流動(dòng)性缺失

尹星

指數(shù)下周是重要時(shí)點(diǎn)

主持人：近期泛舟已經(jīng)多次提醒，“警惕周線雙殺”，本周一滬指直接給“嚇跌”了近百點(diǎn)。

泛舟：只是一個(gè)預(yù)判，結(jié)合之前的環(huán)境及氛圍，覺(jué)得這個(gè)概率相對(duì)較大些。上周我也說(shuō)了，預(yù)判最終都要落在實(shí)操上，根據(jù)概率大小調(diào)整倉(cāng)位而已，看跌把握大點(diǎn)的，多開(kāi)點(diǎn)空單，把握小的，少開(kāi)點(diǎn)，等確定了再加倉(cāng)。同時(shí)封板該做的還要做，你不做就不會(huì)有經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)市值曲線想不斷往上，當(dāng)前的練習(xí)成本就必須承擔(dān)！區(qū)別也只是倉(cāng)位輕重。上周已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)無(wú)任何信號(hào)的日子，本周信號(hào)出現(xiàn)后的溢價(jià)都很小，甚至沒(méi)有溢價(jià)，而且不對(duì)信號(hào)進(jìn)行篩選無(wú)腦干都要吃虧。這樣的環(huán)境在今年是首次出現(xiàn)。

主持人：這是為何呢？

泛舟：歷來(lái)只有在多空轉(zhuǎn)折的真空期市場(chǎng)才會(huì)如此。

主持人：難道說(shuō)現(xiàn)在才是多空轉(zhuǎn)折期？之前滬指300多點(diǎn)白跌了??！

泛舟：資金不是根據(jù)指數(shù)跌了多少來(lái)判斷多空趨勢(shì)，牛市時(shí)指數(shù)也會(huì)出現(xiàn)震蕩幅度15%左右。震蕩趨勢(shì)的時(shí)候，指數(shù)有個(gè)20%上下波動(dòng)都是正常的。所以指數(shù)剛震蕩時(shí)，資金無(wú)法判斷此次是牛市上升時(shí)的震蕩，還是牛市起步時(shí)的大箱體洗盤，或者依然處于震蕩趨勢(shì)中。隨著時(shí)間的推移，越往后，各種現(xiàn)象都出現(xiàn)了，資金越容易判斷未來(lái)的趨勢(shì)。一旦某個(gè)信號(hào)出現(xiàn)，就好比是多空一方的發(fā)令槍，指數(shù)直接加速波動(dòng)。指數(shù)的漲跌在不同時(shí)段、不同成交量，甚至不同板塊帶動(dòng)的意義都不同。

主持人：這我能理解，上周你都說(shuō)了，7月初的上漲缺失了金融板塊是走不遠(yuǎn)的。同樣是下跌，內(nèi)在因素不同，對(duì)未來(lái)造成的結(jié)果也是不同的。

泛舟：是這個(gè)理，真等到市場(chǎng)多空角逐結(jié)束，指數(shù)趨勢(shì)確認(rèn)。強(qiáng)勢(shì)股又會(huì)出現(xiàn)，那么多年了，大家都知道，短線和指數(shù)漲跌沒(méi)多大關(guān)系。下周比較重要，我覺(jué)得市場(chǎng)如果還想翻盤，必須守住滬指前期平臺(tái)，這里破或者不破意義重大。目前還不能下定論！只能慢慢觀察，但我還是要說(shuō)一句，這和短線沒(méi)有任何關(guān)系！

主持人：和短線無(wú)關(guān)，但和中線有關(guān)吧，上周你在微博上就近期價(jià)值布局的環(huán)境解釋了一番。

泛舟：是的！因?yàn)槲矣浀迷跍?200點(diǎn)的時(shí)候，我和自己人說(shuō)過(guò)，到2900點(diǎn)左右就是一次布局的機(jī)會(huì)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)考慮的比較全面，如果這里不是牛市，那么會(huì)有一次反彈，至少能過(guò)這個(gè)點(diǎn)。如果是牛市，這個(gè)布局會(huì)布在相對(duì)的低點(diǎn)。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)出現(xiàn)了我認(rèn)為最惡劣的走勢(shì)，先去回補(bǔ)上檔缺口再往下洗。當(dāng)滬指在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了布局-反彈-下殺回到布局點(diǎn)的動(dòng)作時(shí)，我就提出了建議。投資者可以考慮再次降低價(jià)值布局的倉(cāng)位?？晒タ墒氐慕嵌热ニ伎迹褪潜Ａ艚鹑诩?0指數(shù)等藍(lán)籌價(jià)值品種的倉(cāng)位，對(duì)于有大比例減持及基本面出現(xiàn)變化的公司堅(jiān)決減持。除了銀行之外，證券也是有估值買入模式的。這些大板塊才是未來(lái)牛市的彈性所在，整個(gè)6月份，指數(shù)橫盤整理隨后小幅上漲，消費(fèi)和金融貢獻(xiàn)了多數(shù)權(quán)重，指數(shù)也僅往上意思意思。一旦這些短期漲累了，又沒(méi)新的權(quán)重板塊跟進(jìn)，就明擺著要洗了，雖然當(dāng)時(shí)建議布局的倉(cāng)位并不重，但還是要精益求精。投資本來(lái)就是一個(gè)動(dòng)態(tài)且淘沙得金的過(guò)程，思考越多，做的越多，會(huì)越明白。

主持人：明白了，可攻可守的萬(wàn)全之策，即便出現(xiàn)最壞情況都能讓你全身而退。

泛舟：只是大家無(wú)論投資或者短線交易都不要抱有太大期待，你只需做好你能力范圍以內(nèi)的事即可，錯(cuò)了走人，對(duì)了看什么時(shí)候加倉(cāng)，僅此而已。以前看過(guò)一個(gè)新聞，說(shuō)是二戰(zhàn)的時(shí)候，在戰(zhàn)俘營(yíng)樂(lè)觀派往往最先崩潰，因?yàn)樗麄兛傇谄诖フQ節(jié)可以結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，復(fù)活節(jié)可以回家?，F(xiàn)實(shí)派只想著每天怎么活下去。最后，這樣的日子整整過(guò)去了六年，大家想一下還剩誰(shuí)？記住不要有期待，做你應(yīng)該做的，期待越大失望越大。

短期有信號(hào)繼續(xù)干，妖股往往都出自轉(zhuǎn)折期。指數(shù)下周是重要時(shí)點(diǎn)，大家一定要盯緊了。

流動(dòng)性消失殆盡

主持人：上周蕭蕭表示，最大的麻煩在于熱點(diǎn)乏善可陳，科創(chuàng)板發(fā)行市盈率較高，留給二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)不多。

海風(fēng)若雨蕭蕭：本周可以說(shuō)風(fēng)云突變，幾乎把6月以來(lái)的反彈成果全部抹平，市場(chǎng)流動(dòng)性似乎一下子就消失殆盡，上周還能維持6000億的日成交量，本周基本就是4000億的量能水平了，市場(chǎng)僅能挖掘一些低位的科創(chuàng)板影子股的熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)情緒更加謹(jǐn)慎。科創(chuàng)板第一批次的25家新股已經(jīng)全部亮相。除了那家H股回歸的公司之外，其余24家主要發(fā)行市盈率多在40倍左右，在2009-2012年也采用市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行新股的方式，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板后僅僅半年多時(shí)間就出現(xiàn)上市首日破發(fā)的新股奧克股份，后來(lái)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)表明，破發(fā)并非偶然，上市當(dāng)年業(yè)績(jī)就大幅下滑，創(chuàng)業(yè)板上市的首批28家新股，有10只直到2015年創(chuàng)業(yè)板大牛市期間才突破了上市首日的高點(diǎn)價(jià)格，更不要說(shuō)還有金亞科技這樣造假暫停上市的主了，管理層堅(jiān)定市場(chǎng)化改革的方向和加快發(fā)展中國(guó)科技企業(yè)實(shí)力的初衷是好的，只不過(guò)，國(guó)內(nèi)這些掌握定價(jià)權(quán)的機(jī)構(gòu)就未必靠譜了。

主持人：科創(chuàng)板馬上開(kāi)場(chǎng)，做一下預(yù)測(cè)吧。

海風(fēng)若雨蕭蕭：科創(chuàng)板首批上市的公司融資300億，按照平均漲幅50%，上市當(dāng)日換手60%的保守?cái)?shù)據(jù)來(lái)看，上市日至少需要300億的資金去承接，對(duì)于目前單日總成交僅4000億的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，壓力是比較大的，這可能是市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎的最主要原因。就市場(chǎng)本身的技術(shù)走勢(shì)而言，顯然，現(xiàn)在周線趨勢(shì)指標(biāo)MACD已經(jīng)趨向于二次擴(kuò)散，也就是大家常說(shuō)的“雙殺”局面，很多人在想，是否重演2013年的砸出尖底1849點(diǎn)的走勢(shì)，作為親歷者，我認(rèn)為簡(jiǎn)單的類比技術(shù)走勢(shì)是很相像的，但是如果從形成1849點(diǎn)的尖底背景上去分析，結(jié)論則會(huì)有很大不同。1849點(diǎn)最典型的特征其實(shí)是“股債雙殺”，原因自然是離不開(kāi)“央媽”的流動(dòng)性緊縮措施，在工行等銀行股大跌局面下，砸出了個(gè)尖底來(lái)，目前市場(chǎng)外部環(huán)境明顯比5月時(shí)要好很多，國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境也較為寬松，缺乏“股債雙殺”的必要條件，如果從藍(lán)籌股可能砸盤角度來(lái)分析，主要就是看50指數(shù)的了。就四大行來(lái)看，均線系統(tǒng)較為密集，不太可能出現(xiàn)破位大跌的局面，更何況科創(chuàng)板開(kāi)板在即的時(shí)候，管理層會(huì)漠視你砸盤？明顯不符合邏輯了。所以綜合研判下來(lái)，這一輪“雙殺”不太可能形成1849點(diǎn)式樣的尖底，當(dāng)然管理層也應(yīng)該考慮市場(chǎng)的承受能力，不能總是“零售”改“批發(fā)”竭澤而漁式的捕撈，總得先把魚養(yǎng)大些才好。

等待新的轉(zhuǎn)機(jī)

主持人：本周一指數(shù)大跌，行情整體較弱。

驕陽(yáng)：30周線2885點(diǎn)下周支撐只要不破，多頭結(jié)構(gòu)就還在。日線結(jié)構(gòu)看，短期偏空結(jié)構(gòu)只要不繼續(xù)大跌，進(jìn)行縮量低位盤旋，那么過(guò)了下周，就可能迎來(lái)10日周期轉(zhuǎn)機(jī)，同時(shí)也是10周線的一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)。大下周只要指數(shù)重新站在2933點(diǎn)上方，整體趨勢(shì)就會(huì)重新走好。如果特別在意指數(shù)，那么就多等一周。

主持人：如果不在意指數(shù)呢？

驕陽(yáng)：有估值優(yōu)勢(shì)的銀行保險(xiǎn)肯定是可以不理會(huì)指數(shù)去思考的，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人看指數(shù)炒股，但是外資看價(jià)值炒股。對(duì)于其他藍(lán)籌也是如此，估值高的切換到估值低的。但短線投資者有可能不適合。如果從題材來(lái)說(shuō)，只要大金融繼續(xù)保持穩(wěn)定，那么市場(chǎng)穩(wěn)定后題材股就會(huì)有超跌反彈或者獨(dú)立的強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)機(jī)會(huì)。

主持人：不少人看了指數(shù)的結(jié)構(gòu)都不敢操作，是否等待指數(shù)重新走好再去考慮操作更好一些？

驕陽(yáng)：往后的市場(chǎng)如果總是這么想就難受了，就比如后半周，指數(shù)低位破位橫盤，但是保險(xiǎn)逆勢(shì)大漲。下周如果指數(shù)在這里沒(méi)有太大的下跌空間重新走高了，那么你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不少你看重的個(gè)股已經(jīng)漲飛了，等你剛要進(jìn)場(chǎng)時(shí)，可能又會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，你會(huì)看到不少消息評(píng)論說(shuō)，科創(chuàng)板抽血效應(yīng)會(huì)越來(lái)越大，對(duì)主板影響不小，你又不會(huì)玩兒了。而且這種恐懼可能會(huì)很長(zhǎng)時(shí)間伴隨著你，畢竟科創(chuàng)板股票只會(huì)越來(lái)越多，不會(huì)越來(lái)越少。所以一定要了解市場(chǎng)正在發(fā)生變化。