市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換 大股落小股起

馬坤

一、股市動(dòng)態(tài)分析30回顧及簡(jiǎn)評(píng)

上證指數(shù)上期收于2434.48點(diǎn)，本周末收于2314.16點(diǎn)，下跌4.94%；股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)上期報(bào)收767.65點(diǎn)，本周末收于756.02點(diǎn)，下跌1.52%；其中股票組合下跌2.22%。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來(lái)，下跌24.4%，同期上證指數(shù)下跌56.02 %。本周股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)、股票組合均跑輸上證指數(shù)。

溫家寶總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作。會(huì)議確定，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房，嚴(yán)格執(zhí)行商品住房限購(gòu)措施，擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍。國(guó)務(wù)院辦公廳20日發(fā)布關(guān)于鞏固完善基本藥物制度和基層運(yùn)行新機(jī)制的意見(jiàn)，強(qiáng)調(diào)鞏固完善基本藥物制度和基層運(yùn)行新機(jī)制是“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的重點(diǎn)。本期中小板指數(shù)上漲1.01%，創(chuàng)業(yè)板指上漲6%，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指均強(qiáng)于大盤指數(shù)。

貝因美（002570）發(fā)布2012年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53億，同比增長(zhǎng)12.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.05億元，同比增長(zhǎng)15.59%；2012年每股收益1.19元，2012年凈資產(chǎn)收益率15%。

銀江股份（300020）2月8日發(fā)布公告，控股股東銀江科技集團(tuán)通過(guò)深交所大宗交易方式減持公司無(wú)限售流通股450萬(wàn)股（占公司總股本1.875%），此次減持后，銀江科技集團(tuán)仍擁有銀江股份8841.3萬(wàn)股股份且占總股本36.84%。銀江股份2012年業(yè)績(jī)預(yù)告數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%-50%。

二、股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)

本期暫不調(diào)整30成分股。

三、最新評(píng)論

本輪反彈行情最早啟動(dòng)的板塊是地產(chǎn)和金融，地產(chǎn)板塊8月底尋到底部，金融板塊也在9月尋到底部，而上證指數(shù)在12月4日才創(chuàng)出1949點(diǎn)的階段性低點(diǎn)。近期上證指數(shù)出現(xiàn)明顯調(diào)整，尤其是21日單日跌幅接近3%，創(chuàng)15個(gè)月來(lái)的最大跌幅。值得注意的是上證指數(shù)雖然在2月18日創(chuàng)2444.8點(diǎn)的反彈高點(diǎn)后快速回調(diào)，而創(chuàng)業(yè)板指21日還繼續(xù)沖擊了反彈的新高，悄然間市場(chǎng)風(fēng)格已轉(zhuǎn)換，前期金融股的代表民生銀行回落明顯，而一批中小市值股票卻在節(jié)節(jié)攀升。

從板塊來(lái)看，最早啟動(dòng)的金融和地產(chǎn)板塊，實(shí)際上也最早開(kāi)始調(diào)整，房地產(chǎn)板塊指數(shù)自1月30日開(kāi)始調(diào)整，銀行板塊自2月4日開(kāi)始調(diào)整。民生銀行自2月6日創(chuàng)出11.91元的歷史新高后，至今跌幅超過(guò)20%，其市值一度超越招商銀行。銀行和房地產(chǎn)板塊在提前市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整的同時(shí)，小股票中代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的例如環(huán)保板塊在22日盤中卻創(chuàng)反彈的新高。

國(guó)務(wù)院定調(diào)繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)，使得地產(chǎn)股、銀行股被大量拋售，資金重新回到大消費(fèi)板塊，因此一直備受青睞的醫(yī)藥板塊持續(xù)受到追捧，而前期跌幅巨大的白酒板塊也重獲青睞。一批醫(yī)藥類股票創(chuàng)歷史新高，醫(yī)藥的常青樹(shù)同仁堂、云南白藥、片仔癀、天士力、華潤(rùn)三九均刷新歷史新高紀(jì)錄；一些曾經(jīng)的小苗也在逐步成長(zhǎng)為參天大樹(shù)，如雙鷺?biāo)帢I(yè)、長(zhǎng)春高新、山大華特等用歷史新高書寫著自己成長(zhǎng)的歷史。另外再看白酒板塊，受塑化劑影響長(zhǎng)期在利空的接連打壓下股價(jià)卻跌不動(dòng)了，本周有消息茅臺(tái)、五糧液因壟斷被發(fā)改委罰款4.49億，而兩者的股價(jià)卻沒(méi)有再創(chuàng)出新低。

整體來(lái)看，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換相當(dāng)明顯，相信接下來(lái)這種分化會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直到確認(rèn)地產(chǎn)板塊是否再次啟動(dòng)，如果地產(chǎn)板塊啟動(dòng)，市場(chǎng)整體應(yīng)該有第二波行情，如果地產(chǎn)板塊無(wú)法啟動(dòng)，則上證指數(shù)層面的反彈就結(jié)束了。無(wú)論地產(chǎn)板塊是否啟動(dòng)，4-5月份都是要控制風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。針對(duì)1949點(diǎn)啟動(dòng)的反彈行情的修正很可能在那時(shí)發(fā)生。

1949點(diǎn)是否是一輪大行情的起點(diǎn)，修正行情則是檢驗(yàn)1949點(diǎn)成色的試金石。我們堅(jiān)持認(rèn)為現(xiàn)在還不能確認(rèn)1949點(diǎn)就是大行情的起點(diǎn)。國(guó)債指數(shù)還在一直走高，資金并沒(méi)有從債市轉(zhuǎn)移到股市，只有當(dāng)資金重回股市，才可以確認(rèn)股市牛市的開(kāi)始。