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    烏龍與假球

    2013-04-29 00:44:03徐楚
    市場瞭望·投資者 2013年8期
    關(guān)鍵詞:假球將球烏龍

    徐楚

    對于一個球迷來說,烏龍球和假球是再熟悉不過了。最著名的烏龍球發(fā)生在1994年美國世界杯上,哥倫比亞隊后衛(wèi)埃斯克巴解圍失誤、將球捅進(jìn)自家球門,直接導(dǎo)致哥倫比亞隊小組未能出線、提前回家。令世界震驚的是,埃斯克巴回國后被憤怒的球迷槍殺。

    技術(shù)失誤導(dǎo)致的自人家門,這屬于烏龍球。主觀上就想著操縱比賽的結(jié)果,那就是假球,它情節(jié)惡劣的程度要大得許多。被譽(yù)為“史上最離奇的假球”發(fā)生在1998的東南亞“老虎杯”上。印尼隊和泰國隊為了在下一階段避開東道主越南隊,雙雙力爭“求敗”:雙方隊員不僅沒有絲毫進(jìn)攻的欲望,甚至還幫著對方防守不讓球滾進(jìn)對方的大門,最后印尼后衛(wèi)隊員??硕嘀Z趁泰國隊員“不注意”將球踢進(jìn)了自家大門。

    如果一場比賽既有烏龍球又有假球,那真是太離奇了,不過這樣的故事卻能在中國股市上演,距離“8.16光大證券烏龍指”事件已經(jīng)過去半個月多了,調(diào)查結(jié)果終于塵埃落定。是日,光大證券在進(jìn)行ETF申贖套利交易時,因程序錯誤,導(dǎo)致大盤指數(shù)短時間大幅波動,這就是烏龍球了。信息披露前,光大證券緊急商定賣空股指期貨合約、轉(zhuǎn)換并賣出ETF對沖風(fēng)險,證監(jiān)會定性為“內(nèi)幕交易”,也就是打假球了。

    一記烏龍、一場假球,傷害的是球迷的熱情,而這次光大證券的舉動不但讓股民感受到欺騙,還讓股民蒙受了巨大的損失。據(jù)不完全統(tǒng)計,當(dāng)天有45萬戶投資者跟風(fēng)買人,其中機(jī)構(gòu)投資者有1600多戶,當(dāng)日即被套牢。這次事件給投資者,尤其是喜歡短線操作的散戶們上了生動的一課,筆者也一直在反思,對于風(fēng)險管控,散戶們究竟應(yīng)該總結(jié)出什么。

    我又想起了資本市場究竟是誰的樂園這個話題,機(jī)構(gòu)利用信息傳播不對稱、資金能量不對稱、金融技術(shù)不對稱將普通散戶玩弄于鼓掌之間,在市場震蕩中兩面獲利,而后將矛盾拋給社會。分析公開的信息,除了感嘆光大證券的膽大妄為外,我更驚嘆于烏龍指發(fā)生后,光大證券一系列“迅速嚴(yán)密”的行動一鳥龍指發(fā)生后,并不慌亂,繼續(xù)主動買入、推高股指,誘導(dǎo)市場想象有重大利好出臺,讓投資者跟風(fēng)買進(jìn),掩蓋烏龍指事實(shí)。利用午間休市時間,迅速調(diào)集資金開出巨量股指期貨空單,下午賣出對沖風(fēng)險。

    有專業(yè)人士指出,如果光大證券在未來一段時間將烏龍指籌碼殺跌出盡,股指期貨指數(shù)或有150點(diǎn)至200點(diǎn)的跌幅,空單獲利可能高達(dá)6億。烏龍指交易總計72億元,最多也就是虧5個點(diǎn)即3.6億,整個烏龍指事件下來,光大證券還能盈利2.4億。

    這不是中小投資者的樂園。未來的市場,如果難以做到獨(dú)立思考不跟風(fēng),難以做到風(fēng)險控制的話,那最好的方式就是遠(yuǎn)離這個市場。

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