中小航運(yùn)企業(yè)融資困難原因及對(duì)策探討

姜園園

(上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，上海200135)

一、中小航運(yùn)企業(yè)融資困難的原因

中小航運(yùn)企業(yè)融資難是多方面原因造成的。如經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、可供抵押的資產(chǎn)有限、財(cái)務(wù)體系不健全、賬目混亂等。歸納起來(lái)主要有以下原因:

(一)國(guó)內(nèi)外客觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響

航運(yùn)業(yè)是一個(gè)資本密集型產(chǎn)業(yè)，融資對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，比其他中小企業(yè)更為重要和緊迫。中小航運(yùn)企業(yè)融資主要投向新建船舶，一條普通的散貨船也要?jiǎng)虞m上千萬(wàn)，企業(yè)融資壓力大，投資回收期長(zhǎng)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性高。

航運(yùn)業(yè)的興衰與國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化息息相關(guān)。隨著國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)“發(fā)酵”，美國(guó)信譽(yù)等級(jí)被下調(diào)、歐洲債權(quán)危機(jī)等國(guó)際上一系列經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的爆發(fā);以及近年來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)外貿(mào)易額下滑等因素，使我國(guó)航運(yùn)業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，一直處于低速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，前景不容樂(lè)觀。

(二)企業(yè)自身存在問(wèn)題

中小航運(yùn)企業(yè)自身存在諸多問(wèn)題:1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，自有資金有限;2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)船舶技術(shù)狀況普遍落后，平均船齡較長(zhǎng)，裝備設(shè)施落后，維修成本高，運(yùn)營(yíng)能力弱;3.對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)信息缺乏了解，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不清晰;4.社會(huì)信用缺失，如有些中小航運(yùn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困境時(shí)，只想利用銀行貸款，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)等。

(三)銀行貸款門(mén)檻高

體制方面問(wèn)題。我國(guó)銀行業(yè)的主體是國(guó)有商業(yè)銀行，國(guó)有商業(yè)銀行首先保障國(guó)有大中型企業(yè)融資需求的基本原則并沒(méi)有改變。在同等條件下，國(guó)有商業(yè)銀行的投放天平是傾向國(guó)有大中型企業(yè)的。即便在給予經(jīng)營(yíng)狀況好的中小航運(yùn)企業(yè)貸款時(shí)，貸款的條件也較苛刻。

銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求。隨著我國(guó)金融體制改革力度的加大，以四大國(guó)有商業(yè)銀行為代表的商業(yè)銀行實(shí)行了信貸收縮和信貸集中的策略。銀行加強(qiáng)了信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制度日益強(qiáng)化，且實(shí)行了終身責(zé)任追究制;銀行貸款的門(mén)檻也隨之抬高。大部分銀行對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)的認(rèn)定主要是以大企業(yè)的指標(biāo)作參照，用大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)定中小航運(yùn)企業(yè)的信用等級(jí)顯然對(duì)后者是不公平的。

二、中小航運(yùn)企業(yè)融資對(duì)策

(一)企業(yè)要擴(kuò)大直接融資方式的比重

國(guó)外中小企業(yè)直接融資比重占70%，間接融資占30%，而我國(guó)直接融資只占2%，98%靠銀行貸款。我國(guó)中小企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%，其中中小航運(yùn)企業(yè)所占比例更少，因此，應(yīng)逐步放開(kāi)并拓展中小航運(yùn)企業(yè)的直接融資渠道，完善多層次的資本市場(chǎng)體系。

1.股權(quán)融資

股權(quán)融資是通過(guò)出讓企業(yè)股權(quán)進(jìn)行資金融通，這種融資方式對(duì)于中小航運(yùn)企業(yè)是一種現(xiàn)實(shí)、快捷和可操作性強(qiáng)的融資方式，可以在中小企業(yè)航運(yùn)密集的地區(qū)設(shè)立合作和股份制中小企業(yè)投資公司。

2.中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板

2004年5月17日，深圳中小企業(yè)板獲準(zhǔn)設(shè)立中小企業(yè)搭建直接融資平臺(tái)。中小企業(yè)板是主板和創(chuàng)業(yè)板之間的過(guò)渡，發(fā)揮承上啟下的作用。2008年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板規(guī)則征求意見(jiàn)稿，目前，創(chuàng)業(yè)板已開(kāi)通上市。但根據(jù)創(chuàng)業(yè)板的上市門(mén)檻，符合條件的中小企業(yè)不到1萬(wàn)家。

3.企業(yè)債券融資

在2009年發(fā)債總量中，企業(yè)債券僅為6.775%，這與我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行上一直缺乏創(chuàng)新直接相關(guān)。但正是因?yàn)槠髽I(yè)債券市場(chǎng)尚未被完全開(kāi)發(fā)，中小航運(yùn)企業(yè)應(yīng)率先在這個(gè)領(lǐng)域里爭(zhēng)得先機(jī)，也不失為一種很好的融資手段。

金融市場(chǎng)是一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，同時(shí)也是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)，不僅僅只有大企業(yè)涉足，中小航運(yùn)企業(yè)要想發(fā)展壯大自己，在企業(yè)債券市場(chǎng)中獲得持續(xù)充足的資金支持，就必須要熟悉金融市場(chǎng)的規(guī)則，要學(xué)會(huì)利用融資工具發(fā)展壯大自己。

(二)政府出臺(tái)扶持政策

1.提高重視程度，予以政策傾斜

各級(jí)政府部門(mén)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到，中小航運(yùn)企業(yè)是我國(guó)航運(yùn)市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要支撐力量，并在保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮著重要作用。政府在政策上要扶持其健康發(fā)展，同時(shí)要規(guī)范行業(yè)有序發(fā)展，制定全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入辦法，鼓勵(lì)中小航運(yùn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

2.加大財(cái)政資金扶持力度

管理部門(mén)應(yīng)組織中小航運(yùn)企業(yè)積極向財(cái)政部門(mén)申請(qǐng)扶持航運(yùn)企業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)資金，用于補(bǔ)貼企業(yè)貸款利息、調(diào)整運(yùn)力結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)盈利能力、償債能力和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力使企業(yè)走上健康發(fā)展軌道。

3.實(shí)施優(yōu)惠的稅收政策

政府應(yīng)出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策，扶持中小航運(yùn)航運(yùn)企業(yè)發(fā)展。如在地方稅中對(duì)中小航運(yùn)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的大噸位運(yùn)輸船舶三年內(nèi)免征所得稅，允許中小航運(yùn)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的大噸位運(yùn)輸船舶加速計(jì)提折舊等。另外，政府還可以通過(guò)建立中小航運(yùn)企業(yè)擔(dān)?；穑瑏?lái)解決我國(guó)中小航運(yùn)企業(yè)貸款難的問(wèn)題，并利用擔(dān)?；鸱龀种行『竭\(yùn)企業(yè)的發(fā)展。

(三)企業(yè)融資要不斷拓寬渠道

1.充分利用國(guó)有商業(yè)銀行的融資主渠道的作用

我國(guó)金融體系主體是四大國(guó)有商業(yè)銀行，其信貸份額占全部份額的75%以上，由于地方性中小金融機(jī)構(gòu)資金有限，難以滿足眾多中小航運(yùn)企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求，所以國(guó)有商業(yè)銀行是解決中小企業(yè)融資的主渠道。因此，中小航運(yùn)企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)有商業(yè)銀行的融資主渠道作用，同時(shí)也要利用好中小金融機(jī)構(gòu)和民間資本資金。

2.開(kāi)拓船舶融資租賃業(yè)務(wù)

航運(yùn)業(yè)是資本密集型行業(yè)，僅靠中小航運(yùn)企業(yè)自有資金很難實(shí)現(xiàn)合理的發(fā)展，需要借助外部資金來(lái)彌補(bǔ)自有資金的不足。如船舶融資租賃就是一種新信用融資形式。中小航運(yùn)企業(yè)通過(guò)船舶融資租賃可有效地籌集到外部資金，提升技術(shù)，擴(kuò)大投資，從而減輕企業(yè)的資金壓力降低經(jīng)營(yíng)成本和航運(yùn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.建立專業(yè)投資銀行

作為資本市場(chǎng)中的中介機(jī)構(gòu)，投資銀行的職能是使資金和投資機(jī)會(huì)有效結(jié)合進(jìn)而創(chuàng)造更多的財(cái)富。但目前我國(guó)以商業(yè)營(yíng)利為目的的投資銀行尚在起步階段，沒(méi)有專門(mén)從事船舶融資的投資銀行，為切實(shí)扶持中小航運(yùn)企業(yè)的發(fā)展，建立專業(yè)投資銀行是必由之路。

4.開(kāi)發(fā)供應(yīng)鏈金融

所謂“供應(yīng)鏈金融”，是指銀行從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)開(kāi)展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，是一種提供靈活運(yùn)用金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資模式。

實(shí)施供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵在于，想要得到銀行融資的中小航運(yùn)企業(yè)必須與一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，從而獲得“某種資格認(rèn)定”，使其達(dá)到銀行認(rèn)可的資信水平，即大企業(yè)利用其良好的信譽(yù)和實(shí)力及與銀行穩(wěn)固的信貸關(guān)系為中小航運(yùn)企業(yè)提供間接的信用擔(dān)保，幫助中小航運(yùn)企業(yè)獲得銀行貸款。

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