P2P蓄勢待發(fā)

楊正蓮

“如果讓我們再靜悄悄地發(fā)展一兩年搞不好會更好，誰知道呢？”8月12日下午，在中關村金融大廈的辦公室里，劉雁南說起P2P突然這么熱鬧可能帶來的利好時，態(tài)度相當謹慎。劉雁南是有利網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，這位戴著眼鏡身穿黃色T恤的80后大男孩沒想到，有利網(wǎng)上線還不到半年，就被互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮推到聚光燈下。

這股熱潮與余額寶的橫空出世密切相關。今年6月，阿里巴巴旗下的第三方支付平臺支付寶推出這項余額增值服務后，互聯(lián)網(wǎng)金融話題瞬間火熱，而P2P作為互聯(lián)網(wǎng)金融的典型應用也隨之廣為人知。

P2P平臺英文全稱“Peer-to-Peer lending”，即點對點，個人對個人的信貸平臺。2005年，在英國首次出現(xiàn)個人對個人（P2P）的網(wǎng)絡借貸模式服務平臺，通過制定交易規(guī)則來保障交易雙方的利益，同時還會提供一系列服務，包括對借款方的家庭情況、償還能力、經(jīng)濟效益周期、發(fā)展前景等情況進行詳細的考察，并收取賬戶管理費和服務費等收入。

2006年，宜信率先將P2P這種基于互聯(lián)網(wǎng)技術的借貸服務模式引入中國，如今正吸引著越來越多的創(chuàng)業(yè)者。“幾乎每天都有一兩家新的 P2P網(wǎng)站誕生，今年下半年的數(shù)字恐怕還不止這些?！辟J幫網(wǎng)創(chuàng)始人尹飛告訴《中國新聞周刊》，這股熱潮一方面來自于市場需求，另外一方面則是政府鼓勵民營資本進入金融行業(yè)以及利率市場化，他說：“最主要的還是政策面，至少說政府還沒有管P2P。幾年過去了，大家到現(xiàn)在都還活得很好，這就是一個很明確的信號?！?h3>普惠金融夢想

2006年在北京創(chuàng)辦宜信公司，開創(chuàng)個人對個人的小額信用貸款中介服務時，唐寧不會想到這種創(chuàng)新的P2P業(yè)務模式要在7年后才迎來熱潮。

他是在投資培訓學校時發(fā)現(xiàn)市場機會的。2003年起，唐寧先后投資了一批培訓學校，包括IT培訓機構、游戲學院等，高達一兩萬元的學費并不是每個學生都能負擔得起，有的學生希望能先就業(yè)后付款。唐寧聽說后，第一時間就幫著去跟銀行對接，但大中型企業(yè)才是金融機構的目標客戶，這些沒有抵押品和擔保品的學生幾乎貸不到款。

在銀行碰壁的經(jīng)歷，讓唐寧發(fā)現(xiàn)了市場契機，他打算自己為這些不被銀行看好的人群提供信用貸款。早在1997年，唐寧在美國讀書時就曾經(jīng)跟“窮人銀行家”尤努斯學習做小額貸款，這讓他相信人人有信用，信用有價值。因此，他相信中國是一個可以做信用貸款的地方，更何況這些參加培訓的大學生培訓群體是非常好的信用人群，擁有守信的意愿和能力，但他們做市場調研時卻被認為腦子進水了。

2006年4月，唐寧在北京成立了國內第一家從事P2P小額信用貸款服務企業(yè)宜信公司，最初就定位在有教育需求、卻沒有能力一次性繳納學費的人，他跟培訓學校合作打出“先就業(yè)，后付款”的口號，找到了最早一批客戶。在那之前，全球第一家P2P網(wǎng)絡借貸平臺Zopa于2005年3月在英國創(chuàng)立，美國第一家P2P網(wǎng)絡借貸平臺Prosper也于2006年2月創(chuàng)立。

唐寧也打算開展出借人和借款人直接交易的業(yè)務，并從中收取服務費，目標客戶慢慢擴大到其他高成長型人群，包括小微企業(yè)主、兼職創(chuàng)業(yè)的工薪階層以及農村的貧困農戶、大學生等之前不能被傳統(tǒng)金融服務所覆蓋的群體。但宜信P2P平臺正式上線時已是2007年7月，一個月后，純信用無擔保網(wǎng)絡借貸平臺拍拍貸也在上海成立。因此，宜信和拍拍貸被認為是中國最早進入P2P行業(yè)的探路者，并在日后各自發(fā)展出不一樣的業(yè)務模式。

唐寧和張俊應該感到欣慰的是，不僅自家業(yè)務越做越大，還有更多與他們有著同樣夢想的人們愿意投身其中。人人貸創(chuàng)始人團隊就是這樣一群有著普惠金融夢想的80后，CEO李欣賀是其代表。8月13日下午，一身休閑T恤裝扮戴著眼鏡的李欣賀在位于五道口的辦公室里接受《中國新聞周刊》采訪時稱，中國的金融尚處于高管制狀態(tài)，整個體系有待完善，而互聯(lián)網(wǎng)會成為普惠金融一個很好的實現(xiàn)方式，他說：“通過我們的努力，使得每個人都能平等便利地享有金融服務，這是我們的愿景?！?/p>

與此同時，風投也開始逐步跟進。早在2009年及2011年，凱鵬華盈及IDG等VC就大手筆投資了北京的宜信，2012年拍拍貸也獲得了紅杉資本的投資，就連2010年4月才成立的人人貸也于去年初獲得了北京一家風投的投資。“引入風投，首先是希望有更好的發(fā)展需要資金儲備，其次，合作伙伴可以提供各方面的資源等支持?！比巳速J聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO李欣賀告訴《中國新聞周刊》：“風投認為這是未來的方向，認為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠給傳統(tǒng)金融帶來一些新的東西，能夠提升生活。”

誰來把控風險

2010年10月，人人貸網(wǎng)站正式上線，用戶可以在人人貸上獲得信用評級、發(fā)布借款請求滿足個人的資金需要，也可以把自己的閑余資金通過人人貸出借給信用良好有資金需求的個人。

第三天，人人貸網(wǎng)站迎來了陌生人用戶，既有借錢人也有出借方，這讓李欣賀他們很高興。不過，真正的第一單陌生人交易，要在一個月后才成交?！澳鞘且粋€做小商品貿易的，需要4萬元做流動資金。”李欣賀至今還記得那單讓他們備受鼓舞的交易，此前長達一個月的等待也并沒有氣餒：“我們認為趨勢是好的，一開始不可能有很大的業(yè)務量?！?/p>

通過網(wǎng)絡平臺，贏得陌生人的信任，并撮合交易顯然也不會容易。因此，人人貸最初的一批出借方用戶，都是來自于李欣賀及其團隊的親戚、朋友、同學等熟人的友情支援。因為真正想借錢而且有能力還錢的人，并沒有在互聯(lián)網(wǎng)上搜索貸款的習慣，再加上中國征信體系的不健全及貸后管理的難度，李欣賀他們只好把貸款的開發(fā)重心放在線下來做。

最開始，人人貸跟我愛卡、慧聰網(wǎng)、敦煌網(wǎng)等機構合作尋找需要資金的人，同時還在一些論壇進行推廣。2011年，人人貸創(chuàng)業(yè)團隊成立了友信公司，意在為傳統(tǒng)渠道中眾多對網(wǎng)絡并不熟悉的客戶提供服務，將P2P業(yè)務模式搬到線下，擁有自己的營銷團隊和風控團隊，目前已發(fā)展到2000多人。去年，人人貸與友信達成了深度合作，利用友信遍布全國的門店協(xié)助人人貸拓展客群，并對客戶進行有效地貸后管理，并于去年底合并組建了集團公司。

這其中，如何對借款人進行審核并控制風險，保持整個資產(chǎn)質量的穩(wěn)定至關重要。人人貸在分析了很多信貸行業(yè)的風險控制模型、專家評分卡以及小額信貸的基礎上，總結出自己的借款人模型。這些模型基于數(shù)據(jù)挖掘，可以區(qū)分客戶屬性，并進一步通過模型計算出用戶的違約率，在用戶遞交填寫完資料的環(huán)節(jié)即進行相關分析判斷，對于特征用戶給出預警信號。

與銀行的大額貸款不同，人人貸并不關心借款人的盈利能力，而更看重借款人的穩(wěn)定性和持續(xù)還款能力。人人貸主要的借款人，是那些普通的工薪階層，月收入3000～4000元，無固定資產(chǎn)，從事小生意、網(wǎng)商與個體商戶，那些偏小微或者比小微還要小的人群，審核側重于是否有穩(wěn)定的工作、是否有可以追訴的聯(lián)系人等。由于借款金額相對較小，在地域分布和借款用戶的行業(yè)分布上又有很好的分散性，因此系統(tǒng)性風險相對較小，單筆貸款違約的沖擊也幾乎可以忽略不計。

對于出資人來說，因為借款人是每月等額本息方式還款，這保證了如果資金出現(xiàn)問題可以及早收到警示。在借款逾期30天后，人人貸風險備用金會墊付給出借用戶本交易所有的未還本金，同時人人貸貸后部門會繼續(xù)對該筆逾期借款進行催收催繳，將追回的資金重新放回風險備用金中。

8月2日，人人貸宣布成交量已經(jīng)達到10億元人民幣，并有望在下半年達到下一個10億元。不過，在人人貸董事長張適時看來，未來P2P還是要向純平臺化的方向發(fā)展，但這要取決于外部市場的發(fā)展環(huán)境。2007年成立的拍拍貸就是純線上模式的代表，發(fā)展速度相對較慢。

與人人貸等其他P2P公司不同，今年3月25日才上線的有利網(wǎng)，則把發(fā)展貸款端及擔保的責任，主要交給了合作伙伴小額貸款機構，自己不養(yǎng)線下團隊。作為一家創(chuàng)新型的P2P服務平臺，有利網(wǎng)主要吸收往外借錢的人，而借錢人則由合作的小額貸款公司提供，有利網(wǎng)會在小額貸款公司對借錢者做征信管理的基礎上，再做一遍考核篩選，并由小額貸款公司對出借人進行100%的本息擔保。

在有利網(wǎng)上線的當天，第一單8萬元交易就由一家廣東船務公司借走用作流動資金，如今一天交易額可達200萬元左右。“目前做的效果非常好，完全符合我們的期望，2月25日上線到現(xiàn)在差不多已經(jīng)完成一億元左右的交易規(guī)模?！庇欣W(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO劉雁南在接受《中國新聞周刊》采訪時認為，這種模式應該是目前最安全的，而有利網(wǎng)也已經(jīng)獲得了金融信息服務資質。

不過，上述各種關于風險控制的努力，在貸幫網(wǎng)尹飛看來，基本都還是按照傳統(tǒng)銀行人工操作的方式。尹飛本人有著互聯(lián)網(wǎng)和銀行的從業(yè)背景，2009年就在深圳創(chuàng)建了P2P平臺貸幫網(wǎng)，但他認為P2P只是現(xiàn)行監(jiān)管方式下一種不得已而為之的以低成本拿到資金的方式，未來隨著金融生態(tài)的改變將會催生出新的業(yè)態(tài)，他告訴《中國新聞周刊》：“P2P可能會在全國各地形成更接底氣的公司，這種形式可能更加適合市場的需要?！北本┮晃徊环奖阃嘎缎彰你y行人士在接受《中國新聞周刊》采訪時也認為，現(xiàn)在還沒有看到P2P在風控等方面做出更多基于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的創(chuàng)新。

李欣賀承認，現(xiàn)在網(wǎng)上可供分析的信用數(shù)據(jù)還不夠，模型和數(shù)據(jù)的積累都不足以支撐純互聯(lián)網(wǎng)端的概念，但他相信這是未來的趨勢，而他本人也非常樂于學習和研究國外最新的數(shù)據(jù)和模型。

誰來監(jiān)管？

8月9日，中關村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會成立，包括人人貸、有利網(wǎng)等P2P平臺，以及第三方支付、眾籌融資等33家互聯(lián)網(wǎng)金融機構為首批發(fā)起成立協(xié)會的會員。該協(xié)會是全國范圍內第一家互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)組織，旨在整合互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展資源，或將加強與國家金融監(jiān)管部門和主管部門的對接交流，推動制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展規(guī)則和標準。

“現(xiàn)在沒有監(jiān)管，主要靠行業(yè)自律。”說起行業(yè)組織的意義，人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO李欣賀認為，規(guī)范性對行業(yè)會有很重要的推動作用，而人人貸也在推動整個民間借貸行業(yè)自律健康發(fā)展上做了很多工作。早在2011年10月，人人貸、宜信以及貸幫三家機構共同簽署了“小額信貸服務機構行業(yè)自律公約”。2013年，在中國小額信貸聯(lián)盟發(fā)起的《P2P小額信貸信息咨詢服務機構行業(yè)自律公約》中，人人貸作為P2P自律工作執(zhí)行小組成員，承擔起每月向聯(lián)盟內部發(fā)布行業(yè)動態(tài)的任務。

此外，人人貸還努力通過發(fā)布報告的方式，希望獲得廣泛理解。2012年起，人人貸開始發(fā)布季度季報、半年報告和年度報告?！昂蜕鲜泄疽粯?，一年4次?！崩钚蕾R說，那時公司希望朝著更加規(guī)范的方向發(fā)展，而用戶又有這方面的需求，作為一家社會公眾公司同時又服務于大眾，人人貸想通過這種方式去表明這樣一個態(tài)度：“規(guī)范化、正規(guī)化、透明化?！?/p>

就在中關村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會成立的前一天，深圳一家P2P平臺網(wǎng)贏天下便發(fā)表公開信稱，已全面停止所有網(wǎng)貸業(yè)務的運行，僅負責對之前欠款的還款安排。這只是眾多公司倒閉、創(chuàng)始人捐款逃跑等亂象中的滄海一粟，也讓P2P行業(yè)顯得格外敏感。

盡管如此，這個行業(yè)還是吸引了很多新的進入者。貸幫網(wǎng)的尹飛就發(fā)現(xiàn)，從去年下半年以來，很多原來做擔保或民間貸款公司的也開始進入P2P行業(yè)的，他們認為P2P是解決資金來源的一個很好的辦法。

以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，也引起了監(jiān)管方的注意和重視。央行副行長劉士余8月13日出席2013年中國互聯(lián)網(wǎng)大會時曾公開表態(tài)：“發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，應注意防范風險，兩個底線不能碰，不能擊穿：一是非法吸收公共存款，二是非法集資?！睋?jù)《中國新聞周刊》了解，一位長期從事互聯(lián)網(wǎng)金融研究的金融教授此前曾就這一話題，與劉士余有過兩次面對面的交流，直接影響了這位高官對新生事物的認識。