金融支持對(duì)浙江海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響研究

■黃興水 寧波大學(xué)商學(xué)院

一、引言

浙江作為海洋資源大省，在全國沿海發(fā)展戰(zhàn)略中具有重要的地位。浙江海洋經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中產(chǎn)生的各種金融需求，必然會(huì)引起各種金融創(chuàng)新，促進(jìn)金融體系的改革、完善，為金融提供了廣闊的空間。同時(shí)金融發(fā)展對(duì)優(yōu)化海洋業(yè)結(jié)構(gòu)、提升海洋產(chǎn)業(yè)競爭力等方面具有重大作用。

由于金融與海洋經(jīng)濟(jì)在浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要戰(zhàn)略地位，因此必須加強(qiáng)對(duì)兩者關(guān)系的研究，確定金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。本文選取浙江海洋經(jīng)濟(jì)、金融、浙江地區(qū)經(jīng)濟(jì)、浙江科技發(fā)展水平4個(gè)變量構(gòu)建一個(gè)VAR模型，運(yùn)用1997年～2010年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證，重點(diǎn)研究進(jìn)入21世紀(jì)以來金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)及金融發(fā)展作用所處的階段。

二、變量的衡量及數(shù)據(jù)說明

本文研究金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，同時(shí)引入經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、R&D投入。海洋經(jīng)濟(jì)具有技術(shù)密集、資金密集和高風(fēng)險(xiǎn)特征。它的快速發(fā)展，科學(xué)技術(shù)在其中發(fā)揮了越來越重要的作用。由于海洋經(jīng)濟(jì)的自身特點(diǎn)，海洋經(jīng)濟(jì)活動(dòng)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、資本實(shí)力、科技水平，就成了發(fā)展的重要約束條件。因此，在研究金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)的同時(shí)，不能忽略地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和科技實(shí)力的影響。

1.變量的衡量

（1）浙江海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量

衡量海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)有很多，包括年度產(chǎn)值、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。本文選取每年度浙江海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值來衡量發(fā)展水平。

（2）金融發(fā)展水平的衡量

考慮到存款是貸款的資金來源，加上從金融促進(jìn)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)，貸款所發(fā)揮的作用更大，因此本文用貸款余額與GDP的比率作為衡量金融發(fā)展的一個(gè)指標(biāo)。

（3）地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量

地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平采用地區(qū)GDP來衡量，地區(qū)GDP在很大程度上體現(xiàn)一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、發(fā)展水平。

（4）科技實(shí)力的衡量

科技實(shí)力本文采用R&D投入占GDP比重來衡量。R&D投入占GDP比重在一定程度上代表一個(gè)地區(qū)研究與發(fā)展的實(shí)力和潛力，是科技實(shí)力的重要組成部分。

2.數(shù)據(jù)來源

本文的數(shù)據(jù)來自于1998～2011年中國海洋統(tǒng)計(jì)年鑒，1998～2011年浙江統(tǒng)計(jì)年鑒。所有數(shù)據(jù)的描述統(tǒng)計(jì)量如表1所示。

三、計(jì)量實(shí)證分析

1.ADF檢驗(yàn)

為了保證回歸結(jié)果的可靠性，采用ADF檢驗(yàn)對(duì)所選變量的平穩(wěn)性進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)的結(jié)果如表所示。

從表2中看出，經(jīng)過二階差分所有變量都是平穩(wěn)的。序列Ln(ME(-2)、Ln(GDP(-2)、Ln(FIR(-2)的 ADF 值在 5%的顯著水平下拒絕了單位根的零假設(shè)，序列Ln(R&D(-2)的ADF值在10%的顯著水平下拒絕了單位根的零假設(shè)。

2.變量間協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

本文運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)、地區(qū)生產(chǎn)總值、金融發(fā)展水平、研究開發(fā)投入進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果如下(見表3):

從表3看出，特征根跡檢驗(yàn)和最大特征值檢驗(yàn)的結(jié)果都在5%的顯著性水平下拒絕r≤0，說明這4個(gè)變量之間具有協(xié)整關(guān)系，Trace檢驗(yàn)同時(shí)拒絕了r≤1、r≤2、r≤3的假設(shè)，最大特征值檢驗(yàn)同時(shí)拒絕了r≤1假設(shè)，接受r≤2的假設(shè)，這說明各變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3.變量間Granger因果檢驗(yàn)

金融發(fā)展與海洋經(jīng)濟(jì)之間是否存在雙向因果關(guān)系，必須進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)?？紤]到兩者發(fā)揮作用的滯后期通常以1～3年居多，因此滯后期以此為準(zhǔn)。本文采用Granger因果檢驗(yàn)得出以下結(jié)論：

在滯后1年的情況下，金融發(fā)展、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因，在滯后2年的情況下，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格蘭杰原因。在滯后1、2、3年的情況下，海洋經(jīng)濟(jì)都是科技發(fā)展的格蘭杰原因。

4.VAR模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)

如果全部根的倒數(shù)值都在單位圓之內(nèi)，VAR模型是穩(wěn)定的。

從表4看出，浙江海洋經(jīng)濟(jì)、金融、浙江地區(qū)經(jīng)濟(jì)、浙江科技發(fā)展水平4個(gè)變量構(gòu)建一個(gè)VAR模型是一個(gè)穩(wěn)定的VAR模型，可以做脈沖響應(yīng)函數(shù)分析。

5.脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解

海洋經(jīng)濟(jì)對(duì)于各變量沖擊的響應(yīng)如圖3所示。來自金融一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊，剛開始對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的影響為0.5，到第3期達(dá)到最大，然后緩慢下降，到第5期為負(fù)值，之后逐漸上升，趨勢平穩(wěn)，說明金融對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的影響是長期的，總體上金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)影響最大。來自經(jīng)濟(jì)增長的沖擊對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的基本影響為負(fù)值，但呈現(xiàn)出縮小的趨勢，在第2期達(dá)到最大且為正值，然后緩慢下降，趨于平穩(wěn)，說明經(jīng)濟(jì)發(fā)展能擴(kuò)大國內(nèi)需求，支持海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展。來自科技實(shí)力的沖擊對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的影響是比較平穩(wěn)，在第6期達(dá)到最大。

方差分解給出對(duì)VAR模型中的變量產(chǎn)生影響的每個(gè)隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的相對(duì)重要信息。通過表5可以看出，隨著時(shí)間的推移，海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展自身的貢獻(xiàn)率逐步下降。與在脈沖響應(yīng)分析中的情形類似，金融發(fā)展本對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)率逐步上升，趨于穩(wěn)定。

四、結(jié)論與建議

1.金融發(fā)展與海洋經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，總體平穩(wěn)

滯后一期FIR每提高一單位，每單位海洋經(jīng)濟(jì)提高113.546%，滯后二期FIR每提高一單位，每單位海洋經(jīng)濟(jì)提高54.99%，金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的支持作用明顯。根本原因是由浙江省當(dāng)前的金融體系和海洋經(jīng)濟(jì)業(yè)特點(diǎn)所決定的。一方面，海洋經(jīng)濟(jì)具有依賴資源、周期長、技術(shù)要求高、資本投入大和高風(fēng)險(xiǎn)等一系列弱性特征；另一方面，我國當(dāng)前的金融體系還不完善。兩方面的作用，使商業(yè)銀行對(duì)我國海洋經(jīng)濟(jì)信貸投入不足，存在“惜貸”現(xiàn)象，能為海洋第二產(chǎn)業(yè)提供有效金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系還沒有真正建立起來，政策性銀行還不可能將海洋第二產(chǎn)業(yè)的企業(yè)作為專門扶持的對(duì)象，大部分項(xiàng)目和企業(yè)也難以從政策性銀行獲得貸款融資支持。

2.海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)強(qiáng)化金融支持的作用

研究表明金融發(fā)展對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)和效率處于適應(yīng)性作用到主動(dòng)性作用的階段，還沒有達(dá)到主動(dòng)性作用到先導(dǎo)性作用的階段，海洋經(jīng)濟(jì)、發(fā)展程度高的地區(qū)，當(dāng)前的金融體制、金融供給已經(jīng)不能很好滿足金融市場的需求。

海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資金來源應(yīng)是多元化，應(yīng)建立多種投融資渠道。一方面保持商業(yè)銀行主渠道作用的基礎(chǔ)上，允許外資銀行、金融信托機(jī)構(gòu)等的進(jìn)入，形成靈活、多樣、高效的金融中介服務(wù)機(jī)制。另一方面應(yīng)大力發(fā)展直接融資，大力發(fā)展股票市場、債券市場等直接融資市場，充分利用社會(huì)的有效資源。

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