幡不動(dòng)，風(fēng)不動(dòng)，心在動(dòng)

上期剛提到，在市場(chǎng)一片恐慌時(shí)，反而該有積極的心態(tài)，3月20日就有一個(gè)60 點(diǎn)的反彈。

今年以來(lái)，市場(chǎng)往往通過(guò)急漲急跌的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)向上或向下，使得我們經(jīng)常無(wú)所適從，不敢追高，也不敢追跌，在冰窖與火坑間來(lái)回穿梭，反復(fù)煎熬。

其實(shí)基本面已經(jīng)能夠教會(huì)我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)?，F(xiàn)在的基本面與去年末的基本面，變化之處在于彼時(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為確定，且強(qiáng)度較大，有去年八月以來(lái)的數(shù)據(jù)作支撐。而此時(shí)基本面數(shù)據(jù)則顯得弱勢(shì)，使得投資者要么以為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就此結(jié)束，要么覺(jué)得復(fù)蘇力度太弱，引發(fā)了市場(chǎng)調(diào)整。但話(huà)說(shuō)回來(lái)，終究是幡不動(dòng)、風(fēng)不動(dòng)，仁者心里瞎折騰。彼時(shí)的數(shù)據(jù)導(dǎo)致了過(guò)于膨脹的預(yù)期，而此時(shí)基本面上的波動(dòng)其實(shí)并不大，只是沒(méi)有滿(mǎn)足膨脹的預(yù)期而已，卻使得預(yù)期迅速低落，甚至到了萎靡的程度。自尋煩惱，或許這就是股市K 線(xiàn)圖與人的心電圖如此相像的原因吧。

此時(shí)和未來(lái)短期內(nèi)的基本面，應(yīng)該是一致的，至少是變化不大的。因?yàn)?、2 月數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，而3 月數(shù)據(jù)還要等到4 月初，這段時(shí)間沒(méi)有更新的數(shù)據(jù)來(lái)改變預(yù)期，那么基本面就相當(dāng)于不變的。而且，基本面本身有慣性，前兩月弱，第三月突然變好的可能性未必很大。所以，市場(chǎng)下跌了，然后又上漲了，又有反彈與反轉(zhuǎn)的爭(zhēng)論出來(lái)。那么既然已經(jīng)知道基本面沒(méi)變化，這上漲豈不又是自尋煩惱么。然也，但未必沒(méi)有價(jià)值。個(gè)人感覺(jué)可以參與，甚至有沖擊2444 高點(diǎn)的可能，但幡不動(dòng)、風(fēng)不動(dòng)，還要指望心能把幡吹起來(lái)么。所以，如果沒(méi)有什么東西證明基本面有變化，還是要知道進(jìn)退的，貴有自知之明，知己也要知彼。

回到風(fēng)格上的問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)板始終不能讓人感到安全，一方面估值高，一方面調(diào)整少，又有大小非、IPO 之類(lèi)頭頂之劍，不論整個(gè)大盤(pán)上下與否，相對(duì)上似乎風(fēng)險(xiǎn)收益比更差一些。

而大反彈當(dāng)天也是大盤(pán)金融股為主導(dǎo)，所以無(wú)論市場(chǎng)漲跌，向金融股之類(lèi)靠攏是比較合理的，雖然創(chuàng)業(yè)板間歇性爆發(fā)，但對(duì)于我們來(lái)說(shuō)要抓到太難，只做能做到的吧。至于地產(chǎn)，政策不可測(cè)，風(fēng)險(xiǎn)不可測(cè)，收益不可測(cè)，參與就是一個(gè)字：賭。