鴕鳥(niǎo)心態(tài)作祟 江淮汽車(chē)深陷“銹蝕門(mén)”

每年的央視“3.15”晚會(huì)對(duì)上市公司都是一道鬼門(mén)關(guān)。生怕被點(diǎn)名曝光而大受打擊，可每年都還是有企業(yè)不幸被抓住而“攤上大事”。今年“3.15”，江淮汽車(chē)（600418） 被曝光鋼板生銹。雖然周一停牌，但周二復(fù)牌后，還是躲不過(guò)一個(gè)跌停板。江淮汽車(chē)自2月18日創(chuàng)新高9.39元/股后，股價(jià)節(jié)節(jié)下挫，截至3月20日?qǐng)?bào)收于6.49元，較最高點(diǎn)下跌了30%。行業(yè)分析人士指出，此次曝光很可能引發(fā)江淮汽車(chē)股價(jià)進(jìn)一步下降。

新聞回顧

央視“3.15”晚會(huì)報(bào)道稱(chēng)，有車(chē)主稱(chēng)，購(gòu)買(mǎi)江淮同悅僅一年多，車(chē)身顯現(xiàn)鼓包，挑開(kāi)一看竟是銹蝕穿透的鋼板，即便噴甲和封堵縫隙仍擋不住生銹面積擴(kuò)大。江淮4S店只對(duì)找上門(mén)來(lái)的車(chē)主，給予切割維修。若不切割，車(chē)會(huì)爛得更快。而對(duì)于生銹的原因，廠家卻沒(méi)有解釋。

節(jié)目播出后，江淮汽車(chē)趕緊進(jìn)行“消毒”和“切割”。宣布將立即就已銷(xiāo)售的同悅轎車(chē)車(chē)身銹蝕問(wèn)題實(shí)施召回，對(duì)銹蝕車(chē)輛采取包括免費(fèi)更換車(chē)身等措施在內(nèi)的服務(wù)手段。江淮汽車(chē)在一份聲明中表示，對(duì)“3.15”晚會(huì)所報(bào)道的同悅銹蝕事件高度重視，并對(duì)同悅的用戶“深表歉意”。同悅是江淮汽車(chē)公司2008年年底推出的第一款經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)。江淮表示，因經(jīng)驗(yàn)不足，未能發(fā)現(xiàn)在車(chē)身結(jié)構(gòu)上存在內(nèi)表面油漆不充分的問(wèn)題，部分車(chē)輛存在使用一年后開(kāi)始出現(xiàn)從內(nèi)向外的銹蝕。“對(duì)于已售出的產(chǎn)品，我們一直在做售后服務(wù)，同時(shí)全力以赴進(jìn)行整改，但因?yàn)樯婕敖Y(jié)構(gòu)模具問(wèn)題，難度很大。經(jīng)過(guò)努力，在2010年底有效解決?！甭暶髡f(shuō)。

鴕鳥(niǎo)心態(tài) 妄圖蒙混過(guò)關(guān)

在央視“3.15”晚會(huì)曝光后，3月16日，江淮汽車(chē)官方發(fā)布聲明稱(chēng)，已向國(guó)家質(zhì)檢總局缺陷產(chǎn)品管理中心提出召回申請(qǐng)，對(duì)銹蝕車(chē)輛采取免費(fèi)更換車(chē)身等服務(wù)。

事實(shí)上，同悅從09年開(kāi)始該車(chē)銹蝕問(wèn)題就已經(jīng)出現(xiàn)，為什么久拖未決，直到“3.15”晚會(huì)才重視起來(lái)呢？公告顯示，截至2011年12月31日，江淮汽車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)同悅轎車(chē)119271輛，其中已發(fā)現(xiàn)并主動(dòng)免費(fèi)維修處理6579輛。在過(guò)去3年中，占比5.5%的汽車(chē)因同一問(wèn)題返修，企業(yè)竟如此“淡定”和“不以為然”。

江淮汽車(chē)副總經(jīng)理、技術(shù)中心常務(wù)副主任嚴(yán)剛曾對(duì)媒體解釋道：“主要是因?yàn)橥垦b工藝不達(dá)標(biāo)，設(shè)計(jì)不合理。在涂裝工藝過(guò)程中，由于參數(shù)不穩(wěn)定，導(dǎo)致車(chē)身內(nèi)腔電泳液漆膜厚度不能穩(wěn)定達(dá)到要求，導(dǎo)致內(nèi)表面油漆不充分。按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，涂漆應(yīng)該是6微米以上，而我們?cè)谏a(chǎn)過(guò)程中，因?yàn)殡妷哼^(guò)低，導(dǎo)致低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，最低只有2微米。車(chē)身外表發(fā)現(xiàn)不了，在使用較長(zhǎng)時(shí)間后，銹蝕才會(huì)發(fā)生。特別是沿海潮濕和多鹽環(huán)境中?！?/p>

從這位副總詳盡的解析就可知道，江淮早就知道問(wèn)題的原因，但遲遲不愿意召回，實(shí)則是想行“拖”字訣。國(guó)內(nèi)自主品牌暫時(shí)還不至于傲慢，但卻有著鴕鳥(niǎo)心態(tài)，能拖則拖，企圖蒙混過(guò)關(guān)。這種鴕鳥(niǎo)心態(tài)豈是光明正大的企業(yè)之舉，又承擔(dān)了何種社會(huì)責(zé)任。

汽車(chē)生銹不僅僅是妨礙汽車(chē)美觀，更是影響汽車(chē)安全。在汽車(chē)正常使用的情況下，汽車(chē)生銹似乎對(duì)駕駛沒(méi)有太大影響，往往得不到車(chē)主的重視。然而一旦發(fā)生交通是故，危害性卻可能因?yàn)槠?chē)銹蝕被放大數(shù)倍，造成更為嚴(yán)重的生命財(cái)產(chǎn)損失。按常規(guī)看，車(chē)身銹蝕1%，強(qiáng)度降低5%-10%。

根據(jù)目前的《缺陷汽車(chē)產(chǎn)品召回管理規(guī)定》，召回所說(shuō)的缺陷是指由于設(shè)計(jì)、制造等方面的原因在某一批次、型號(hào)或類(lèi)別的產(chǎn)品中普遍存在的同一缺陷，這種缺陷更多地表現(xiàn)為潛在的隱患。召回是針對(duì)群發(fā)性的故障，而不是偶然性造成的個(gè)案。江淮同悅6千多宗的維修個(gè)案應(yīng)該是群發(fā)性的故障。如此，而江淮卻不正視其他未報(bào)修車(chē)主的權(quán)益，主動(dòng)召回存在銹蝕隱患汽車(chē)，顯然是想縮小影響范圍。

召回成本沖減利潤(rùn)

江淮汽車(chē)本于3月20日發(fā)布的2012年年報(bào)推后到3月30日。從去年的前三季報(bào)來(lái)看，公司2012年前三季度凈利潤(rùn)同比下降29.5%至4.04億元。至于具體此次召回事件會(huì)有多少影響，國(guó)海證券初步測(cè)算及江淮汽車(chē)4S店售后處人員的估算，涉及召回的轎車(chē)數(shù)量約11萬(wàn)輛，假如每輛重新更換鋼板車(chē)身，預(yù)計(jì)單車(chē)更換費(fèi)用約2000元，預(yù)計(jì)對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)影響在1-2億元。而剩余未出售的同悅轎車(chē)難逃降價(jià)處理，這無(wú)疑也增大了公司的減值準(zhǔn)備，這筆費(fèi)用達(dá)到多少也還是未知數(shù)。

根據(jù)江淮汽車(chē)2011年年報(bào)及中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)2012年江淮汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車(chē)的凈利潤(rùn)來(lái)源主要集中在MPV和輕卡，占比90%以上。若購(gòu)買(mǎi)者對(duì)江淮品牌信心受挫，短期也會(huì)令MPV和輕卡銷(xiāo)售大受打擊，畢竟是同一家車(chē)廠的出品。國(guó)產(chǎn)汽車(chē)自主品牌主要依賴高質(zhì)低價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)手段，一旦品牌面臨信任危機(jī)，短期內(nèi)銷(xiāo)量可能受到較大影響。

原本機(jī)構(gòu)對(duì)江淮汽車(chē)前景比較看好，從公開(kāi)數(shù)據(jù)看，江淮汽車(chē)進(jìn)入2013年以來(lái)，公司的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，1—2月公司轎車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)同比增長(zhǎng)65%，卡車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)入旺季。但江淮汽車(chē)被曝光的事件令公司復(fù)蘇的勢(shì)頭受挫。

落伍機(jī)構(gòu)再踩地雷

作為長(zhǎng)期投資者的代表，基金公司對(duì)一家公司的持股往往反映了價(jià)值投資者的取向。益民創(chuàng)新四季度重倉(cāng)持有1084.67萬(wàn)股，而該基金在去年混合類(lèi)168只基金里面排名倒數(shù)第五。