試論歐債危機(jī)

　　【摘 要】2009年12月份，世界三大評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資者服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司紛紛下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，把希臘主權(quán)評(píng)級(jí)由A－下調(diào)至BBB＋，國(guó)際社會(huì)對(duì)此反應(yīng)十分巨大，紛紛拋售希臘國(guó)債。自此，希臘的債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，開(kāi)始蔓延到葡萄牙、西班牙、意大利等歐洲國(guó)家。整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)困擾，伴隨德國(guó)等歐元區(qū)的龍頭國(guó)都開(kāi)始感受到危機(jī)的影響，歐元開(kāi)始大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)正面對(duì)成立十一年以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。有評(píng)論家更推測(cè)歐元區(qū)最終會(huì)解體收?qǐng)??；膺@些由希臘引起的全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)成為全球性的問(wèn)題。
　　【關(guān)鍵字】歐洲 危機(jī) 應(yīng)對(duì)方法
　　
　　一 歐債危機(jī)的形成和演化
　　1．歐債危機(jī)的形成
　　談到歐洲的債務(wù)危機(jī)原因，首先要想到的是美國(guó)，在2007年，美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)一開(kāi)始只是房地產(chǎn)一個(gè)行業(yè)的危機(jī)，隨著時(shí)間的發(fā)展，危機(jī)蔓延至銀行，最后演變成為全球的危機(jī)。在這種前提下，全球經(jīng)濟(jì)陷入蕭條，怎么解決現(xiàn)在的危機(jī)成為他們的主要問(wèn)題，全球各國(guó)普遍采取了貨幣與財(cái)政雙寬松的刺激以期提振經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)刺激政策在一定程度上有效遏制了全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化。同時(shí)，由于許多債務(wù)國(guó)的財(cái)政收支狀況持續(xù)惡化，依靠舉債運(yùn)作和刺激經(jīng)濟(jì)，
　　使其債務(wù)負(fù)擔(dān)積重難返并屢破新高。在全球金融危機(jī)逐漸擴(kuò)散、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高之際，一些歐洲國(guó)家由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰落、人口結(jié)構(gòu)逐漸老齡化等因素的影響，債務(wù)負(fù)擔(dān)極其沉重，財(cái)政狀況雪上加霜，正是在這樣的背景下，希臘乃至歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)既偶然又必然地爆發(fā)了。
　　2．歐債危機(jī)的演化
　　二 歐債危機(jī)的原因分析
　　1．政府部門和私人部門長(zhǎng)期過(guò)度舉債
　　由于歐元區(qū)長(zhǎng)期實(shí)行的低利率政策，各國(guó)易于獲得低廉、充足的借貸以促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在一定程度上掩蓋了各國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率低但勞動(dòng)成本高等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。PIIGS五國(guó)在1980～2009年間基本處于負(fù)債投資狀態(tài)，長(zhǎng)期的負(fù)債投資導(dǎo)致了巨額政府財(cái)政赤字和債務(wù)重負(fù)。
　　2．超前的福利政策
　　經(jīng)常聽(tīng)到別人形容歐洲國(guó)家的福利，說(shuō)歐洲國(guó)家的人從一出生開(kāi)始到這人去世，都享受著很好的福利政策。而在希臘加入歐盟開(kāi)始，自身本來(lái)就比法國(guó)和德國(guó)這樣的國(guó)家在生產(chǎn)力水平上有差距，應(yīng)該加大用工時(shí)間，而因?yàn)闅W盟一體化，在公會(huì)的壓力下，希臘這些國(guó)家卻享受著和法國(guó)﹑德國(guó)這樣國(guó)家的福利水平，高福利水平加上低生產(chǎn)力水平導(dǎo)致國(guó)家在全球競(jìng)爭(zhēng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，財(cái)政收入少，而在維護(hù)高福利下，政府支出增多，這就導(dǎo)致一個(gè)惡性循環(huán)。
　　3．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理
　　為了保護(hù)本國(guó)環(huán)境和提高本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，歐洲國(guó)家紛紛把產(chǎn)業(yè)外移，導(dǎo)致本國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化。像這次危機(jī)的5國(guó)，他們的發(fā)展主要依靠多勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口和旅游業(yè)。以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘經(jīng)濟(jì)難以抵御危機(jī)的沖擊。以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的意大利在危機(jī)面前顯得力不從心。意大利經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的最大特點(diǎn)是以出口加工為主的中小企業(yè)（創(chuàng)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的70%）。依靠房地產(chǎn)和建筑業(yè)投資拉動(dòng)的西班牙和愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)本身存在致命缺陷。工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，而主要依靠服務(wù)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的葡萄牙經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較脆弱?？偨Y(jié)這些國(guó)家，他們都是產(chǎn)業(yè)單一，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)乏力，在抵御危機(jī)上能力很差。
　　4．歐盟內(nèi)在的制度缺陷
　　雖然，歐盟國(guó)家在一體化上不斷完善，但是他們?cè)谥贫壬嫌袀€(gè)致命的缺點(diǎn)。這個(gè)缺點(diǎn)早在英國(guó)脫離歐盟上已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)，但是沒(méi)有引起足夠的重視，這個(gè)缺點(diǎn)就是歐盟國(guó)家實(shí)行統(tǒng)一的貨幣制度。而統(tǒng)一制度是由歐洲中央銀行制定，而歐盟在財(cái)政政策上卻采取各自不同的政策。貨幣政策的統(tǒng)一使歐元區(qū)國(guó)家在面臨經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，無(wú)法通過(guò)本幣貶值來(lái)縮小債務(wù)規(guī)模和增加本國(guó)出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，只能使用財(cái)政刺激手段，而且有擴(kuò)大財(cái)政赤字的內(nèi)在傾向，最終造成政府債臺(tái)高筑，這使原本就不景氣的經(jīng)濟(jì)狀況雪上加霜。
　　5．美國(guó)的￥量化寬松政策
　　美國(guó)由于在次貸危機(jī)后，不斷加大本國(guó)的財(cái)政政策和貨幣政策，加上自身不斷增加的軍費(fèi)開(kāi)支導(dǎo)致本國(guó)的債務(wù)不斷上升，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)又沒(méi)有改善，無(wú)法通過(guò)財(cái)政收入來(lái)減少不斷擴(kuò)大的赤字，這時(shí)美國(guó)實(shí)行了不顧全球經(jīng)濟(jì)的貨幣政策，即實(shí)行量化美元的政策，這樣的政策實(shí)際上像全球收取通貨膨脹稅收，后果是全球大宗商品的價(jià)格上漲，各國(guó)的生產(chǎn)成本上升，出口減少，本來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好的這五個(gè)國(guó)家，加上成本上升和出口減少，赤字不斷變大。
　　6．法、德等國(guó)在救援上的分歧令危機(jī)處于膠著狀態(tài)
　　法國(guó)堅(jiān)決支持救援，德國(guó)在救援問(wèn)題上的左右搖擺使得歐債危機(jī)長(zhǎng)期處于膠著狀態(tài)。是否要對(duì)身陷危機(jī)的國(guó)家施以援手主要取決于德國(guó)和法國(guó)的態(tài)度。法國(guó)是堅(jiān)決支持對(duì)危機(jī)國(guó)實(shí)施救援的，因?yàn)榉▏?guó)銀行持有相當(dāng)數(shù)量的歐元區(qū)債券，如果這些國(guó)家違約的話，法國(guó)的損失將會(huì)非常慘重。德國(guó)是歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)勁很大程度上得益于嚴(yán)格的成本控制。德國(guó)這些年忍受著福利削減，工資長(zhǎng)期不上漲的痛苦，現(xiàn)在卻要讓他們?nèi)フ饶切┫硎芨吒＠吖べY的國(guó)家，本國(guó)民眾顯然會(huì)心有不甘，為了獲得更多的民眾支持率，德國(guó)政府在做決定時(shí)必須考慮到民眾的呼聲。但是如果不救的話，又會(huì)面臨本國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，甚至導(dǎo)致大量銀行倒閉，危急到本國(guó)經(jīng)濟(jì)，這個(gè)局面是誰(shuí)都不愿意看到的。由于在是否對(duì)歐盟陷入債務(wù)危機(jī)國(guó)提供經(jīng)濟(jì)救助上存在分歧，導(dǎo)致拯救方案遲遲沒(méi)有做出，錯(cuò)過(guò)了拯救的最佳時(shí)間。
　　三 歐債危機(jī)的應(yīng)對(duì)方法
　　2011年下半年，歐債危機(jī)出現(xiàn)了向法國(guó)等核心國(guó)家蔓延的勢(shì)頭，歐洲銀行業(yè)受到了嚴(yán)重威脅。在這一危急時(shí)刻，歐盟(EU)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)領(lǐng)導(dǎo)人開(kāi)始著手系統(tǒng)解決歐債危機(jī)。2011年10月，第二輪歐盟峰會(huì)終于就希臘債務(wù)減記、歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)擴(kuò)容、銀行業(yè)資本狀況等三個(gè)議題達(dá)成了全面共識(shí)。歐盟相關(guān)各方同意，減記私人部門所持希臘債務(wù)50%，約為1000億歐元；同意將杠桿化引入EFSF，最高杠桿比例為4～5倍，EFSF規(guī)模將達(dá)到1萬(wàn)億歐元左右；要求銀行資本充足率在2012年年中之前達(dá)到9%。與此同時(shí)，歐元區(qū)和IMF將向希臘提供1000億歐元(約合1400億美元)的新一筆援助。但是雖然各國(guó)已經(jīng)做出了應(yīng)對(duì)方法，但是歐債危機(jī)還在不斷地影響全球，所以，我國(guó)在做出一定的應(yīng)對(duì)方法。
　　1．我國(guó)應(yīng)該調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策的靈活性和應(yīng)變性
　　在全球經(jīng)濟(jì)處于不穩(wěn)定的情況下，外部環(huán)境的不確定性，要求我國(guó)政府需時(shí)刻去觀察危機(jī)的進(jìn)展，不斷根據(jù)外面的經(jīng)濟(jì)環(huán)境調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
　　2．?dāng)U大內(nèi)需和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)
　　在外需不暢的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需就成了中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)在要求，也是改善人民生活同時(shí)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)依賴的必然選擇。
　　我國(guó)有占世界20%的人口，人均GDP超過(guò)4000美元，已進(jìn)入到消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵階段，提高城鄉(xiāng)居民消費(fèi)水平和生活質(zhì)量，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)，都孕育著巨大的國(guó)內(nèi)需求。因此，中國(guó)應(yīng)著力構(gòu)建擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制，營(yíng)造良好消費(fèi)環(huán)境，改善居民消費(fèi)預(yù)期，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)。并且在穩(wěn)守國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，通過(guò)自貿(mào)區(qū)形成更大規(guī)模的地區(qū)經(jīng)濟(jì)體，以與動(dòng)蕩的國(guó)際市場(chǎng)形成一定的隔離，使國(guó)際的動(dòng)蕩，不易連鎖作用地波及中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，從而可以減輕國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的影響。改變和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)踐證明科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，我們要在這個(gè)危機(jī)下，調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加大對(duì)科學(xué)技術(shù)的投入，減少房地產(chǎn)方面的投資，這樣做的好處是由提高科學(xué)技術(shù)，減少生產(chǎn)成本，由減少房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，來(lái)降低經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)的依賴，降低國(guó)家的通貨膨脹和生產(chǎn)成本，可以使我國(guó)的產(chǎn)品更有競(jìng)爭(zhēng)力。
　　參考文獻(xiàn)
　?。?］馮永華.歐債危機(jī)的演化及應(yīng)對(duì)策略［J］.未來(lái)與發(fā)展，2012（1）
　?。?］鄭慧.歐洲深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的原因及啟示［J］.中國(guó)金融，2011（17）
　?。?］張明.新一輪歐債危機(jī)的演進(jìn)與應(yīng)對(duì)［J］.中國(guó)金融，2011（17）
　　［4］魯傳穎.中國(guó)如何應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)［N］.解放日?qǐng)?bào)，2011.11.10