前言
一季度的中國宏觀經(jīng)濟運行指標(biāo)用“忽冷忽熱”來形容再恰當(dāng)不過。7.7%的增速讓人意外,豐沛的流動性并未達(dá)到刺激成長的理想效果,反而可能加劇房地產(chǎn)及通貨膨脹風(fēng)險。地方樓市調(diào)控細(xì)則的相繼出臺讓樓市進入觀望期,但一線城市仍保持了足夠熱度。城鎮(zhèn)化紅利將釋放多方需求,而隱性地方債務(wù)風(fēng)險也讓市場惴惴不安。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體繼續(xù)實施量化寬松政策,對中國央行提出挑戰(zhàn)。
警惕
成本推動型通脹
《上海證券報》2013年04月16日
一季度社會融資規(guī)模為6.16萬億元,是有數(shù)據(jù)以來季度最高。這種由投資帶動的融資需求以及債務(wù)經(jīng)濟發(fā)展模式不可持續(xù),最終將在一定程度上加大通脹壓力。從長遠(yuǎn)來看,隨著勞動力價格進一步上漲,資源價格上漲,環(huán)境成本不斷攀升,未來我國將面臨成本推動的價格上漲壓力。
理性看待
GDP增速低于預(yù)期
《瞭望》新聞周刊2013年04月22日
從經(jīng)濟增長的貢獻看,一季度的固定資產(chǎn)投資同比上漲20.9%,增速與去年同期持平。出口同比增長18.4%,明顯高于去年同期的7.6%。消費增長12.4%,對GDP增長的貢獻率達(dá)到55.5%。由此可以看出,一季度的經(jīng)濟開局是比較平穩(wěn)的。經(jīng)濟發(fā)展還是在既定的軌道上運行。
傳統(tǒng)刺激政策
難以為繼
《中國證券報》2013年04月16日
下一步政府不應(yīng)該出臺刺激政策,原因一是雖然經(jīng)濟增速比預(yù)想的慢,但目前預(yù)期還比較穩(wěn)定;第二是企業(yè)有去產(chǎn)能和去杠桿的需求,如果繼續(xù)刺激,將使得這項變化無法持續(xù)。2013年中國經(jīng)濟將會經(jīng)歷慢節(jié)奏的、比較弱的復(fù)蘇。
大中城市房價
仍在上漲
《經(jīng)濟參考報》2013年04月19日
3月房價繼續(xù)前兩月升溫走勢,漲幅繼續(xù)擴大,70個大中城市房價僅1城下降。預(yù)計第二季度城市地價總體水平繼續(xù)溫和上漲。官方在探索房地產(chǎn)市場調(diào)控長效機制的同時,應(yīng)盡快公布相關(guān)制度建設(shè)的時間節(jié)點與量化目標(biāo),避免炒作干擾,輔助公眾建立穩(wěn)定預(yù)期。
走勢
GDP 7.7%
CPI 2.1%
貸款 1.06萬億元
中國2013年一季度GDP同比增長7.7%
中國3月CPI同比上漲2.1%
中國3月新增人民幣貸款1.06萬億元
人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率走勢(2005年7月-2012年12月)
地方債危機
倒逼改革
《每日經(jīng)濟新聞》2013年04月19日
此次改革觸及制度調(diào)整,這是最難的部分,能否如實公布大型企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù),在高鐵等項目中引入民間資金,是否能夠在實踐上強有力地建立同股同權(quán)機制,保障民營股東的權(quán)益,地方政府的融資能否在公共財政層面、信用評級方面得到最基本的約束。
實現(xiàn)金融
均等化
《中國金融》2013年第04期
城鎮(zhèn)化的重心在縣域,與之相適應(yīng)的金融體制重點則在微觀金融、民間金融,在普惠制、均等化金融服務(wù)上實現(xiàn)突破。如果說前十年是國有金融、城市金融、工業(yè)化金融發(fā)展的黃金期,那么未來的十年必將是小微金融、民間金融、城鎮(zhèn)化金融發(fā)展的重要機遇期。
人民幣國際化
三大風(fēng)險
中國經(jīng)濟網(wǎng)2013年04月16日
人民幣國際化存在著一定的風(fēng)險,一個是管理風(fēng)險,資本流動、貨幣政策、匯率政策等方面問題如何協(xié)調(diào),存在著管理的風(fēng)險;第二是回流風(fēng)險,海外人民幣的量不斷增加,在回流問題上處理不好可能會受到一定沖擊;第三是流通風(fēng)險,需要制定一些應(yīng)急的措施。
套利資本
挑戰(zhàn)央行手腕
路透社2013年04月12日
在競相貶值的環(huán)境下,中國不愿卷入“貨幣戰(zhàn)”,人民幣貶也不行升也不對,而利率更是不敢加,怕把人民幣變成更大的誘餌。面對境外一浪高過一浪的流動性,中國央行不想被資金潮淹沒失去貨幣政策獨立性的選項有限,只能繼續(xù)筑高墻。