小型企業(yè)金融融資現(xiàn)狀及對策

■詹欣雨 北京航空航天大學(xué)北海學(xué)院

中國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展證明，小企業(yè)的存在是極具合理性，是中國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，小企業(yè)的存在與發(fā)展不僅在解決就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面起到重要作用，而且在國家工業(yè)化進(jìn)程中扮演重要角色。所以，研究小企業(yè)金融融資問題，提高小企業(yè)金融運(yùn)作能力，增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范就尤為必要。

一、小企業(yè)金融融資的現(xiàn)狀

小企業(yè)是個較為模糊的概念，尚沒有統(tǒng)一的界定其范圍，一般的說，“制造業(yè)中雇員500人以下，批發(fā)業(yè)中年銷售額500萬美元以下，零售和服務(wù)行業(yè)中雇員50人以下以及年銷售和營業(yè)額100萬美元以下，建筑業(yè)近三年?duì)I業(yè)額在500萬美元以下的劃為小企業(yè)。”我國小企業(yè)情況比較復(fù)雜，有國有的、民營的性質(zhì)差別，其企業(yè)性質(zhì)、公司類型都是不同的，其金融融資方面也不盡相同，總的來看，其融資狀況不理想，狀況可以概括為：

1.金融融資的渠道不透明

與大企業(yè)甚至中等企業(yè)相比而言，小企業(yè)的發(fā)展時(shí)間段，融資渠道相對不足。市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更傾向于資源優(yōu)勢包括金融融資偏向于大型企業(yè)，大型企業(yè)信息透明，運(yùn)作方式成熟，管理制度嚴(yán)格，在金融融資過程中更具優(yōu)勢。小企業(yè)的自身的發(fā)展不足，信息不透明是普遍存在的融資問題。

2.小企業(yè)偏向非正規(guī)金融融資方式

大大型企業(yè)尤其是上市企業(yè)的融資大都來著銀行貸款，融資結(jié)構(gòu)較為合理，風(fēng)險(xiǎn)性較低。隨著國家于2007年逐漸收緊銀根以來，企業(yè)來著銀行正規(guī)金融融資途徑越來越難，在這樣的情況下，許多小企業(yè)被迫選擇非正規(guī)金融融資方式。非正規(guī)融資方式進(jìn)一步加劇了小企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，為小企業(yè)的發(fā)展帶來隱患。

3.資產(chǎn)銷售金融融資存在

“資產(chǎn)銷售融資是企業(yè)常用的一種重要融資方式，主要表現(xiàn)為企業(yè)為資金需求選取一部分有價(jià)值的產(chǎn)品或固定資產(chǎn)，將其迅速銷售或拍賣以換取大量的資金。他的優(yōu)點(diǎn)在于簡單易行，避免股權(quán)融資帶來的股東權(quán)益的稀釋與鼓勵的分配，更避免了債權(quán)融資的應(yīng)付利息的壓力。但是資產(chǎn)銷售融資需要企業(yè)管理層把握時(shí)機(jī)，一旦時(shí)機(jī)不能很好把握，很可能導(dǎo)致變賣的價(jià)值低于實(shí)物價(jià)值，沒有回旋的余地?！?/p>

4.資金融資成本較高

小企業(yè)的發(fā)展對資金的依賴性更強(qiáng)，且受到外部的影響較大。小企業(yè)金融融資主要依賴于民間融資渠道。國有商業(yè)銀行的信貸程序決定小企業(yè)很難獲得長期的金融支持，而民間融資的利息一般偏高，甚至是高利貸，造成小企業(yè)金融融資成本較高。

二、小企業(yè)金融融資困難的原因分析

我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境，政府也采取相應(yīng)措施改善融資條件，降低小企業(yè)正規(guī)渠道融資門檻，仍沒有根本性解決小企業(yè)融資問題，融資困難仍是小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。

1.國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的原因

國家的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀政策對中小企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用，尤其是企業(yè)的金融融資方面。每次國家收緊銀根，實(shí)施緊縮性財(cái)政政策的時(shí)候，融資受到影響的必是小企業(yè)。2007年以來，國家實(shí)施適度從緊貨幣政策，提高存款準(zhǔn)備金率，空前加到了小企業(yè)的融資難度。

2.市場化過程對小企業(yè)融資的沖擊

我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)必須按照市場化運(yùn)作的方式來發(fā)展企業(yè)，尤其是我國在加入世貿(mào)組織之后，銀行企業(yè)股份制改革工作越來越快。目前，國有商業(yè)銀行改制工作基本完成，銀行企業(yè)化模式運(yùn)作已經(jīng)開始，企業(yè)化的銀行更注意其自身金融安全問題，銀行與企業(yè)的金融往來都強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)性，銀行為其自身的金融安全，對抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較差的小企業(yè)自然慎重有加，更傾向于大型、高端企業(yè)客戶。

3.小企業(yè)融資特點(diǎn)造成融資問題的產(chǎn)生

小企業(yè)資金一是信息不對稱，甚至很多企業(yè)為了融資甚至隨意編造數(shù)據(jù)，隱瞞財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，造成企業(yè)賬面數(shù)據(jù)和實(shí)際收益誤差較大，造成銀行對小企業(yè)失去信心，不愿貸款的情況發(fā)生；二是我國的企業(yè)資信評估機(jī)構(gòu)建設(shè)不完善，對企業(yè)誠信等級沒有有效區(qū)分，一致造成整個小企業(yè)金融融資困難的情況發(fā)生。

4.擔(dān)保機(jī)制不完善造成社會補(bǔ)償制度缺乏

“政府出資設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補(bǔ)償機(jī)制；民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)受所有制歧視，只能獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)，而無法與協(xié)作銀行形成共擔(dān)機(jī)制。由于擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)分散與損失分擔(dān)及補(bǔ)償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大功能和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力均受到較大制約。從1999年到2004年5月，針對個人創(chuàng)業(yè)的小額擔(dān)保貸款全國也只發(fā)放18億元。擔(dān)保機(jī)構(gòu)整體擔(dān)保規(guī)模與放大倍數(shù)偏小，受到較大限制，相對于中小企業(yè)的巨大資金需求，只能是杯水車薪。”

5.小企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)存在的問題造成金融融資困難

我國小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)沿襲的是家族式管理模式，缺乏現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)作機(jī)制?！耙蝗霜?dú)斷式的家長作風(fēng)常常會使一些決策失誤成為致命性的；有的屬于承包經(jīng)營性質(zhì)的，“撈一把就走”的短期行為還在相當(dāng)一部分承包者中存在；一些經(jīng)過競爭浪潮洗禮的民營企業(yè)家雖然意識到建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要性，并在自己企業(yè)引入了相應(yīng)的模式，但由于管理者素質(zhì)低下等原因，導(dǎo)致體制改革的步伐停滯不前，這種體制性的缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展缺乏后勁，使其“形似而神不似"，使這種體制的效力大打折扣?！?/p>

三、小企業(yè)金融融資的路徑探討

小企業(yè)融資難一方面是企業(yè)自身因素造成的，但根本原因在于金融機(jī)構(gòu)對小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性不愿承擔(dān)。解決小企業(yè)金融融資問題就要從小企業(yè)內(nèi)部機(jī)制完善和小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)降低這兩個主要方面入手。

1.小企業(yè)要轉(zhuǎn)變觀念，建立誠信循環(huán)貸款機(jī)制

在一些小企業(yè)資金緊張的情況下，盲目承諾，在財(cái)務(wù)上弄虛作假，一致出現(xiàn)逾期不還款的現(xiàn)象屢有發(fā)生，導(dǎo)致小企業(yè)貸款誠信缺失，銀行為規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)，不愿放貸給小企業(yè)。有鑒于此，小企業(yè)一定要有長遠(yuǎn)眼光，樹立誠信還貸機(jī)制，逐步扭轉(zhuǎn)小企業(yè)貸款信譽(yù)差的問題。

2.小企業(yè)要自我完善

小企業(yè)自身信息不對稱、管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識差等原因是造成金融融資難的內(nèi)部因素。要改變金融機(jī)構(gòu)對小企業(yè)固有的認(rèn)識，小企業(yè)就要努力加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)：管理人員和財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，管理透明化和信息公開化，加強(qiáng)自身的誠信建設(shè)。同時(shí)，應(yīng)該更多參與社會活動，逐漸樹立小企業(yè)的社會責(zé)任和社會誠信影響。

3.加強(qiáng)規(guī)范小企業(yè)的民間融資途徑

目前，小企業(yè)發(fā)展金融融資的不開改變的事實(shí)更多的小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向民間金融融資渠道。民間融資具有兩面性，一方面其不具有法律認(rèn)可，風(fēng)險(xiǎn)較高的特點(diǎn)，另一方面，“民間融資在資金提供、借貸條件、規(guī)模以及靈活性等方面的優(yōu)點(diǎn)十分突出，口丁以彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)貸款的不足，能夠充分滿足中小企業(yè)的資金迫切需求。必須通過金融法規(guī)和政策加以引導(dǎo)和必要的扶持，讓民問融資能夠走上合法、規(guī)范的道路。這樣就可以有效地打破現(xiàn)在的困境，讓中小企業(yè)能夠獲取長期穩(wěn)定的資金，徹底化解中小企業(yè)融資難題。”

4.群策群力，創(chuàng)新群體債券融資方式

可以組織專門的機(jī)構(gòu)，把經(jīng)營狀況良好，社會信譽(yù)高的小企業(yè)聯(lián)合起來，實(shí)施捆綁式債券發(fā)行，突破單一企業(yè)無法做的難題，這也是小企業(yè)自我發(fā)展的一種創(chuàng)新思路。

總之，小企業(yè)金融融資問題是一項(xiàng)系統(tǒng)工作，既需要國家政策的支持、金融機(jī)構(gòu)的幫助，更需要小企業(yè)自身去努力創(chuàng)新，不斷增強(qiáng)實(shí)力和建立金融誠信體系，才能逐漸解決其融資難的問題。

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