競(jìng)價(jià)亮點(diǎn)頻顯開(kāi)創(chuàng)交易所多項(xiàng)記錄

孫健萍

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所，蘭州730000）

競(jìng)價(jià)亮點(diǎn)頻顯開(kāi)創(chuàng)交易所多項(xiàng)記錄

孫健萍

（甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所，蘭州730000）

▲2012年10月12日，甘肅天水岐黃藥業(yè)有限責(zé)任公司42.6%國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目在甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所的組織下高溢價(jià)成交

2012年10月12日，甘肅天水岐黃藥業(yè)有限責(zé)任公司42.6%國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，歷時(shí)48小時(shí)51分59秒的網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)，經(jīng)過(guò)254次報(bào)價(jià)才最終成交，增值率高達(dá)755.68%。

1 項(xiàng)目背景

甘肅天水岐黃藥業(yè)有限責(zé)任公司成立于2002年12月26日，前身為甘肅省天水制藥廠，始建于1958年。目前是甘肅省內(nèi)品種最全、劑型最合理的重點(diǎn)中藥生產(chǎn)企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的“以資源為依托，以市場(chǎng)為導(dǎo)向”的結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司已發(fā)展成為以生產(chǎn)中藥制劑為主的綜合性制藥企業(yè)，現(xiàn)擁有總資產(chǎn)4500多萬(wàn)元，年消耗中藥材1000多噸，是天水市“10強(qiáng)50戶”企業(yè)及市農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品銷往北京、上海、浙江、廣東等20多個(gè)省、市、自治區(qū)。中藥濃縮丸、高效濃縮膠囊等產(chǎn)品出口澳大利亞、美國(guó)等國(guó)家。

1.1 優(yōu)勢(shì)

1.1.1 天水岐黃藥業(yè)是甘肅省隴藥產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，2008年被評(píng)為中國(guó)甘肅醫(yī)藥行業(yè)保健行業(yè)十大品牌，通過(guò)了國(guó)家GMP認(rèn)證和澳大利亞TGA-GMP認(rèn)證，在省內(nèi)甚至國(guó)內(nèi)知名度較高。該企業(yè)生產(chǎn)的口服液、蓯蓉濃縮丸、中藥片劑、阿膠等9個(gè)劑型在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有著良好的市場(chǎng)占有份額，尤其是獨(dú)家生產(chǎn)的國(guó)家級(jí)新藥蓯蓉通便口服液，獲得中國(guó)婦女兒童40年金獎(jiǎng)，首屆全國(guó)老年用品博覽會(huì)金獎(jiǎng)，甘肅省優(yōu)新產(chǎn)品，新技術(shù)成果一等獎(jiǎng)，并被列為國(guó)家中藥保護(hù)產(chǎn)品及國(guó)家首批OTC品種。獨(dú)家產(chǎn)品勞克結(jié)核丸為國(guó)家保護(hù)品種和甘肅省名牌產(chǎn)品。

近年來(lái)，企業(yè)堅(jiān)持走質(zhì)量效益教育科研型的道路，推行全面質(zhì)量管理，建立健全質(zhì)量保證體系，不斷完善檢測(cè)手段，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定提高。當(dāng)歸浸膏片，參五味子片，阿膠，牛黃解毒片，銀翹解毒片，結(jié)核丸，葡萄糖氯化鈉注射液，人參蜂王漿等產(chǎn)品連續(xù)被評(píng)為省優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品?！疤焖迸瓢⒛z由于選料精細(xì)、工藝先進(jìn)，品種優(yōu)良而被美譽(yù)為“西膠”。充分利用當(dāng)?shù)刭Y源，生產(chǎn)開(kāi)發(fā)的參博力康片，抗饑消渴片，結(jié)核丸，萎胃必泰片等新產(chǎn)品前景廣闊，在產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上走上了“研制一代、生產(chǎn)一代、調(diào)研一代、儲(chǔ)備一代”的良性循環(huán)軌道。

1.1.2 該企業(yè)擁有148個(gè)國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)藥品品種的生產(chǎn)能力，同時(shí)擁有“天水”牌、“勞克”牌等省內(nèi)著名商標(biāo)（在國(guó)內(nèi)申請(qǐng)一個(gè)國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)非常艱難，一個(gè)新藥從研究到上市銷售最短要10年，其中研究藥物的成分，動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，做成藥片等劑型后進(jìn)行穩(wěn)定性考察最少3年，到國(guó)家申請(qǐng)臨床試驗(yàn)審批最少1年，開(kāi)始臨床試驗(yàn)最少4年，到國(guó)家申請(qǐng)生產(chǎn)到上市2年，這還不包括發(fā)現(xiàn)藥品有效的時(shí)間，通常發(fā)現(xiàn)一個(gè)藥品有效5～10年不等）。

1.1.3 本次轉(zhuǎn)讓的880萬(wàn)元國(guó)有股份為天水市工業(yè)和信息化委員會(huì)持有，占總股本的42.6%，是相對(duì)控股股東。

1.1.4 企業(yè)按照天水市委、市政府的統(tǒng)一部署，本次轉(zhuǎn)讓實(shí)施后將以項(xiàng)目為依托，積極實(shí)施出城入園工作，未來(lái)在園區(qū)內(nèi)投資新建符合GMP要求的廠房，徹底改善企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境，2年內(nèi)達(dá)到3億元生產(chǎn)規(guī)模，3～5年達(dá)到5億元以上，被天水市政府列入力爭(zhēng)上市的企業(yè)，有著良好的發(fā)展前景和預(yù)期。

1.2 劣勢(shì)

1.2.1 企業(yè)近年來(lái)注重了產(chǎn)品的研發(fā)，而對(duì)自己的獨(dú)有銷售渠道和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)投入較少，很多產(chǎn)品依賴外來(lái)銷售機(jī)構(gòu)代銷代售，導(dǎo)致企業(yè)成為別人的來(lái)料加工基地，沒(méi)有市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。

1.2.2 企業(yè)歷史包袱較為沉重，現(xiàn)有職工531人，其中離退休人員215人，在冊(cè)職工316人，其中在崗278人，內(nèi)部退養(yǎng)17人，停薪留職21人。

1.2.3 近七八年來(lái)，因?yàn)榱鲃?dòng)資金缺乏，公司產(chǎn)成品絕大多數(shù)為易貨產(chǎn)品銷售，即以產(chǎn)品給原料供應(yīng)商抵賬，繼而由銷售處回購(gòu)再做二次銷售給客戶，致使企業(yè)存在很多債務(wù)問(wèn)題。

2 運(yùn)作過(guò)程

2.1 投資人定位

2.1.1 天水岐黃藥業(yè)雖然知名度較高，但主要集中在甘肅省、周邊省份和天水當(dāng)?shù)亍?/p>

2.1.2 轉(zhuǎn)讓方提出的受讓條件要求能充分利用岐黃藥業(yè)現(xiàn)有資源，延續(xù)主業(yè)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，把岐黃藥業(yè)做大做強(qiáng)。

2.1.3 為做大做強(qiáng)重組企業(yè)，公司現(xiàn)擁有的148個(gè)國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)必須在天水區(qū)域內(nèi)進(jìn)行生產(chǎn)，不得在天水區(qū)域外的其他地方委托生產(chǎn)。

2.1.4 意向受讓方必須為合法存續(xù)的企業(yè)法人，具備良好的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、商業(yè)信譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況和支付能力，近3年平均銷售收入不低于人民幣2億元。

根據(jù)這些要求，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)將宣傳推介的范圍主要集中在甘肅、陜西兩省及天水當(dāng)?shù)兀x擇了甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站、西部產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)站、蘭州晨報(bào)、青海產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站、金馬甲交易平臺(tái)網(wǎng)站發(fā)布了產(chǎn)權(quán)交易公告，篩選天水市內(nèi)有資金實(shí)力的企業(yè)、尤其是制藥企業(yè)及標(biāo)的企業(yè)原股東進(jìn)行了定向推介。針對(duì)主要的意向投資人，重點(diǎn)宣傳了標(biāo)的企業(yè)所擁有的國(guó)藥準(zhǔn)字號(hào)、企業(yè)發(fā)展前景等標(biāo)的潛在價(jià)值。

2.2 交易方式選擇

基于轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的企業(yè)存續(xù)發(fā)展方面的多項(xiàng)要求，以及對(duì)職工安置的嚴(yán)格要求，一開(kāi)始項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)建議轉(zhuǎn)讓方采取綜合評(píng)審的方式，以方便突出意向受讓方的軟實(shí)力因素。但工作人員了解到，意向受讓方很有可能會(huì)集中出現(xiàn)在天水當(dāng)?shù)?，而且是關(guān)聯(lián)行業(yè)，資金實(shí)力可能不相上下，極有可能相互認(rèn)識(shí)。為了防止圍標(biāo)、串標(biāo)的發(fā)生，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)向轉(zhuǎn)讓方建議采取網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)的方式，同時(shí)用報(bào)名承諾的方式解決企業(yè)存續(xù)發(fā)展、職工安置等受讓條件的實(shí)現(xiàn)。

公告期內(nèi)共產(chǎn)生了5家意向受讓方：甘肅扶正藥業(yè)、甘肅天水昊峰集團(tuán)控股有限公司、天水華圓制藥有限公司、西安碑林藥業(yè)、甘肅瑞霖醫(yī)藥有限公司。

在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)注重細(xì)節(jié)的把控，比如，在報(bào)名受理和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)培訓(xùn)環(huán)節(jié)，為了防止意向受讓人在報(bào)名階段有串通機(jī)會(huì)，工作人員采取逐戶上門服務(wù)的方式，收取有關(guān)資料并進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)培訓(xùn)；在競(jìng)價(jià)實(shí)施環(huán)節(jié)，為方便轉(zhuǎn)讓方及時(shí)掌握項(xiàng)目競(jìng)價(jià)進(jìn)程，首次嘗試異地網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)模式。

2.3 競(jìng)價(jià)成功

2012年10月12日，甘肅天水岐黃藥業(yè)有限責(zé)任公司42.6%國(guó)有股權(quán)項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)經(jīng)過(guò)254次報(bào)價(jià)，最終以7530萬(wàn)元人民幣成交，增值6650萬(wàn)元，增值率高達(dá)755.68%。

該項(xiàng)目的成功運(yùn)作，開(kāi)創(chuàng)了甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所多項(xiàng)紀(jì)錄：首次組織實(shí)施異地網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)，254次的報(bào)價(jià)次數(shù)刷新了交易所金馬甲網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)次數(shù)的最高記錄，755.68%的高溢價(jià)率和7530萬(wàn)元的成交價(jià)也成為交易所國(guó)有股權(quán)類轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的最大單和新高點(diǎn)。

3 總結(jié)與思考

天水岐黃藥業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的成功除標(biāo)的自身的優(yōu)勢(shì)之外，還得益于以下幾點(diǎn)：

一是推介宣傳到位。成功挖掘標(biāo)的潛在價(jià)值，對(duì)投資人準(zhǔn)確進(jìn)行定位，推介范圍選擇準(zhǔn)確，達(dá)到了良好的推介宣傳效果。

二是交易方式選擇恰當(dāng)。充分發(fā)揮了網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、防止圍標(biāo)串標(biāo)行為的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合意向受讓方報(bào)名前期做好承諾事項(xiàng)，既實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)讓方對(duì)企業(yè)存續(xù)發(fā)展和員工安置的相關(guān)要求，又充分發(fā)揮了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的作用。

三是細(xì)節(jié)把控嚴(yán)密。運(yùn)作過(guò)程中對(duì)報(bào)名登記、網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)培訓(xùn)、競(jìng)價(jià)實(shí)施等各環(huán)節(jié)的細(xì)節(jié)把控，進(jìn)一步確保投資人之間充分競(jìng)價(jià)。