賀強(qiáng)：靈活選擇發(fā)行窗口利好多個(gè)市場主體

日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》。

意見稿提出，由發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)根據(jù)市場情況決定新股發(fā)行時(shí)機(jī)，擬放寬首次發(fā)行股票核準(zhǔn)文件的有效期，將核準(zhǔn)文件有效期從6個(gè)月延長至12個(gè)月，便于發(fā)行人更加靈活地選擇發(fā)行窗口。

對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，之前新股發(fā)行時(shí)間是由證券交易所決定，現(xiàn)在由發(fā)行人與承銷機(jī)構(gòu)決定，這將增加新股上市自由度。一方面有利于發(fā)行人及承銷商根據(jù)市場和自身情況選擇有利時(shí)機(jī)上市，另一方面，對于市場來說也有好處。在股市低迷時(shí)，發(fā)行人會(huì)延后新股發(fā)行時(shí)間，緩釋了對市場的沖擊。

更重要的是，此次新股發(fā)行體制改革的一個(gè)亮點(diǎn)是讓市場自主定價(jià)，由市場決定新股價(jià)格。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，新股發(fā)行節(jié)奏由市場調(diào)節(jié)是沿襲了前幾輪新股發(fā)行體制市場化改革的趨勢，然而當(dāng)前新股發(fā)行的“偽市場化”應(yīng)當(dāng)引起重視，如何通過監(jiān)管厘清“真正”的市場和“操控”的市場，將新股價(jià)格還原為真實(shí)需求供給的結(jié)果，是此次新股發(fā)行改革應(yīng)當(dāng)解決的問題。

不過賀強(qiáng)表示，由市場決定價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)。

實(shí)際上，在今年“兩會(huì)”期間，賀強(qiáng)作為全國政協(xié)委員，提交了《通過我國股市的金融創(chuàng)新徹底改革股票發(fā)行制度的提案》。

在提案中，賀強(qiáng)建議將股票發(fā)行市場和交易市場直接對接，通過我國股市的金融創(chuàng)新徹底改革股票發(fā)行制度。他提出，新股發(fā)行一律采用網(wǎng)上集合競價(jià)方式，與股票交易的連續(xù)競價(jià)無縫對接，徹底打破股票發(fā)行與交易的時(shí)空分離。利用股票發(fā)行與交易價(jià)格的連續(xù)性，消除兩個(gè)市場股價(jià)的價(jià)差和巨大的利益誘惑。（來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）