高通沈勁：移動互聯(lián)網(wǎng)投資趨于理性

文 葛遜

互聯(lián)網(wǎng)天地：沈勁先生負(fù)責(zé)高通中國的整個(gè)投資業(yè)務(wù)。首先請沈總介紹一下高通目前在華投資的情況。

沈勁：我負(fù)責(zé)的幾塊工作之一是風(fēng)險(xiǎn)投資。移動互聯(lián)網(wǎng)從前年開始是投資行業(yè)的熱門領(lǐng)域，高通在這方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)有12個(gè)年頭了。一開始我們是在總部所在地美國進(jìn)行投資。隨著在中國3G業(yè)務(wù)的開展，我們在中國的風(fēng)險(xiǎn)投資力度也增加了。我們投過的一些公司有一些大家是了解的。比如說去年上市的網(wǎng)秦。對小米公司我們也進(jìn)行了一輪風(fēng)險(xiǎn)投資。還有一層是在應(yīng)用層面，比如LBS方面的應(yīng)用，比如在上海受很多網(wǎng)友喜愛的觸寶輸入法，在手機(jī)上智能撥號的一家公司我們也投了。在應(yīng)用商店這方面，也有很多應(yīng)用商店給大家提供應(yīng)用下載的通道，其中有一家叫機(jī)鋒網(wǎng)的我們也投了。和我們距離稍微遠(yuǎn)一點(diǎn)的兩家公司也值得一提，一個(gè)是易到用車，他是用智能手機(jī)來解決車輛調(diào)度和車輛分享的電子商務(wù)平臺。另外一個(gè)是給手機(jī)廠商提供軟件的中科創(chuàng)達(dá)，現(xiàn)在勢頭挺不錯(cuò)的。這些公司都是在中國投的。

在美國投的一些公司也值得一提，有一家公司叫做Viddy，他目前是iOS全球排名第一。自從Instgram被購并以后，大家對用攝像頭進(jìn)行美化分享非常關(guān)注。Instagram是對照片美化，Viddy是對短視頻攝像以后進(jìn)行美化的工具。Instagram已經(jīng)退下榜首了，Viddy排到了前排。在美國有一款軟件，通過手機(jī)測量心電圖。我們的應(yīng)用打開麥克風(fēng)以后，使你的信號傳輸過去。這些都是很有啟發(fā)意義的創(chuàng)業(yè)公司和創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子。

互聯(lián)網(wǎng)天地：你們是否在尋找中國版的Viddy？

沈勁：我們在一年以前投的Viddy，那個(gè)時(shí)候它還很小。當(dāng)時(shí)我們在想，在中國是否有照片、視頻，當(dāng)時(shí)已經(jīng)有美圖秀秀、camera360等，但是沒有一個(gè)對視頻進(jìn)行美化的企業(yè)。還有我們在美國投的Tango，是一對一的視頻聊天，當(dāng)時(shí)我們也在想中國有沒有類似的公司，這些是在我們投資中的慣性思維。

互聯(lián)網(wǎng)天地：您作為一家國際VC的投資人。很好奇您對Facebook以10億美金收購Instagram是怎樣評價(jià)的？您認(rèn)為中國版的Instagram能否以此作為參考來提升自己的估值？

沈勁：估值似乎大家都認(rèn)為偏高。我覺得Facebook肯定有他們自己的考慮，而且他們有自己的財(cái)務(wù)模型。也是經(jīng)過充分的測算以后給了這個(gè)價(jià)格。當(dāng)然也有很多戰(zhàn)略意義，戰(zhàn)略意義可以體現(xiàn)在估值上面。而類似于Instagram的公司，在這個(gè)刺激下，把自己的身價(jià)提高一點(diǎn)，這也是無可厚非的。

互聯(lián)網(wǎng)天地：今年尤為關(guān)注移動互聯(lián)網(wǎng)哪些細(xì)分的領(lǐng)域？

沈勁：首先我想提一下，移動技術(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療方面的合作。因?yàn)槲覀冊谌ツ昴甑滓呀?jīng)創(chuàng)建了一個(gè)叫做MHEALTH，移動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康的專項(xiàng)基金，表明我們對這個(gè)行業(yè)非常看好。高通在去年年底成立了一個(gè)全新的子公司，叫做高通生命。我們也在中國積極尋找這種類型的公司。第二，是不是有一些硬件和互聯(lián)網(wǎng)能夠結(jié)合的，這是我們會關(guān)注的一個(gè)方向之一。他不完全是純軟件、純APP，這些APP是否能夠和消費(fèi)類的電子品結(jié)合在一起。中國電子生產(chǎn)能力也是很強(qiáng)的，有一個(gè)很大的互聯(lián)網(wǎng)的用戶群，如果這兩個(gè)做一個(gè)結(jié)合，是不是從某種程度上也用到了硬件、軟件垂直整合的商業(yè)模式。這方面我們也比較關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)天地：現(xiàn)在很多的創(chuàng)業(yè)者都撲向了O2O這個(gè)方向，是不是有些過熱？

沈勁：本來這些在中國都是一個(gè)非常好的應(yīng)用，非常好的服務(wù)。比如說，團(tuán)購現(xiàn)在都普遍遇到了很大的困難。這個(gè)困難并不說明他原來的商業(yè)模式有問題。而是這樣的商業(yè)模式到了中國這樣的環(huán)境下，以后出現(xiàn)了一些特有的問題。比如說以前Groupon擁有的毛利率沒有了，所以大家沒有辦法生存下去。所以我自己覺得，確實(shí)我們要考慮它的商業(yè)技術(shù)、模式在理論上的可行性。也要考慮到在中國實(shí)際推廣過程中遇到的復(fù)雜程度。任何O2O都會牽扯到線下的那部分。線下的那部分在推廣過程中都有很多的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。你接觸大量的商家，這些商家很注重自己的信譽(yù)、品牌。同時(shí)也接觸很多小的商家，這些小的商家并不注重自己的信譽(yù)、品牌。和這些人合作的時(shí)候，對創(chuàng)業(yè)者會有一些調(diào)整。

互聯(lián)網(wǎng)天地：今年大家都在談移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資并不像以往那么容易了。請您分析一下背后的原因。

沈勁：去年確實(shí)是創(chuàng)業(yè)者最佳的融資機(jī)會，很多VC比較著急，認(rèn)為一定要布局，要進(jìn)行投資。在大家一哄而上競爭的氛圍中，價(jià)格也提升上去了。去年有很多這樣的投資。今年慢下來，我覺得有多種原因。一是你布局完了以后，VC也知道這些公司需要幾年的發(fā)展，他們把重點(diǎn)從布局變成了如何支持被投公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。因?yàn)楣ぷ髦攸c(diǎn)的轉(zhuǎn)換，再不是整天忙著在外面找投資項(xiàng)目。第二，去年投的以為他能夠快速成長的，但出乎他的意料，沒有快速成長?；蛘咄兜囊恍┕緹X比較猛。因?yàn)樗械腣C每個(gè)季度也要給LP報(bào)成績的。燒錢比較猛，成績單表現(xiàn)不是那么好看。所以他們要把節(jié)奏調(diào)慢下來，這也是一個(gè)因素之一。

高通投資不受這些影響，因?yàn)槲覀冇玫氖亲约旱腻X，現(xiàn)金儲備非常充足，有將近兩百億美元的現(xiàn)金，所以我們一直可以從總部申請一些風(fēng)險(xiǎn)投資。第二，我們在大家最興奮、最高點(diǎn)的時(shí)候，也沒有隨著大家這么狂熱起來，保持了一個(gè)比較冷靜的態(tài)度。到今天，我們倒認(rèn)為是自身投資的一個(gè)好時(shí)機(jī)。因?yàn)楣乐悼赡苷{(diào)低一些。創(chuàng)業(yè)家的耐心也多了一點(diǎn)。我們有時(shí)候和VC碰到的大家搶單的情況就少一點(diǎn)。雖然我們自己非常愿意和VC合作，但是有的時(shí)候VC他說我這個(gè)弄完了，以后還得趕緊跟下一輪投新的項(xiàng)目，沒有留下充足的時(shí)間給我們來仔細(xì)的考評這個(gè)公司。今年我覺得節(jié)奏也好、估值也好，都會趨向合理。

互聯(lián)網(wǎng)天地：今年已經(jīng)投了多少個(gè)項(xiàng)目？

沈勁：我們今年投了三個(gè)項(xiàng)目。另外，有幾個(gè)項(xiàng)目因?yàn)檫€沒有完全做完，有些做完了我們還沒有進(jìn)行發(fā)布，所以還不能說。

互聯(lián)網(wǎng)天地：高通在投資創(chuàng)業(yè)公司的時(shí)候，一般會占有多少股份？你們早期的投資規(guī)模是多大？

沈勁：第一，我們占的股份通常是比較小的。我們不太希望占20%以上的股份。第二，我們投資的時(shí)候都會盡我們自己的努力和VC一塊合投。大家可以一起為我們的創(chuàng)業(yè)者提供服務(wù)。我們服務(wù)的強(qiáng)項(xiàng)是我們的業(yè)務(wù)。手機(jī)預(yù)裝介紹和運(yùn)營商關(guān)系介紹，技術(shù)上面的資訊。這方面是我們可以提供給開發(fā)者、創(chuàng)業(yè)者的優(yōu)勢。而VC比較了解資本市場、公司的管理、上市的準(zhǔn)備。這些是他們的長項(xiàng)，所以我們通常愿意和他們合投，合投完了以后我們這方面出的只是整體金額的一部分。通常分配到我們這兒的金額也不是很大。