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    中小型外貿(mào)企業(yè)收匯風(fēng)險(xiǎn)的成因與對(duì)策

    2013-08-22 07:29:12溫建中東華理工大學(xué)
    關(guān)鍵詞:收匯貨款信用證

    ■ 鄒 靜 溫建中 東華理工大學(xué)

    世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明,外圍經(jīng)濟(jì)的疲軟使得嚴(yán)重依賴出口的中國經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)2012年第112屆廣交會(huì)數(shù)據(jù)顯示,中國對(duì)歐美日等傳統(tǒng)市場(chǎng)出口降幅明顯,對(duì)歐盟、美國、日本成交分別下降 10.5%、9.4%、36.6%。作為中國外貿(mào)出口的生力軍,很多中小型外貿(mào)企業(yè)選擇有利于外商的結(jié)算方式作為提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

    據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,在我國對(duì)外貿(mào)易中,以銀行信用作保的信用證結(jié)算比例已經(jīng)下降至20%以下,而以商業(yè)信用為基礎(chǔ)的賒銷和承兌交單的付款模式的規(guī)模逐漸擴(kuò)大,比例已經(jīng)上升到80%左右。不僅如此,對(duì)于中小型外貿(mào)企業(yè)而言,傳統(tǒng)意義上的優(yōu)質(zhì)歐美客戶還傾向于延長付款期限,往往是貨到后90天甚至長達(dá)一年付款。付款期限的延長更是讓中小型外貿(mào)企業(yè)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)大大增加,在出口收匯時(shí)不僅面臨信用風(fēng)險(xiǎn),而且還需要應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    一、中小型外貿(mào)企業(yè)應(yīng)收賬款損失現(xiàn)狀

    根據(jù)商務(wù)部研究院2005年對(duì)近千家出口企業(yè)的抽樣調(diào)查,我國出口企業(yè)平均壞賬率約為5%(同期發(fā)達(dá)國家僅為0.25%-0.5%)。如果以5%的壞賬損失率為靜態(tài)值測(cè)算我國近8年來的壞賬規(guī)模,中國經(jīng)常項(xiàng)目下貨物出口的損失規(guī)模是驚人的(如表1所示)。

    當(dāng)然,以2005年平均5%的壞賬損失率作為靜態(tài)值來對(duì)出口壞賬規(guī)模進(jìn)行估值缺乏科學(xué)性,政策性出口信用保險(xiǎn)公司的報(bào)損數(shù)據(jù)更能直觀和準(zhǔn)確的反映出口壞賬的基本情況。據(jù)中國信用保險(xiǎn)公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,2003年到2007年,參保企業(yè)的報(bào)損率平均為1.3%,而2008年以來,由于國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,國際信用環(huán)境惡化,收匯風(fēng)險(xiǎn)大幅度提升,無論是北美、歐盟還是新興市場(chǎng),參保企業(yè)報(bào)損率均超過了3%,而這一數(shù)值還是中國信用保險(xiǎn)公司在經(jīng)過資信調(diào)查,剔除了資信欠佳的進(jìn)口商基礎(chǔ)之上的。

    表2 人民幣兌美元、歐元匯率(年平均價(jià))

    另一方面,美國為刺激本國疲軟的經(jīng)濟(jì),實(shí)行量化寬松的貨幣政策,利用美元對(duì)外貶值促進(jìn)出口;歐盟陷入歐債危機(jī)的深淵,世界對(duì)歐元信心不足,再加上中國對(duì)歐美長期的貿(mào)易逆差使得歐美等國積極施壓人民幣升值,不僅削弱了中小型外貿(mào)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力,而且打壓了他們的利潤空間,遠(yuǎn)期付款的結(jié)算方式使得出口商可能面臨匯率和資金時(shí)間價(jià)值的雙重?fù)p失。

    從表2可以看到,在歐美政府的大力施壓下,人民幣兌美元和歐元在過去的五年多時(shí)間里匯率已經(jīng)累計(jì)升值分別達(dá)9.54%和20%。雖然目前中國出口以人民幣結(jié)算的比例在增加,但主要集中在東盟地區(qū)。作為中國第一及第二大貿(mào)易伙伴,中國對(duì)歐盟以及美國出口主要以美元為主,從長期來看,人民幣升值預(yù)期使得外貿(mào)企業(yè)出口的外匯收入縮水,盈利空間被匯率上升進(jìn)一步擠壓。

    二、中小型外貿(mào)企業(yè)收匯風(fēng)險(xiǎn)成因分析

    (一)出口結(jié)算方式的選擇

    傳統(tǒng)的出口結(jié)算方式主要包括匯付(先付款后發(fā)貨,先發(fā)貨后付款)、托收(即期付款交單、遠(yuǎn)期付款交單、承兌交單)、信用證結(jié)算(即期付款信用證、遠(yuǎn)期付款信用證、假遠(yuǎn)期信用證)等三種方式,同時(shí)還有銀行保函、備用信用證、國際保理以及福費(fèi)廷(包買商)等四種附屬結(jié)算方式。由于大部分中小型外貿(mào)企業(yè)出口產(chǎn)品缺乏品牌價(jià)值,產(chǎn)品附加值低,同質(zhì)化嚴(yán)重,在國際市場(chǎng)上還面臨越南等國的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng),所處行業(yè)是典型的買方市場(chǎng),普遍缺乏議價(jià)基礎(chǔ),在國際商務(wù)談判中處于不利位置,為了增加出口,不得不將貿(mào)易條件作為提升出口競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)重要手段,賒銷(O/A)成為企業(yè)維系生存的無奈選擇。有調(diào)查顯示,目前,我國近七成的出口合同都是采用放賬賒銷的形式,已經(jīng)取代了信用證和預(yù)付款等成為主流支付方式。這種方式雖然促進(jìn)了出口的增長,但是壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)卻大大提高。

    (二)國際信用環(huán)境惡化

    作為中國最大的貿(mào)易對(duì)象,歐美市場(chǎng)消費(fèi)量大,商業(yè)信用好,支付能力強(qiáng),是外貿(mào)企業(yè)出口的必爭(zhēng)之地。由于歐美等國有發(fā)達(dá)的信用監(jiān)管體系,商業(yè)信用能很好的約束企業(yè)的交易行為,企業(yè)信譽(yù)普遍良好,是外貿(mào)行業(yè)傳統(tǒng)意義上的優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)。然而,2008年金融危機(jī)以來,歐美等國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷,消費(fèi)者消費(fèi)意愿和消費(fèi)水平大大降低,很多企業(yè)面臨流動(dòng)資金緊張甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),貨款拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重,給外貿(mào)企業(yè)帶來了巨大的出口損失。

    (三)信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)相對(duì)淡薄

    目前,我國中小型外貿(mào)企業(yè)在發(fā)生貨款被拖欠之后,從成本控制角度考慮,對(duì)于拖欠期相對(duì)較短的往往通過訂單經(jīng)手外貿(mào)業(yè)務(wù)員自身追收貨款,而對(duì)于拖欠時(shí)間較長的貨款則委托專業(yè)的機(jī)構(gòu)追收貨款,部分投保了出口信用保險(xiǎn)的則向保險(xiǎn)公司申請(qǐng)索賠,而進(jìn)口商身處世界各國的現(xiàn)狀使得出口商在追討賬款時(shí)困難重重,相當(dāng)被動(dòng)。外貿(mào)行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),從接單、制造、出運(yùn)到交貨、結(jié)匯等各個(gè)環(huán)節(jié)都存在風(fēng)險(xiǎn),要保證安全收匯,每一個(gè)環(huán)節(jié)都要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,而很多企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)的事前管理,未進(jìn)行外企信用評(píng)估就在結(jié)匯方式上給予優(yōu)惠條件,對(duì)授信額度缺乏控制,同時(shí)在合同履行過程中沒有加強(qiáng)客戶信用動(dòng)態(tài)管理,賬款追討不及時(shí)。

    (四)賒銷缺乏債權(quán)擔(dān)保

    由于中國出口商缺乏等級(jí)債權(quán)人的意識(shí),對(duì)于出口賒銷往往就是以信用做為擔(dān)保條件,如果由于進(jìn)口商申請(qǐng)破產(chǎn)而出現(xiàn)貨款拖欠,往往很難收到貨款。以中國主要出口市場(chǎng)美國為例,如果進(jìn)口商申請(qǐng)破產(chǎn),出口商貨款的追收只能走法律程序。根據(jù)美國的法律,企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)后,法院將通過破產(chǎn)程序保證同級(jí)債權(quán)人獲得同比例的金額分配。美國破產(chǎn)法規(guī)定的債權(quán)人主要有三個(gè)等級(jí):擔(dān)保債權(quán)、無擔(dān)保優(yōu)先債權(quán)和一般無擔(dān)保債權(quán)。一般只有在上一個(gè)等級(jí)的債務(wù)得到全部清償后,下一個(gè)等級(jí)的債務(wù)清償才能開始。而現(xiàn)實(shí)是,中國出口商的角色一般都是無擔(dān)保普通債權(quán)人,受償?shù)燃?jí)較低,在破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)被用以償還銀行或者保理商的抵押擔(dān)保債權(quán)后,幾乎就很難再得到分配了。

    (五)商品質(zhì)量問題遭拒付

    2008年金融危機(jī)以來,進(jìn)口商除了在貨款拖欠上花樣百出外,還會(huì)找各種理由變相拒絕付款或者降低付款額度,任何細(xì)微的商品質(zhì)量問題都可能成為進(jìn)口商拒絕付款的一個(gè)重要理由。我國不少商品的出口是以打貨樣或者船貨樣作為標(biāo)準(zhǔn)來裝船出口的,但由于商品出口量大,在一批商品中難免出現(xiàn)個(gè)別商品存在質(zhì)量問題,外商借此拒絕付款或者要求更低折扣,而出口商為了追討貨款,不僅需要提交證明材料,而且要與進(jìn)口商據(jù)理力爭(zhēng),這個(gè)過程往往需要花費(fèi)時(shí)間成本和協(xié)調(diào)成本,進(jìn)口商貨款拖欠時(shí)間越長意味著更大的匯率風(fēng)險(xiǎn)損失,而協(xié)商解決的結(jié)果往往是出口商的利率和折扣損失。

    三、加強(qiáng)中小型外貿(mào)企業(yè)收匯風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

    (一)建立切實(shí)可行的信用管理制度

    對(duì)于我國大部分中小型外貿(mào)企業(yè)而言,由于其出口總量相對(duì)有限,企業(yè)機(jī)構(gòu)相對(duì)精簡(jiǎn),很多小企業(yè)甚至只有總經(jīng)理以及外貿(mào)業(yè)務(wù)員兩級(jí),外貿(mào)業(yè)務(wù)員負(fù)責(zé)外銷業(yè)務(wù)的所有環(huán)節(jié),包括客戶開發(fā)、合同簽訂、合同履行、單據(jù)繕制、客戶管理及維護(hù),總經(jīng)理本身不僅從事公司的管理,掌控全局,自身也兼做本公司的出口業(yè)務(wù),從企業(yè)成本管理的角度來看,建立一個(gè)獨(dú)立的應(yīng)收賬款決策機(jī)構(gòu)和信用管理部門相對(duì)困難。因此,筆者認(rèn)為,可以根據(jù)企業(yè)規(guī)模的大小來配備專門的風(fēng)險(xiǎn)管理人員:如果是小型企業(yè),行政管理工作相對(duì)有限,可以由企業(yè)行政管理人員負(fù)責(zé)整理外貿(mào)業(yè)務(wù)員提交的客戶資信等級(jí)分類情況,跟蹤和監(jiān)控應(yīng)收賬款并向總經(jīng)理匯報(bào),由總經(jīng)理做最終決策;對(duì)于規(guī)模較大的中型外貿(mào)企業(yè),可以在財(cái)務(wù)管理部門下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理分部,并直接向財(cái)務(wù)經(jīng)理匯報(bào)(流程如圖 1)。

    這種信用管理制度可以給企業(yè)決策層提供較為及時(shí)、完整的信息,提高決策質(zhì)量,從源頭上加強(qiáng)對(duì)收匯風(fēng)險(xiǎn)的控制。在合同履行過程中,可以對(duì)交易各環(huán)節(jié)所出現(xiàn)的問題進(jìn)行掌控處理,如果由于債務(wù)人的財(cái)物狀況出現(xiàn)了問題,亦能夠及時(shí)采取措施進(jìn)行債務(wù)追討,實(shí)現(xiàn)事前、事中與事后控制,降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于初涉外貿(mào)領(lǐng)域或者缺乏相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的中小型外貿(mào)公司而言,也可以實(shí)施信用管理委托代理制,將客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作外包給專門的信用咨詢管理公司。

    圖1 中小型企業(yè)信用管理流程

    (二)充分利用中國出口信用保險(xiǎn)公司提供的多種服務(wù)

    中國出口信用保險(xiǎn)公司自2001年12月運(yùn)營以來,實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)、跨越式的發(fā)展。根據(jù)中國出口信用保險(xiǎn)公司提供的數(shù)據(jù)顯示,2002年中國出口信用保險(xiǎn)公司承保金額僅為27.5億美元,而金融危機(jī)發(fā)生以來,2009年1月至2011年11月,出口信用保險(xiǎn)承保金額達(dá)5405.7億美元,是中國出口信用保險(xiǎn)公司2002年-2008年間累計(jì)承保金額的3.1倍;2012年1-11月總承保金額3072.2億美元。過去十年的年均增長率達(dá)到70.5%,其中短期出口信用保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保金額2480.7億美元,重點(diǎn)服務(wù)群體是中小型外貿(mào)企業(yè)。截至2011年底,我國出口信用保險(xiǎn)覆蓋率達(dá)11.2%,已經(jīng)超過了世界10.5%的平均水平,部分省份如浙江、福建、廣東、云南均超過了20%,接近世界中上水平。2012年中國出口信用保險(xiǎn)公司共向1838家企業(yè)支付賠款11.8億美元。

    以上數(shù)據(jù)表明,我國中小型外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)越來越重視出口信用保險(xiǎn)對(duì)于轉(zhuǎn)嫁企業(yè)收匯風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)出口的重要作用。但是,目前中小型外貿(mào)企業(yè)對(duì)于中國出口信用保險(xiǎn)公司提供的其它風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)還缺乏一定的認(rèn)識(shí)和重視,需要及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念,了解相關(guān)服務(wù)并充分利用:簽訂出口合同前選擇資信評(píng)估服務(wù),將海外企業(yè)資信調(diào)查報(bào)告、企業(yè)信用評(píng)級(jí)和國家風(fēng)險(xiǎn)手冊(cè)及行業(yè)分析報(bào)告作為決策依據(jù),防范各種商業(yè)風(fēng)險(xiǎn);在商品出運(yùn)后,繕制好所有單據(jù),通過保險(xiǎn)融資服務(wù)辦理押匯或人民幣貸款業(yè)務(wù),加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn);在外商拖欠貨款時(shí)利用中國出口信用保險(xiǎn)公司多年國際商帳追收經(jīng)驗(yàn),解決逾期欠款難題,進(jìn)一步降低收匯風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)依據(jù)客戶信用等級(jí)爭(zhēng)取多樣化的出口結(jié)算方式

    近些年來,高額的出口壞賬損失和高比率的出口信用保險(xiǎn)理賠率讓人觸目驚心。中小型外貿(mào)企業(yè)必須轉(zhuǎn)變觀念,在洽談出口業(yè)務(wù)時(shí)慎重考慮以賒銷為優(yōu)惠條件的招攬客商方式,在實(shí)務(wù)中盡力爭(zhēng)取對(duì)自身相對(duì)公平甚至有利的結(jié)算方式。

    在國際信用環(huán)境惡化的情況下,對(duì)于金額較少的出口業(yè)務(wù),例如樣品單、尾貨單堅(jiān)決選擇西聯(lián)匯款(WEST UNION)、速匯金(MONEY GRAM)等快捷匯付方式,先付款后發(fā)貨;如果出口量較大,盡量采用即期信用證作為結(jié)算方式,若無法滿足,可爭(zhēng)取假遠(yuǎn)期信用證、遠(yuǎn)期信用證或者備用信用證,獲取銀行付款承諾;如果由于信用證銀行費(fèi)用以及資金周轉(zhuǎn)等原因,進(jìn)口商堅(jiān)決不采用信用證結(jié)算方式,出口商在了解進(jìn)口商具體資信情況后可以給予相應(yīng)的授信額度,靈活的采用匯付與跟單托收比例結(jié)合的方式,同時(shí)通過出口押匯降低風(fēng)險(xiǎn),或者辦理國際保理業(yè)務(wù)和福費(fèi)廷(包買商買斷)業(yè)務(wù)來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn),也可以通過中國市場(chǎng)上一些融資公司的融資產(chǎn)品早日收匯。如中國出口融資(英國)有限公司就針對(duì)中國外貿(mào)企業(yè)出口賒銷量巨大的現(xiàn)狀推出了“創(chuàng)新型賒銷解決方案”,出口企業(yè)可選擇30天、60天、90天甚至120天的賒賬期限,并獲得在出貨后可立即獲得發(fā)票金額80%貨款的承諾;對(duì)于金額偏大的出口業(yè)務(wù),可以選擇信用證與匯付、信用證與托收等方式,也可以在簽訂出口合同時(shí)規(guī)定分批發(fā)貨、分期付款來控制風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)不同的貿(mào)易額以及不同等級(jí)的外商,采用多樣化的出口結(jié)算方式組合雖然會(huì)增加公司的管理成本,但卻可降低外貿(mào)公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),提高公司應(yīng)收賬款的安全性。

    (四)運(yùn)用切實(shí)可行的金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

    對(duì)于采用賒銷(O/A)、遠(yuǎn)期付款交單(D/P)、遠(yuǎn)期承兌交單(D/P)結(jié)算方式或遭遇外商拖欠貨款的出口商來說,時(shí)間越長匯率風(fēng)險(xiǎn)越大。為控制匯率風(fēng)險(xiǎn),中小型外貿(mào)公司應(yīng)該利用合適的金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    目前,金融衍生工具主要包括遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)以及互換協(xié)議四大類。由于金融期貨是在期貨交易所交易,實(shí)行會(huì)員制,需要交納一定比例的保證金并且逐日結(jié)算,交易會(huì)員往往要預(yù)留一筆數(shù)量相對(duì)可觀的流動(dòng)資金避免被強(qiáng)行平倉,而在現(xiàn)行國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,中小型外貿(mào)企業(yè)準(zhǔn)時(shí)回收貨款比較困難,資金鏈相對(duì)緊張,保證金制度會(huì)增加企業(yè)資金負(fù)擔(dān);金融期權(quán)買賣的是一種執(zhí)行合同或者不執(zhí)行合同的權(quán)利,期權(quán)購買者既能實(shí)現(xiàn)保值,又有可能從匯率變動(dòng)中獲利,但是期權(quán)費(fèi)和期權(quán)交易傭金比較高,加上中國實(shí)行歐式期權(quán),只能在到期日行使權(quán)力,無法在最有利的時(shí)機(jī)選擇執(zhí)行或不執(zhí)行合同,購買期權(quán)收益往往低于購買成本,因此匯率變動(dòng)不大的情況下購買金融期權(quán)性價(jià)比不高,而如果匯率變動(dòng)大且趨勢(shì)明顯,金融期權(quán)不容易購買;遠(yuǎn)期合約是在場(chǎng)外進(jìn)行的交易,通過實(shí)現(xiàn)約定幣種、金額、匯率和交割時(shí)間,到約定時(shí)間進(jìn)行實(shí)際交割,交易程序簡(jiǎn)單,交易方式靈活并且不要求實(shí)際資金支付,對(duì)中小型外貿(mào)企業(yè)而言是一種較為理想的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具;貨幣互換是通過不同幣種債權(quán)、債務(wù)的調(diào)換達(dá)到保值的目的,但尋求合適交易對(duì)象比較困難,搜尋成本較高。為提高中小型外貿(mào)企業(yè)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的能力,政府需要加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)的引導(dǎo)。如證監(jiān)會(huì)下設(shè)出口匯率風(fēng)險(xiǎn)管理部門,統(tǒng)一收集中小型外貿(mào)企業(yè)出口應(yīng)收債務(wù)或者進(jìn)口應(yīng)收債權(quán)情況,將企業(yè)債權(quán)債務(wù)信息進(jìn)行統(tǒng)一匿名發(fā)布,幫助企業(yè)尋找合適的交易對(duì)象,達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

    由于中小型外貿(mào)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱,在世界經(jīng)濟(jì)普遍低迷、國際信用環(huán)境惡化的環(huán)境下,企業(yè)必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,通過建立低成本、高效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度,利用金融機(jī)構(gòu)多樣化風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù),采用靈活多變的結(jié)算方式降低應(yīng)收貨款的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn),運(yùn)用行之有效的金融管理工具規(guī)避匯率波動(dòng)損失,保障企業(yè)資金安全,為企業(yè)持續(xù)發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

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    中國外匯(2019年16期)2019-11-16 09:27:48
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    法大研究生(2019年1期)2019-11-16 00:38:02
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    中國外匯(2019年13期)2019-10-10 03:37:48
    再現(xiàn)信用證溢短裝之爭(zhēng)
    中國外匯(2019年6期)2019-07-13 05:44:16
    終于曝光了這個(gè)驚天大秘密 重大驚喜:招募經(jīng)銷商 免費(fèi)鋪貨賣完再付貨款
    怎樣把“代收貨款”這只老虎關(guān)進(jìn)籠子
    練就信用證修改審核的“火眼金睛”
    中國外匯(2015年11期)2015-02-02 01:29:38
    外匯折算的會(huì)計(jì)處理
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