區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系設(shè)計及應(yīng)用分析——基于區(qū)域銀行業(yè)視角

張 亮

區(qū)域性金融風(fēng)險是指在某一定地理區(qū)域內(nèi)，由于部分金融機構(gòu)的某些不當(dāng)?shù)慕鹑诨顒佣鴮?dǎo)致的整個金融業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模損失的可能性。其所涉及的范圍介于微觀金融和宏觀金融之間。簡言之，區(qū)域金融風(fēng)險是反映一定地理區(qū)域內(nèi)的金融業(yè)整體運行行狀態(tài)。從國內(nèi)視角來看，首先是2010年浙江溫州出現(xiàn)的民間借貸危機，緊接著河南省的投資擔(dān)保行業(yè)出現(xiàn)的擠兌危機以及近期鄂爾多斯的房地產(chǎn)泡沫危機，這些都暴露出我國區(qū)域風(fēng)險管理的短板，這些事件對地區(qū)乃至國家的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展帶來消極影響。

我國中央銀行曾組織相關(guān)專家組編制一套完備的風(fēng)險監(jiān)測的指標(biāo)體系，其監(jiān)控對象主要是金融機構(gòu)的運行狀況，但是其范圍主要局限于微觀金融風(fēng)險方面，并不能夠全面、直觀的反映我國各省轄區(qū)內(nèi)金融系統(tǒng)面臨的風(fēng)險。目前我國各個省份也缺乏一個能夠包含金融監(jiān)管各個層面、體現(xiàn)區(qū)域中觀特點的預(yù)警體系，因此構(gòu)建一個能夠涵蓋金融系統(tǒng)各層面，并與區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展特點相結(jié)合的金融預(yù)警指標(biāo)體系十分迫切。

一、研究現(xiàn)狀

現(xiàn)代金融危機的爆發(fā)越來越表現(xiàn)出突發(fā)性的特點，鑒于這樣的現(xiàn)狀，要求相關(guān)監(jiān)管部門要將對危機的預(yù)見作為應(yīng)對金融危機的重點。從處理危機的角度看，預(yù)測并防范危機要比處理已經(jīng)產(chǎn)生的危機更為有效。因此，構(gòu)建適合我國國情的區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系的日益顯現(xiàn)出其重要性和緊迫性。在金融危機事件頻繁發(fā)生之際，許多學(xué)者開始從理論高度探討如何有效地預(yù)測金融危機，防范金融突發(fā)事件。這些學(xué)者依據(jù)我國國情并結(jié)合科學(xué)方法構(gòu)建了不同的指標(biāo)體系，定性、定量地判斷區(qū)域金融系統(tǒng)的風(fēng)險狀況，這些研究成果為我國最終確立完備的區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系提供了有力的理論依據(jù)。

仲彬、劉念和畢順榮（2002）系統(tǒng)的構(gòu)建了區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系的框架，在研究中，初步解析了區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)成要素和基本的運作機制，確定了風(fēng)險評定方法，構(gòu)建了指標(biāo)體系，并建立了相對應(yīng)的統(tǒng)計模型，闡述了系統(tǒng)的用途。在該研究中構(gòu)建的區(qū)域銀行風(fēng)險預(yù)警評價體系中包括了兩個層面的指標(biāo)：微觀審慎指標(biāo)以及宏觀先行指標(biāo)。并確切的指出宏觀先行指標(biāo)的選取在當(dāng)時的情況下還沒有系統(tǒng)的理論根據(jù)，不僅存在較大的選取和處理難度，而且指標(biāo)中又可能存在共線性和指標(biāo)含義與金融風(fēng)險不敏感的問題，并很可能在選取指標(biāo)的過程中遺漏某些重要指標(biāo)的問題。

周才云（2006）在前者的理論基礎(chǔ)上加以改進的同時也構(gòu)建了相應(yīng)的區(qū)域風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，在文章中闡述了宏觀先行指標(biāo)、微觀審慎指標(biāo)的選取方法和權(quán)重的確定原則。提出了完備的風(fēng)險預(yù)警體系必須同時包涵多個層次的審慎指標(biāo)。這些個層次包若干個評價指標(biāo)，不同種類的指標(biāo)組成不同的評價子系統(tǒng)。并在結(jié)論中指出，進行區(qū)域金融的風(fēng)險預(yù)警研究時應(yīng)注意理論體系的完善，要做到金融風(fēng)險的事中控制，以及當(dāng)風(fēng)險出現(xiàn)后的處理機制。

姚星垣（2008）依托浙江省區(qū)域金融發(fā)展特點，提出區(qū)域金融風(fēng)險的預(yù)警機制即預(yù)警評價體系包括三個模塊：經(jīng)濟數(shù)據(jù)輸入、計算與結(jié)果輸出，其中在計算模塊中又分為指標(biāo)分析、評估模型分析兩個子模塊，并在此基礎(chǔ)上進行定量分析。整個體系從宏觀、中觀和微觀三個層面考慮，提出的預(yù)警機制具有很強的敏感性和比較強的警戒作用。

譚中明（2010）指出區(qū)域金融風(fēng)險狀況包含外部影響因素以及內(nèi)部影響因素兩個方面。因此，在其相關(guān)研究中，將區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系分為2個分系統(tǒng)，在兩個分系統(tǒng)中分別構(gòu)造了8個子模塊，并運用相關(guān)科學(xué)方法篩選出一套有效的指標(biāo)體系，確定了相應(yīng)的臨界值以及風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警區(qū)間。各指標(biāo)的組合權(quán)重采用了主客觀綜合賦權(quán)方法確定，從而構(gòu)造了具有現(xiàn)實意義的區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的綜合度量模型，并結(jié)合某省2007年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對其區(qū)域金融風(fēng)險狀況進行實證檢驗和分析。

二、區(qū)域預(yù)警動態(tài)指標(biāo)體系構(gòu)建的原則

區(qū)域金融動態(tài)預(yù)警體系的評價指標(biāo)的主要作用是對區(qū)域金融運行現(xiàn)狀進行及時、客觀、準(zhǔn)確的評價，其目的是對未來發(fā)展前景做出科學(xué)預(yù)測，指標(biāo)構(gòu)建應(yīng)遵循以下原則。

（一）科學(xué)性原則

在單項指標(biāo)的遴選時，須使指標(biāo)名稱、內(nèi)涵反映出金融環(huán)境下的特征和地位。雖然反映社會經(jīng)濟現(xiàn)狀的指標(biāo)呈多樣化，但不同研究目的可有不同的選擇標(biāo)準(zhǔn)。因此，要從構(gòu)建區(qū)域金融動態(tài)預(yù)警體系的目的出發(fā)，確定科學(xué)合理的指標(biāo)以準(zhǔn)確反映區(qū)域現(xiàn)實金融風(fēng)險現(xiàn)狀。

（二）可測性原則

評價指標(biāo)的內(nèi)涵以及在指標(biāo)運用過程中的現(xiàn)實可行性是指相關(guān)的經(jīng)濟指標(biāo)是否容易獲取、測量，這些因素決定了預(yù)警體系中評價指標(biāo)的可測性。評價指標(biāo)設(shè)置在遴選的過程中要充分考慮獲取相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的難易度，很難收集經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指標(biāo)一般不考慮作為本系統(tǒng)的評價指標(biāo)。

星載天線展開機構(gòu)屬于空間三維展開機構(gòu)，是空間可展開機構(gòu)中結(jié)構(gòu)最復(fù)雜、功能最重要的部分，其發(fā)射時折疊為一個可以接受尺寸的系統(tǒng)(收攏狀態(tài))，而在達到預(yù)定軌道后通過展開機構(gòu)按設(shè)計的方式解鎖、展開、鎖定，展開成為天線(展開狀態(tài))。可展開機構(gòu)有效口徑和形成的型面精度決定了衛(wèi)星通信的頻率波段和質(zhì)量。隨著航天技術(shù)的發(fā)展，星載天線形成了大口徑、高精度、輕量化的發(fā)展趨勢。但是考慮火箭搭載能力有限以及搭載發(fā)射的成本，對大型可展開天線提出了較高要求的收納比。

（三）顯著性原則

在經(jīng)濟社會中，能夠反映金融風(fēng)險現(xiàn)狀的經(jīng)濟指標(biāo)多種多樣，本文中的預(yù)警體系指標(biāo)選取不可能涵蓋所的影響因素，而應(yīng)該根據(jù)客觀實際需要，盡量地選擇有對金融市場顯著影響指標(biāo)，排除次要指標(biāo)，使最終遴選出具有很高靈敏度的指標(biāo)，進而使區(qū)域金融風(fēng)險的變化情況能夠通過指標(biāo)數(shù)值的變化顯著的反映出來。

（四）系統(tǒng)性原則

系統(tǒng)性就意味著指標(biāo)體系所包含的全部信息量可以支撐整個區(qū)域金融體系，整個預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)是一個由若干指標(biāo)構(gòu)成的完備體系。并且每一個子指標(biāo)體系能夠代表金融體系的不同狀態(tài)，從而使評價指標(biāo)之間能夠互相聯(lián)系，并互相補充，做到不遺漏、不重復(fù)那些能夠確切反映金融體系風(fēng)險現(xiàn)狀的指標(biāo)體系，使得評價指標(biāo)體系能夠客觀、全面地反映區(qū)域金融風(fēng)險的變化狀況，充分揭示區(qū)域金融風(fēng)險發(fā)展的本質(zhì)。

三、區(qū)域風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)體系

建立區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系的首要目標(biāo)就是使區(qū)域監(jiān)管部門能夠及時、準(zhǔn)確的了解本轄區(qū)內(nèi)的金融系統(tǒng)運行現(xiàn)狀。從而達到風(fēng)險性事件的提前預(yù)防和事后處理。區(qū)域性的金融風(fēng)險研究是介于宏觀和微觀視角之間，然而中觀的視角往往又同時受到宏觀和微觀經(jīng)濟指標(biāo)的影響，這些宏微觀的經(jīng)濟指標(biāo)又可分為動態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)，所以本文的評價體系中的既包括宏觀層級的指標(biāo)，又顧及微觀層面。

（一）宏觀層面指標(biāo)

宏觀層面指標(biāo)的含義區(qū)別于國家層面的金融指標(biāo)，比如GDP、財政收入、利率水平、對外貿(mào)易額等，指的是區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)（表1）。

（二）微觀層面指標(biāo)

微觀層面的指標(biāo)體系，主要反映區(qū)位內(nèi)金融機構(gòu)的的整體運行狀況，本文主要以商業(yè)銀行為主，參考美國銀行業(yè)CAMEL的相關(guān)指標(biāo)，并結(jié)合我國銀行業(yè)現(xiàn)狀給予精簡，同時參考《中國人民銀行金融監(jiān)管指南》附錄二中對金融機構(gòu)風(fēng)險評價方法，結(jié)合銀行業(yè)的“三性”要求設(shè)計一系列指標(biāo)及權(quán)重。

四、評價體系的應(yīng)用分析

一般情況下，指標(biāo)體系中權(quán)重的確定有AHP分析法、德爾菲分析法以及專家打分法等，本文的研究目標(biāo)是構(gòu)建初步的評價體系框架，并介紹應(yīng)用方法，暫不對權(quán)重的確定給予詳細分析。

在上述宏觀和微觀指標(biāo)體系中，評分標(biāo)準(zhǔn)聘請專家組為其中的非比率性指標(biāo)打分，綜合得分換算為百分制：（1）安全：大于 90 分；（2）較安全：80-90；（3）預(yù)警：65-80；（4）不安全：50-60；（5）危險：小于50。其中宏觀層面指標(biāo)體系評價：

微觀層面指標(biāo)體系評價：在這里我們將微觀層面分為三個模塊，定義安全性為A1權(quán)重為B1；流動性為A2權(quán)重為B2；盈利性權(quán)重為A3權(quán)重為B3；得出：

其中

區(qū)域總體風(fēng)險評價為：

R=（M1，M2）

其中M1的分值表示一個地區(qū)的宏觀經(jīng)濟走向，M2則表示該地區(qū)內(nèi)銀行業(yè)的發(fā)展水平。兩個體系評價結(jié)果同時表示，可以直觀的看到當(dāng)出現(xiàn)金融危機時，導(dǎo)致危機的因素是來自于宏觀經(jīng)濟指標(biāo)還是微觀審慎指標(biāo)。

那么我們假設(shè)某省的T期和T-1期經(jīng)濟數(shù)據(jù)已知，就可以按照下列流程評價該區(qū)域在當(dāng)期的金融風(fēng)險狀況，并預(yù)測下一期的經(jīng)濟走勢。

表1 宏觀層面指標(biāo)體系（M2）

表2 微觀層面指標(biāo)（M2）

圖1 評價體系運行機制

五、結(jié)論

一般情況而言，當(dāng)出現(xiàn)全國性大范圍的金融危機時，往往是由多個經(jīng)濟指標(biāo)同時惡化，并伴隨著大面積的金融機構(gòu)和企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，單個企業(yè)或者單個金融機構(gòu)出現(xiàn)的各種危機并不會導(dǎo)致大范圍的金融危機。但是，與整個國家的金融體系相比區(qū)域金融體系依靠自身結(jié)構(gòu)化解金融風(fēng)險的能力明顯不足，局部行業(yè)的經(jīng)營情況好壞就很有可能影響到區(qū)域的金融風(fēng)險狀況。所以，即使整個區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟狀況還處于比較良好的情況下，區(qū)域金融也很有可能爆發(fā)某些突發(fā)性事件，這就要求我國相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)及時構(gòu)建適合我國經(jīng)濟發(fā)展特點的風(fēng)險預(yù)警體系，需要涵蓋銀行、保險、證券、信托以及實體企業(yè)等等。

[1]仲彬，劉念，畢順榮.區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的理論與實踐探討[J].金融研究，2002（7）.

[2]周才云.區(qū)域金融穩(wěn)定預(yù)警指標(biāo)體系與風(fēng)險防范[J].商業(yè)研究，2006（4）.

[3]姚星垣，郭福春.構(gòu)建浙江省區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警體系研究[J].浙江金融，2008（5）.

[4]譚中明.區(qū)域金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計和綜合度量[J]軟科學(xué)，2010（3）.

[5]田霖.基于包容性增長的河南省區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展策略[J]商業(yè)時代，2012（25）.