探究完善我國公路融資渠道的思考

徐媛惠

（昆明公路管理總段-石林公路管理段，云南 昆明 650200）

自從我國實施改革開放以來，我國的公路融資方式已經從計劃經濟體制背景下單一依靠政府投資逐漸發(fā)展到了社會融資與政府融資相結合、產業(yè)資本與金融資本相結合的融資方式方法，在實踐這些方法的過程中也對民間資本、債券融資、利用外資、股權融資以及銀行貸款等方式進行充分運用，但是，因為公路本身的融資結構存在著一些問題，進而使得現(xiàn)有的公路融資方式方法在運用過程中存在著各種各樣的局限性，直接阻礙我國公路建設資金順利的籌集，更加延緩了相關工作人員創(chuàng)新我國各種適合市場機制融資方式的步伐，所以，對我國未來公路建設資金需求進行滿足的根本渠道就在于對現(xiàn)有的融資方式進行完善，將市場機制里面各種新型的融資方式進行拓寬，雖然資產證券化融資這一種方式已經在發(fā)達國家十分成熟，但是，在我國仍然是一種新生的事物，我國的公路建設還面臨很嚴峻的融資難題，要實現(xiàn)公路建設的跨越式發(fā)展需要完善我國公路的融資渠道。下文中，筆者就完善我國公路融資渠道進行簡單的探討。

一、我國公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問題

從目前我國公路建設資金來源來看，我國的公路建設資金主要依賴財政資金以及銀行貸款，其社會資金融資的比重很小，還沒有對我國現(xiàn)有融資工具進行充分、有效以及合理的運用，我國公路行業(yè)的融資方式和渠道具有局限性，并且這一局限性已經得到了凸顯，公路建設融資面臨著以下幾方面的問題：

（一）我國公路融資國家資本金投入不足

眾所周知，財政資金主要包含中央財政專項撥款、中央基本建設資金、地方財政資金以及國家預算資金里面應用在我國公路建設的主要資金，公路建設屬于我國的公益基礎設施，我國公路建設具有低回報率、長建設周期以及大額資金等特點，受到了我國政府預算投入以及預算支出等方面因素產生的制約，所以，我國省級財政性資金、中央財政性資金對于我國公路建設的資金投入嚴重不足，再加上我國不斷完善路網(wǎng)建設，這些因素都將會導致我國的公路行業(yè)建設資金嚴重缺乏這一現(xiàn)象的出現(xiàn)。

（二）我國公路融資銀行信托貸款比重太大

與歐美市場相比較，我國的資本市場發(fā)展呈現(xiàn)出緩慢的趨勢，其融資結構也沒有達到一個合理的狀態(tài)，在我國的基礎設施過程中，這一表現(xiàn)仍然十分明顯，目前情況來看，我國的公路建設資金主要組成為銀行貸款，我國公路建設資金對銀行貸款的過度依賴，直接導致了資金成本過高以及持續(xù)償還壓力太大的局面，除此之外，在銀行里面進行長期貸款所受到的限制比較多，其融資的數(shù)額也十分有限，與此同時，我國公路建設的融資渠道比較單一，這也使我國公路建設融資面臨著比較大的風險，就像趨緊的這種金融政策，這一種政策一定會對過分依賴銀行貸款的公路建設行業(yè)產生很大的影響，更加不利于公路行業(yè)長遠的發(fā)展。

（三）我國公路融資很少直接向金融市場融資

所謂的直接融資方式主要包括資產證券化方式、融資租賃方式、發(fā)行債券方式以及發(fā)行股票等方式，我國公路建設比較多地依賴銀行貸款，政府的財政補助融資數(shù)額也十分有限，當前形勢下，我國的公路建設行業(yè)直接融資意識已經逐漸得到顯現(xiàn)，但是，仍然沒有完全將直接融資看成公路建設資金來源重要的一個組成部分，再加上我國的資本市場已經逐漸趨于成熟，我國相關的政策和法律法規(guī)也已經逐漸得到完善。因此，在我國公路建設融資過程中加大向金融市場直接融資這一種方式方法才能夠更有效、更合理以及更好地對我國公路建設資金緊缺問題進行解決。

二、完善我國公路融資渠道的措施

（一）我國公路融資要嚴格實施預算管理

為了將我國公路建設資金使用效率提升，將其還貸壓力減小，相關工作人員必須要對我國公路建設資金實施嚴格的預算管理，提升公路建設貸款發(fā)放工作質量，加強對于貸款使用監(jiān)管工作，要求城市各個公路企業(yè)都進行年度經費的預算編制工作，編制預算主要包括編制企業(yè)支出預算以及企業(yè)收入預算這兩個主要方面，其中，支出預算主要分為專項經費支出預算、公用經費支出預算、人員經費支出預算；企業(yè)收入預算主要指公路企業(yè)的通行費收入預算。在實施預算執(zhí)行的過程中，要求公路企業(yè)要嚴格制定考核機制以及激勵機制，要求由城市公路企業(yè)對于自身預算執(zhí)行的情況實施監(jiān)督和管理。

（二）我國公路融資要建立起集中支付中心

集中支付中心的建立能夠將過去由各個公路企業(yè)對于建設資金自行使用轉變成為集中管理，進而實現(xiàn)各個公路企業(yè)對于自身的貸款實施統(tǒng)一的組織調度償債資金以及統(tǒng)一管理，建立健全一個集中支付中心從本質上有利于公路企業(yè)對于償還計劃進行合理的安排和實施，公路企業(yè)把自身收取車輛的通行費用收入上繳到集中支付中心里面，由集中支付中心統(tǒng)一償還貸款，這樣就可以將車輛通行費用收入最高的公路企業(yè)結存資金進行調劑，將其用在車輛通行費用的收入比較低的公路企業(yè)償還貸款，這樣不僅僅有利于將貸款本息很好的償還，進而減少公路企業(yè)貸款償還的壓力，更加符合我國公路聯(lián)網(wǎng)收費這一發(fā)展的趨勢，建立起集中支付中心對于提升我國公路資金使用的效率、管理的水平以及還貸的能力具有十分重大的作用和重要的意義。

（三）我國公路融資要采取捆綁式的組合型融資

捆綁式的組合型融資是項目融資方式的一種變更，所謂的捆綁式組合型的融資就是指通過兩個以上項目或者兩個項目實施組合以及捆綁，來把投資回報以及投資支出進行相互組合，進而形成一個項目自身是另一個項目信用保證的一種高效率融資方式。要求相關工作人員要將效益比較好的公路與另一個效益比較差的公路來進行捆綁，使二者能夠在一起實施項目融資工作，工作人員還可以將公路經營的效益和沿線廣告經營權、服務設施轉讓權以及土地開發(fā)權等在一起進行捆綁進而實施項目融資工作，這樣做能夠有效提升公路企業(yè)整體的融資能力。

（四）利用資本市場和外資進行融資

積極利用國內、國外兩個資本市場，采取轉讓公路收費權、發(fā)行企業(yè)債券和在境內外發(fā)行股票等形式，拓寬融資渠道，籌措建設資金。利用外資，國家鼓勵利用境外金融機構、經濟組織或外國政府貸款建設公路。另外，利用外資建設公路主要是兩個渠道：一是直接利用外資；二是利用外國政府貸款和國際金融組織貸款等。雖然我國高速公路建設投融資形式呈多樣化，但實際情況是以國內貸款和自籌資金為主。

三、結語

本文中，筆者首先從我國公路融資國家資本金投入不足、我國公路融資銀行信托貸款比重太大以及我國公路融資很少直接向金融市場融資這三個方面分析了我國公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問題，接著又從我國公路融資要嚴格實施預算管理、我國公路融資要建立起集中支付中心以及我國公路融資要采取捆綁式的組合型融資等幾個方面探討了完善我國公路融資渠道的措施。

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