創(chuàng)業(yè)板強勢還能持續(xù)多久

大盤自春節(jié)后展開的中級調整還在持續(xù)，而創(chuàng)業(yè)板指數在各指數中的走勢最為強勁，其在3月6日創(chuàng)下了905點的階段性新高，此時，距離上證指數的調整已有一個多月時間。在近期大盤持續(xù)調整中，創(chuàng)業(yè)板中的部分成長股仍在不斷創(chuàng)出階段性或歷史新高，其中的個股主要集中在文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯網和通訊等板塊。現在投資者較為糾結或想知道的是在小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板估值較大盤股進一步拉大后，創(chuàng)業(yè)板何時見頂或出現階段性調整，下面筆者提提自己的看法以便給投資者作參考。

首先，IPO重啟將對創(chuàng)業(yè)板構成壓力。隨著IPO重啟的腳步臨近，創(chuàng)業(yè)板有望集中獲批，伴隨著市場再度擴容，中小市值個股整體估值的下滑也是必然的，符合歷史規(guī)律。下階段證監(jiān)會將推行創(chuàng)業(yè)板“小額、快速、靈活”批量發(fā)行制度，這種發(fā)行制度將有助于抑制“三高”發(fā)行和炒新股，但也將對現有的創(chuàng)業(yè)板股票產生估值壓力，在中小盤股估值溢價處于歷史高位的背景下，創(chuàng)業(yè)板行情或將難以延續(xù)之前的力度。

其次，判斷創(chuàng)業(yè)板何時見頂，這次引領創(chuàng)業(yè)板上漲的文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯網和通訊等板塊是否由強轉弱也是研判創(chuàng)業(yè)板是否見頂的重要標志。從近期走勢看文化指數及環(huán)保類相關指數已經有構筑頭部的形態(tài)，而TMT行業(yè)及電信信息類指數雖然保持上升趨勢中但相關技術指標有趨弱態(tài)勢；醫(yī)藥指數雖然仍然保持強勢，如果醫(yī)藥指數出現盤頂態(tài)勢，那創(chuàng)業(yè)板中級調整趨勢就基本確定了。

另外，由于主板和創(chuàng)業(yè)板、中小板有一個輪動的歷史特點，表現在輪漲和輪跌，從大盤調整的規(guī)律看先調整板塊企穩(wěn)而抗跌強勢板塊補跌是調整完畢的一個重要信號，所以前期的周期類權重板塊能否企穩(wěn)，在大盤下跌過程中是否相對抗跌是研判小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板是否補跌的重要考慮因素之一。

另外值得注意的是，隨著創(chuàng)業(yè)板公司年報的逐步公布，大部分公司業(yè)績出現不同程度的下降，高增長的光環(huán)已明顯褪色。投資者在選股或持持時務必避開業(yè)績大幅下降的公司。

技術上看，創(chuàng)業(yè)板指數要突破前期905高點，量能起碼要維持在1200億以上，不然3月6日的高位壓力及2011年7、8月的高位套牢盤壓力都是大的攔路虎，也是有可能使創(chuàng)業(yè)板這波反彈結束的主要壓力位。從技術指標看，創(chuàng)業(yè)板指數MACD和量能指標都出現背離信號，創(chuàng)業(yè)板不排除出現構筑雙頂的可能。

操作上，建議前期介入文化傳媒、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、移動互聯網和通訊等板塊獲利的投資者，可逢高減持漲幅較大的相關個股，特別是估值已經大大透支未來增長的部分小盤股，要堅決拋售。對于估值合理、成長確定的行業(yè)龍頭成長股，可以繼續(xù)中長線持有，但倉位重的投資者也應適度減持，以規(guī)避創(chuàng)業(yè)板調整帶來的系統(tǒng)性風險。