金融支持實體經(jīng)濟研究

摘 要：金融服務(wù)實體經(jīng)濟是中央經(jīng)濟工作會議和第四次全國金融工作會議作出的戰(zhàn)略部署。經(jīng)濟決定金融，金融不能脫離經(jīng)濟而存在，實體經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展離不開金融的支持。文章從資金流動的視角分析了金融對實體經(jīng)濟的影響，基于美國、德國、印度、巴西、孟加拉和印度尼西亞等國的實踐總結(jié)了金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的國際經(jīng)驗，并在此基礎(chǔ)上提出了政策建議。

關(guān)鍵詞：金融服務(wù) 資金流動 實體經(jīng)濟 國際經(jīng)驗

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）03-205-03

結(jié)論3：結(jié)合國民經(jīng)濟的貨幣流通速度，從物價水平p、貨幣供應(yīng)總量m等因素的變動趨勢來看，對國民經(jīng)濟整體產(chǎn)出有著重要影響，但影響方向并不確定。

二、金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的國際經(jīng)驗

1.美國：以資本市場為中心。美國金融體系和金融政策的特點是以資本市場為中心，同時輔之以政府政策引導(dǎo)和商業(yè)銀行信貸支持，呈現(xiàn)出多元化、多層次的獨特優(yōu)勢。一是發(fā)達的風(fēng)險投資體系。美國風(fēng)險資本熱衷投資于新領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，并將資金主要集中在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期，有力推動了高新技術(shù)研究和項目開發(fā)，譽為美國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“孵化器”。為了鼓勵風(fēng)險投資，美國政府于20世紀(jì)50年代推出了“小企業(yè)投資公司（SBIC）”計劃，規(guī)定SBIC發(fā)起人每投入1美元到風(fēng)險投資項目中，便可從小企業(yè)管理局（SBA）得到4美元的利率僅為2%的低息貸款，同時還可享受特定的稅收優(yōu)惠。20世紀(jì)80年代后期，又對稅制進行改革，使風(fēng)險投資稅率由49%大幅降到20%。二是對企業(yè)發(fā)行債券融資規(guī)定較為寬松。企業(yè)與作為承銷商的證券公司對債券發(fā)行總額、發(fā)行條件協(xié)商一致，即可作出發(fā)行決定。科技創(chuàng)新型企業(yè)能夠方便地發(fā)行資信等級低或無等級債券?；钴S的“垃圾債券”包銷市場為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供了一個便捷的融資平臺。此外，美國政府所屬的小企業(yè)管理局還對中小企業(yè)提供直接融資支持和技術(shù)、管理支持。三是主要以自上而下的方式建立了政策性金融體系。作為農(nóng)業(yè)最發(fā)達的國家，美國主要通過直接的政府資金支持、涉農(nóng)金融機構(gòu)、擴大農(nóng)業(yè)信貸和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化等多種方式，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村提供資金。美國依照《農(nóng)業(yè)信貸法》建立了一個由農(nóng)民家庭局、農(nóng)村電氣化管理局、小企業(yè)管理局組和商品信貸公司組成的政策性支農(nóng)金融體系，通過合理分工、密切配合，起到了積極的支農(nóng)作用。這個體系由美國聯(lián)邦政府創(chuàng)建和主導(dǎo)，主要是為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和相關(guān)經(jīng)濟活動提供信貸資金和其他金融服務(wù)，并通過信貸規(guī)模、結(jié)構(gòu)等手段調(diào)節(jié)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和發(fā)展方向，貫徹實施涉農(nóng)金融政策。

2.德國、日本以“關(guān)系型”的銀行融資為主。德國和日本的金融支持體系有著相似之處。他們都是以“關(guān)系型”的銀行融資為主，政策性金融支持力度大，資本市場融資則處于次要地位。一是強大的商業(yè)銀行體系。日本的金融模式是“銀行導(dǎo)向型”金融；德國的金融模式是“全能銀行制”金融。兩國都是銀行系統(tǒng)的間接融資占據(jù)了企業(yè)資金供給的主要渠道。如德國中小企業(yè)的長期融資基本上依靠銀行貸款，而融資的主要提供者是當(dāng)?shù)氐膬π钽y行和合作銀行。日本的中小企業(yè)融資則主要依靠都市銀行。二是多樣化的政策性金融體系。如日本政府針對科技型企業(yè)風(fēng)險大，商業(yè)銀行信貸供給不足的狀況，專門設(shè)立了中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫、工商組合中央金庫、日本開發(fā)銀行等各類政策性融資機構(gòu)，為企業(yè)提供中長期優(yōu)惠貸款。同時還設(shè)立了中小企業(yè)信用保險公庫、信用保證協(xié)會，以給中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保。而德國聯(lián)邦政府也針對科技型中小企業(yè)融資較難，籌資設(shè)立了復(fù)興銀行和平衡銀行。德國也是歐洲農(nóng)業(yè)信用合作的發(fā)源地，因此德國農(nóng)村金融是以合作金融為主體。

3.印度在金融支持農(nóng)業(yè)、農(nóng)村發(fā)展上取得了較為豐碩的成果。其農(nóng)村金融體系主要由印度儲備銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展銀行組成。印度儲備銀行是印度的中央銀行，負(fù)責(zé)管理和控制全國的金融活動，同時承擔(dān)銀行監(jiān)管職責(zé)。商業(yè)銀行是印度農(nóng)村金融的主渠道，除國有商業(yè)銀行和私人商業(yè)銀行外，還有地區(qū)農(nóng)村銀行。地區(qū)農(nóng)村銀行是印度政府為解決農(nóng)村地區(qū)商業(yè)銀行機構(gòu)網(wǎng)點少、農(nóng)村金融服務(wù)不足問題而設(shè)立的。每個地區(qū)農(nóng)村銀行均由一家商業(yè)銀行主辦，其營業(yè)機構(gòu)主要設(shè)立在農(nóng)村信貸服務(wù)薄弱的地區(qū)，按商業(yè)原則進行經(jīng)營，有特定的貸款對象，實行優(yōu)惠的貸款利率，并向貧苦農(nóng)民提供維持生活的消費貸款。農(nóng)村合作銀行類似于我國農(nóng)村合作金融機構(gòu)，具體分為兩種，一種是只為社員提供中短期貸款服務(wù)的農(nóng)村合作銀行，另一種是專門提供長期貸款服務(wù)的土地開發(fā)合作銀行。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展銀行是印度支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策性銀行，由印度政府和印度儲備銀行共同出資組建，與我國的農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行相比較，其職能更廣泛，除提供支農(nóng)信貸資金外，還承擔(dān)著向農(nóng)村金融機構(gòu)再融資和對地區(qū)農(nóng)村銀行和農(nóng)村合作銀行兩類機構(gòu)進行監(jiān)管的職能。印度農(nóng)村金融服務(wù)體系健全完善，結(jié)構(gòu)較為合理，較好地滿足了印度農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的不同層次的金融需求。

4.巴西十分重視欠發(fā)達地區(qū)的金融支持。巴西作為發(fā)展中國家，十分重視欠發(fā)達地區(qū)的金融支持，在組織架構(gòu)和運作方式上都形成了自己的特色。從1956年起，巴西先后建立了東北部開發(fā)管理總署、中西部地區(qū)開發(fā)管理總署、瑪瑙斯自由貿(mào)易區(qū)管理總署和亞馬孫地區(qū)開發(fā)管理總署，協(xié)調(diào)公共和私人投資。這些機構(gòu)隸屬聯(lián)邦政府，在開發(fā)工作方面具有超越州政府的權(quán)限，對不同地區(qū)的開發(fā)投資進行分類指導(dǎo)和管理。同時，在這些針對性很強的專門機構(gòu)內(nèi)，聚集了一大批熟悉當(dāng)?shù)厍闆r的專家學(xué)者。他們從欠發(fā)達地區(qū)的實際出發(fā)，制訂了各種不同類型的區(qū)域性投資計劃。此外，政府還設(shè)立多家政策性銀行，從政策上對落后地區(qū)給予資金支持。

（1）多渠道籌集建設(shè)資金。在利用國內(nèi)資金方面，一是以法律的形式規(guī)定聯(lián)邦政府撥款，如巴西政府于1946年就在該國憲法第199條中規(guī)定：聯(lián)邦政府收入的3%必須用于亞馬遜地區(qū)的經(jīng)濟社會開發(fā)；3%必須用于東北部地區(qū)的開發(fā)；1%必須用于圣弗朗西斯科河谷地區(qū)的開發(fā)；二是對國內(nèi)資金實施地區(qū)間調(diào)撥，如政府每年都要從發(fā)達地區(qū)調(diào)撥一定數(shù)量的資金用來支援不發(fā)達地區(qū)的開發(fā)，據(jù)統(tǒng)計，每年調(diào)撥資金約占落后地區(qū)工農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的15%～20%，最高年份曾達到25%，約相當(dāng)于落后地區(qū)當(dāng)年投資的50%；三是巴西各級政府通過減免稅收、改善基礎(chǔ)設(shè)施等多種措施，吸引國內(nèi)其他地區(qū)資金；此外，政府設(shè)立多種基金，以充分利用各種資金來開發(fā)欠發(fā)達地區(qū)。在利用國外資金方面，巴西政府不但充分利用國際金融市場，大量舉借外債，而且各級政府采取多種手段，吸引外國直接投資。外資在巴西經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，尤其是一些大型項目（如遷都、圖庫魯伊水電站建設(shè)、中西部稀疏草原及亞馬孫河流域的開發(fā)等）。

（2）注重金融支持政策的適時調(diào)整。一項政策的制定出臺是在當(dāng)時的社會經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r下所做的合理選擇，隨著社會經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的改變，原有的政策就會存在不合時宜之處，因此應(yīng)進行一定的調(diào)整，否則會阻礙經(jīng)濟的發(fā)展。為了促進欠發(fā)達地區(qū)的發(fā)展，巴西各屆政府根據(jù)各地發(fā)展?fàn)顩r以及金融支持政策的實施效果，對金融支持政策進行及時的調(diào)整。這些調(diào)整不但體現(xiàn)在提供優(yōu)惠信貸政策方面，還體現(xiàn)在吸引外資和國內(nèi)私人資本對欠發(fā)達地區(qū)的投資方面。

5.孟加拉和印度尼西亞的小額信貸。以孟加拉國的鄉(xiāng)村銀行為例，1983年孟加拉國的中央銀行與聯(lián)合國發(fā)展金融組織等國際組織共同出資創(chuàng)立了孟加拉國“鄉(xiāng)村銀行”，主要向農(nóng)戶發(fā)放小額信貸。20世紀(jì)90年代以后，鄉(xiāng)村銀行允許會員持有其股份，逐步引入商業(yè)化發(fā)展模式，政策性資金逐步退出。目前鄉(xiāng)村銀行目前大部分股份由借款人持有，而且鄉(xiāng)村銀行對低成本資金的依賴也逐漸降低，從商業(yè)資源中獲得了越來越多的可借貸資金，實現(xiàn)了鄉(xiāng)村銀行的可持續(xù)發(fā)展。

印度尼西亞的小額信貸業(yè)務(wù)可以追溯到印度尼西亞的人民銀行（BRI）。20世紀(jì)70年代，為配合蘇哈托政府鼓勵糧食增產(chǎn)以及農(nóng)戶采納新技術(shù)，BRI承擔(dān)了國家發(fā)展金融的任務(wù)，主要對從事稻米等農(nóng)作物生產(chǎn)的農(nóng)戶發(fā)放有政府補貼的小額貸款。但到20世紀(jì)80年代，農(nóng)業(yè)技術(shù)革命獲得成功的同時，農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)卻失敗了，陷入了經(jīng)營危機。1983年，印尼開始金融改革，政府放松了金融管制，取消貸款補貼，BRI也引進了新的小額貸款管理辦法。在1984年成立了鄉(xiāng)村信貸部，作為BRI內(nèi)部獨立的盈利中心。此次改革后，BRI小額信貸系統(tǒng)3年即實現(xiàn)營業(yè)收支平衡，5年后開始盈利，并保持了較高的貸款回收率，成為印度尼西亞最大的小額信貸提供機構(gòu)，也是目前世界上公認(rèn)的提供小額信貸的成功案例。

該國小額信貸服務(wù)體系除了BRI外，還有農(nóng)村銀行和其他的非銀行機構(gòu)提供的小額信貸服務(wù)，而且印尼的小額信貸法允許非銀行和非合作化的小額信貸機構(gòu)吸收有限規(guī)模的存款。人民銀行鄉(xiāng)村信貸部（BRI-UD）、農(nóng)村銀行（BPR）和村信用機構(gòu)（BKD）所提供的農(nóng)村金融服務(wù)占全部農(nóng)村金融的90%。BPI-UD的服務(wù)對象主要是占農(nóng)村人口60%的中小農(nóng)戶，它基本排除了10%的高收入農(nóng)戶和30%最窮的農(nóng)戶。農(nóng)村銀行（BPR）主要是私營的商業(yè)銀行，其中最典型的是巴厘商業(yè)銀行（BDB），其服務(wù)對象與BRI差不多。村信用機構(gòu)是由村所有、自我經(jīng)營生存的村民信用機構(gòu)，主要服務(wù)于貧困線以下接近貧困線的個體農(nóng)戶。

三、金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策建議

制度經(jīng)濟學(xué)理論表明，經(jīng)濟金融制度的發(fā)展更替具有“路徑依賴”的特點，即“人們過去做出的選擇決定了其現(xiàn)在可能的選擇”。這就意味著在進行金融發(fā)展路徑規(guī)劃的時候，必須依托于本國經(jīng)濟、金融、社會的現(xiàn)實基礎(chǔ)，尋找合適、有效的路徑和方法，并通過實踐不斷予以完善。

目前來看，我國的金融體系仍然是以銀行為代表的間接融資模式為主導(dǎo)，風(fēng)險投資體系和資本市場仍然處于發(fā)展過程中，這意味著我們不應(yīng)該重新發(fā)展一套以直接融資主導(dǎo)的融資體系，而應(yīng)該借鑒日德、金磚國家等的經(jīng)驗，在加強直接融資和風(fēng)險投資體系的同時，充分發(fā)揮間接融資機制的作用，改善金融發(fā)展環(huán)境，提高金融服務(wù)水平，積極進行金融創(chuàng)新，對經(jīng)濟發(fā)展起到有效的支持作用。

1.通過金融制度創(chuàng)新促進經(jīng)濟發(fā)展。制度是指一系列被制定出來的規(guī)則、守法程序和行為的規(guī)范，它旨在約束追求主體福利或效用最大化的個人行為。在經(jīng)濟金融制度不變的情況下，依靠投入要素的增加也可以帶來經(jīng)濟增長，但通過經(jīng)濟金融制度的創(chuàng)新，才能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)涵式增長，提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。因此我們要通過金融組織體系、市場機制、金融產(chǎn)品等方面的制度創(chuàng)新，提高金融運行效率，促進經(jīng)濟發(fā)展。

以金融支持技術(shù)創(chuàng)新為例，由于技術(shù)創(chuàng)新尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的激進式創(chuàng)新具有高風(fēng)險性，一方面要依托現(xiàn)有的商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)通過多種方式以及合理的制度安排加強對科技創(chuàng)新的支持。銀行在提供資金支持的同時，要進一步發(fā)揮資源配置、擇優(yōu)篩選、信息處理、風(fēng)險管理等功能，通過提高企業(yè)研發(fā)能力、創(chuàng)新能力等軟指標(biāo)在其客戶評價指標(biāo)體系中的權(quán)重，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)企業(yè)加大創(chuàng)新力度。另一方面，也要發(fā)展風(fēng)險投資、直接融資等新型融資機制，進一步發(fā)揮風(fēng)險投資和資本市場對技術(shù)創(chuàng)新主體（企業(yè)經(jīng)營管理人員、核心技術(shù)人員）的激勵機制、對新興行業(yè)的龍頭企業(yè)的篩選機制，推動技術(shù)創(chuàng)新由點到面，由淺入深發(fā)展。

2.完善制度和非制度的金融發(fā)展環(huán)境。要發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用，也必須要重視金融環(huán)境的改善，這既包括了法律法規(guī)等制度性因素，也包括信用、文化等非制度性因素。

從制度性因素看，世界上的經(jīng)濟強國無一不是法制完備的國家。上世紀(jì)30年代以來，隨著羅斯?！靶抡钡耐菩泻蛣P恩斯主義的興起，西方國家普遍開始注重通過立法對國民經(jīng)濟進行調(diào)控，不同程度地促進了其經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。2005年底，證券法、公司法修訂和實施，也為我國資本市場提供了制度性基礎(chǔ)。另一方面，信用等非制度性因素的作用也不容忽視。張維迎和柯榮柱（2002）的研究表明信任度是影響中國各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的重要因素，張俊生和曾亞敏（2005）的實證研究發(fā)現(xiàn)社會資本對地區(qū)金融發(fā)展具有顯著正效應(yīng)。

金融的基礎(chǔ)是信用文化，當(dāng)前中國金融發(fā)展中存在著較為嚴(yán)重的“信用缺失”問題，不僅顯著增加了金融交易的成本，還提高了金融交易的風(fēng)險水平，成為阻礙中國金融及經(jīng)濟發(fā)展的重大隱患。中國傳統(tǒng)文化特別是儒家文化非常強調(diào)信用的作用，同時發(fā)達市場經(jīng)濟國家評級市場和評級機構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗也表明信用建設(shè)對經(jīng)濟金融發(fā)展的重要性。

3.依托信貸政策促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。基于前文的分析，信貸為主體的間接融資模式仍然是我國主要的金融配置資源方式，因此要推進經(jīng)濟增長，需要重視信貸規(guī)模的作用，更要優(yōu)化貸款投向，提高貸款效率。

（1）引導(dǎo)和改善信貸結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)金融機構(gòu)切實領(lǐng)會貨幣信貸政策意圖，結(jié)合金融機構(gòu)風(fēng)險控制能力、業(yè)務(wù)管理能力、資本實力合理安排行業(yè)、地區(qū)、類型等信貸結(jié)構(gòu)，保證信貸投放規(guī)模和結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展情況相適應(yīng)。

（2）堅持信貸投放的商業(yè)可持續(xù)性。在貸款發(fā)放前通過對貸款企業(yè)進行信用等級的評估，并對有關(guān)資料進行收集、整理、分析和判斷。通過量化方式測算企業(yè)信用對貸款風(fēng)險的影響，確定貸款項目的可行性程度，判斷貸款項目成功或失敗的可能性，盡量避免對信用等級低于貸款標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)給予貸款。對償還風(fēng)險較大的貸款，可以要求貸款人提供貸款擔(dān)?；虻盅海瑢ζ谙掭^長的大額貸款往往采取銀團貸款的形式對風(fēng)險進行有效分散

4.改進金融服務(wù)，滿足實體經(jīng)濟需求。要積極適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟社會發(fā)展對金融業(yè)的新需求，大力推進金融服務(wù)創(chuàng)新，加快完善金融服務(wù)功能，努力提高金融服務(wù)水平，不斷滿足我國日益增長的多樣化的金融需求。

（1）要創(chuàng)新信貸理念來改善金融服務(wù)。銀行業(yè)的發(fā)展過程是一個經(jīng)營者對風(fēng)險的控制過程，在此過程中，逐漸形成了一些“不可逾越”的規(guī)則或制度，比如，貸款必須有合乎要求的抵押品、貸款對象必須是“優(yōu)秀客戶”、“大客戶”等有經(jīng)濟實力的個人或單位等，這些規(guī)則或制度經(jīng)過長期的實踐，尤其是經(jīng)過以“人性自私”為基本假設(shè)的現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)論證后，成為了傳統(tǒng)信貸的主要理念。在這種理念的引導(dǎo)下，經(jīng)濟落后地區(qū)、社會貧困群體得不到必要的金融服務(wù)。然而，尤努斯模式顛覆傳統(tǒng)信貸哲學(xué)，更新信貸理念，創(chuàng)新信貸制度，完全廢除了貸款的抵押制度，認(rèn)為窮人會比富人更講信用，因為窮人如果不講信用而賴賬將受到人們的歧視，會在他的生活環(huán)境中不能得到人們的承認(rèn)，失去安身立命的基礎(chǔ)，因此窮人在沒有抵押品的情況下也會及時歸還貸款。鄉(xiāng)村銀行成功地依靠社會輿論、道德力量及人際關(guān)系，通過合理的制度設(shè)計，保持了很高的貸款回收率，樹立了適合于金融支持貧困地區(qū)的“草根”信貸理念。

（2）創(chuàng)新發(fā)展方式，緊密結(jié)合本地實際進行產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新。尤努斯創(chuàng)辦鄉(xiāng)村銀行的初衷是為孟加拉貧窮人們找到一個脫貧的途徑。鄉(xiāng)村銀行規(guī)定，貸款對象全部是農(nóng)村窮人甚至乞丐，享受貸款的條件必須是不超過0.5英畝土地的人。農(nóng)村婦女在孟加拉的社會地位極其悲慘，在傳統(tǒng)思想下，婦女只能做家務(wù)勞動，不能從事商業(yè)活動。但在尤努斯模式下，鄉(xiāng)村銀行主要貸款對象96%是婦女，其目標(biāo)就是幫助社會最底層的貧困人民。但是，鄉(xiāng)村銀行并沒有因為從事扶貧事業(yè)而將自己定為慈善機構(gòu)。鄉(xiāng)村銀行根據(jù)實際情況，強調(diào)以商業(yè)化的手段達到扶貧的長期持續(xù)性，將貸款利率定在20%左右，高于孟加拉銀行業(yè)的整體貸款利率水平。這為我們提供了很好的啟示，商業(yè)性運行是銀行可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，而履行社會責(zé)任是它經(jīng)營的根基與特色。

（3）創(chuàng)新管理機制，建立市場化為導(dǎo)向的正向激勵和內(nèi)生約束機制。對貸款人來說，為了在不需要抵押的前提下實現(xiàn)對貸款的制約與監(jiān)督，鄉(xiāng)村銀行采取內(nèi)生性的約束機制。貸款人首先必須加入與自己社會及經(jīng)濟背景相同、相互信任的5人“小組”，小組成員對每個貸款人的貸款多少、用途、償還等進行評價，如果小組中成員不能按時還款，其他成員有義務(wù)進行幫助，一個成員的欠款會影響到其他成員的再次借款行為，小組具有互助、互督、互保的功能。6個小組再組成一個“中心”，每個星期召開一次會議，銀行派工作人員參加，組織還款、放款，幫w+cTR0/X45oIR3gRWeXMj13W3NMa/9S0687cZB/+eo4=助解決資金使用過程中存在的問題，講解鄉(xiāng)村銀行的有關(guān)規(guī)定等?！靶〗M+中心+銀行工作人員”的監(jiān)督約束機制，無疑是一種極具智慧的金融制度創(chuàng)新，將銀行純粹的外部監(jiān)督變異為內(nèi)生性的監(jiān)督約束機制，完全達到了“貸前調(diào)查、貸中審查、貸后檢查”的效果，極大地消除了道德風(fēng)險，有效地降低了鄉(xiāng)村銀行的管理成本，充分調(diào)動了貸款人自我管理的積極性和創(chuàng)造力，因為這關(guān)系到貸款人自身命運的改變，從而使他們有強烈的內(nèi)在動力去尋找不同途徑使自己和其他成員盡快脫離貧困。

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（作者單位：人民銀行吳忠市中心支行 寧夏吳忠 751100）

（責(zé)編：賈偉）