闞治東前傳

李星

今天年輕一代聽說過闞治東的人可能并不多，但翻開中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展史，他的名字一定是擺在前幾頁(yè)。

為何被稱為中國(guó)“證券教父”？翻翻闞治東的簡(jiǎn)歷就知道：第一個(gè)A股發(fā)行，第一個(gè)A股、H股同時(shí)發(fā)行，第一個(gè)B股發(fā)行，第一個(gè)證券營(yíng)業(yè)部，第一個(gè)股票指數(shù)，第一個(gè)證券研究所，中國(guó)證券業(yè)的第一起兼并收購(gòu)……這些當(dāng)年轟動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的大手筆，都是在闞治東手下完成的。

許多回憶中國(guó)證券史的文章里，都會(huì)提到一個(gè)地名“上海西康路101號(hào)”，因?yàn)檫@里被標(biāo)記為改革開放后中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)源地。在這里誕生了改革開放后的第一支股票——延中實(shí)業(yè)；中國(guó)股市的二級(jí)市場(chǎng)也是從這里起步——有記載稱美國(guó)華爾街金融巨子凡爾霖在上世紀(jì)80年代到訪中國(guó)，他在那里得到了當(dāng)時(shí)中國(guó)人民銀行贈(zèng)送的一張小飛樂股票并成功過了戶。

而這個(gè)被認(rèn)為是新中國(guó)證券業(yè)的發(fā)源地，當(dāng)年的“主人”就是闞治東，他當(dāng)時(shí)的職務(wù)是中國(guó)工商銀行上海市分行信托投資公司證券部經(jīng)理。

誤打誤撞走上證券路

闞治東，1952年出生在上海。除了故鄉(xiāng)，影響他最深的地方就是北大荒，那里有他9年的知青歲月。

1969年，中學(xué)畢業(yè)的闞治東以知青的身份來(lái)到黑龍江黑河市的遜克縣，地處國(guó)境線邊界，與俄羅斯隔江相望。闞治東常常向朋友推薦說，那里是中國(guó)最后一片凈土，沒有工業(yè)，空氣是干凈的，水是甜的，還有肥沃的黑土地。

當(dāng)初這個(gè)上海小伙子怎么都想不到，自己日后會(huì)成為全國(guó)資本市場(chǎng)的老大，帶著資金回報(bào)養(yǎng)育自己的土地。

1978年，當(dāng)時(shí)已經(jīng)成為生產(chǎn)大隊(duì)干部的闞治東擠上了“知青返程高峰”的最后一班船，從北大荒回到上海。通過考試進(jìn)了人民銀行上海分行工作。

闞治東是個(gè)閑不住的人，工作之余，他跟著廣播學(xué)完了日語(yǔ)基礎(chǔ)課程，并進(jìn)修了大學(xué)課程。這個(gè)看似跟工作毫無(wú)關(guān)系的“業(yè)余愛好”，卻成就了他一生的事業(yè)。

不久，他就接住了命運(yùn)遞來(lái)的第一次機(jī)遇。作為中日兩國(guó)青年交流項(xiàng)目之一，中國(guó)選派優(yōu)秀青年到日本學(xué)習(xí)進(jìn)修。闞治東的單位有兩個(gè)名額，因?yàn)樗照Z(yǔ)，并且其他條件也都符合。

爭(zhēng)取到難得的出國(guó)研修機(jī)會(huì)，闞治東卻高興不起來(lái)，原來(lái)，母親被診斷出罹患癌癥晚期，這次出國(guó)就意味著很有可能是和母親的永別。

當(dāng)時(shí)他決定放棄研修機(jī)會(huì)，留在家里陪伴母親，但母親堅(jiān)決反對(duì)。無(wú)奈，最終他只得帶著對(duì)家母的牽掛背上了行囊。一年后，研修結(jié)束回國(guó)后的闞治東才知道，母親終還是沒能等到看著兒子學(xué)成歸來(lái)。

回憶錄中，闞治東這樣寫道：是母親的決斷，讓我走上了證券業(yè)這條充滿荊棘與光榮的道路。而此后20多年的證券業(yè)生涯，無(wú)論何種困難和艱辛，甚至是牢獄之災(zāi)，都無(wú)法讓我退縮，因?yàn)闊o(wú)論何時(shí)，我的身后總有一雙充滿慈愛、希翼和鼓勵(lì)的目光。

在日本的研修生活十分辛苦，每天早上6點(diǎn)起床，換乘三四趟輕軌和地鐵，到達(dá)公司，然后上一整天專業(yè)課，晚上接著補(bǔ)習(xí)兩個(gè)小時(shí)的日語(yǔ)，結(jié)束后還要回到公司加班，下班后十點(diǎn)多回到宿舍，再寫當(dāng)天的研修報(bào)告，然后復(fù)習(xí)當(dāng)天的專業(yè)知識(shí)和日語(yǔ)，寫家書……當(dāng)時(shí)感覺累得爬都爬不起來(lái)。

但在日本的經(jīng)歷還是讓他受益匪淺。不僅見識(shí)到了先進(jìn)的證券市場(chǎng)狀況，還感受了一把“黑色星期一”。

根據(jù)回憶錄記載：1987年10月19日，星期一上午，一向沉穩(wěn)的漆島老師一反常態(tài)，大聲對(duì)我們說：“不好了，出大事了！快走，去看看！”

這就是所謂“黑色星期一”，當(dāng)日紐約道瓊斯指數(shù)暴跌，同步引發(fā)全球股市連鎖反應(yīng)，日經(jīng)指數(shù)下跌了23%。

那時(shí)中國(guó)的資本市場(chǎng)尚未形成，如果當(dāng)時(shí)是待在國(guó)內(nèi)，面對(duì)股市暴跌，可能根本沒有什么感受。但碰巧那一年，闞治東是在資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的日本，第一次嘗到了股市風(fēng)暴的味道。

自此，他就和這個(gè)行業(yè)分不開了。

大起大落證券路

學(xué)成歸國(guó)后，闞治東就受任入駐了上海西康路101號(hào)，主管證券和投資業(yè)務(wù)。

當(dāng)時(shí)公司下設(shè)靜安、虹口兩個(gè)證券業(yè)務(wù)部。其中靜安業(yè)務(wù)部的出名源于一起偶然事件，1986年11月紐約證券交易所董事長(zhǎng)約翰·凡爾霖來(lái)到這里，當(dāng)時(shí)媒體用了這樣的標(biāo)題“世界上最大的證券交易所主席與世界上最小的證券交易所經(jīng)理的合影”。自此，靜安證券業(yè)務(wù)部就成為了一個(gè)“景點(diǎn)”。

隨后從這里孕育出資本市場(chǎng)上的多個(gè)“第一”：國(guó)內(nèi)第一份股票年報(bào)《1988年股票年報(bào)》（闞治東主編）；國(guó)內(nèi)第一個(gè)股票指數(shù)——靜安指數(shù)，還被稱為“中國(guó)股民的晴雨表”。

不到兩三年時(shí)間，靜安證券所就成為全國(guó)最大的國(guó)庫(kù)券交易市場(chǎng)，日均交易量突破1000萬(wàn)元。

1988年還有一件大事就是，全國(guó)第一批證券公司誕生了：申銀、海通和萬(wàn)國(guó)。

1990年，工商銀行接手了申銀證券公司，整合信托公司的證券業(yè)務(wù)，成立了專業(yè)的證券公司，闞治東擔(dān)任總經(jīng)理。

被稱為“上海三駕馬車”的申銀、海通和萬(wàn)國(guó)在證券市場(chǎng)上，不可避免的相互競(jìng)爭(zhēng)，尤其是申銀和萬(wàn)國(guó)，同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)又順勢(shì)推動(dòng)著上海證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展。二者實(shí)力相當(dāng)，難分勝負(fù)。直到1995年“3·27”國(guó)債案爆發(fā)，萬(wàn)國(guó)證券的管金生在這場(chǎng)風(fēng)波中被拉下馬，被判入獄17年，自此從證券行業(yè)里消失了。

萬(wàn)國(guó)被迫與申銀合并，闞治東成為了申銀萬(wàn)國(guó)的董事長(zhǎng)。

后來(lái)接受媒體采訪時(shí)，闞治東說，最懷念那個(gè)時(shí)期，雖然市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很厲害，但大家都是真心在干事業(yè)，和老管雖是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但雙方都英雄相惜。

申銀萬(wàn)國(guó)時(shí)代是闞治東事業(yè)生涯的第一個(gè)頂峰，他和申銀萬(wàn)國(guó)都坐上了上海證券界的頭把交椅。

闞治東回憶當(dāng)時(shí)：申銀萬(wàn)國(guó)僅1996年當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6個(gè)億，1997年利潤(rùn)更在此基礎(chǔ)上有了成倍的增長(zhǎng)。除去上海證券交易所理事會(huì)副理事長(zhǎng)之外，闞治東還出任深圳證券交易所理事，是全國(guó)唯一一個(gè)在兩個(gè)交易所都擔(dān)任理事的證券公司經(jīng)理人。

位高責(zé)重。時(shí)年，上海、深圳兩座城市爭(zhēng)奪中國(guó)證券市場(chǎng)第一把交椅，甚至連兩地的政府也摻合了進(jìn)去。而作為上海證券市場(chǎng)老大的申銀萬(wàn)國(guó)和闞治東自然被推向了爭(zhēng)斗的第一線。

這次的爭(zhēng)戰(zhàn)在雙方政府的推波助瀾之下，其激烈程度絲毫不亞于當(dāng)初的申銀和萬(wàn)國(guó)之爭(zhēng)。在政府部門的授意下，申銀萬(wàn)國(guó)炒作的“陸家嘴股票”暴漲，浸染證券行業(yè)多年的闞治東預(yù)感不妙，他開始極力壓制股票上漲的程度，但卻引起了當(dāng)?shù)匾恍┕賳T的不滿。

不久，滬深兩地的惡性競(jìng)爭(zhēng)受到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，闞治東一個(gè)人擔(dān)下了所有責(zé)任，被免去了申銀萬(wàn)國(guó)總裁的職務(wù)，還差點(diǎn)坐牢。

闞治東的第一次輝煌，不到一年就結(jié)束了。

“救火隊(duì)長(zhǎng)”反被火燒

兩年后，闞治東再現(xiàn)江湖，這次的起點(diǎn)是深圳，身份是深圳市創(chuàng)新科技投資有限公司（簡(jiǎn)稱深創(chuàng)投）副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

原來(lái)經(jīng)歷過當(dāng)年證券風(fēng)波后，深圳市轉(zhuǎn)移方向，希望在風(fēng)險(xiǎn)投資上占領(lǐng)制高點(diǎn)，這時(shí)候就想到了曾經(jīng)的“證券教父”闞治東，希望借助他的名人效應(yīng)，在資本市場(chǎng)上發(fā)揮強(qiáng)大號(hào)召力。

從證券轉(zhuǎn)向風(fēng)投，闞治東并沒有什么經(jīng)驗(yàn)和把握，不過他有信心，同樣是資本市場(chǎng)，“不就是做公司嘛?！?/p>

果然，闞治東不負(fù)眾望，深創(chuàng)投創(chuàng)建4個(gè)月后，就有了2012萬(wàn)元的利潤(rùn)，一年后就賺了近1億元，他本人也被評(píng)為2000年度“中國(guó)最活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資人”之一。

就在闞治東再次爬上頂峰的時(shí)候，又有機(jī)遇送上門來(lái)，但后來(lái)才知道，這次機(jī)遇帶來(lái)的不是幸運(yùn)，而是又一次的“滑鐵盧”。

2002年6月28日，闞治東臨危受命，成為南方證券總裁。而此時(shí)的南方證券已經(jīng)千瘡百孔，等著他來(lái)拯救。他怎么也沒料想到的是，自己不僅沒有救活南方，反而被拖下水。

當(dāng)時(shí)整個(gè)證券行業(yè)不良資產(chǎn)問題十分突出，全國(guó)98家證券公司不良資產(chǎn)率達(dá)到50%，總額460億，十多家公司的不良資產(chǎn)都超過了10億元。

但當(dāng)闞治東看清楚這個(gè)狀況的時(shí)候，他已經(jīng)無(wú)法脫身。作為南方證券的負(fù)責(zé)人，他必須承擔(dān)起前任留下來(lái)的爛攤子，管理的混亂也讓他有心無(wú)力。再加上，當(dāng)初政府許諾的事情都沒有落實(shí)。

原本只喝酒不吸煙的闞治東，就是在這段時(shí)間，學(xué)會(huì)了抽煙，但抽煙也絲毫無(wú)利于問題的解決。

回憶起這些，闞治東告訴記者，當(dāng)年南方證券問題就出在實(shí)業(yè)上，公司改制后資產(chǎn)是20多個(gè)億，但在實(shí)業(yè)上的投資就有100多億，中間差額的錢就是挪用的股民保證金。這種“潛規(guī)則”多年前就一直存在，因?yàn)殂y行提供貸款，使得公司可以拆東墻補(bǔ)西墻，挪用保證金的問題就一年一年被掩蓋住了，但銀行一旦發(fā)現(xiàn)了問題，把證券公司列入黑名單，對(duì)其貸款只收不放，這些問題就全部暴露了，“而‘擊鼓傳花的鼓聲就停在了我這里?！?/p>

記得很清楚，2006年的3月2日，從上海飛往深圳的航班上，闞治東旁邊坐的不是朋友和同事，而是4名來(lái)自深圳的警察，一路上密切注視著他的一舉一動(dòng)，那年，他已經(jīng)54歲。

雖然最終沒有承擔(dān)什么責(zé)任，但仍免不了21天的牢獄之災(zāi)。

也許是老天的故意安排，連他這個(gè)本不應(yīng)坐牢的人也被“拉”進(jìn)來(lái)，似乎只為了讓中國(guó)證券元老們?cè)谶@里聚一聚。

闞治東住過的第一間牢房、第一個(gè)跟他搭話的獄友正是證券界人士，那位獄友的罪名是“涉嫌挪用客戶保證金”——要知道在當(dāng)時(shí)，這可是證券界的常規(guī)動(dòng)作；轉(zhuǎn)到深圳看守所后在402監(jiān)倉(cāng)遇上了一批自己南方證券的骨干及員工；在505監(jiān)倉(cāng)，第一個(gè)和他搭訕的是因經(jīng)濟(jì)案被判13年的創(chuàng)投業(yè)人士邱先生；路過502，就有人熱情的跟他打招呼，原來(lái)是大鵬證券的前總裁徐衛(wèi)國(guó)；還有202監(jiān)倉(cāng)的前任南方證券董事長(zhǎng)劉波；再加上早就來(lái)到這里的管金生、張國(guó)慶（原君安證券創(chuàng)始人）、陳浩武（原湖北證券創(chuàng)始人）……

這里幾乎可以開一次中國(guó)證券業(yè)創(chuàng)業(yè)者大會(huì)了。闞治東感嘆，這個(gè)行業(yè)到底怎么了？

時(shí)隔多年，對(duì)于這個(gè)問題闞治東似乎還在繼續(xù)思考著，但他告訴記者，任何事情都有偶然原因也有必然原因。實(shí)際上，這種現(xiàn)象并非中國(guó)獨(dú)有，在國(guó)外的資本市場(chǎng)上也曾經(jīng)出現(xiàn)過，比如網(wǎng)絡(luò)交易中的賭單，直到現(xiàn)在也無(wú)法避免。任何事情從萌芽到發(fā)展，都是有一個(gè)不斷出現(xiàn)問題，不斷完善問題的過程。

不管這個(gè)市場(chǎng)如何不健全，產(chǎn)生怎樣的弊端，對(duì)于國(guó)家和企業(yè)的發(fā)展來(lái)說還是必須的，不可缺少的。隨著資本市場(chǎng)的健全，這個(gè)行業(yè)會(huì)越來(lái)越健康，發(fā)揮更多正面的作用。

根本想不到，他最心愛的證券行業(yè)，最終卻是用這種方式跟他分道揚(yáng)鑣。

有人曾這樣評(píng)價(jià)闞治東：是個(gè)真性情的人，有情有義。但這個(gè)性格讓他贏得了尊重，也讓他吃了不少苦頭。