貴金屬的資本誘惑

金融經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，把貴金屬作為避險(xiǎn)工具的傳統(tǒng)功能演繹的淋漓盡致。

在目前通脹壓力巨大的環(huán)境下，貴金屬無(wú)疑是最好的避險(xiǎn)工具，

白銀作為工業(yè)必需品，消耗量巨大，白銀的存量70年前是黃金的10倍，而現(xiàn)在變成了1/5，以后將會(huì)變得更加稀少。

“窮人的黃金”

白銀價(jià)格的一路高漲，讓原先看不上白銀投資的投資者眼冒紅星，一年之間近乎翻番的盈利紀(jì)錄，也讓白銀登上了投資市場(chǎng)的巔峰。

相比黃金投資，白銀投資看上去似乎更加適合普通人，有些人甚至戲稱其為“窮人的黃金”。正是由于白銀投資所具備的平民化、低門檻等特性，在黃金價(jià)格突破每盎司1900美元之后，國(guó)際資本把炒作的對(duì)象瞄向了一向不被投資者重視的白銀市場(chǎng)。

同為金屬貨幣，黃金一度突破1600美元/盎司，白銀才30美元/盎司，價(jià)格被嚴(yán)重低估。

白銀之所以被低估，是在近20年來(lái)，其工業(yè)用途遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融屬性。環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)、獨(dú)立學(xué)者宋鴻兵指出，在1949—1976年，世界白銀儲(chǔ)備是黃金的10倍，但現(xiàn)在黃金是白銀的5倍，因?yàn)榘足y廣泛用于太陽(yáng)能、電池等新材料領(lǐng)域（大約占總量的70%，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)正在逐步回暖，制造業(yè)也將慢慢復(fù)蘇，白銀需求量逐步增大，未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)繼續(xù)走高），而黃金因?yàn)閮r(jià)格高昂，工業(yè)用途并不多，這就是說(shuō)，白銀比黃金更加稀缺。他認(rèn)為，白銀未來(lái)有望上漲4倍達(dá)到100美元/盎司。

1940年全世界的黃金存量是3萬(wàn)噸，而白銀1940年挖出來(lái)的總儲(chǔ)備量是30萬(wàn)噸，兩者之間黃金是白銀存儲(chǔ)量的1/10。到2010年這個(gè)比值發(fā)生了重大變化，現(xiàn)在全世界的庫(kù)存白銀量從32萬(wàn)噸下降到3萬(wàn)噸，黃金存儲(chǔ)量3萬(wàn)噸上升到了15萬(wàn)噸。白銀現(xiàn)在只是黃金存量的1/5，出乎意料的是，白銀比黃金更加稀缺，而且稀缺得很嚴(yán)重。傳統(tǒng)上的1：16現(xiàn)在進(jìn)一步惡化到1：60，現(xiàn)在一盎司黃金價(jià)格是白銀的60倍，而歷史上是16倍，這對(duì)黃金的暴漲造成非常大的壓力。美國(guó)電子學(xué)會(huì)曾經(jīng)做了一次報(bào)告，報(bào)告中明確指出了白銀將是人類歷史上第一個(gè)被開采光的金屬，它的經(jīng)濟(jì)開發(fā)時(shí)間離現(xiàn)在只有12.5年。

一季度以來(lái)，白銀價(jià)格領(lǐng)先于其他大宗商品，出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，最近又率先于其他商品，出現(xiàn)止跌反彈行情。應(yīng)該說(shuō)，白銀的工業(yè)需求屬性和金融投資屬性共同促使其成為今年商品市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)先指標(biāo)。

誰(shuí)是“黑馬”

但聰明的投資者都是找那些暫時(shí)人氣較低、潛力較大的“黑馬”領(lǐng)域。鉑金將有可能成為貴金屬領(lǐng)域的“黑馬”。

雖然同屬貴金屬，但鈀金市場(chǎng)跟黃金市場(chǎng)有較大不同，其價(jià)格的運(yùn)行軌跡也呈現(xiàn)出了獨(dú)特的歷史走勢(shì)，國(guó)際黃金價(jià)格自1988年開始下跌一直到2001年才開始反彈，2001年至今，金價(jià)基本沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)太長(zhǎng)的下跌過(guò)程，價(jià)格上漲了將近600%。鈀金則完全不同，1996年至2001年間，就在黃金價(jià)格持續(xù)下跌的時(shí)候，鈀金價(jià)格卻直線飆升，從1996年最低的114美元/盎司上漲至2001年最高的997美元/盎司，翻了將近9倍。而自2001年之后，黃金屢創(chuàng)新高，鈀金價(jià)格卻再也沒(méi)有突破過(guò)900美元。

鈀金雖然便宜(相比黃金和鉑金)，但并不代表鈀金礦產(chǎn)資源豐富或產(chǎn)量較大，事實(shí)上鈀金的年產(chǎn)量跟鉑金差不了多少，每年只有200噸左右的供給量，還不到黃金產(chǎn)量的1/10。

但由于鈀金還不為中國(guó)投資者所知，摸不到實(shí)物的投資還很難得到市場(chǎng)追捧。就像黃金及白銀期貨的推出一樣，雖時(shí)間漫長(zhǎng)，但終究會(huì)“修成正果”。加拿大豐業(yè)銀行預(yù)計(jì)未來(lái)鈀金價(jià)格將突破1000美元/盎司，理由是資源的枯竭及供給量的減少。

稀有金屬“鉑金”也是當(dāng)下投資者關(guān)注的產(chǎn)品之一。鉑金與黃金、白銀等同屬貴重金屬，由于鉑金的開采量和稀缺程度遠(yuǎn)高于黃金，長(zhǎng)期以來(lái)，價(jià)格一直在黃金價(jià)格之上。然而，隨著黃金價(jià)格的大漲，在去年8月底，鉑金、黃金價(jià)格出現(xiàn)了罕見的“倒掛”現(xiàn)象，9月底，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)已比鉑金高出108.41美元。進(jìn)入2012年之后，價(jià)差進(jìn)一步加大。但今年一季度，鉑金走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于還處于振蕩格局中的黃金價(jià)格，三個(gè)月內(nèi)漲幅就超過(guò)了10%。不過(guò)，隨著歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，鉑金價(jià)格受到嚴(yán)重打擊，此前瘋狂的投機(jī)盤爭(zhēng)相出逃，從1700美元/盎司回落到了現(xiàn)在的1500美元/盎司左右。

因?yàn)榘足y、鉑金、鈀金與黃金同為國(guó)際貴金屬現(xiàn)貨、期貨的交易品種，而且這些貴金屬的工業(yè)價(jià)值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金。黃金的實(shí)用性不如白銀、鉑金，黃金主要用途就是做首飾、一系列部分和各種各樣的精品，需求量比較少，但是黃金的存量越來(lái)越多。而鉑金、白銀和鈀金有著包括汽車、照相行業(yè)、電子行業(yè)、電器行業(yè)等等巨大工業(yè)消耗量。由于美元貶值出現(xiàn)系統(tǒng)性的上漲，這些貴金屬上漲度遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大大高于黃金。2010年這一年黃金大概平均上漲30％，而這些貴金屬平均上漲50％。

稀有金屬投資前景和收益越來(lái)越被市場(chǎng)看好。日前在哈爾濱舉辦的第一屆新材料博覽會(huì)上，工信部領(lǐng)導(dǎo)首次透露了國(guó)家“十二五”期間整個(gè)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過(guò)25%，稀有金屬在新材料中的重要應(yīng)用使其將迎來(lái)黃金發(fā)展階段。這一好消息無(wú)疑給已經(jīng)熱鬧非凡的稀有金屬市場(chǎng)再次注入了一股“強(qiáng)勁劑”。

市場(chǎng)上的對(duì)沖博弈

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士稱，稀有金屬是繼股票和黃金之后的第三大投資品種，因其所具有的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在市場(chǎng)上鋒芒畢露。

5月10日，國(guó)內(nèi)白銀期貨上市的第一天，主力合約1209成交活躍。搶得白銀期貨第一單最多的湖南水口山副總李誠(chéng)星表示：“白銀期貨開盤之初，我們空了4手，多了2手，1手成交。目前企業(yè)進(jìn)口白銀都是在境外做全額套保，以后對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的白銀將利用白銀期貨進(jìn)行一半套保。”

“接近35萬(wàn)手的成交量應(yīng)該說(shuō)是非常不錯(cuò)，是近幾年最好的一個(gè)期貨品種了?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熤焖炜票硎?。

作為新型投資產(chǎn)品，稀有金屬自身所具有的優(yōu)勢(shì)正是它最大的“賣點(diǎn)”，也是吸引投資者目光的焦點(diǎn)。投資者宋先生道出自己投資稀有金屬的理由。他是從安全性、資金少、風(fēng)險(xiǎn)低、操作靈活以及投資功能齊全等方面權(quán)衡后做出了投資的選擇。

“去年白銀作為貴金屬中的價(jià)值洼地迎來(lái)大漲，而我看好鉑金被低估，將是下一個(gè)價(jià)值洼地?！彼蜗壬J(rèn)為投資鉑金的大好機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)。他在去年春節(jié)后果斷投入20萬(wàn)元買入白銀，到今年5月份拋出，獲利超過(guò)150%。近日，宋先生又投入50萬(wàn)元購(gòu)買鉑金。

“黃鉑金價(jià)格倒掛的情況，已經(jīng)持續(xù)近兩個(gè)月了。”宋先生分析道，鉑金價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間高于黃金，黃鉑金的比價(jià)通常在1比1.4到1比1.6之間。2002年之前，鉑金基本處于350美元至400美元/盎司區(qū)間。2002年后，鉑金開始了一輪長(zhǎng)達(dá)6年的大牛市。

長(zhǎng)期關(guān)注貴金屬價(jià)格走勢(shì)的宋先生還發(fā)現(xiàn)，鉑金與黃金價(jià)格難得出現(xiàn)“倒掛””，2008年金融海嘯時(shí)也曾出現(xiàn)過(guò)，但只維持?jǐn)?shù)日，價(jià)格相差也只有幾美元，“論稀缺程度和開采成本，鉑金價(jià)格理應(yīng)高于黃金?！奔?xì)心的宋先生查閱資料了解到，目前，只有南非和俄羅斯等少數(shù)國(guó)家出產(chǎn)鉑金，每年的出產(chǎn)量只有188噸，而黃金每年有2506噸；另外，已經(jīng)多年沒(méi)有發(fā)現(xiàn)鉑金礦，而今年在我國(guó)的山西、內(nèi)蒙古等地先后發(fā)現(xiàn)新的金礦。這次鉑金與黃金價(jià)格“倒掛”持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)、價(jià)格差異之大，令他感到十分意外，也促使他果斷買入鉑金。

一位金融界的投資人士稱，從投資角度看，稀有金屬未來(lái)的上漲空間巨大。當(dāng)下，全球貨幣體系的貶值趨勢(shì)已形成，資源成為抵御貨幣購(gòu)買力下降的良品，稀有金屬升值是大勢(shì)所趨，未來(lái)上漲潛力巨大，景氣周期已經(jīng)打開，一場(chǎng)資源升值的盛宴也徐徐開幕。