分散投資的秘密

“別把所有的雞蛋都放在一個籃子里。”幾乎對于每一個剛開始接觸理財?shù)娜藖碚f，這是他們聽到的第一句忠告，轉(zhuǎn)換成專業(yè)術(shù)語便是分散投資。這句話形象地說明，降低理財風(fēng)險多么重要。

分散投資的理念從人類早期就能找到源頭。圣經(jīng)《傳道書》中有這樣的話：“將你的家產(chǎn)分作七份八份，因為你不知道世上要發(fā)生什么災(zāi)禍?！倍袊谏讨軙r期也有了“分災(zāi)”的商業(yè)理念。到了現(xiàn)代，分散投資逐漸演變成一門學(xué)問。1952年，美國經(jīng)濟學(xué)家馬克維茨用實證的方式證明，通過投資分散化，可以在預(yù)期收益不降的情況下，降低投資風(fēng)險。他還因此獲得了諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。在馬克維茨之后，分散化投資和投資組合的理論被發(fā)揚光大，現(xiàn)在已經(jīng)成了學(xué)術(shù)界一項重要課題。

但對普通人來說，要把雞蛋放進不同的籃子卻不是件很容易的事。比如，當(dāng)股市創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)大漲時，一個人買入了一只創(chuàng)業(yè)板股票，他知道應(yīng)該分散風(fēng)險，于是又買了另外幾只同類股票。他認(rèn)為這就是分散投資了，其實不然。事實會證明，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板的泡沫見頂后，幾乎所有的創(chuàng)業(yè)板股票都在下跌，這時他即使持有100只創(chuàng)業(yè)板股票，資產(chǎn)風(fēng)險也沒有下降多少。

因此，正確的分散化投資，并不是把資本簡單地分成幾份，而是要把錢投入不同性質(zhì)的項目中。以股票為例，當(dāng)你已經(jīng)持有了創(chuàng)業(yè)板這樣代表高成長企業(yè)的股票時，最好再配置一些價值型企業(yè)的股票；當(dāng)你已經(jīng)買了周期類公司的股票時，那么就再買些非周期的股票；如果你買了中國的股票，不妨再買些美國股票。已有的理論和實踐證明，要真正做到分散風(fēng)險，你買的股票應(yīng)該具有相對不同的性質(zhì)或者沒有什么相關(guān)性。

分散投資的范圍并不僅限于股票市場。不同性質(zhì)的資產(chǎn)項目之間風(fēng)險不盡相同，如果實現(xiàn)合理的配置，也有分散風(fēng)險的功能。比如，你可以把一部分資金放在股票市場，另一部分資金用于購買保險或債券，還有一部分資金配置到定期存款，為了保持流動性，最好再有一些活期存款。這樣，你的手里既有高風(fēng)險的資產(chǎn)，又有低風(fēng)險甚至近似無風(fēng)險的資產(chǎn)，整體的資產(chǎn)風(fēng)險就比單純買股票降低了不少。

還要注意的是，即使購買了不同類型的投資產(chǎn)品，仍然不意味著分散了風(fēng)險。如果你購買了股票，又購買了股票型基金，那么這種配置的風(fēng)險仍然較大，因為這兩種資產(chǎn)雖然看起來不同，卻有著相關(guān)性。一旦股市走低，股票和股票型基金同時下跌的幾率是非常大的。再如，你買了黃金，又買了黃金類股票，也相當(dāng)于投資了同類性質(zhì)的資產(chǎn)，并沒有很好地降低風(fēng)險。

不過，我們要明白，所謂不要把所有雞蛋放在一個籃子里，是一個大致的概念，主要是為了強調(diào)分散風(fēng)險的重要性。在現(xiàn)實生活中，不同的人有不同的資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險偏好，每個人對于自己應(yīng)該在每個籃子里分別放多少雞蛋，是有不同的認(rèn)識和理解的。這需要投資者根據(jù)自身情況進行評估，做出最適合自己的決策。比如，能承受高風(fēng)險的人，可以配置更多收益高但風(fēng)險也較高的投資產(chǎn)品；而只能承受低風(fēng)險的人，則最好配置更保守的產(chǎn)品。如果自己在這方面沒有足夠的判斷能力，那么請教銀行等相關(guān)機構(gòu)的理財顧問，則不失為一種好的方法。

另外需要明確的是，分散化投資重在對風(fēng)險的控制，就是說，它首要關(guān)注的是你籃子里雞蛋的安全，而不是這些蛋可以孵出多少小雞，這些雞又能下多少蛋。所以，如果你想一味追求收益，分散化投資未必是最好的策略。比如，你只想獲得高額的股票回報，那么顯然應(yīng)該把所有的錢都拿去買那只你認(rèn)為回報最高的股票，這樣才可能賺得盆滿缽滿?！肮缮瘛卑头铺匾苍f，在股市搏殺就是要把所有的雞蛋都放在一個籃子里，這樣緊緊捂住才會賺到大錢。這看起來似乎是在否定分散投資，但其實并不矛盾。分散投資強調(diào)的是資金安全，而巴菲特的說法，則是在承擔(dān)相應(yīng)高風(fēng)險的基礎(chǔ)上做出的積極投資決策。

總之一句話：回報越高，風(fēng)險越高，關(guān)鍵是看你想要什么。無數(shù)實例證明，那些認(rèn)為自己能夠扭轉(zhuǎn)乾坤的普通人，往往在投資市場上輸?shù)靡凰?，噴血割肉。如果我們不想太過冒險，那還是老老實實地做好分散投資。畢竟，對于家庭理財或普通投資者來說，控制好資金風(fēng)險、保證錢袋安全更重要。