市場”已被市場證實，煤炭企業(yè)要擯棄“以量保價、讓價不讓市場”的慣性思維，力爭把煤炭市場動力煤價格回升到0，1～0.12元/大卡的區(qū)間。不過神華集團宣傳部相關人士10月9日在接受記者采訪時，暫時未對是否因行政指令而漲價作出回應。

3.所有進口煤種告別零關稅

業(yè)界對兩大煤企同步提價的疑惑很快就得到了解答。

財政部10月9日上午發(fā)布國務院關稅稅則委員會關于調整煤炭進口關稅的通知，經國務院批準，從10月15日起，取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料等5個品種的零進口暫定稅率，分別恢復實施3%到6%不等的最惠國稅率。而此次調整未提到的褐煤，早在去年8月就已經由國務院關稅稅則委員會通知取消了零稅率，恢復為3%。

根據國務院關稅稅則委員會近兩年的關稅實施方案，自此我國所有進口煤種均已告別零關稅。

進口煤限制政策在業(yè)內已經爭論已久，在去年幾大煤企為爭奪煤電談判話語權時，進口煤充當的是電企“救兵”的角色。

海關總署數據顯示，2013年全年我國煤炭累計進口量為3.3億噸，同比增長13，4%，中國自2011年開始連續(xù)三年成為世界第一大煤炭進口國。而進口煤因為明顯的價格優(yōu)勢對國內煤市產生了較強的沖擊。

神華、中煤剛宣布10日漲價，財政部就發(fā)布15日實施新關稅政策的消息。業(yè)內認為，這一政策可以看作是近期政府層面實施的一系列針對煤炭行業(yè)“脫困”政策的延續(xù)，這很可能是一套組合拳，或是煤企因政策性漲價而提出的條件。

“9日發(fā)消息，15日就開始實施，這確實很倉促：有些運煤船還漂在海上，已經沒法回頭了?！痹葡蛴浾弑硎?，“這很有可能是為配合煤企漲價舉動而發(fā)出的文件。”

曾浩分析稱，煤炭企業(yè)在10月份聯合漲價15元/噸，在市場不好的情況下，逆勢拉漲，一定會給價格低廉的進口煤留下很大的市場空間。為了避免政策組合拳的效果被進口煤抵消，就需要對進口煤的價格進行打壓。而短期內見效最快的就是執(zhí)行進口關稅。

格林大華期貨煤炭分析師張朋程告訴記者，按照財政部發(fā)布的文件，來自印尼的褐煤應該不受影響，而進口煉焦煤所受沖擊應該比動力煤更大。在澳大利亞、印尼、俄羅斯和蒙古四個進口煤來源國中，貿易量最大的澳大利亞所受沖擊應該最大。

海關總署數據顯示，2014年1～8月，中國進口動力煤排名前四的國家依次為澳大利亞（4028萬噸）、印尼（3343萬噸）、俄羅斯（1061萬噸）和蒙古（251萬噸）。

來自安迅思的消息顯示，財政部關稅司相關負責人稱，對于與我國簽訂了自由貿易協定的國家和地區(qū)，如東盟的印尼和菲律賓等國，向中國出口煤炭時，只要出示原產地證，就可以繼續(xù)享有零關稅政策。

4.走出寒冬的關鍵

煤市長期低迷后，各方都在盼望一個轉機。

記者梳理發(fā)現，神華今年前10個月已多次下調煤價。汾酒能源咨詢的信息顯示，今年1月，神華5500大卡的神混1號長協月度和現貨價格均統(tǒng)一為614元/噸，較前一期下調17元/噸。而在8月10日零時煤價調漲之前，神華5500大卡動力煤長協價已經跌至484元/噸，年內下跌超過百元。

對于一個每年產量達5億噸，銷量6億噸的煤企而言，神華的利潤受損非常嚴重。

中國煤炭工業(yè)協會7月底公布的數據顯示，煤炭企業(yè)的虧損面已經超過了70%，超過50%的企業(yè)出現了減發(fā)、欠發(fā)、緩發(fā)職工工資的現象，貨款拖欠亦大幅度增加。

環(huán)渤海動力煤指數則從今年首期報收的610元/噸，跌至最新一期的484元/噸，并且連續(xù)五周維持在此價位，下跌126元/噸，跌幅高達20%。

煤炭巨頭漲價加上進口煤關稅的上調，煤市暖意已現。曾浩預計，“這幾劑強心針打進去之后，煤價在短期內不會下行的，最早出現下跌的時間點也只能是在12月中旬以后?！?/p>

根據財政部發(fā)文中的進口煤關稅漲幅，曾浩分析預計，幾乎為國內煤市騰出了30元/噸左右的漲幅空間。

張朋程告訴記者，目前澳元存貶值，而且預計將來會繼續(xù)貶值，這對于澳洲煤炭出口是利好?！八灶A計未來，澳洲煤為國內煤市漲價騰出的空間并沒有那么大。”

此項政策的推出，在短期內落實下去已經沒有什么問題，對于煤炭企業(yè)來說，每噸售價提高15元，這就是實質性的利好。

不過曾浩認為進口煤關稅上調帶來的利好并不長久，“進口煤關稅上調只是一個短期提振，它的作用會隨著時間的推移而被慢慢抵消。長期來說，價格上漲會刺激國內煤炭企業(yè)恢復生產，增加供應量。經濟恢復帶來煤炭需求量增加并使煤炭產量形成有效供應，才是煤炭市場走出寒冬的關鍵。”