中國經(jīng)濟的“板藍(lán)根現(xiàn)象”

葉檀

新型禽流感H7N9引發(fā)恐慌，板藍(lán)根脫銷，國民的非理性搶購與金融市場投資者的非理性恐慌相似。

出現(xiàn)H7N9病例后，有疾控專家與地方政府建議飲用板藍(lán)根等中成藥預(yù)防，這一建議遭到生物醫(yī)藥專家的嘲笑，但在南昌等城市，多家藥店板藍(lán)根等中成藥銷量大增，個別藥店甚至出現(xiàn)斷貨。從SARS到H7N9，之所以十年一張方子，緣于人們非理性恐慌的根源沒有改變。

中國最大城市母親河上漂浮的死豬，南京樹上掉a落的死麻雀，四川河邊出現(xiàn)的死鳥，加劇了人們對環(huán)境惡化的擔(dān)憂。環(huán)保部門官員關(guān)于中國環(huán)境質(zhì)量好轉(zhuǎn)的宣言，似乎是對目前嚴(yán)峻的形勢的嘲弄。

信用是市場的生命，混亂的預(yù)期必然產(chǎn)生混亂的市場，比混亂的市場更糟的，是逆反的預(yù)期，當(dāng)預(yù)期一再逆反，說明發(fā)布者的信用徹底不可信。

我們已經(jīng)看到很多實例。以奶粉業(yè)為例，中國乳制品工業(yè)協(xié)會副理事長劉美菊曾經(jīng)表示，市場主流品牌嬰幼兒配方奶粉，“百分之百合格，消費者盡可放心食用”。

但這一結(jié)果并未得到市場認(rèn)可，中國消費者大規(guī)模從國外采購奶粉，電子商城排名前列的都是海外品牌，看得出奶粉信用恐慌仍在蔓延。

雖然《人民日報》希望消費者保持理性，看到國內(nèi)奶粉質(zhì)量在上升，但也承認(rèn)“回顧近年來先后發(fā)生的黃曲霉素污染、汞超標(biāo)等奶源質(zhì)量事件，僅僅是媒體將其公之于眾，卻未能追根溯源找到問題的癥結(jié)，并進而依靠監(jiān)管措施及制度約束加以徹底消除。如果奶源質(zhì)量不穩(wěn)定的隱患一直存在，這對于企業(yè)來講就是一種時時存在的風(fēng)險，對消費者的消費信心更是一種無形的打擊”。

更糟糕的是，政府公布的數(shù)據(jù)一一遭到質(zhì)疑，從最初的質(zhì)疑CPI，到現(xiàn)在的質(zhì)疑進出口數(shù)據(jù)，進出口境內(nèi)外數(shù)據(jù)無法對應(yīng)，被質(zhì)疑的部門從國家統(tǒng)計局、環(huán)保部到海關(guān)總署，無一幸免。最新的例證是，中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國出口增幅同比增速19.8%，但研究者很快指出，這一可觀的數(shù)據(jù)與香港的數(shù)據(jù)完全無法對應(yīng)。

權(quán)威數(shù)據(jù)受到質(zhì)疑，不是建立科學(xué)的決策機制的前提，人們?nèi)菀紫萑胄∞r(nóng)社會的直覺判斷中。

信心缺失還造成金融創(chuàng)新困難。商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化減少風(fēng)險是國際慣例，但面對目前的金融信用現(xiàn)狀，大力推行資產(chǎn)證券化，難免會成為銀行通過虛假評級向投資者甩掉壞帳的方法。

信用缺失交易成本上升，人們對市盈率極低、預(yù)期收益上升的股票的投資價值仍然持懷疑態(tài)度，因為不知道在財報下埋著多少地雷。地方政府再次加劇了信用的嚴(yán)重程度，造假上市的公司通常會受到地方政府的庇護。2011年十大牛股，全部都是“重組制造”，2012年上市公司獲得政府補貼不少于220億，有不少是靠納稅人資金間接輸血的僵尸公司。

對本國產(chǎn)品無信心的國人，對本國政府與企業(yè)信用存疑的投資者，不可能對未來有信心，他們只會投機進行短期交易。建立信心要從說真話開始，有說真話的空間才有樹立信心的底氣，拋棄十年不變的板藍(lán)根老方，需以信用與理性打下經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的根基。

責(zé)任編輯 董穎