我國(guó)利率市場(chǎng)化改革與風(fēng)險(xiǎn)研究

熊瑋軒

（江西銅業(yè)股份有限公司，江西南昌 330096）

我國(guó)利率市場(chǎng)化改革與風(fēng)險(xiǎn)研究

熊瑋軒

（江西銅業(yè)股份有限公司，江西南昌 330096）

2012年6月8日，中央銀行公告宣布將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。這是自1993年黨的十四屆三中全會(huì)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想以來(lái)我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的又一次實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，特別是對(duì)存款利率向上浮動(dòng)區(qū)間的調(diào)整，標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入了最后的沖刺階段。如何設(shè)計(jì)好我國(guó)利率市場(chǎng)化的最后階段、如何防范利率市場(chǎng)化帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)是我們迫切需要探討的問(wèn)題。文章通過(guò)借鑒世界各國(guó)利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為我國(guó)利率市場(chǎng)化最后攻堅(jiān)階段的設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)防范提出意見(jiàn)建議。

利率市場(chǎng)化；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)；風(fēng)險(xiǎn)防范

利率市場(chǎng)化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平由市場(chǎng)供求來(lái)決定,它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)化。實(shí)際上就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。國(guó)際上的主要國(guó)家均經(jīng)歷了從實(shí)行利率管制保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到發(fā)現(xiàn)利率管制阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，再到推進(jìn)利率市場(chǎng)化來(lái)優(yōu)化資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程。這說(shuō)明從利率管制到利率市場(chǎng)化變遷不是我國(guó)特有的現(xiàn)象，而是隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度逐步提高普遍存在的現(xiàn)象。同時(shí)，由于我國(guó)的利率市場(chǎng)化要比發(fā)達(dá)國(guó)家晚幾十年，具有非常有利的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以充分借鑒世界各國(guó)利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。當(dāng)然，我國(guó)也有自身的特殊性，這就需要我國(guó)在利率市場(chǎng)化推進(jìn)過(guò)程中充分考慮我國(guó)國(guó)情，制定出適合我國(guó)國(guó)情的利率市場(chǎng)化進(jìn)程和相關(guān)的配套體系。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程

自1993年黨的十四屆三中全會(huì)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想以來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)走過(guò)了近20年。我國(guó)利率市場(chǎng)化大致經(jīng)歷了以下過(guò)程：1995年，《中國(guó)人民銀行關(guān)于“九五”時(shí)期深化利率改革的方案》初步提出利率市場(chǎng)化的基本思路；1996年6月1日，放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，實(shí)現(xiàn)由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)資金供求自主確定拆借利率；1997年6月，銀行間債券市場(chǎng)正式啟動(dòng)，同時(shí)放開(kāi)了債券市場(chǎng)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率；1998年，將金融機(jī)構(gòu)對(duì)小企業(yè)的貸款利率浮動(dòng)幅度由10%擴(kuò)大到20%，農(nóng)村信用社的貸款利率最高上浮幅度由40%擴(kuò)大到50%；1998年3月，改革再貼現(xiàn)利率和貼現(xiàn)利率的生成機(jī)制，放開(kāi)了貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率；1999年10月，對(duì)保險(xiǎn)公司大額定期存款實(shí)行協(xié)議利率，對(duì)保險(xiǎn)公司3 000萬(wàn)以上、5年以上大額定期存款，實(shí)行保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行雙方協(xié)商利率的辦法；1999年，允許縣以下金融機(jī)構(gòu)貸款利率最高可上浮30%，對(duì)小企業(yè)貸款利率最高可上浮30%的規(guī)定擴(kuò)大到所有中型企業(yè)；2000年9月21日，實(shí)行外匯利率管理體制改革，放開(kāi)外幣貸款利率，300萬(wàn)美元以上的大額外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定；2002年，擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率改革試點(diǎn)范圍，進(jìn)一步擴(kuò)大農(nóng)村信用社利率浮動(dòng)幅度，統(tǒng)一中外資金融機(jī)構(gòu)外幣利率管理政策；2002年3月，將境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)居民的小額外幣存款納入中國(guó)人民銀行小額外幣存款利率管理范圍，實(shí)行中外資金融機(jī)構(gòu)在外幣利率政策上的公平待遇。

目前，尚未完全放開(kāi)的主要包括存款利率上限、貸款利率下限。

進(jìn)入2012年，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革再次提速。2012年6月8日，中央銀行公告宣布將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。雖然2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯減緩，但仍保持8%左右的增長(zhǎng)速度，企業(yè)對(duì)貸款的需求仍然較為旺盛，資金在我國(guó)仍屬于稀缺資源。因此，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行幾乎沒(méi)有影響。但存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整是具有實(shí)質(zhì)性意義的，這從商業(yè)銀行之后的行為得到驗(yàn)證。以XX股份制銀行為例，在2012年6月8日存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍的首日，存款政策為存款利率暫按人民銀行最新存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行，不上浮。一年期利率為3.25%。但僅過(guò)了一天，即調(diào)整存款政策為期限在一年以內(nèi)（含）的整存整取、活期、協(xié)定、一天通知、七天通知存款維持6月8日降息前水平執(zhí)行，一年期利率為3.5%；期限為二年、三年、五年的整存整取存款掛牌利率按人民銀行基準(zhǔn)利率執(zhí)行，不上浮。幾天之后，又將一年以內(nèi)（含）的存款利率浮動(dòng)到存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，一年期利率為3.575%。之后在7月6日央行又一次下調(diào)基準(zhǔn)利率時(shí)，XX股份制銀行直接將一年以內(nèi)（含）的存款利率浮動(dòng)到存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限。隨著銀行間存款競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，首先是城商行將二年以上定期存款利率浮動(dòng)到存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限，隨后股份制銀行中規(guī)模較小的平安銀行等也加入到一浮到頂?shù)男辛?，這種趨勢(shì)最終將擴(kuò)散到大型股份制銀行，乃至國(guó)有銀行。從以上過(guò)程可以看出，存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限的調(diào)整將對(duì)銀行利潤(rùn)產(chǎn)生根本性影響，存款利率市場(chǎng)化將成為我國(guó)利率市場(chǎng)化的最后攻堅(jiān)戰(zhàn)。

二、存款利率市場(chǎng)化的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

鑒于目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵是存款利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，本文主要參照國(guó)際上主要國(guó)家的存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程，特別是與我國(guó)地理位置較近的亞洲主要國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

（一）西方國(guó)家

由于西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度較高，居民普遍具有經(jīng)濟(jì)行為風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，利率市場(chǎng)化在西方國(guó)家的推進(jìn)相對(duì)簡(jiǎn)單。以美國(guó)為例，在1929—1933年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，頒布了《格拉斯—斯蒂格爾法》（1933年）、《證券交易法》（1934年）、《銀行法》（1935年），其中著名的“Q”條例即為限制銀行存款利率的條例，這也標(biāo)志著美國(guó)利率管制的開(kāi)始。同時(shí)成立美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，對(duì)5萬(wàn)美元以下的銀行存款提供擔(dān)保，避免發(fā)生公眾擠兌事件。20世紀(jì)60年代以后，以“Q”條例為代表的利率管制越來(lái)越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。進(jìn)入20世紀(jì)70年代，美國(guó)開(kāi)始逐漸放松對(duì)利率的管制。1970年6月，美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)美聯(lián)儲(chǔ)取消了“Q”條例中關(guān)于10萬(wàn)美元以上、90天以內(nèi)的大額存單的利率管制；1973年5月，取消1 000萬(wàn)美元以上、期限5年以上的定期存款利率管制；1978年6月，準(zhǔn)許存款機(jī)構(gòu)引入貨幣市場(chǎng)存款賬戶，不受支票存款不允許支付利息的限制；1983年10月取消所有定期存款的利率上限；1986年3月，取消存折儲(chǔ)蓄賬戶利率上限。至此，“Q”條例完全終結(jié)，利率市場(chǎng)化得以全面實(shí)行。

美國(guó)利率市場(chǎng)化后，以華爾街為代表的金融業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性調(diào)整，銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)相互滲入，金融機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出集團(tuán)化、全能化和國(guó)際化的特點(diǎn)，中間業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)。1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》取代《格拉斯—斯蒂格爾法》，消除了商業(yè)銀行和投資銀行的分離，美國(guó)金融體系進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代。

為與利率市場(chǎng)化及金融創(chuàng)新對(duì)監(jiān)管能力的要求相適應(yīng)，美國(guó)出臺(tái)了一系列加強(qiáng)監(jiān)管的法律，包括《銀行公平競(jìng)爭(zhēng)法》、《金融機(jī)構(gòu)改革、復(fù)興和強(qiáng)化法案》、《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司改進(jìn)法案》等。

（二）亞洲國(guó)家

1.日本。日本對(duì)利率的管制始于1947年的《利率調(diào)整法》。利率管制使銀行利率不能隨市場(chǎng)利率上升而上升，導(dǎo)致銀行存款轉(zhuǎn)移，經(jīng)營(yíng)惡化。日本的存款利率市場(chǎng)化開(kāi)始于1985年，放松1 000萬(wàn)日元以上的大額定期存款利率，1989年放松1 000萬(wàn)日元以下的小額定期存款利率，1993年實(shí)現(xiàn)定期存款利率的完全市場(chǎng)化，1994年10月所有存款利率均實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

早在1971年，日本就出臺(tái)了《存款保險(xiǎn)法》，保護(hù)存款人利益，保證支付清算系統(tǒng)的順利運(yùn)行，從而確保金融體系的穩(wěn)定。

隨著金融衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和利用不斷增多，日本金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制逐漸放松。1997年，日本廢除了對(duì)設(shè)立金融控股公司的禁令，通過(guò)了《金融控股公司整備法》和《銀行控股公司創(chuàng)設(shè)特例法》，允許成立金融控股公司。這些法律促進(jìn)了日本金融業(yè)的重組，使金融機(jī)構(gòu)間的合并、相互參與及對(duì)破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的救助得以順利進(jìn)行。

2.韓國(guó)。20世紀(jì)50年代，韓國(guó)開(kāi)始實(shí)行利率管制和信貸限額管理。80年代起開(kāi)始利率市場(chǎng)化改革。存款利率市場(chǎng)化始于1984年，銀行被允許在最高限額內(nèi)根據(jù)期限確定存款利率。1988年12月，韓國(guó)政府決定加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程，全面放開(kāi)利率管制。但1989年初，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始迅速惡化，通脹加劇，市場(chǎng)利率大幅上升，韓國(guó)政府不得不通過(guò)“窗口指導(dǎo)”對(duì)已經(jīng)放開(kāi)的利率再次實(shí)行管制。1991年8月，在經(jīng)濟(jì)狀況有所好轉(zhuǎn)的情況下，韓國(guó)宣布實(shí)行新一輪的利率市場(chǎng)化改革，按照從貸款到存款、從長(zhǎng)期到短期、從大額到小額的順序，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)化利率的比重。1991年11月，放開(kāi)3年以上存款利率。1994年放開(kāi)1年以上存款利率。1995年7月，除活期利率外其他存款利率全部放開(kāi)。從1997年起，放開(kāi)活期存款利率，實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。1995年12月，利率市場(chǎng)化改革即將完成之際，韓國(guó)出臺(tái)《存款人保護(hù)法》，成立存款保險(xiǎn)公司。

（三）經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

從世界各國(guó)的存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程可以看出，在存款利率的放開(kāi)順序上基本是遵循著大額定期、小額定期、活期的規(guī)律，每一步都要有至少1—2年的緩沖時(shí)間。每個(gè)實(shí)行利率市場(chǎng)化的國(guó)家都建立了存款保險(xiǎn)制度，而且越晚實(shí)行利率市場(chǎng)化的國(guó)家存款保險(xiǎn)制度建立的越早，這說(shuō)明對(duì)于存款保險(xiǎn)制度保護(hù)存款人、維護(hù)金融穩(wěn)定的作用，各國(guó)已達(dá)成了共識(shí)。

我國(guó)由于實(shí)行外匯管制，外匯存款占比相對(duì)較小，外匯存款規(guī)模的波動(dòng)幅度也相對(duì)較小，外匯大額存款（等值300萬(wàn)美元以上）的存款利率已放開(kāi)，外匯小額存款利率的放開(kāi)對(duì)金融體系的影響也不會(huì)很大。因此，我國(guó)目前最關(guān)鍵的是人民幣存款利率的放開(kāi)步驟和速度的選擇。以目前中央銀行的方式，是不斷提高存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限來(lái)進(jìn)行利率市場(chǎng)化嘗試。但根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)先放開(kāi)涉及面較小的大額、長(zhǎng)期定期存款的利率限制，在社會(huì)各方面對(duì)利率市場(chǎng)化有所適應(yīng)后，再按照小額定期、活期的順序依次放開(kāi)人民幣存款利率，實(shí)現(xiàn)完全的利率市場(chǎng)化。

三、利率市場(chǎng)化后的風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)利率市場(chǎng)化后的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在銀行體系中。利率市場(chǎng)化后，雖然存貸款利率水平都有較大幅度的上升，但根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，存款利率的上升幅度要大于貸款利率上升幅度，銀行的存貸款利差呈現(xiàn)縮小的趨勢(shì)。這導(dǎo)致一方面，銀行為保持利差收入的增長(zhǎng)，會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，將貸款投給高風(fēng)險(xiǎn)的客戶，銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大。典型的案例是日本在實(shí)行利率市場(chǎng)化后，將大量貸款投到房地產(chǎn)領(lǐng)域，在房地產(chǎn)泡沫破裂后，形成大量壞賬。另一方面，銀行為保持總體利潤(rùn)的增長(zhǎng)，在利差收入減少時(shí)，必然會(huì)選擇通過(guò)金融創(chuàng)新，包括產(chǎn)品創(chuàng)新和制度創(chuàng)新等來(lái)增加銀行的非利息收入。這些金融創(chuàng)新相對(duì)于銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更高，銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)增加。由于銀行體系在我國(guó)整個(gè)金融體系中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，因此銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的增加也就極大地增加了我國(guó)金融體系，乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險(xiǎn)。如何防范利率市場(chǎng)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下三方面著手：

（一）盡快出臺(tái)《存款保險(xiǎn)法》，建立我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度

我國(guó)應(yīng)盡快出臺(tái)《存款保險(xiǎn)法》，從法律上給予存款人的存款一定程度的保障，這將非常有利于存款利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。在我國(guó)目前的實(shí)際金融運(yùn)行中，存款是由國(guó)家給予隱性全額保障的，這主要是我國(guó)以前銀行所具有的國(guó)有性質(zhì)給予存款人的認(rèn)知。這種認(rèn)知不但沒(méi)有在眾多股份制銀行成立后有所減弱，反而在我國(guó)處理破產(chǎn)銀行的實(shí)例中得到了加強(qiáng)。在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的過(guò)程中，將存款的隱性全額保障變?yōu)轱@性保險(xiǎn)，既可以明確各方的權(quán)責(zé)，又可以培養(yǎng)存款人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在存款保險(xiǎn)制度的設(shè)計(jì)中，應(yīng)如國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家那樣實(shí)行限額保險(xiǎn)，即對(duì)一定額度內(nèi)的存款給予保險(xiǎn)，額度以上存款的風(fēng)險(xiǎn)由存款人自行承擔(dān)。限額保險(xiǎn)既可以促使存款人對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎評(píng)估，又可以通過(guò)存款人對(duì)銀行的選擇督促銀行提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平以吸引更多存款。

（二）在巴塞爾新協(xié)議的框架內(nèi)，加強(qiáng)銀行監(jiān)管

利率市場(chǎng)化后，銀行業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)。雖然我國(guó)目前仍實(shí)行嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但銀行在利率市場(chǎng)化后必然會(huì)通過(guò)金融創(chuàng)新繞過(guò)現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)定，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域以保持銀行利潤(rùn)的增長(zhǎng)。我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直以來(lái)也是分業(yè)監(jiān)管，對(duì)銀行金融創(chuàng)新的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足，這使得我國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在利率市場(chǎng)化后面臨著巨大的挑戰(zhàn)。因此，如何提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的監(jiān)管水平是防范利率市場(chǎng)化所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。

《巴塞爾新資本協(xié)議》是2008年金融危機(jī)后，通過(guò)充分總結(jié)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，由巴塞爾委員會(huì)于2004年6月26日公布的，是目前被世界上大多數(shù)國(guó)家所接受的銀行宏觀審慎監(jiān)管框架。我國(guó)應(yīng)在巴塞爾新協(xié)議的框架內(nèi)，加強(qiáng)銀行監(jiān)管。

《巴塞爾新資本協(xié)議》不再僅僅限于將信用風(fēng)險(xiǎn)與資本充足率掛鉤，而是把風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等方面，要求銀行的資本充足率水平應(yīng)該與銀行面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)。同時(shí)，《巴塞爾新資本協(xié)議》還提出了銀行監(jiān)管的“三個(gè)支柱”，包括對(duì)銀行提出了最低資本要求，即最低資本充足率達(dá)到8%，目的是使銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更敏感，使其運(yùn)作更有效（第一支柱）。加大對(duì)銀行監(jiān)管的力度，監(jiān)管者通過(guò)監(jiān)測(cè)決定銀行內(nèi)部能否合理運(yùn)行，并對(duì)其提出改進(jìn)的方案（第二支柱）。對(duì)銀行實(shí)行更嚴(yán)格的市場(chǎng)約束，要求銀行提高信息的透明度，使外界對(duì)它的財(cái)務(wù)、管理等有更好的了解（第三支柱）。通過(guò)《巴塞爾新資本協(xié)議》的“三個(gè)支柱”可以看出，對(duì)于銀行的監(jiān)管不能僅限于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的監(jiān)管。因?yàn)樵阢y行創(chuàng)新與銀行監(jiān)管的博弈中，監(jiān)管往往是滯后的。因此，銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立和提高銀行信息透明度以通過(guò)社會(huì)對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管是與監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)管同等重要的。

同時(shí)，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)對(duì)目前的一些監(jiān)管方式進(jìn)行反思。例如，貸存比是我國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直以來(lái)非常重視的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。但在銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，為達(dá)到貸存比考核目標(biāo)，往往通過(guò)各種方式在季末、年末加大吸收存款力度，導(dǎo)致季末、年末存款在各銀行間大規(guī)模流動(dòng)，即增加了金融體系的不穩(wěn)定性，又增加了銀行的經(jīng)營(yíng)成本。如何提高貸存比指標(biāo)的應(yīng)用價(jià)值，使其能夠成為降低銀行風(fēng)險(xiǎn)的有效手段是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該深思的問(wèn)題。

（三）銀行應(yīng)盡快建立利率市場(chǎng)化下的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

我國(guó)的一些銀行，特別是上市的國(guó)有銀行、股份制銀行，通過(guò)多年的努力，已建立了較為完善的利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系，通過(guò)對(duì)客戶綜合貢獻(xiàn)的評(píng)價(jià)來(lái)確定客戶的存款利率水平。當(dāng)然，這些嘗試還是在現(xiàn)行的政策范圍內(nèi)進(jìn)行。當(dāng)利率市場(chǎng)化真正到來(lái)時(shí)，還要經(jīng)歷更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。我國(guó)還要更多的銀行，特別是城商行、農(nóng)商行等內(nèi)控機(jī)制相對(duì)落后的銀行，要加快利率市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)，以應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化下利潤(rùn)減少的市場(chǎng)沖擊。

利率市場(chǎng)化是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)應(yīng)有之意，是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大勢(shì)所趨，而且其步伐將不斷加快。我國(guó)銀行監(jiān)管部門、所有銀行應(yīng)順應(yīng)此發(fā)展趨勢(shì)，加快建立利率市場(chǎng)化下的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理體系，使利率市場(chǎng)化能夠在我國(guó)順利實(shí)現(xiàn)。

[1]張健華.利率市場(chǎng)化的全球經(jīng)驗(yàn)[M].北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2012.

[2]李志強(qiáng)，尹鋒林.我國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的功能定位與制度構(gòu)架[J].前沿，2011（19）.

F832.2

A

1004-2768（2013）08-0006-03

2013-05-10

熊瑋軒（1974-），男，江西樟樹(shù)人，中國(guó)人民大學(xué)金融學(xué)博士，供職于江西銅業(yè)股份有限公司，研究方向：投資經(jīng)濟(jì)。

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