金融危機背景下我國中小企業(yè)融資難的原因及實現(xiàn)路徑

賈海峰

安徽工商職業(yè)學院會計系,安徽合肥,231131

金融危機背景下我國中小企業(yè)融資難的原因及實現(xiàn)路徑

賈海峰

安徽工商職業(yè)學院會計系,安徽合肥,231131

中小企業(yè)概念的界定:既要堅持地域、時間和行業(yè)相對性三原則,又要參考資產總額、銷售總額、從業(yè)人員、生產能力等參數(shù)。目前造成中小企業(yè)融資難的原因有內源性融資、外源性融資和支持其融資的外部環(huán)境三個方面,具體來說,金融危機帶來中小企業(yè)利潤空間壓縮,資金來源減少,資金鏈收緊等;中小企業(yè)發(fā)行公司債券難,中小金融機構發(fā)展滯后,中小企業(yè)資信水平低、資產質量不佳、負債率高、擔保品數(shù)量不足等影響金融機構投資積極性,金融危機導致銀行和民間借貸利率上升;支持中小企業(yè)融資的政策法律不健全等。最后提出了加強政府政策支持,創(chuàng)建行業(yè)擔保融資模式,強化正規(guī)金融機構支持,推進資本市場建設等解決中小企融資難的重要途徑。

金融危機;中小企業(yè);融資;原因;對策

改革開放以來,我國的中小企業(yè)得到了長足發(fā)展,對我國的經濟社會發(fā)展作出了突出貢獻。據統(tǒng)計,目前中小企業(yè)占據了我國企業(yè)總數(shù)的99%,我國GDP的 60%、稅收的 50%以上由中小企業(yè)貢獻;中小企業(yè)提供了 75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位,為緩解我國的就業(yè)壓力發(fā)揮了重要作用。50%以上的國有企業(yè)下崗人員、70%以上的新增就業(yè)人員和農村轉移勞動力在中小企業(yè)供職[1]。發(fā)展中小企業(yè)對繁榮經濟、促進增長、擴大就業(yè)、推動創(chuàng)新等方面具有重要作用,是實現(xiàn) 2012年中央經濟工作會議提出的“保增長,擴內需,調結構”目標的重要保證。但是,中小企業(yè)的發(fā)展過程中一直伴隨著融資難的問題。特別是全球金融危機爆發(fā)以來,中小企業(yè)融資更是雪上加霜,解決這一中小企業(yè)發(fā)展中的瓶頸問題,促進實體經濟的發(fā)展,已成為當前政府及金融界關注的熱點,引起社會各界的關注。

1 中小企業(yè)的概念界定及我國中小企業(yè)的劃分標準

1.1 中小企業(yè)的界定原則及方法

中小企業(yè)是個相對的概念,是相對大型企業(yè)而言的,其界定標準受一個國家的歷史條件、自然資源、產業(yè)結構、經濟發(fā)展水平影響。對其概念的界定必須堅持“三個相對性”:一是地域相對性。即由于歷史文化背景、經濟和社會發(fā)展所處的階段、企業(yè)的構成不同,在不同地區(qū)對中小企業(yè)的界定標準也往往不同。二是時間相對性。即同一地區(qū)隨著經濟社會發(fā)展的不斷變化,企業(yè)對生產技術及資本投入水平的要求不斷提高,在不同時間對中小企業(yè)的界定標準也不相同。三是行業(yè)相對性。即因為行業(yè)的不同,對生產技術條件、企業(yè)規(guī)模和要素密集度的要求均不同。因此,即使處于同一時期,同一地區(qū)的不同行業(yè)對中小企業(yè)的界定標準也各不相同。

對中小企業(yè)的劃分,通常堅持定性和定量相結合的方法。資產總額、銷售總額、從業(yè)人員、生產能力等是對中小企業(yè)進行定量分析的重要參數(shù)。通常有兩種劃分方法:一是參考中小企業(yè)資產總額、銷售總額、從業(yè)人員數(shù)三要素劃分法;二是任選資產總額、銷售總額、從業(yè)人員數(shù)其中一個要素單獨進行劃分。另外,在進行定量劃分的同時,通常還結合企業(yè)的經濟特性、控制方式等要素進行定性分析[2]。

1.2 目前我國中小企業(yè)的劃分標準

建國以來,我國根據經濟社會發(fā)展水平和企業(yè)總體發(fā)展狀況,對中小企業(yè)的劃分標準經歷了幾次調整。 2003年2月,國家計委、國家經貿委、國家統(tǒng)計局、財政部發(fā)布了《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》《統(tǒng)計大中小型企業(yè)劃分辦法(暫行)》和《部分非工業(yè)企業(yè)大中小型劃分補充標準》。結合行業(yè)特點,參考企業(yè)銷售額、職工人數(shù)、資產總額等參數(shù),對不同行業(yè)中小企業(yè)進行了標準界定。工業(yè)企業(yè)等 7個行業(yè)中小企業(yè)必須滿足以下條件之一,具體劃分標準如表 1。

表1 我國工業(yè)企業(yè)大中小型企業(yè)劃分標準一覽表

2 金融危機背景下我國中小企業(yè)融資難的成因分析

內源融資和外源融資是中小企業(yè)的兩個重要融資渠道。一方面,企業(yè)可以通過自身經濟活動取得資金,滿足企業(yè)的融資需求。另一方面,企業(yè)可通過借款或投資者籌集資金等金融中介來籌集資金[3]。2008年國際金融危機的爆發(fā),對我國的實體經濟產生了深刻的影響,企業(yè)的融資結構發(fā)生了變化,也一定程度上改變了中小企業(yè)的內外融資環(huán)境,使得我國中小企業(yè)面臨更加嚴峻的融資困境。

從內源性融資渠道來看,一是金融危機帶給我國中小企業(yè)利潤空間的壓縮,減少了其融資的資金來源。相比大型企業(yè),我國中小企業(yè)規(guī)模小、固定資產所占比例低、抗擊市場經營風險能力弱。金融危機爆發(fā)后,國內外市場總需求下降,中小企業(yè)出口急劇減少,而原材料、能源和勞動力等生產要素的成本上升,中小企業(yè)特別是出口型中小企業(yè)面臨盈利能力下降、利潤空間壓縮、而生產成本不斷提高的不利局面,中小企業(yè)內源融資能力大大降低[4]。二是金融危機造成企業(yè)普遍資金緊縮,中小企業(yè)資金鏈收緊。金融危機導致國際經濟下滑、企業(yè)資金緊張,一些原材料生產企業(yè)只能現(xiàn)金交易,不接受延期兌現(xiàn),一定程度上影響到企業(yè)流動資金的正常周轉,抑制了企業(yè)的長期投資需求,很多中小企業(yè)資金鏈斷裂。

從外源性融資渠道來看,一是我國公司債券的發(fā)行控制嚴格,中小企業(yè)發(fā)行公司債券難度大。自身資信水平低,發(fā)行公司債券難度大。在我國,企業(yè)發(fā)行債券的資格由中國證監(jiān)會審查,債券的品種和交易期限由人民銀行負責監(jiān)管,公司債券的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模受到嚴格限制。上市公司和國有大型企業(yè)幾乎壟斷了債券發(fā)行這一直接融資方式,且股票市場的主要服務對象也是國有大中型企業(yè)。中小企業(yè)受自身資信水平限制,發(fā)行公司債券難度較大,也很難獲得金融機構長期債務融資服務。二是嚴格的金融市場準入制度限制了中小金融機構的發(fā)展。成立中小型金融機構是國外為中小企業(yè)提供融資,解決中小企業(yè)融資難的普遍做法。但我國為防范金融風險,嚴格限制中小金融機構的市場準入,制約了中小企業(yè)這一重要融資供體的發(fā)展。三是中小企業(yè)資信水平低,從金融機構貸款難度大。我國中小企業(yè)的顯著特點是規(guī)模偏小、績效不穩(wěn)、科技含量不高、業(yè)務性質不確定、抗風險能力低、企業(yè)壽命不長。統(tǒng)計顯示,中國集團公司的平均壽命為7～ 8歲,中小企業(yè)平均壽命只有 2.9歲[5]。財務管理不規(guī)范、財務制度不健全、財務檔案不完備、財務信息不透明,尤其在金融危機的背景下,其抗擊市場的脆弱性更加顯現(xiàn),信用風險加大。據統(tǒng)計,在此次金融危機中,倒閉了40%左右的中小企業(yè),40%的企業(yè)發(fā)展舉步維艱,只有20%的企業(yè)受到的影響甚微[6]。同時,創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)往往資產質量不佳、負債率高,銀行要求的擔保品數(shù)量不足。為降低自身風險,商業(yè)銀行在具體操作過程中往往給中小企業(yè)設置較高的貸款門檻,現(xiàn)實的放貸額度也在下降。四是金融危機導致人民幣出現(xiàn)升值,銀行貸款利率上升,民間借貸規(guī)模減小,借貸利率提高,這些都使得中小企業(yè)的外源融資更加困難[7]。

從中小企業(yè)融資外部支持環(huán)境來看,政府部門對其發(fā)展的扶持力度不夠,還沒有形成財政、稅收、金融、外貿等相互配套促進中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策,與其對經濟和社會的貢獻相比,中小企業(yè)還沒有引起社會特別是政府的高度重視。支持中小企業(yè)融資的法律政策不完善、不配套,現(xiàn)有的政策在實際操作中也未得到很好地落實。我國的擔保制度還不夠成熟,擔保的風險補償機制還沒有很好地建立,現(xiàn)行信用擔保體系還不完善,擔保公司發(fā)育還不成熟,現(xiàn)有的擔保機構普遍實力弱、成本高、風險大,擔保條件苛刻,擔保方式單一,這些都制約了中小企業(yè)融資的順利實現(xiàn)。

3 我國中小企業(yè)融資的實現(xiàn)路徑

3.1 政府應為中小企業(yè)融資營造政策環(huán)境

眾所周知,中小企業(yè)的內源性融資主要取決于市場機會,而外源性融資則需要第三方擔保。為了擺脫中小企業(yè)融資困境,政府可以充當橋梁和紐帶,成立中小企業(yè)信用擔保機構,督促地方財政建立為中小企業(yè)擔保的基金;制定相關政策,實施中小企業(yè)稅收減免和財政補貼;鼓勵國有銀行為中小企業(yè)提供貸款,以緩解中小企業(yè)借款難、融資難的問題。

3.2 建立中小企業(yè)信用擔保融資模式

行業(yè)擔保融資模式是一種比較適宜中小企業(yè)的融資模式。行業(yè)內的各中小企業(yè)相互了解彼此的經營風險、財務信息、資信狀況,有利于擔保對象的準確甄別和目標企業(yè)獲得貸款后的資金使用監(jiān)管。同時,通過企業(yè)承擔互保責任,也可有效約束道德風險的發(fā)生。我國的中小企業(yè)產業(yè)結構層次不高,主要以勞動密集型和資金密集型為主,行業(yè)內企業(yè)通過社會化分工、專業(yè)化協(xié)作,集中生產相似類型的產品。行業(yè)協(xié)會在其經濟活動過程中發(fā)揮著一定的作用,具有實施行業(yè)擔保融資模式的良好基礎。要發(fā)揮這一融資模式的作用,行業(yè)協(xié)會必須充分發(fā)揮監(jiān)管職能,做好行業(yè)內各企業(yè)的征信記錄,增進企業(yè)間的相互了解,配合銀行對企業(yè)進行資信情況的調查,減少銀企雙方在貸款過程中的額外成本,做好與政府間的溝通聯(lián)系,用政府的公信力促進擔保融資模式職能的實現(xiàn)。

3.3 強化正規(guī)金融機構對中小企業(yè)的金融支持

我國的金融機構發(fā)展不平衡,大塊頭的金融機構如國有大型銀行體系健全、實力雄厚,而小型金融機構嚴重不足。應借鑒美國等市場經濟比較成熟的國家經驗,建立大型金融機構與中小型金融機構分工協(xié)作的銀行體系,當前,要重點建設以小微金融機構為主的金融體系。大銀行主要對大型企業(yè)貸款,中小銀行、信用社、社區(qū)投資公司以及信貸協(xié)會等為中小企業(yè)提供金融服務。一方面,要“抓大”。引導大型國有和股份銀行設立小微企業(yè)金融服務的專營機構,鼓勵城市和農村股份商業(yè)銀行、商業(yè)銀行通過設立分支、開展跨域經營、兼營小微型金融業(yè)務等[8],提高大型銀行對中小企業(yè)融資的貢獻度。另一方面,要“放小”。要適度放開金融管制,發(fā)展新型小微型銀行和其他小金融機構。同時,要“搞活”。為小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、資金互助社發(fā)展提供政策和資金支持,鼓勵農村信用社、郵政儲蓄所堅持面向農村、面向基層的服務導向,為小微型企業(yè)提供金融支持[9]。參照國外做法,增加供應鏈融資、產業(yè)集群融資以及動產質押融資等新的授信方式,化解中小企業(yè)抵押難的問題。

3.4 發(fā)揮資本市場在中小企業(yè)融資中的作用

目前,我國中小企業(yè)上市公司的數(shù)量非常少,從資本市場上直接融資難度大,是造成我國中小企業(yè)融資難的重要原因。要解決這一問題,首先,必須促進中小企業(yè)從資本市場上直接融資。因此,適當降低中小企業(yè)上市門檻,增加企業(yè)規(guī)模和盈利能力的標準彈性,調整股票再融資政策,讓更多中小企業(yè)取得通過股票發(fā)行融資的機會[10]。其次,積極推進企業(yè)債券市場化改革,調整債券融資工具,豐富融資手段。目前,我國債券發(fā)行不到美國的1/4,債券市場還有很大的發(fā)展空間。可通過適當降低債券發(fā)行的標準和要求,改善債券發(fā)行制度,幫助中小企業(yè)貸到所需的資金。第三,中小企業(yè)有創(chuàng)新性和風險性,符合風險投資的運作特點,也可將風險投資作為中小企業(yè)融資的重要手段。

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[10]藍碧海.我國中小企業(yè)融資問題與對策分析.現(xiàn)代經濟信息 [J].代經濟信息,2013(5):249

F276.3

A

1673-2006(2013)12-0023-03

10.3969/j.issn.1673-2006.2013.12.007

2013-10-16

安徽高校省級社會科學研究項目“安徽省區(qū)域性銀行支持中小企業(yè)融資研究”(sk2013b068)。作者簡介:賈海峰(1973-),女 ,安徽霍邱人,碩士 ,副教授、會計師,主要研究方向:會計基本理論。

(責任編輯:周博)