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      看漲基礎(chǔ)不在 空方控制局面

      2012-12-29 00:00:00高子劍
      股市動態(tài)分析 2012年25期


        上周指出,持倉量下降,但上周五價差一路走高,14點5分至14點45分急拉1.21%,價差還在放大,完全無懼周末希臘的不確定性。由此認(rèn)為多頭沒有恐懼,至少不宜看空。事實上,本周(6月18日至6月21日)滬深300指數(shù)先漲1天,然后連跌3天,再創(chuàng)新低,表明上周的觀點不對。自我反省,筆者需要思考三件事:大盤創(chuàng)新低、持倉量的猛增、價差下降。
        本周第1天和后3天,多空強烈反差。例如周一,最高點高于上周五,最低點也高于上周五。然而從周二開始,每天的最高點向下移,最低點也向下移,十分均勻。如此下降,把上周不創(chuàng)新低的紀(jì)律打破。所謂新低,是以5月8日(2717.82點,今年最高點)為起點,接著下跌。原先的最低點在6月8日(2520.41點),上周力保不失。但是本周二起不斷下跌,周四終于失守,將本輪最低點改寫為2502.42點。日K線在60日均線以下,季均線斜率向下,標(biāo)準(zhǔn)偏空格局。
        過去三周,不悲觀的主要原因,就是持倉量下降,因為這說明空方?jīng)]有大幅套期保值的需求。一直到上周五,IF1207只有45114手,這只是IF1206同期50581手的9成。然而,本周變臉了,IF1207每個交易日持倉量都增加,分別為+3288手、+1730手、+3233手、+1594手。4個合約的總持倉量也不遑多讓,4個交易日總計增加12877手至67636手。如此一來,持倉量22日移動平均線也不下降了,前期最重要的看漲觀點已不復(fù)存在。
        上述持倉量上升是以日為單位,如果看5分鐘數(shù)據(jù),更嚇人?;蔚木褪侵芩模謧}量的峰值明顯高于前三天。數(shù)據(jù)會說話,4個交易日持倉量的最大值為:56666手、59440手、62146手、71581手。非常明顯,周四高出一大截。這讓空方在周四海賺了一票。遠(yuǎn)在早盤還沒有創(chuàng)新低時(10點40分前),持倉量早已猛增12723手。結(jié)果是,周四空方大幅獲利(多方虧損)1.66億元??傆嬋芸辗将@利2.11億元,周四占掉78.7%。
        價差也不好看,周四的平均值是-0.21%,小于周三的0.04%。5分鐘圖更難看,下跌價差也跌,看不到買氣。換個角度說,空方控制了局面,下跌不斷加碼(持倉量增加)。綜合以上,看漲基礎(chǔ)不在,而且空方控制盤面,不宜再看

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