后金融危機(jī)下中小企業(yè)融資困境與對(duì)策分析

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用和地位日益增強(qiáng)。然而，資金不足、融資困難一直是制約其發(fā)展的首要問題。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，各類中小企業(yè)銷售量急劇下降，資金鏈斷裂，甚至倒閉的情況頻頻發(fā)生，中小企業(yè)融資難的問題也再次加劇。本文分析了后金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的形成原因，并創(chuàng)新性地提出了建立產(chǎn)業(yè)集群、建設(shè)信用體系等解決辦法，借以支持中小企業(yè)健康、持久的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)；中小企業(yè)；融資

后金融危機(jī)時(shí)期是指世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過重創(chuàng)后從谷底開始復(fù)蘇的一段特殊時(shí)期，雖然有所回暖，但整體經(jīng)濟(jì)仍受金融危機(jī)的影響處于低迷期。在這一大環(huán)境下，中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)尤為凸顯。

目前，中小企業(yè)數(shù)量占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了約60%的經(jīng)濟(jì)總量，上繳近一半的稅收，提供了約80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用和地位不容小視。然而，從資金需求看，據(jù)《中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書2009》統(tǒng)計(jì)，資金匱乏的中小企業(yè)占到80%，大部分的中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率明顯偏低。這會(huì)使一些具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)因?yàn)橘Y金供應(yīng)鏈斷裂而出現(xiàn)發(fā)展困難，甚至倒閉的情況。隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，更是加劇了中小企業(yè)的融資難度。中小企業(yè)融資難、資金供需不匹配的現(xiàn)狀已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。

一、后金融危機(jī)下中小企業(yè)融資困境的形成原因

（一）信息不對(duì)稱

當(dāng)資金提供方和需求方在信息完全公開的情況下，通過市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，雙方最終能以較低的價(jià)格和較多的數(shù)量達(dá)到均衡。但是，當(dāng)出現(xiàn)信息不對(duì)稱的情況時(shí)，也就是一方擁有較多的有價(jià)值的信息，而資金提供方需要付出高昂的成本才能了解資金需求方真實(shí)的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，資金供給者會(huì)提高貸款成本；另外，在金融危機(jī)的猛烈沖擊下，銀行加大了風(fēng)險(xiǎn)管控的力度，使得貸款的條件更為苛刻。

（二）金融危機(jī)加劇了企業(yè)內(nèi)源融資不足

中小企業(yè)由于規(guī)模和自身積累的制約，導(dǎo)致企業(yè)無法通過前期利潤(rùn)和流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足企業(yè)資金的需要。隨著2008年金融危機(jī)的爆發(fā)，很多企業(yè)出現(xiàn)了退貨、貨物堆積的現(xiàn)象，銷售量大幅降低，使得企業(yè)無法通過銷售產(chǎn)品來維持正常的運(yùn)行，加劇了企業(yè)資金匱乏的狀況。

（三）融資渠道狹窄阻塞企業(yè)的輸血渠道

目前，我國(guó)企業(yè)的融資渠道主要為銀行貸款，但在銀行貸款中，中小企業(yè)所獲得的數(shù)額寥寥無幾，僅占銀行信貸總額的8%；其次，在金融危機(jī)背景下，評(píng)估機(jī)構(gòu)普遍調(diào)低企業(yè)的抵押物價(jià)值，進(jìn)一步削減了中小企業(yè)的貸款能力；再次，我國(guó)資本市場(chǎng)的門檻較高，大多數(shù)中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模較小，缺乏上市、發(fā)行債券的資質(zhì)，所以很難從中獲取資金。

（四）法律制度不健全、財(cái)政政策不完備

法律制度的不健全和政策的缺失使得中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的監(jiān)管和支持，并遭受他人的歧視。中小企業(yè)有時(shí)為了獲取短期利益而產(chǎn)生的偷稅漏稅、行賄受賄、制作假賬等行為，嚴(yán)重?cái)_亂經(jīng)濟(jì)秩序。另外，各種苛捐雜稅增加了中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)、優(yōu)惠政策針對(duì)性不規(guī)范、資源分配不平衡，使之未能真正享受平等的國(guó)民待遇?？傊?，法律制度的不健全難以提高中小企業(yè)的信用度，同時(shí)也阻礙了銀企之間的穩(wěn)定合作，而財(cái)政政策不完備也在一定程度上阻礙了中小企業(yè)的健康發(fā)展。

三、后金融危機(jī)下中小企業(yè)融資困境的解決之道

（一）加強(qiáng)企業(yè)自身綜合實(shí)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力

核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)的生存之道，中小企業(yè)可以通過引進(jìn)西方先進(jìn)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，建立良好的企業(yè)文化，構(gòu)建學(xué)習(xí)型、知識(shí)型組織，培養(yǎng)企業(yè)的創(chuàng)新能力等來提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我國(guó)中小企業(yè)在注重創(chuàng)新的過程中還要重視質(zhì)的提高。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)其財(cái)務(wù)制度的完善，硬化其財(cái)務(wù)約束，改變其會(huì)計(jì)核算不健全、數(shù)據(jù)不可信的現(xiàn)象。這樣，不僅可以規(guī)范企業(yè)制度，可以合理利用折舊和留存收益來增加資本金，提高企業(yè)的自身實(shí)力，而且也吸引了外在投資者。

（二）創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)集群，提高銀行積極性

我國(guó)加入WTO后，中小企業(yè)面臨著與國(guó)外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的局面。面對(duì)具有悠久歷史、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的國(guó)外企業(yè)，中小企業(yè)只有聯(lián)合起來，形成產(chǎn)業(yè)集群和中小企業(yè)集聚區(qū)公共服務(wù)平臺(tái)，才能減少資源的內(nèi)耗，提高整體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。另外，產(chǎn)業(yè)集群所帶來的群態(tài)融資能夠提高銀行對(duì)于中小企業(yè)的積極性。一方面，供應(yīng)鏈中的企業(yè)信息比較容易獲得，降低了銀行的貸款成本；另一方面，產(chǎn)業(yè)集群增強(qiáng)了企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，弱化了企業(yè)對(duì)銀行的違約情況。

（三）優(yōu)化融資環(huán)境，拓展融資渠道

在中小企業(yè)提高自身綜合實(shí)力的同時(shí)，金融部門也要加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高資產(chǎn)負(fù)債比例，探索多種抵押擔(dān)保方式，改善對(duì)中小企業(yè)的融資手段和方式，提高審批效率。同時(shí)，要支持中小企業(yè)大膽組建擔(dān)保基金和融資機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供擔(dān)保和資金支持。再者，降低資本市場(chǎng)的進(jìn)入門檻，支持有發(fā)展前途的中小企業(yè)發(fā)行債券、股票等，充分利用國(guó)內(nèi)和國(guó)外的資本市場(chǎng)，通過資本運(yùn)作，使社會(huì)上的閑置資金得以合理的運(yùn)用。此外，中小企業(yè)也可以嘗試尋求與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的合作。

（四）健全中小企業(yè)的融資擔(dān)保體系

我國(guó)應(yīng)不斷完善各種服務(wù)配套設(shè)施，重點(diǎn)加強(qiáng)企業(yè)信用體系的建立，擴(kuò)寬中小企業(yè)的融資渠道。建立統(tǒng)一的企業(yè)信用檔案，發(fā)展各類信用中介機(jī)構(gòu)；建立完善、獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)機(jī)制和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，通過對(duì)企業(yè)信用信息的收集整理，改變信息不對(duì)稱的情況，增加信息的透明度，同時(shí)鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)，加大信貸支持力度。

（五）完善法律制度，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持

國(guó)家需要采取有效的措施，為中小企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供大力的支持。制定優(yōu)惠的稅收、投資等政策，引導(dǎo)中小企業(yè)向著環(huán)保型、節(jié)能型、創(chuàng)新型等國(guó)家大力支持的行業(yè)發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，為保證中小企業(yè)在市場(chǎng)中的公平競(jìng)爭(zhēng)，消除各類歧視現(xiàn)象和差別待遇，也必須加快法律制度的完善。（作者單位：吉林大學(xué)管理學(xué)院）

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