七大攻略 A股打新必備

陳乾

“IPO開閘了？真的開閘了！”記者至今依然沒有忘記2013年11月30日那個(gè)星期六，無(wú)數(shù)股民奔走相告IPO重啟時(shí)的情景，很多券商、基金經(jīng)理等也在各個(gè)客戶端第一時(shí)間表達(dá)了各種心情。那一日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。同日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)，2014年1月底約有50家企業(yè)完成審核程序，并陸續(xù)上市。至此，IPO重啟時(shí)間正式明確。

北京久陽(yáng)恒盈資本管理中心（有限合伙）執(zhí)行合伙人胡軍程對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，此次新股一定會(huì)很火，不僅火，而且會(huì)大漲。國(guó)泰君安中小市值研究員也表示，根據(jù)他們?cè)谶@兩周路演的情況看，公募機(jī)構(gòu)大都在做新股研究，預(yù)計(jì)新股會(huì)很火。

在2014年新股開閘之際，《投資與理財(cái)》雜志記者采訪多位專家及市場(chǎng)人士，試圖從投資者的內(nèi)部定位、打新的外部形勢(shì)、打新的操作重點(diǎn)及一些專業(yè)市場(chǎng)人士對(duì)打新的看法和理解等多個(gè)角度，做出2014年A股第一波大新攻略，以饗讀者。

必備攻略一：打新不再是“屌絲”的游戲

如果說(shuō)上一輪IPO，投資者打新股拼的是誰(shuí)的資金多、誰(shuí)的賬戶多，那么本輪新規(guī)之后，需要考慮的是誰(shuí)的股票多，外加誰(shuí)的資金多。也就是說(shuō)，投資者賬戶上要先有股票，再有資金，才能申購(gòu)新股，空倉(cāng)者將不能參與打新。

上交所規(guī)定稱，將根據(jù)投資者持有的市值，確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，每1萬(wàn)元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足1萬(wàn)元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)申購(gòu)單位為1000股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。

深交所也規(guī)定，持有市值1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元）的投資者才能參與新股申購(gòu)。但與上交所不同的是，深交所規(guī)定，每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。每一個(gè)申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高不得超過(guò)當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。

在上海民生路某證券營(yíng)業(yè)部接受記者采訪的散戶王先生看來(lái)，此次修改后的新規(guī)則大幅提高打新成本，他會(huì)選擇放棄申購(gòu)新股。多數(shù)接受采訪的散戶均表示會(huì)放棄申購(gòu)，有散戶也在抱怨打新不再是我等“屌絲”的游戲，因?yàn)殚T檻提高了。

必備攻略二：本次新股有三大優(yōu)勢(shì)

華寶證券資深投資顧問，第一財(cái)經(jīng)、東方財(cái)經(jīng)特邀嘉賓夏天對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，看好本次新股的表現(xiàn)，投資者可積極參與，原因主要有三：

其一，此次I PO重啟伴隨的是新股發(fā)行制度的徹底改革，發(fā)行市場(chǎng)將歷史性的由賣方主導(dǎo)轉(zhuǎn)向買方主導(dǎo)，由此必將帶來(lái)新股發(fā)行價(jià)、發(fā)行市盈率大幅下降。

其二，即將發(fā)行的新股都是通過(guò)了號(hào)稱“史上最嚴(yán)財(cái)務(wù)審查”后才得以上市的，這使得這些新股出現(xiàn)“黑天鵝”的概率大大減少，提高了新股的投資價(jià)值，也使得投資者購(gòu)買這些股票的風(fēng)險(xiǎn)大為降低。

其三，A股市場(chǎng)一直有一個(gè)通病——熱衷炒作新股。此次I PO停發(fā)這么久，大家都在憋著一股勁，等待“靴子”到來(lái)。認(rèn)清內(nèi)部定位和外部形勢(shì)之后，一起來(lái)了解一下打新的具體手法。

股票必備攻略三：組團(tuán)打新基金或成趨勢(shì)

在小散無(wú)法參與打新之后，“組團(tuán)去打新”一時(shí)仿佛又能成為圓小散“打新夢(mèng)”的一大利器。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自證監(jiān)會(huì)宣布重啟IPO以來(lái)，基金一擁而上，競(jìng)相發(fā)行以“打新”為賣點(diǎn)的基金產(chǎn)品。例如國(guó)泰基金就發(fā)行了一只國(guó)泰淘新靈活配置混合型基金，直接用“淘新”二字命名基金。據(jù)了解，月底準(zhǔn)備加入發(fā)行大軍的“打新基金”還將有國(guó)投瑞銀上報(bào)的達(dá)新靈活配置、瑞新債券型基金以及國(guó)泰基金上報(bào)的濃新靈活配置。此外，正在籌備打新產(chǎn)品的基金公司還有不少。

其實(shí)，打新基金并非穩(wěn)賺不賠，投資者也曾分享過(guò)其驕人收益，但也有過(guò)慘痛的記憶。去年7月份曾有過(guò)統(tǒng)計(jì)顯示，2012年新股IPO暫停之前，已經(jīng)有不少打新基金出現(xiàn)虧損。其中，國(guó)聯(lián)安德盛增利打新破發(fā)率82%，獲配的11只新股9只破發(fā)。

南方基金首席策略師楊德龍對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，基金不能專門去打新，因?yàn)槠涞门溆幸欢ǖ墓善笔兄挡趴缮曩?gòu)。另外，由于新規(guī)則下每只新股只有不多的機(jī)構(gòu)入圍網(wǎng)下申購(gòu)，很多專業(yè)的打新基金未必能夠拿到足夠的新股。所以，打新基金雖然不失為一種選擇，但投資者選擇需慎重。

必備攻略四：打新也要看市值，小市值更有“錢途”

楊德龍表示，打新還是要從市值的角度來(lái)看，小市值的股票打新的收益率可能會(huì)偏高。對(duì)于大市值的股票，中簽率雖然高，但收益率也會(huì)降低。

打新其實(shí)打的更多的是人氣，大家的踴躍參與和炒作，會(huì)讓打新獲得較高的收益。從這方面而言，小市值公司的確比大市值公司占據(jù)了更多的優(yōu)勢(shì)和炒作空間，而且小市值公司的后續(xù)也被賦予了更多的市值想象空間，容易得到資金的青睞和炒作。

必備攻略五：選對(duì)行業(yè)很重要，新興行業(yè)被看好

行業(yè)也是選擇打新的另一個(gè)需關(guān)注的重點(diǎn)。上海一位張姓私募基金經(jīng)理透露，選擇打新一般都會(huì)首日拋售套現(xiàn)，甚少堅(jiān)守其中，等待長(zhǎng)期收益。出于這樣的原因，在申購(gòu)新股時(shí)往往非?？粗匦鹿伤幍男袠I(yè)，以及是否包含一定的概念因素、容易受到市場(chǎng)追捧等。

其中，基金經(jīng)理往往較為青睞醫(yī)療、文化傳媒、電子信息等方面的IPO股票，他們會(huì)較為留意這類IPO股票的新股網(wǎng)下配售機(jī)會(huì)。對(duì)此，夏天也表達(dá)了相同的看法，他也看好上述三個(gè)行業(yè)存在的打新機(jī)會(huì)。

必備攻略六：甄選個(gè)股是關(guān)鍵，財(cái)務(wù)指標(biāo)需細(xì)究

打新最終還是需落到上市公司本身，所以對(duì)上市公司自身的研究和財(cái)務(wù)指標(biāo)等信息的研究顯得尤為重要。有市場(chǎng)人士表示，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，往往好行業(yè)的好公司更容易得到資金的青睞和炒作，后續(xù)上漲的空間也較大。打新也不一定是一錘子買賣，只要是質(zhì)地好的股票，也可以買進(jìn)，并長(zhǎng)期持有。

對(duì)此，胡軍程表示，打新還是要去找好的公司和好的企業(yè)。他認(rèn)為，打新依然要深挖企業(yè)的基本面，做價(jià)值投資。至于記者問道他管理的產(chǎn)品是否會(huì)打新時(shí)，他表示會(huì)看市場(chǎng)的情況而定。

必備攻略七：防范風(fēng)險(xiǎn)有三忌

在市場(chǎng)要想活得長(zhǎng)久，光會(huì)進(jìn)攻是不行的，還得學(xué)會(huì)防守，最后能成功的往往是活下去的。所以投資者需牢記：股市有風(fēng)險(xiǎn)，打新需謹(jǐn)慎。其中，防范風(fēng)險(xiǎn)有三大忌：一忌盲人摸象，即打新需了解上市公司；二忌貪得無(wú)厭，即獲利需逢高了結(jié)；三忌跟風(fēng)炒作，即打新需理性參與。