股市向左 債市向右 混合型基金魚掌皆得

數(shù)據(jù)顯示，截止8月9日，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金最近三個(gè)月的平均凈值增長(zhǎng)率為4.65%，股債平衡混合基金平均增長(zhǎng)率為3.30%，而債券型基金出現(xiàn)了普跌，其中可轉(zhuǎn)債基金（B＼C類）最近三個(gè)月平均跌幅達(dá)到了5.79%。面對(duì)市場(chǎng)的快速輪動(dòng)，投資者應(yīng)該如何選擇？廣發(fā)基金分析認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)不確定因素增強(qiáng)，股債市場(chǎng)的快速輪動(dòng)可能進(jìn)一步加劇單一市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，但是具有股債投資靈活性的混合基金往往能夠更加適應(yīng)這樣的市場(chǎng)節(jié)奏，未來優(yōu)秀的混合型產(chǎn)品有望幫助投資者抓住行情的脈博。

混合型基金正在走上一條更加開放、健康和多元的發(fā)展之路。目前，我國(guó)基金市場(chǎng)之前大部分混合基金都有30%的股票投資下限，所以混合型基金都呈現(xiàn)某種股票型基金的特點(diǎn)，即兼顧股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的投資，但同時(shí)又由于都以股票市場(chǎng)投資為主，真正意義上的混合型基金實(shí)際很有限。

為了打破這種格局，國(guó)內(nèi)基金公司開始調(diào)整混合基金中股票資產(chǎn)配置的限制，逐步打造真正意義上的純混合型基金。以廣發(fā)基金8月19日發(fā)行的廣發(fā)趨勢(shì)優(yōu)選混合型基金為例，該基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例為0%～95%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。這種完全開放式的投資方式，不僅增強(qiáng)了混合型基金對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)性，同時(shí)有利于混合型基金投資策略的豐富和資產(chǎn)配置收益的提升。

隨著混合型基金股性的減弱，新生代的混合型基金將更加適合普通投資者作為長(zhǎng)期理財(cái)?shù)闹匾ぞ摺暮Ｍ饨?jīng)驗(yàn)看，根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)對(duì)2001年對(duì)共同基金家庭持有的調(diào)查顯示，34%的持有人擁有混合型基金，而從投資共同基金最重要的資金群體，養(yǎng)老金投資共同基金的品種構(gòu)成情況看，在個(gè)人退休計(jì)劃（IRA）及雇主提供的退休計(jì)劃（Employer-sponsored Defined Contribution Plan）兩類退休計(jì)劃中，持有混合基金資產(chǎn)占所投資總資產(chǎn)的比例都在10%左右，明顯高于混合基金在整體基金市場(chǎng)中的比例，說明追求投資安全性的養(yǎng)老金還是相對(duì)偏重對(duì)混合型基金的投資。

中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融工具的不斷涌現(xiàn)將為混合基金的投資提供更大的空間。廣發(fā)基金表示，隨著對(duì)開放式基金使用賣空，杠桿操作等監(jiān)管政策的變化，混合型基金可以為投資者提供與對(duì)沖基金相類似的風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)會(huì)；同時(shí)通過衍生工具的使用，對(duì)資產(chǎn)組合進(jìn)行更為靈活的操作。另一方面，基金對(duì)不同市場(chǎng)間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，相比投資人自己進(jìn)行資產(chǎn)配置，具有明顯稅收優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)。