美元如何戰(zhàn)勝英鎊

孫兆東

中央銀行的設(shè)立，對美國經(jīng)濟(jì)來說如虎添翼。

20世紀(jì)20年代初期，美國的各大城市繁榮發(fā)展。美國人參加舞會、購買汽車、收藏私釀烈酒、炒作股票，享受著美利堅合眾國成立以來最鼎盛的繁華時期。

美國花了50年時間基本取得了相當(dāng)于英國近200年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。1860年，美國工業(yè)生產(chǎn)年平均增長速度是英國的3倍。1880年，美國的工業(yè)產(chǎn)值趕上英國，居世界第一。進(jìn)入20世紀(jì)，美國提供的產(chǎn)品占世界產(chǎn)品總量的1/3。美國以其明顯的生產(chǎn)優(yōu)勢，成為名副其實的世界第一生產(chǎn)大國。第一次世界大戰(zhàn)前夕，英國工業(yè)生產(chǎn)總值在世界所占的比重降至14%，而同期美國所占的比重升至38%。面對英國的衰敗之勢，美國開始向其霸主地位發(fā)起全面挑戰(zhàn)。

1912年，美國提出“金元外交”政策，即拓展海外利益的政策。美國聲稱在處理國際關(guān)系時，“大棒政策”固然必要，但不能作為主要手段。以美元代替槍彈是擴(kuò)展美國對世界經(jīng)濟(jì)影響力的最有效的手段。由于美國的海外投資主要集中在拉丁美洲，“金元外交”實際上是美國“門羅宣言”在20世紀(jì)的延續(xù)與發(fā)展。

如果說前面這一切都是為美元的國際化奠基，那么兩次世界大戰(zhàn)就成為美國與美元稱霸世界的重要轉(zhuǎn)折。美國至今都熱衷于非本土化的戰(zhàn)爭，原因或許可以從這里找，因為它是一種轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)危機(jī)、輸出美國影響力的有力方式。

讓我們看看第一次世界大戰(zhàn)是如何讓美元在與英鎊的博弈中成為冉冉升起的明星的。

第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)使許多國家經(jīng)濟(jì)陷于癱瘓，但是美國卻由于遠(yuǎn)離戰(zhàn)場，戰(zhàn)爭中不但沒受多大損失還發(fā)了一筆橫財，腰包鼓鼓，儼然成為“暴發(fā)戶”。戰(zhàn)后英國和英鎊的國際金融霸主地位已岌岌可危，深諳“該出手時就出手”這個道理的美國抓住時機(jī)，為打擊英鎊，扶植和加強美元的國際地位，決定恢復(fù)戰(zhàn)前實行的經(jīng)典金本位制——金幣本位制。美國這一招確實見效，因為此時在黃金儲備以及確保貨幣穩(wěn)定性方面，已沒有國家能跟美國叫板，美國以外的其他國家都只能以武力恢復(fù)金幣本位制。

英鎊在第一次世界大戰(zhàn)中元氣大傷，這從當(dāng)時各國的快速反應(yīng)可以看出。戰(zhàn)爭爆發(fā)后，歐洲官方機(jī)構(gòu)持有的流動性美元資產(chǎn)大幅度增加。同時由于大部分歐洲國家的貨幣價值不穩(wěn)、存在外匯管制和匯率低估，使得按固定價格保持與黃金兌換的美元更具吸引力，國際經(jīng)濟(jì)更多地以美元計價，私人部門也開始持有更多的美元資產(chǎn)來減少交易風(fēng)險。20世紀(jì)30年代，一批國家疏遠(yuǎn)英鎊，聚集在美元周圍，形成美元區(qū)，美元從此有了自己的“fans”。

這時的英國并不愿意退出歷史舞臺。為了繼續(xù)保住自己的國際地位，英鎊與美元進(jìn)行了殊死的搏斗。經(jīng)過國內(nèi)激烈的辯論，英國最后決定從1926年1月1日起恢復(fù)金本位制，1英鎊仍等于4.8655美元，英鎊價值明顯高估。英國之所以不愿降低英鎊的金平價，主要是為了維護(hù)倫敦的國際金融中心地位。不過，英國實行的是金塊本位制，而美國實行的是金幣本位制，從穩(wěn)定性上看，美元顯然勝過英鎊，美元在國際上的信譽也開始超過英鎊，不復(fù)往日風(fēng)光的英鎊已很難與美元抗衡。最終，英國被迫于1931年9月21日宣布放棄金本位制，同時實行匯兌管理，英鎊僅在英鎊區(qū)內(nèi)繼續(xù)自由兌換，其國際貨幣地位已逐漸從全球轉(zhuǎn)向英鎊區(qū)。

第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)之后，由于對歐洲穩(wěn)定性的懷疑，以英鎊計價的國際儲備急劇下降，美元更多地成為國際儲備，持有者更多地看重美元的穩(wěn)定性，而不是去兌換黃金，美元已成為安全的國際儲備資產(chǎn)。戰(zhàn)爭結(jié)束時，美國工業(yè)制成品產(chǎn)量占世界一半，對外貿(mào)易額占世界的1/3以上，國外投資總額急劇增長，黃金儲備從1938年的145.1億美元增至1945年的200.8億美元，約占資本主義世界黃金儲備的59%。美國經(jīng)濟(jì)實力超群，已成為世界最大的債權(quán)國，從而為美元霸權(quán)的建立創(chuàng)造了必要條件。