原油價(jià)格可不可能被操縱？

□ 文/本刊記者 張建

日前，歐洲反托拉斯監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對一些公司是否在每年交易規(guī)模達(dá)到3.4兆美元的全球原油市場有操縱價(jià)格的行為展開調(diào)查。受調(diào)查的公司包括歐洲3家大型石油開采商，荷蘭皇家殼牌、英國石油公司（BP）、挪威國家石油公司以及麥格希旗下的油價(jià)數(shù)據(jù)公司普氏。

上述調(diào)查再次引發(fā)各界對石油市場定價(jià)機(jī)制合理性的關(guān)注。同時(shí)，也引發(fā)了人們對全球原油市場價(jià)格走向的猜想。

石油基準(zhǔn)價(jià)格緣何被質(zhì)疑

由石油價(jià)格波動引發(fā)的化工制品等產(chǎn)品價(jià)格的波動幾乎可以影響到生產(chǎn)生活領(lǐng)域的每一個(gè)角落。石油基準(zhǔn)價(jià)格影響柜臺交易石油衍生品，倫敦洲際交易所(ICE)的布倫特原油合約及從加拿大到澳大利亞的原油價(jià)格。估價(jià)即便只是小幅扭曲，也可能對原油、油品和生物燃料的交易造成很大影響，并最終傷及消費(fèi)者。

路透社曾引述挪威國家石油公司的話稱，被調(diào)查的違規(guī)問題與普氏估價(jià)程序有關(guān)。

在目前的國際能源市場上，普氏能源資訊扮演著至關(guān)重要的角色。普氏發(fā)布的布倫特原油基準(zhǔn)是全球超過一半原油的價(jià)格基準(zhǔn)。

公開資料顯示，根據(jù)普氏的運(yùn)作流程，每天有30至45分鐘的交易窗口期，這一段時(shí)間內(nèi)世界上主要的能源公司向普氏提供其所簽訂的交易合同的價(jià)格，普氏則根據(jù)這些價(jià)格經(jīng)過計(jì)算給出當(dāng)天的基準(zhǔn)參考價(jià)格。

有專家指出，普氏提供基準(zhǔn)價(jià)的計(jì)算流程缺乏對能源公司所提供價(jià)格進(jìn)行有效核實(shí)和驗(yàn)證的標(biāo)準(zhǔn)程序。所有石油公司都會根據(jù)自愿原則提供交易細(xì)節(jié),這就意味著，雖然普氏有著對所有信息提供者所提供信息的過濾機(jī)制，但其無法通過強(qiáng)制手段驗(yàn)證信息真?zhèn)巍?/p>

部分專家認(rèn)為，如果沒有這樣的價(jià)格機(jī)制，本已十分不具透明性的國際能源市場則會變得更加不透明。有市場人士認(rèn)為，此次歐盟針對能源市場價(jià)格操控行為的調(diào)查，意在對不透明的場外市場加強(qiáng)監(jiān)管約束，盡可能地將涉及場外市場的環(huán)節(jié)盡量趕回場內(nèi)。

影響而非操縱

能源專家林伯強(qiáng)分析認(rèn)為，原油市場僅靠幾家大型油企、定價(jià)機(jī)構(gòu)或貿(mào)易商共同“操縱”價(jià)格，并不完全現(xiàn)實(shí)。更準(zhǔn)確地說，應(yīng)該是“影響”價(jià)格走勢。

也有專家認(rèn)為，諸如BP等能源巨頭不會拿自己的聲譽(yù)和信任冒險(xiǎn)，因?yàn)樾抛u(yù)是最重要的資本，一旦丟失，企業(yè)的發(fā)展將舉步維艱。

那么，價(jià)格“操縱”有沒有可能發(fā)生？從邏輯推理來看：物以稀為貴。當(dāng)一種資源稀缺甚至是不足，供不應(yīng)求，有被操縱的可能和必要；相反，如果一種物質(zhì)的供應(yīng)相對充足，操縱的可能便會降低。

需求方面，受世界經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇帶動，下半年石油季節(jié)性需求將強(qiáng)勁增長。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，下半年世界石油需求約9150萬桶/日，環(huán)比增長190萬桶/日，同比增長100萬桶/日。

供應(yīng)方面，下半年石油供應(yīng)增長將弱于需求。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，下半年世界石油供應(yīng)為9250萬桶/日，環(huán)比增長150萬桶/日，同比增長125萬桶/日，供應(yīng)富余量由上半年的140萬桶/日降至100萬桶/日，但市場仍將寬松。

能源研究網(wǎng)站FuelFix.com日前發(fā)布的一篇文章稱,今年3月份當(dāng)月美國得克薩斯州的原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到7400萬桶,與科威特、尼日利亞等多個(gè)歐佩克成員國相當(dāng)。這意味著,美國的一個(gè)州就已經(jīng)具備了成為歐佩克一員的條件。OPEC的石油產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的逾三分之一。

BP認(rèn)為,得益于頁巖油產(chǎn)量增長,去年美國石油產(chǎn)量獲得全球最高增幅,產(chǎn)量也達(dá)到15年來的最高水平。國際能源署預(yù)計(jì),到2017年,美國將超越沙特成為全球最大產(chǎn)油國。

隨著美國國內(nèi)原油產(chǎn)量進(jìn)一步增加以及需求增長的放緩，外部原油進(jìn)口需求將持續(xù)呈下降趨勢。美國原油及油品的凈進(jìn)口量已經(jīng)從2005年最高的每天1430萬桶跌至目前的700萬桶左右,原油對外依存度也已由2005年的73%下降至目前的50%左右。預(yù)計(jì)2014年美國原油進(jìn)口將進(jìn)一步降低。

盡管受到季節(jié)性需求的支撐，美國原油庫存從6月底以來大幅下降了約3000萬桶，但整體來看，目前美國的原油庫存仍處于歷史高位的3.64億桶，并處于5年平均水平之上。EIA預(yù)測，受美國國內(nèi)原油供應(yīng)增加的影響，今年下半年原油庫存基本上都會是近5年同期的最高水平。

再看歐洲，受法意和西班牙消費(fèi)下挫拖累，歐洲今年石油需求將進(jìn)一步萎縮。

路透社編纂的數(shù)據(jù)顯示，盡管出現(xiàn)少許經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，但2013年上半年歐洲石油需求進(jìn)一步下降，因德國經(jīng)濟(jì)增長溫和難以抵消法國、意大利和西班牙消費(fèi)大幅下挫的影響。

國際能源署(IEA)預(yù)計(jì)今年歐洲每日石油需求將萎縮1.7%，至1350萬桶，2012年萎縮3.9%。展望未來，英國石油行業(yè)協(xié)會(UKPIA)資料顯示，歐洲2015年之前的石油產(chǎn)品需求年增幅料僅為0.1%。

作為全球第二大原油需求國和未來潛在的全球最大原油進(jìn)口國，中國2013年上半年的國內(nèi)石油產(chǎn)量增加，導(dǎo)致原油進(jìn)口量呈下滑趨勢，這被認(rèn)為是籠罩在全球石油需求前景頭頂?shù)摹瓣幵啤敝弧?/p>

中國統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年二季度GDP同比增長7.5%，低于一季度的7.7%。同時(shí)，中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年6月中國原油進(jìn)口量為2217萬噸，1—6月累計(jì)進(jìn)口1.38億噸，同比下降1.4%。包括國際能源署(IEA)和OPEC在內(nèi)的國際能源機(jī)構(gòu)都認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增速放緩從而導(dǎo)致中國原油需求增長步伐放慢。

據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，一名歐佩克成員國代表透露，石油輸出國組織歐佩克可能在今年12月的會議上提出2008年金融危機(jī)以來首次原油產(chǎn)量下調(diào)，將原油日產(chǎn)量減少50萬桶。

歐佩克此舉無疑是在應(yīng)對美國頁巖油的爆發(fā)性增長。

國際能源署(IEA)日前在巴黎表示，來自美國和其他非歐佩克產(chǎn)油國不斷增加的石油供應(yīng)量超過了世界石油需求增長的預(yù)期加速。換言之，即便歐佩克原油真的減產(chǎn)，世界石油市場的供需仍是平衡的，不會受到影響。

隨著勘探開發(fā)技術(shù)的不斷升級，全球越來越多的油氣資源被發(fā)現(xiàn)和探明。產(chǎn)量屢創(chuàng)新高。中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院的研究報(bào)告認(rèn)為，目前全球剩余油氣資源高達(dá)6005億噸和807萬億立方米，比1987年分別增加1.7倍和2.1倍。同期，油氣產(chǎn)量也分別由30億噸和1.8萬億立方米上升到40億噸和3.3萬億立方米，這表明，不同發(fā)展階段對油氣的需求基本可以滿足。

目前為止還沒有出現(xiàn)真正的因資源問題引起的石油供應(yīng)短缺。歐美等發(fā)達(dá)國家已實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，中國、印度等能源需求大國也將在不久的將來完成工業(yè)化改造，屆時(shí)世界對石油需求的增長將總體放緩。

值得指出的是，太陽能、風(fēng)能等新能源發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。其中光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤為迅速，2007—2012年，全球光伏累計(jì)裝機(jī)容量從8.3GW增加至96.7GW，5年增長10倍以上。新能源已經(jīng)在全球范圍內(nèi)開始逐漸替代傳統(tǒng)能源，預(yù)計(jì)到2035年，全世界所用能源的一半都將來自于新能源。

天然氣形勢更為樂觀。按照IEA對2035年全球天然氣需求量的最大估計(jì)(5.1萬億立方米)，世界天然氣可供應(yīng)150年以上。

從中長期來看，目前全球原油供應(yīng)較為穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致原油需求增速較為疲弱。本世紀(jì)后半葉，全球石油行業(yè)將出現(xiàn)持續(xù)供過于求的寬松局面，全球石油資源足以滿足本世紀(jì)人類社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。因此,國際原油價(jià)格不會被操縱。

下半年國際油價(jià)將在百美元區(qū)間

國際油價(jià)漲勢連連。100美元/桶的油價(jià)是目前市場多方認(rèn)同的合理價(jià)格水平。從產(chǎn)油國的角度看，可以保證財(cái)政預(yù)算平衡，又能鼓勵(lì)增加投資，提高原油產(chǎn)能。從消費(fèi)者的角度看，目前的油價(jià)水平不會對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及未來發(fā)展前景產(chǎn)生消極影響，也不會改變現(xiàn)有的消費(fèi)行為模式。

展望下半年，季節(jié)性需求增加、地緣政治沖突等因素對油價(jià)形成支撐，供需基本面寬松則抑制油價(jià)的漲幅?？傮w看，預(yù)計(jì)下半年國際油價(jià)走勢相對平穩(wěn)。

總體分析，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)均價(jià)水平與上半年基本相當(dāng)，均價(jià)為90—95美元/桶；布倫特油價(jià)均價(jià)水平低于上半年，均價(jià)為100—105美元/桶。WTI全年均價(jià)90—100美元/桶，布倫特為100—110美元/桶。分季度看，預(yù)計(jì)第三季度WTI現(xiàn)貨均價(jià)為94—99美元/桶，布倫特現(xiàn)貨均價(jià)為102—107美元/桶。第四季度，國際油價(jià)將在三季度上升的基礎(chǔ)上出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)四季度WTI現(xiàn)貨均價(jià)為92—96美元/桶，布倫特現(xiàn)貨均價(jià)為100—104美元/桶。