上海中小微企業(yè)融資難及其緩解對(duì)策

傅爾基

一、中小微企業(yè)融資難是一個(gè)“老大難”問題

中小微企業(yè)融資難、包括科技型中小微企業(yè)融資難是一個(gè)“老大難”問題。在當(dāng)下，由于受國(guó)際金融危機(jī)影響延續(xù)、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折、緩慢、外需不足，由于我國(guó)金融法制、體制、機(jī)制改革滯后或緩慢和宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策偏緊，以及上海處于“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”時(shí)期，中小微企業(yè)融資難又有新情況、新影響和新成因。

（一）“老”問題，“老”又“新”

中小微企業(yè)融資難是世界各國(guó)都一直存在，是一個(gè)“老”問題。近年來，我國(guó)一直在探索解決中小微企業(yè)融資難問題，銀行貸款有所增長(zhǎng)。截至2012年9月末，上海小微企業(yè)貸款余額7983億元，較上年同期增幅11.49％，占貸款余額比例為19.47％，單戶授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)，貸款余額已經(jīng)達(dá)到了911億元，較上年同期增幅29.34％。盡管如此，當(dāng)前上海中小微企業(yè)主要是間接融資難度、也有直接融資難度并未得到明顯緩解。

1.中小微企業(yè)融資難度遠(yuǎn)高于大型企業(yè)，從銀行獲得貸款的比例小

上海市促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展協(xié)調(diào)辦公室的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至2011年7月，大型企業(yè)的貸款余額為8874.74億元，遠(yuǎn)超中型企業(yè)的貸款余額6910.01億元和小型企業(yè)的6702.36億元，而小型企業(yè)2010年同期貸款余額甚至只有4281.84億元，僅為大型企業(yè)的一半。

2.中小微企業(yè)銀行借貸門檻高，融資成本持續(xù)增長(zhǎng)，借貸難度加大

2011年央行三次加息，銀行資金管制力度加大，進(jìn)一步推高了中小微企業(yè)融資成本和貸款難度。青浦區(qū)有四成受訪企業(yè)表示融資成本明顯上升。閔行區(qū)近半數(shù)受訪企業(yè)表示從銀行貸款比較困難。而目前中小微企業(yè)融資85％為銀行業(yè)間接融資。銀行對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款利率一般在基準(zhǔn)利率上上浮30-50%，且還惜貸。浦東新區(qū)張江高科技園區(qū)的受訪企業(yè)反映，目前銀行貸款利率上升，企業(yè)貸款成本已達(dá)貸款額的11%以上，即使部分企業(yè)有貼息（2%）也要9%以上。

3.中小微企業(yè)民間融資利息過高，風(fēng)險(xiǎn)增大，難以接受

民間融資一直是中小微企業(yè)在“銀行金融抑制”下重要融資來源。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上海調(diào)查總隊(duì)調(diào)查，中型、小型企業(yè)“以其他企業(yè)投資”來源分別為14.4%和15.8%，微型企業(yè)通過“民間借款”占26.7%。隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求下降，中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，風(fēng)險(xiǎn)加大，難以接受民間“高利貸”。

（二）“大”問題，“大”影響

上海中小微型企業(yè)在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、繁榮市場(chǎng)、推動(dòng)創(chuàng)新、催生產(chǎn)業(yè)、促進(jìn)和諧社會(huì)建設(shè)方面，發(fā)揮著重要作用。當(dāng)前中小微企業(yè)融資難影響企業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新和創(chuàng)收，甚至倒在起跑線上或發(fā)展壯大的半路上，進(jìn)而影響上海經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”。

1.影響上海經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和財(cái)稅收入增加

穩(wěn)定增長(zhǎng)當(dāng)前上海一項(xiàng)重要任務(wù)。轉(zhuǎn)型發(fā)展必須是有一定增長(zhǎng)速度的轉(zhuǎn)型發(fā)展。中小微企業(yè)是上海各區(qū)、尤其是郊區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體和主要稅收、財(cái)政收入來源，如占青浦稅收、財(cái)政收入一半以上。因此，當(dāng)前中小微企業(yè)融資難影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)開展、甚至帶給企業(yè)盈利水平下降、經(jīng)營(yíng)虧損，影響上海市區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和財(cái)稅收入增加。

2.影響上海加工貿(mào)易、出口創(chuàng)匯持續(xù)發(fā)展

發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)是上海擴(kuò)大對(duì)外開放的必由之路。在國(guó)際金融危機(jī)影響延續(xù)、世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折、緩慢、外需不足下，我國(guó)一般貿(mào)易出口下降，但加工貿(mào)易、出口創(chuàng)匯仍在擴(kuò)大，說明在轉(zhuǎn)型發(fā)展中承擔(dān)加工貿(mào)易、出口創(chuàng)匯的中小微企業(yè)仍有可為。上海對(duì)外開放擴(kuò)大和轉(zhuǎn)型發(fā)展、進(jìn)出口貿(mào)易擴(kuò)大和轉(zhuǎn)型發(fā)展將是一個(gè)漸進(jìn)、演變過程。所以，當(dāng)前中小微企業(yè)融資難會(huì)影響上海加工貿(mào)易、出口創(chuàng)匯發(fā)展。

3.影響上海“四個(gè)中心”建設(shè)突破性進(jìn)展

當(dāng)前上海中小微企業(yè)融資難反映了上海金融抑制問題突出、金融創(chuàng)新滯后，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)不足，從一個(gè)側(cè)面反映了上海國(guó)際金融中心建設(shè)沒能與國(guó)際經(jīng)濟(jì)中心、國(guó)際貿(mào)易中心和國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)的相協(xié)調(diào)?！笆濉睍r(shí)期，上海“四個(gè)中心”建設(shè)將由框架性建設(shè)轉(zhuǎn)向突破性進(jìn)展，需要在經(jīng)濟(jì)全球化、信息化、知識(shí)化、平臺(tái)化發(fā)展趨勢(shì)中，依托、融合實(shí)體經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，深化金融體制改革，擴(kuò)大金融領(lǐng)域開放，加快金融創(chuàng)新，加強(qiáng)金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一推動(dòng)力作用。所以，當(dāng)前中小微企業(yè)融資難會(huì)反過來整體影響到上海“四個(gè)中心”建設(shè)獲得突破性進(jìn)展。

4.影響上?！笆濉薄皠?chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”

從“十二五”時(shí)期乃至更長(zhǎng)時(shí)期來看，上海正在從資源要素驅(qū)動(dòng)、財(cái)富（房地產(chǎn)）驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)型依靠國(guó)際金融、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際創(chuàng)意等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從世界各國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展主體來看，既有依靠大企業(yè)像日本，也有像美國(guó)等更多依靠小企業(yè)科技創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。從上海實(shí)際來看，小企業(yè)更具有科技創(chuàng)新（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)等）、業(yè)態(tài)創(chuàng)新（電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、全球供應(yīng)鏈營(yíng)銷等）驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力和優(yōu)勢(shì)，是實(shí)現(xiàn)上海創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。因此，當(dāng)前中小微企業(yè)融資難、尤其是科技型中小企業(yè)融資難勢(shì)必會(huì)制約“十二五”時(shí)期乃至更長(zhǎng)時(shí)期上?！皠?chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”。

5.影響上海多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展格局

改革開放30年上海開放經(jīng)濟(jì)的跨世紀(jì)重新崛起和高速發(fā)展，主要是依靠外資、國(guó)資和民資發(fā)展。而民資幾乎全是中小企業(yè)，它們撐起上海開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三分江山”（民營(yíng)中小企業(yè)年增加值占上海年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三成），也使上海開放市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制增加了活力和實(shí)力。因此，當(dāng)前中小微企業(yè)融資難不緩解，將會(huì)影響上海多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展格局，進(jìn)而影響上海開放市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步完善和效率提高。

（三）“難”問題，“難”在哪

中小微企業(yè)融資難的成因在于我國(guó)融資供給體系與中小微企業(yè)融資需求體系不對(duì)稱、不匹配。

1．間接融資難的成因

就間接融資難來說。一方面是銀行供貸難。一是銀行金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和資金規(guī)模有限，難以滿足中小微企業(yè)眾多融資需求。盡管銀行貸款余額增長(zhǎng)很快，但相對(duì)龐大的中小微企業(yè)融資需求，仍顯不足。二是商業(yè)銀行存在貸款“大企業(yè)”、“大數(shù)額”、“長(zhǎng)期性”傾向，輕視給中小微企業(yè)貸款。商業(yè)銀行出于注重規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更愿融資給企業(yè)喜好“錦上添花”，不愿“雪中送炭”，很少關(guān)愛到一些有困難的中小微企業(yè)。三是借貸融資渠道不寬，除了實(shí)體間接融資渠道之外，網(wǎng)絡(luò)間接融資渠道不發(fā)達(dá)。這是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷平臺(tái)不發(fā)達(dá)和金融管制嚴(yán)重，網(wǎng)絡(luò)金融借貸只在有限企業(yè)網(wǎng)站開展。四是融資創(chuàng)新產(chǎn)品受限。就實(shí)體間接融資產(chǎn)品來說，像單筆50萬(wàn)元以下小額貸款，無(wú)論是商業(yè)銀行還是小貸公司，與小微企業(yè)的需求之間仍存差距。第三方支付方式方興未艾，但要轉(zhuǎn)為全面銀行業(yè)務(wù)，任重道遠(yuǎn)。

另一方面是中小微企業(yè)借貸難。一是中小微企業(yè)資金需求一般具有一次性借款數(shù)量小、期限短、要得急、放貸快、次數(shù)頻即“小、短、急、快、頻”的特點(diǎn)，這不適合大型商業(yè)銀行放款數(shù)量大、時(shí)間長(zhǎng)的審貸要求。二是中小企業(yè)、特別是小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模小、資質(zhì)輕，經(jīng)營(yíng)不夠規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、不透明，缺乏抵押品、信用低，成長(zhǎng)性難以判斷，不能很好地滿足商業(yè)銀行等貸款需要企業(yè)財(cái)務(wù)信用明了確定、有實(shí)物資產(chǎn)抵押的傳統(tǒng)要求。三是中小微企業(yè)銀行融資信用擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制、模式不健全，影響到銀行給予中小微企業(yè)貸款的信心和積極性，也增加了中小微企業(yè)借貸成本。四是政府對(duì)銀行給予中小微企業(yè)貸款的支持力度不大，政府主要支持給交稅多的大企業(yè)貸款，增加稅收是政府的考核指標(biāo)，小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)幾乎沒有稅收上交。

2.直接融資難的成因

一是中小企業(yè)直接融資的政策門檻更高，發(fā)債和上市審批嚴(yán)格，費(fèi)用高，融資難度更大。盡管我國(guó)已經(jīng)開放中小企業(yè)集合票據(jù)和深圳股交所中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板，但中小企業(yè)發(fā)債和上市非常難。例如，像科技創(chuàng)新型中小企業(yè)對(duì)于上市融資的額度需求一般在1000萬(wàn)-3000萬(wàn)之間，但上市費(fèi)用往往高達(dá)幾百萬(wàn)，在自身難以承擔(dān)情況下，減少動(dòng)力。二是中小企業(yè)、尤其是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)需要股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資又面臨缺少機(jī)構(gòu)和資金介入。由于股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資中“對(duì)賭”現(xiàn)象出現(xiàn)，導(dǎo)致企業(yè)害怕陷入“股權(quán)危機(jī)”、妨礙企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)和成長(zhǎng)，不愿接受。三是中小企業(yè)、尤其是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)受到政府資金扶持力度有限。由于政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的評(píng)審和門檻嚴(yán)格，致使科技創(chuàng)新型中小企業(yè)申請(qǐng)項(xiàng)目資金難度增加，成功率平均只有20％左右，也就是說，目前，政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金履行率不到20％，其運(yùn)作和發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)需求，影響了科技創(chuàng)新型企業(yè)融資成長(zhǎng)。四是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)不能得到民間資本投融資充分支撐，原因在于民間資本投融資受到較多的政策限制和模式創(chuàng)新不足。

二、有效緩解中小微企業(yè)融資難問題的對(duì)策

要有效緩解中小微企業(yè)融資難問題，重要和關(guān)鍵的是創(chuàng)新金融市場(chǎng)體制、經(jīng)營(yíng)模式、服務(wù)產(chǎn)品、融資擔(dān)保、融資方式和融資業(yè)態(tài)，要有效緩解中小微企業(yè)融資難問題，重要和關(guān)鍵的是創(chuàng)新金融市場(chǎng)體制、經(jīng)營(yíng)模式、服務(wù)產(chǎn)品、融資擔(dān)保、融資方式和融資業(yè)態(tài)，努力突破科技金融創(chuàng)新難、科技企業(yè)融資難的瓶頸，全面促進(jìn)科技金融服務(wù)業(yè)發(fā)展，推動(dòng)中小微企業(yè)科技創(chuàng)新，從而保障上海經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，推進(jìn)“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展”。

（一）創(chuàng)新金融市場(chǎng)體制

1.進(jìn)一步改革開放商業(yè)銀行領(lǐng)域

引導(dǎo)、鼓勵(lì)和支持民間資金進(jìn)入商業(yè)銀行領(lǐng)域，成立區(qū)域性私營(yíng)商業(yè)銀行或科技銀行，允許經(jīng)營(yíng)中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)。試點(diǎn)將小額貸款公司轉(zhuǎn)制成具有科技銀行性質(zhì)的社區(qū)銀行。

2.進(jìn)一步改革開放貨幣債券市場(chǎng)

政府幫助篩選撮合和財(cái)政貼息支持，讓更多中小微企業(yè)、包括科技型中小企業(yè)能以集合中期票據(jù)和集合信托債權(quán)基金、集合企業(yè)債券形式在票據(jù)、債券市場(chǎng)獲得更低成本融資。

3.進(jìn)一步改革開放場(chǎng)外資本市場(chǎng)

大力發(fā)展適合中小企業(yè)的場(chǎng)外股權(quán)交易，除了去深圳證交所中小板、創(chuàng)業(yè)板上市外，可以更多選擇培育、輔導(dǎo)推薦科技型中小企業(yè)去新三板市場(chǎng)上市融資，便利風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資退出。

（二）創(chuàng)新金融經(jīng)營(yíng)模式

1.獨(dú)立中小微企業(yè)貸款

商業(yè)銀行要專設(shè)針對(duì)中小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)部門，整合服務(wù)中小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)資源，政府給予稅收和政策優(yōu)惠，提高服務(wù)中小微企業(yè)貸款能力、規(guī)模和水平。聽取專家建議，借鑒日本與德國(guó)的做法，撥出一部分外匯存款作為專門扶植小微企業(yè)的銀行儲(chǔ)備金。

2.特設(shè)科技型金融機(jī)構(gòu)

商業(yè)銀行專設(shè)針對(duì)科技型中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)部門，或設(shè)立商業(yè)銀行科技支行，或在滬獨(dú)立開設(shè)科教銀行，或采用中外合資方式，成立像浦東硅谷銀行兼營(yíng)商業(yè)貸款和科技投資的創(chuàng)投銀行。

3.力推創(chuàng)投銀行貸投保

推廣創(chuàng)投銀行的風(fēng)險(xiǎn)投資和銀行貸款結(jié)合融資、或者加上信用擔(dān)保結(jié)合融資的金融經(jīng)營(yíng)模式，為創(chuàng)新企業(yè)提供最高效的融資方式，即在對(duì)創(chuàng)新企業(yè)先行風(fēng)險(xiǎn)投資，然后跟進(jìn)銀行貸款，加上同業(yè)信用擔(dān)保或政銀企聯(lián)合信用擔(dān)保，既能幫助創(chuàng)新企業(yè)獲得創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資資金，又能使創(chuàng)新企業(yè)以更低成本去獲得融資，降低股權(quán)稀釋，同時(shí)，銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)也可降低。

（三）創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品

1.創(chuàng)新企業(yè)階段品牌貸款

如像交通銀行那樣，可以根據(jù)中小企業(yè)初創(chuàng)、成長(zhǎng)成熟和優(yōu)質(zhì)發(fā)展不同階段，推出創(chuàng)業(yè)通、展業(yè)通和卓越通等品牌貸款產(chǎn)品和服務(wù)。

2.創(chuàng)新具有行業(yè)特色貸款

如像交通銀行那樣，可以根據(jù)不同行業(yè)和特點(diǎn)的中小企業(yè)，創(chuàng)新智融通、惠農(nóng)通、稅融通、優(yōu)貸通等適合各類中小企業(yè)的融資服務(wù)。

3.創(chuàng)新適合科技企業(yè)貸款

商業(yè)銀行、私募基金和風(fēng)險(xiǎn)基金可與開發(fā)區(qū)、高科技園區(qū)和政府合作，推出適合科技型中小企業(yè)貸款的服務(wù)產(chǎn)品，如交通銀行“攜手通”等。

（四）創(chuàng)新金融融資擔(dān)保

1.創(chuàng)新商業(yè)銀行貸款擔(dān)保種類

商業(yè)銀行可以根據(jù)中小企業(yè)、包括科技型中小企業(yè)不同資產(chǎn)形態(tài)，突破傳統(tǒng)物權(quán)、質(zhì)權(quán)貸款擔(dān)保限制，擴(kuò)大債權(quán)、貨權(quán)和智權(quán)等擔(dān)保貸款，實(shí)行單一或組合權(quán)利融資擔(dān)保。

2.創(chuàng)新商會(huì)、園區(qū)企業(yè)擔(dān)保機(jī)制

為緩解無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保、資信無(wú)、額度小、期限短、急需要的中小微企業(yè)融資難，商會(huì)、園區(qū)可以構(gòu)建會(huì)員企業(yè)、入駐企業(yè)非盈利性互助擔(dān)保融資機(jī)制，與商業(yè)銀行合作，在政府財(cái)政貼息支持下，開展互助擔(dān)保融資。

3.創(chuàng)新政府出資信用擔(dān)保體系

為健全中小微企業(yè)、包括科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，政府可以探索出資成立政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，參與組建再擔(dān)保機(jī)構(gòu)司，探索建立多方參與、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、完善多層的投融資擔(dān)保體系。

（五）創(chuàng)新金融融資方式

1.開設(shè)網(wǎng)上融資平臺(tái)

隨著全球信息化、互聯(lián)網(wǎng)、3G、云計(jì)算等蓬勃發(fā)展，商業(yè)銀行等普遍設(shè)置和運(yùn)作小企業(yè)融資服務(wù)的官方網(wǎng)站、獨(dú)立頻道，為中小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)等提供全方位、全天候、互動(dòng)式、及時(shí)性平臺(tái)。金融行業(yè)公會(huì)建立金融公共服務(wù)平臺(tái)，整合全上海乃至全國(guó)的金融資源，全面對(duì)接、及時(shí)互動(dòng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)融資供給與中小企業(yè)融資需求，消除雙方信息不對(duì)稱，提供高效便捷的融資渠道。

2.優(yōu)化審批借貸流程

試點(diǎn)推動(dòng)銀政合作，優(yōu)化審批中小微企業(yè)借貸流程。銀行方面實(shí)現(xiàn)“小規(guī)模融資超車道、中規(guī)模融資快車道”的流程再造；政府則安排財(cái)政預(yù)算資金作為貸款增長(zhǎng)獎(jiǎng)勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，對(duì)銀行壞賬按比例給予補(bǔ)貼。

3.推出供應(yīng)鏈融資方式

供應(yīng)鏈金融就是銀行通過與核心企業(yè)合作，為其上下游中小微企業(yè)——供應(yīng)商、經(jīng)銷商和終端用戶提供融資、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)管理等綜合性金融服務(wù)，并且實(shí)行供應(yīng)鏈融資的全程電子化，通過系統(tǒng)的對(duì)接實(shí)現(xiàn)貸款的網(wǎng)上申請(qǐng)、單據(jù)確認(rèn)、發(fā)放、還款等。

（作者系上海市發(fā)展改革研究院）