農(nóng)村信用社的特征及內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的解析

摘 要：國(guó)內(nèi)諸多學(xué)者對(duì)農(nóng)村信用社金融供給不足、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性等問(wèn)題展開(kāi)過(guò)大量的研究。這些研究涉及了農(nóng)村信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但并沒(méi)有直接對(duì)其所內(nèi)生的金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成做出解說(shuō)。嘗試著對(duì)農(nóng)村信用社的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了理論分析，并說(shuō)明了中國(guó)現(xiàn)階段農(nóng)村信用社的特征及內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的解析。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社；內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)；理論分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.34 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）09-0059-02

引言

國(guó)內(nèi)諸多學(xué)者對(duì)農(nóng)村信用社金融供給不足、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性等問(wèn)題展開(kāi)過(guò)大量的研究。這些研究涉及了農(nóng)村信用社的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，但并沒(méi)有直接對(duì)其所內(nèi)生的金融風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成做出解說(shuō)。本文嘗試著對(duì)農(nóng)村信用社的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了剖析。

一、農(nóng)村信用社內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的理論分析

從理論和實(shí)際兩個(gè)層面來(lái)概括，農(nóng)村信用社的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成可以描述為：在不考慮外部金融影響或沖擊而單純考慮農(nóng)村經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所引發(fā)的金融供給和需求、金融功能發(fā)揮、利率控制和市場(chǎng)化程度以及由此形成的一切制度安排對(duì)貸款安全和借貸雙方交易費(fèi)用支付產(chǎn)生影響的政策性和市場(chǎng)性的機(jī)理或過(guò)程。因此，可以將農(nóng)村信用社的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成理解為特定金融制度安排下主體決策、行為及產(chǎn)生效應(yīng)的過(guò)程。

農(nóng)村正規(guī)金融和非正規(guī)金融是混合經(jīng)濟(jì)在農(nóng)村金融制度安排上的選擇。

在體制轉(zhuǎn)軌尚未結(jié)束的階段，金融抑制現(xiàn)象的長(zhǎng)期存在必然導(dǎo)致農(nóng)村金融供給不足，農(nóng)戶(hù)和農(nóng)村企業(yè)在得不到充足的正規(guī)金融貸款支持的情況下，通常會(huì)去尋找非正規(guī)金融的融資渠道，因此，非正規(guī)金融對(duì)正規(guī)金融具有補(bǔ)充效應(yīng)，這種效應(yīng)會(huì)使那些體現(xiàn)政策性金融的三農(nóng)專(zhuān)項(xiàng)貸款等或體現(xiàn)國(guó)家農(nóng)業(yè)政策的農(nóng)村信用社的金融職能發(fā)揮促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的同時(shí)，在伴隨著正規(guī)金融制度缺乏適時(shí)適度的結(jié)構(gòu)安排和沒(méi)有考慮到農(nóng)村金融需求抑制現(xiàn)象廣泛存在的情況下，有可能內(nèi)生出農(nóng)村信用社的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這是農(nóng)村信用社產(chǎn)生內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的分析基礎(chǔ)。

二、中國(guó)現(xiàn)階段農(nóng)村信用社具有以下主要特征

1.受主流經(jīng)濟(jì)理論的影響，“金融供給先行”是農(nóng)村金融制度設(shè)計(jì)的主導(dǎo)思想或理念，在利率控制、金融進(jìn)入、低息或擔(dān)保融資等方面，仍然反映著政策性金融的性質(zhì)。

2.金融的組織體系、產(chǎn)權(quán)模式、服務(wù)方式及監(jiān)管政策等，體現(xiàn)著政府辦金融的色彩，金融組織在傳導(dǎo)國(guó)家支農(nóng)信貸政策等方面不具有高效的機(jī)制，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3.農(nóng)村金融制度安排通常圍繞城市工業(yè)化的邏輯進(jìn)行。

4.政府干預(yù)措施沒(méi)有重點(diǎn)考慮到農(nóng)村的金融需求，未能在金融制度上保障對(duì)農(nóng)村金融需求的有效供給。

這些特征在金融組織運(yùn)行中所產(chǎn)生的具體金融風(fēng)險(xiǎn)，突出反映在農(nóng)村信用社金融職能的發(fā)揮及其效應(yīng)方面；而在金融供給和金融需求上所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，則具體表現(xiàn)為大量資金通過(guò)農(nóng)村信用社機(jī)構(gòu)外流，以至造成農(nóng)村金融供給與金融需求的失衡。

三、農(nóng)村信用社內(nèi)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)解析

農(nóng)村信用社內(nèi)生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可以從制度安排和組織運(yùn)作兩個(gè)方面來(lái)解析。

以制度安排而言，政府設(shè)計(jì)、制定和實(shí)施正規(guī)金融制度，是在信息不對(duì)稱(chēng)和有限理性等約束條件下進(jìn)行的；農(nóng)村信用社和農(nóng)戶(hù)在正規(guī)金融制約下從事融資或借貸等活動(dòng)，也會(huì)面臨同樣的約束。由于這些行為主體在信息獲取和理性約束等方面存在著差異，且各自的目標(biāo)函數(shù)不同，因而會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)博弈行為。

中國(guó)農(nóng)村金融改革的制度選擇并沒(méi)有真正起到“以制度來(lái)限制不確定性”的功效，它具體表現(xiàn)為以“供給先行”為主要內(nèi)容的政策措施并沒(méi)有使農(nóng)村的金融供給適合于農(nóng)村的金融需求，這既是農(nóng)村金融市場(chǎng)出現(xiàn)內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的根源，也是農(nóng)村金融市場(chǎng)之內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。

從組織運(yùn)作方面剖析，從非正規(guī)金融能部分彌補(bǔ)農(nóng)村金融供給不足的視角來(lái)評(píng)判其金融功能，容易忽略農(nóng)村非正規(guī)金融所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)。目前在中國(guó)農(nóng)村，非正規(guī)金融的需求者主要是那些難以從正規(guī)金融部門(mén)得到足量融資的農(nóng)戶(hù)和農(nóng)村私營(yíng)企業(yè)，而非正規(guī)金融的供給者大多是資金充裕的私營(yíng)業(yè)主、富裕農(nóng)戶(hù)及高利貸組織，這兩大類(lèi)參與主體在長(zhǎng)期的借貸活動(dòng)中正在鞏固和重塑著以私人誠(chéng)信、友情等維系的農(nóng)村非正規(guī)金融文化，它們?cè)谵r(nóng)村借貸市場(chǎng)中占有極高的比例。

然而，由于缺乏法律保護(hù)的非正規(guī)金融貸款的用途多維紛繁，它通常并不增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的凈流動(dòng)資金，這種情況除了會(huì)引致正規(guī)金融資金游離出農(nóng)村金融市場(chǎng)外，還會(huì)造成國(guó)家農(nóng)業(yè)政策在農(nóng)村失去落實(shí)的對(duì)象和目標(biāo)，引起農(nóng)村信用社業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)混亂和農(nóng)村高利貸盛行。也就是說(shuō)，農(nóng)村非正規(guī)金融所內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)具有溢出效應(yīng)，而這種效應(yīng)是以農(nóng)村的非正規(guī)金融對(duì)正規(guī)金融的補(bǔ)充效應(yīng)為前提的。

中國(guó)農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)所蘊(yùn)涵的金融風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)需要進(jìn)行理論透視才能夠解析的問(wèn)題。目前，農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)小額信貸的供給者主要由農(nóng)村信用社充當(dāng)?shù)氖聦?shí)，可讓人們產(chǎn)生以下認(rèn)識(shí)：農(nóng)村信用社有能力在中央銀行利率規(guī)定的幅度內(nèi)自行確定農(nóng)村信貸市場(chǎng)上的利率。

小額信貸市場(chǎng)中供給曲線(xiàn)的消失，意味著貸款有可能出現(xiàn)的邊際成本等于邊際收益的均衡，是建立在貸款需求曲線(xiàn)與利率負(fù)相關(guān)以及利率是壟斷價(jià)格等基礎(chǔ)上的；這種均衡的代價(jià)，是農(nóng)戶(hù)的貸款需求通常會(huì)轉(zhuǎn)向具有更高交易費(fèi)用的信貸替代品，以至在農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)中產(chǎn)生以社會(huì)成本高昂為代價(jià)的、被壟斷廠(chǎng)商理論稱(chēng)作“無(wú)謂損失”的情景。依據(jù)壟斷廠(chǎng)商理論指出這一“無(wú)謂損失”之純理論的解析義是一回事（周振海，2007），圍繞這一“無(wú)謂損失”揭示其在小額信貸市場(chǎng)中所蘊(yùn)涵的內(nèi)生金融風(fēng)險(xiǎn)則是另一回事。貸款供給量萎縮所導(dǎo)致的這種損失，會(huì)在引致農(nóng)村信用社資金游離出農(nóng)村小額信貸市場(chǎng)的同時(shí)造成農(nóng)村信貸供給和需求的失衡。

農(nóng)村外部市場(chǎng)對(duì)農(nóng)村信用社的資金需求，通常會(huì)部分地冰釋農(nóng)村信用社在利率上的自行定價(jià)權(quán)。如果農(nóng)村信用社執(zhí)意在中央銀行規(guī)定的利率幅度內(nèi)行使利率的自行定價(jià)權(quán)以維持超額利潤(rùn)，其貸款對(duì)象很可能是信用資質(zhì)不好的廠(chǎng)商，從而出現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)；反之，農(nóng)村信用社便會(huì)出現(xiàn)貸款不足。

結(jié)語(yǔ)

對(duì)這種內(nèi)生性金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和理解，應(yīng)該圍繞中國(guó)農(nóng)村金融運(yùn)行的特定的環(huán)境來(lái)展開(kāi)，只有這樣，才能在理論上對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)做出以制度安排為分析導(dǎo)向的深入研究。 在中國(guó)現(xiàn)階段，農(nóng)村正規(guī)金融中的小額信貸市場(chǎng)由農(nóng)村信用社壟斷經(jīng)營(yíng)的事實(shí)，已反映出大量小額信貸資金外流以及農(nóng)村信用社的金融職能難以發(fā)揮促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)，但對(duì)導(dǎo)致這種局面之原因的研究，不能僅僅限定于“金融供給的先行政策”以及與此相關(guān)的農(nóng)村金融組織體系、產(chǎn)權(quán)模式、服務(wù)方式及監(jiān)管政策等的分析，而是應(yīng)從農(nóng)村二元金融框架在實(shí)際運(yùn)作中所內(nèi)蘊(yùn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)追溯。以農(nóng)村金融市場(chǎng)所內(nèi)生的風(fēng)險(xiǎn)而論，固然現(xiàn)階段非正規(guī)金融的無(wú)序運(yùn)行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的形成有著不可推卸的責(zé)任，但農(nóng)村正規(guī)金融服務(wù)目標(biāo)錯(cuò)位所引致的風(fēng)險(xiǎn)則是不可否認(rèn)的。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]