系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)保險(xiǎn)與發(fā)展中國家實(shí)踐

謝玉梅

(江南大學(xué)商學(xué)院,江蘇 無錫 214122)

一、指數(shù)保險(xiǎn)推出動(dòng)因

指數(shù)保險(xiǎn)是一種與區(qū)域農(nóng)業(yè)產(chǎn)量高度相關(guān)的金融產(chǎn)品,賠付標(biāo)準(zhǔn)為投保農(nóng)戶所在區(qū)域產(chǎn)量、或降雨量、霜凍等氣候變化的可觀測值。與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式相比,指數(shù)保險(xiǎn)合同賠付標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后的賠付不依賴單個(gè)農(nóng)戶產(chǎn)量數(shù)據(jù),因而指數(shù)保險(xiǎn)被認(rèn)為是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,從本質(zhì)上解決了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)中存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。1952年,瑞典開發(fā)了區(qū)域產(chǎn)量指數(shù)保險(xiǎn),并在1961年開始實(shí)施;加拿大魁北克省在1977年推出了區(qū)域產(chǎn)量保險(xiǎn)項(xiàng)目;1989年,美國國會(huì)委員會(huì)關(guān)于改善聯(lián)邦農(nóng)作物保險(xiǎn)報(bào)告中再度提到區(qū)域產(chǎn)量保險(xiǎn)概念,在1990年的 《食品、農(nóng)業(yè)和貿(mào)易法案》中正式提出了區(qū)域產(chǎn)量試點(diǎn)計(jì)劃。1993年,美國農(nóng)業(yè)部開始GRP(Group Risk Plan)項(xiàng)目試點(diǎn),GRP項(xiàng)目用縣域產(chǎn)量指標(biāo)作為賠付標(biāo)準(zhǔn)。1994年,美國27個(gè)州的1875個(gè)縣采用了區(qū)域產(chǎn)量保險(xiǎn)合同,保險(xiǎn)產(chǎn)品涉及小麥、玉米、大豆、高粱、棉花、燕麥、飼料和花生7個(gè)主要農(nóng)產(chǎn)品(Skees 1997)。[1]近年來,發(fā)展中國家開始指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn),包括干旱、洪水、暴風(fēng)、霜凍等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。作為一種農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式的創(chuàng)新,指數(shù)保險(xiǎn)受到政策制定者和學(xué)者的廣泛關(guān)注。

大量研究認(rèn)為,指數(shù)保險(xiǎn)推出與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場低效率運(yùn)行有關(guān)。例如,1980年,美國農(nóng)作物保險(xiǎn)法案實(shí)施,替代1973年以來運(yùn)行的農(nóng)作物災(zāi)害保險(xiǎn)條例,保險(xiǎn)品種覆蓋所有農(nóng)作物,新法案期望在政府最小補(bǔ)貼條件下實(shí)現(xiàn)農(nóng)作物保險(xiǎn)項(xiàng)目的良性運(yùn)行。但在法案設(shè)施后的8年間,美國政府補(bǔ)貼占賠付的80%,平均賠付占保費(fèi)的比例為2.05倍 (Miranda 1997);[2]在1986年至1992年間,美國國會(huì)通過了5個(gè)農(nóng)業(yè)緊急救災(zāi)法案,但農(nóng)戶對(duì)玉米、高粱和小麥等主要農(nóng)作物的保險(xiǎn)參與率一直低于35%(Smith 1996)。[3]私人農(nóng)作物保險(xiǎn)市場失靈及傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場對(duì)政府的長期依賴引發(fā)了質(zhì)疑。

代表性研究來自于Rothschild和Stiglitz(1976),他們認(rèn)為農(nóng)戶存在高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)兩種類型,由于信息不對(duì)稱,保險(xiǎn)市場對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)戶提供相同保險(xiǎn)合同存在混同均衡,研究結(jié)論認(rèn)為保險(xiǎn)模式應(yīng)該創(chuàng)新。[4]Chambers(1989)研究認(rèn)為,在信息不對(duì)稱條件下,由于保險(xiǎn)公司無法觀察到投保農(nóng)戶的行為,農(nóng)戶機(jī)會(huì)主義行為的存在會(huì)導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)從而降低保險(xiǎn)公司預(yù)期收益;即使在信息對(duì)稱條件下,如果提供保險(xiǎn)的成本過高,私人保險(xiǎn)同樣不愿意進(jìn)入。[5]逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)削弱了多種農(nóng)作物風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)項(xiàng)目的保險(xiǎn)績效,導(dǎo)致了政府的龐大支出,傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場資源錯(cuò)配和保費(fèi)損失。而Miranda等 (1997)學(xué)者提出保險(xiǎn)市場的失靈可能是由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而不是信息不對(duì)稱造成的,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為獨(dú)立的私人保險(xiǎn)進(jìn)入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場的最大障礙。[2]系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來自于極端氣候,如干旱、洪澇等會(huì)對(duì)整個(gè)區(qū)域農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響,區(qū)域內(nèi)單個(gè)農(nóng)戶產(chǎn)量損失之間存在高度相關(guān)性。農(nóng)戶產(chǎn)量損失缺乏隨機(jī)獨(dú)立性使保險(xiǎn)大數(shù)法則失效,在沒有政府補(bǔ)貼和再保險(xiǎn)機(jī)制條件下,保險(xiǎn)公司將不得不承受高昂的保險(xiǎn)成本,因而私人保險(xiǎn)公司不愿進(jìn)入;如果保險(xiǎn)公司提高保費(fèi),過高的成本使農(nóng)戶不愿意進(jìn)入。IFAD(2010)認(rèn)為,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)發(fā)展中國家農(nóng)戶生產(chǎn)和收入影響更為強(qiáng)烈,極端性氣候使很多農(nóng)戶陷入長期貧困。[6]傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)可以轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn),但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來的巨大成本使發(fā)展中國家農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場發(fā)展嚴(yán)重滯后。

二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),按照系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性程度與發(fā)生頻率,一般可以區(qū)分為三個(gè)層次:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低、發(fā)生頻率較高的地方性氣候如霜凍、蟲災(zāi);系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)生頻率中等的區(qū)域性干旱和過多的降雨量;系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)程度高、發(fā)生頻率低的災(zāi)難性事件,如海嘯、大規(guī)模干旱、洪澇、臺(tái)風(fēng)等極端性氣候。從傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理方式來看,在微觀層次上,農(nóng)戶通過多樣化種植、土地細(xì)碎化等方式規(guī)避事前風(fēng)險(xiǎn)、利用信貸或儲(chǔ)蓄等方式進(jìn)行災(zāi)后重建規(guī)避事后風(fēng)險(xiǎn);在中觀層次上,地方政府通過灌溉、水壩修建、防洪等措施緩解極端氣候的沖擊。但風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施具有較高的機(jī)會(huì)成本,尤其當(dāng)農(nóng)戶面臨第三類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí),由于這類風(fēng)險(xiǎn)影響范圍廣、時(shí)間長、對(duì)農(nóng)戶收入和生命財(cái)產(chǎn)有持續(xù)性影響,極易導(dǎo)致從事傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的小農(nóng)戶陷入貧困性陷阱。針對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn),大部分國家主要采取政府救助或補(bǔ)貼性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)政策,但農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的可獲得性和可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)。而指數(shù)保險(xiǎn)作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式的替代,由于克服了傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)缺陷,降低了交易成本和管理成本,而為農(nóng)村地區(qū)的低收入和貧困農(nóng)戶提供了風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)會(huì)。

在國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)、世界銀行、聯(lián)合國世界糧食計(jì)劃署等機(jī)構(gòu)的倡導(dǎo)下,發(fā)展中國家進(jìn)行指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn),項(xiàng)目涉及21個(gè)國家的6個(gè)災(zāi)難救助保險(xiǎn)項(xiàng)目和19個(gè)國家的30個(gè)發(fā)展指數(shù)保險(xiǎn)項(xiàng)目,其中包括1個(gè)加拿大和2個(gè)美國發(fā)展試點(diǎn)項(xiàng)目。①發(fā)展中國家指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目從21世紀(jì)初期開始,因?yàn)橘Y金、監(jiān)管等問題,有些項(xiàng)目試點(diǎn)時(shí)間較短,本文研究的案例主要來自于國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)網(wǎng)站提供的相關(guān)資料。表1顯示,試點(diǎn)國家分布范圍比較廣、層次比較多,包括中國、印度、巴西、加勒比海地區(qū)16國、埃塞俄比亞、烏干達(dá)等國家;項(xiàng)目發(fā)起人主體比較復(fù)雜,包括政府、非政府組織、國際再保險(xiǎn)公司、銀行、農(nóng)戶協(xié)會(huì)、私人保險(xiǎn)公司或國際組織與本國政府聯(lián)合;被保險(xiǎn)對(duì)象包括農(nóng)戶、村莊、銀行、要素供給者、小額保險(xiǎn)公司等;指數(shù)保險(xiǎn)類型較多,主要有與氣候相關(guān)的干旱指數(shù)保險(xiǎn)、降雨量指數(shù)保險(xiǎn)、過多降雨量和干旱指數(shù)保險(xiǎn)、區(qū)域產(chǎn)量指數(shù)保險(xiǎn);在36個(gè)保險(xiǎn)項(xiàng)目中,有23個(gè)項(xiàng)目實(shí)行了再保險(xiǎn),6個(gè)災(zāi)難救助項(xiàng)目全部實(shí)行保費(fèi)補(bǔ)貼,發(fā)展項(xiàng)目有12個(gè)項(xiàng)目實(shí)行補(bǔ)貼;有13個(gè)項(xiàng)目實(shí)行了指數(shù)保險(xiǎn)與銀行互動(dòng)。

表1 發(fā)展中國家指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目基本情況

從發(fā)展中國家指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)的27個(gè)項(xiàng)目分析,世界食品項(xiàng)目研究報(bào)告認(rèn)為印度是指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)最成功的案例。自2003年來,印度賣出指數(shù)保險(xiǎn)210萬份,私人保險(xiǎn)公司成功進(jìn)入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場。

印度是農(nóng)業(yè)大國,大約75%的貧困農(nóng)戶以農(nóng)業(yè)為生,旱災(zāi)和洪災(zāi)對(duì)農(nóng)作物種植和生長期影響很大。20世紀(jì)80年代以來,印度農(nóng)戶從政府信貸機(jī)構(gòu)貸款購買由政府補(bǔ)貼的國有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃,這是第一個(gè)氣候保險(xiǎn)救助項(xiàng)目,但由于賠付滯后、保費(fèi)成本過高使該項(xiàng)目陷入窘境。據(jù)統(tǒng)計(jì),只有15%的農(nóng)戶購買了該保險(xiǎn),很多從政府金融機(jī)構(gòu)得到貸款的農(nóng)戶沒有購買其他保險(xiǎn)項(xiàng)目的選擇權(quán),賠付滯后使很多農(nóng)戶被迫違約。一旦違約,農(nóng)戶就無法在下一個(gè)農(nóng)作物種植期得到貸款,從保險(xiǎn)合同中獲益者較少。

2003年,印度試點(diǎn)項(xiàng)目允許私人保險(xiǎn)公司涉足指數(shù)保險(xiǎn)市場。ICICI Lombard保險(xiǎn)公司 (ICICI Lombard General Insurance Company,簡稱ICICI)和IFFCO Tokio保險(xiǎn)公司 (IFFCO Tokio General Insurance Company,簡稱ITGI)為印度小農(nóng)戶提供指數(shù)保險(xiǎn)合同,主要通過農(nóng)村信用社、要素提供者和農(nóng)業(yè)公司等機(jī)構(gòu)出售指數(shù)保險(xiǎn)。

ICICI得到世界銀行、國際金融公司和BASIX(building sustainability index)的支持,在2003年的夏季試點(diǎn)降雨量指數(shù)保險(xiǎn)。在試點(diǎn)的第一年,BASIX將指數(shù)保險(xiǎn)與農(nóng)作物信貸結(jié)合,給154戶花生和蓖麻農(nóng)戶提供保險(xiǎn)。2008年,印度政府同意私人保險(xiǎn)公司銷售政府補(bǔ)貼保險(xiǎn)項(xiàng)目,2009年,該項(xiàng)目擴(kuò)大到8個(gè)省,對(duì)夏季和冬季作物投保。

ITGI是印度農(nóng)民化肥合作社和日本最大的保險(xiǎn)公司Tokio的合資保險(xiǎn)公司,從2004年起對(duì)印度農(nóng)戶提供指數(shù)保險(xiǎn),主要利用化肥合作社的網(wǎng)路系統(tǒng)銷售保險(xiǎn)合同,投保農(nóng)戶超過16萬人,保費(fèi)率占投保額的3-8%。指數(shù)保險(xiǎn)投保期包括夏季和冬季兩季、承保農(nóng)作物包括小麥、芥末、土豆、稻谷、玉米、棉花等,承保范圍包括印度10個(gè)省。

表2 BASIX指數(shù)保險(xiǎn)項(xiàng)目基本情況

從兩家私人保險(xiǎn)公司運(yùn)行情況看,2004到2007年投保農(nóng)戶增長很快、2008年農(nóng)戶投保絕對(duì)數(shù)下降,但總投保額、總保費(fèi)、承保面積持續(xù)上升,主要原因是保險(xiǎn)公司為彌補(bǔ)保險(xiǎn)成本,保險(xiǎn)銷售從小農(nóng)戶向大農(nóng)戶轉(zhuǎn)移。表3顯示,兩家公司的運(yùn)行成本控制在15%以下、但賠付率、損失率存在較大的波動(dòng);保險(xiǎn)公司主要通過再保險(xiǎn)機(jī)制轉(zhuǎn)移自身風(fēng)險(xiǎn),例如,ICICI再保險(xiǎn)比例為99%,ITGI為 70%。

表3 2003-2008年ICICI和ITGI運(yùn)行效率

印度試點(diǎn)項(xiàng)目顯示,ICICI和ITGI保險(xiǎn)公司持續(xù)5年向農(nóng)村地區(qū)的小農(nóng)戶提供指數(shù)保險(xiǎn),其成功之處在于指數(shù)保險(xiǎn)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)互動(dòng),利用農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和合作社龐大的網(wǎng)路機(jī)構(gòu)銷售指數(shù)保險(xiǎn),良性運(yùn)行的資產(chǎn)對(duì)再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有吸引力。因此,指數(shù)保險(xiǎn)與信貸互動(dòng)可以減少金融服務(wù)交易成本,指數(shù)保險(xiǎn)市場存在私人進(jìn)入激勵(lì)。指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目的潛在優(yōu)勢還體現(xiàn)在:農(nóng)戶通過信貸購買指數(shù)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn),從指數(shù)保險(xiǎn)和農(nóng)村信貸兩個(gè)市場的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)管理中獲益,雙向刺激了農(nóng)村金融市場的發(fā)展。金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、要素供給者、農(nóng)民協(xié)會(huì)和非政府組織等通過推銷指數(shù)保險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化能夠解決自身約束預(yù)算。從宏觀角度來說,指數(shù)保險(xiǎn)能夠促進(jìn)政府和風(fēng)險(xiǎn)救助機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展。

三、指數(shù)保險(xiǎn)優(yōu)勢

盡管對(duì)試點(diǎn)時(shí)間較短的指數(shù)保險(xiǎn)項(xiàng)目績效進(jìn)行全面評(píng)估為時(shí)過早,但作為農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式的創(chuàng)新,對(duì)指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)進(jìn)行案例分析具有現(xiàn)實(shí)意義。Miranda和Vedenoy(2001)通過對(duì)尼加拉瓜農(nóng)業(yè)與自然災(zāi)害保險(xiǎn)研究,認(rèn)為指數(shù)保險(xiǎn)合同具有保險(xiǎn)合同風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移優(yōu)勢,可以通過金融市場創(chuàng)新轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。[7]Chantarat等 (2007)通過對(duì)肯尼亞研究,認(rèn)為饑餓與貧困人群福利存在強(qiáng)相關(guān),氣候指數(shù)對(duì)災(zāi)害預(yù)防有重要作用,指數(shù)保險(xiǎn)成為饑餓預(yù)防的有效工具。[8]Barnett等 (2007)認(rèn)為氣候風(fēng)險(xiǎn)與貧困之間存在相關(guān)性,并對(duì)次發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家指數(shù)保險(xiǎn)進(jìn)行了歸類,提出指數(shù)保險(xiǎn)是一種簡單但有效的轉(zhuǎn)移系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理工具。[9]Carter(2007)通過對(duì)秘魯案例分析,認(rèn)為購買指數(shù)保險(xiǎn)合同的農(nóng)戶因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)降低,愿意并能夠進(jìn)入金融市場,有利于農(nóng)村金融市場發(fā)展。[10]Gine(2007)對(duì)印度ICICI Lombard保險(xiǎn)公司運(yùn)行情況進(jìn)行了分析,指出私人保險(xiǎn)公司進(jìn)入有利于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場發(fā)展。[11]國內(nèi)一些學(xué)者也提出我國應(yīng)該借鑒印度等國經(jīng)驗(yàn),發(fā)展天氣指數(shù)保險(xiǎn)。李文芳等 (2009)以湖北水稻為例,從保險(xiǎn)區(qū)域選擇、縣級(jí)產(chǎn)量集中趨勢預(yù)測、賠償支付規(guī)則、免賠的范圍和保障選擇的確定、費(fèi)率厘定等5個(gè)方面探討農(nóng)作物縣域產(chǎn)量保險(xiǎn)的合同設(shè)計(jì)問題。[12]張憲強(qiáng)等 (2010)探究了農(nóng)業(yè)氣候指數(shù)保險(xiǎn)的國際發(fā)展歷程和運(yùn)行機(jī)制的實(shí)踐。[13]總體上看,上述研究主要是圍繞我國農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)效應(yīng)、試點(diǎn)以來出現(xiàn)的問題,對(duì)如何創(chuàng)新農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)模式替代現(xiàn)有的單個(gè)農(nóng)戶保險(xiǎn)模式研究相對(duì)不足。本文認(rèn)為,從保險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)來看,指數(shù)保險(xiǎn)的明顯優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:

(1)指數(shù)保險(xiǎn)的賠付方法能夠節(jié)約交易費(fèi)用和管理成本。指數(shù)保險(xiǎn)合同中的指數(shù)設(shè)定是以某個(gè)區(qū)域的降雨量、產(chǎn)量或氣候數(shù)據(jù)為依據(jù),區(qū)域內(nèi)所有農(nóng)戶每畝地的保費(fèi)和賠付標(biāo)準(zhǔn)是相同的,總的賠付額只與購買份數(shù)有關(guān),發(fā)生賠付不需要保險(xiǎn)公司對(duì)單個(gè)農(nóng)戶產(chǎn)量損失進(jìn)行評(píng)估。購買保險(xiǎn)的農(nóng)戶與不購買保險(xiǎn)的農(nóng)戶對(duì)農(nóng)作物管理并不存在不同的經(jīng)濟(jì)激勵(lì),這就排除了購買保險(xiǎn)農(nóng)戶的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題。例如,在區(qū)域產(chǎn)量指數(shù)保險(xiǎn)合同設(shè)計(jì)中,以縣為單位,根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或氣候數(shù)據(jù)計(jì)算引發(fā)賠付的區(qū)域產(chǎn)量,如果在收獲期實(shí)際區(qū)域產(chǎn)量低于合同賠付產(chǎn)量,區(qū)域內(nèi)所有農(nóng)戶就能獲得賠付;如果保險(xiǎn)期區(qū)域?qū)嶋H產(chǎn)量高于賠付標(biāo)準(zhǔn),區(qū)域內(nèi)所有農(nóng)戶不需要理賠。

(2)指數(shù)保險(xiǎn)合同的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)可以細(xì)化農(nóng)作物從種植期到收獲期不同階段的風(fēng)險(xiǎn)。以降雨量指數(shù)保險(xiǎn)合同為例,如果對(duì)水稻種植期和收獲期進(jìn)行保險(xiǎn),則合同設(shè)計(jì)可以分為三個(gè)階段,種植期、抽穗期和收獲期,假定第一階段和第二階段保險(xiǎn)期限為30天,第三階段為40天,農(nóng)戶要購買三個(gè)不同時(shí)期的指數(shù)保險(xiǎn)合同。保險(xiǎn)賠付根據(jù)每個(gè)階段開始到結(jié)束的累積降雨量計(jì)算,第一個(gè)階段賠付在雨季來臨時(shí)開始:即在第一階段的第一天開始累積的降雨量超過設(shè)定的賠付標(biāo)準(zhǔn)或者到最后一天結(jié)束時(shí)降雨量低于賠付標(biāo)準(zhǔn)時(shí)引發(fā)賠付。在第一和第二階段,賠付與較低的降雨量相關(guān),合同設(shè)定一個(gè)賠付臨界值,超過臨界值,保險(xiǎn)公司不理賠;低于臨界值,按每一毫米降雨量每一個(gè)單位賠付,直到設(shè)定的較低的賠付標(biāo)準(zhǔn)為止;如果降雨量低于較低的賠付標(biāo)準(zhǔn)值,保險(xiǎn)公司將按照固定的標(biāo)準(zhǔn)賠償。如圖所示,A點(diǎn)為最高臨界值,超過A點(diǎn)不理賠,介于A點(diǎn)和B點(diǎn)之間,按每毫米降雨量理賠,降雨量低于B點(diǎn),按固定賠付額理賠。在收獲階段可以設(shè)計(jì)類似的賠償標(biāo)準(zhǔn),但應(yīng)反過來操作,降雨量超過設(shè)定的臨界值獲得賠付以規(guī)避收獲期極端氣候的影響。

圖1 降雨量指數(shù)保險(xiǎn)階段性

(3)指數(shù)保險(xiǎn)可以通過證券化轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品是根據(jù)地方氣象站記錄的水文數(shù)據(jù)、極端氣候發(fā)生頻率等可觀測到的客觀數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)的,作為一種與地方農(nóng)業(yè)產(chǎn)量高度相關(guān)但又不依賴實(shí)際產(chǎn)量評(píng)估的金融產(chǎn)品,指數(shù)變化客觀和透明,投資者比較容易了解產(chǎn)品。因此,把某個(gè)特定自然事件發(fā)生投保的資產(chǎn)進(jìn)行證券化能夠吸引外部投資者的關(guān)注,并推動(dòng)二級(jí)市場如期權(quán)和期貨衍生產(chǎn)品交易。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言,他們能夠通過金融市場募集更為廉價(jià)的災(zāi)難基金,私人資本市場的發(fā)展減輕了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場的納稅人負(fù)擔(dān)。但要使地方化的指數(shù)保險(xiǎn)通過國際市場轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、建立本國保險(xiǎn)公司與國際金融市場投資者的聯(lián)系,需要政府介入進(jìn)行特定的制度安排。

四、指數(shù)保險(xiǎn)發(fā)展對(duì)策

從發(fā)展中國家和中國指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)來看,指數(shù)保險(xiǎn)作為一種農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方式的創(chuàng)新,其優(yōu)勢正在不斷顯現(xiàn),但發(fā)展中還存在以下幾個(gè)方面的問題:

(1)有效需求不足,農(nóng)戶缺乏對(duì)保險(xiǎn)公司的信任。2009年,全球30個(gè)發(fā)展項(xiàng)目保險(xiǎn)收益人約為129萬人、總保額約10億美元;6個(gè)災(zāi)難救助項(xiàng)目收益人約117萬人、總保額約2.65億美元。[6]農(nóng)戶不了解指數(shù)保險(xiǎn)與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)差異,參與者少,受益面小。

(2)氣候數(shù)據(jù)不全面,加大了指數(shù)保險(xiǎn)的基本風(fēng)險(xiǎn)。一些發(fā)展中國家氣象站覆蓋面低,數(shù)據(jù)收集不充分。例如,埃塞俄比亞只有25個(gè)氣象站。依賴降雨量、氣溫等指標(biāo)設(shè)計(jì)保險(xiǎn)指數(shù)容易導(dǎo)致農(nóng)戶實(shí)際產(chǎn)量損失與引發(fā)賠付標(biāo)準(zhǔn)差異加大,即農(nóng)戶實(shí)際產(chǎn)量損失低于區(qū)域產(chǎn)量損失不能獲得賠付,而高于產(chǎn)量損失可能獲賠,農(nóng)戶投保積極性受到影響。

(3)私人保險(xiǎn)公司進(jìn)入意愿不高,部分項(xiàng)目高度依賴政府補(bǔ)貼。一些國家只是給予政府參與的指數(shù)保險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)貼,對(duì)私人項(xiàng)目采取歧視性政策,由于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在,即使在信息對(duì)稱的條件下,私人保險(xiǎn)公司基于利潤最大化動(dòng)機(jī),缺乏進(jìn)入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場激勵(lì),試點(diǎn)項(xiàng)目在得不到后期資金幫助下難以存續(xù)。

筆者認(rèn)為,根據(jù)發(fā)展中國家試點(diǎn)情況,指數(shù)保險(xiǎn)的實(shí)踐應(yīng)該注重從政策宣傳、農(nóng)戶培訓(xùn)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面著手,實(shí)現(xiàn)指數(shù)保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展。

(1)認(rèn)識(shí)指數(shù)保險(xiǎn)對(duì)抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要性。已有研究顯示,雜交種子、滴管灌溉、新肥料等新技術(shù)應(yīng)用能提高單產(chǎn)和勞動(dòng)生產(chǎn)率,改善產(chǎn)品質(zhì)量,給農(nóng)戶帶來高回報(bào),但系統(tǒng)性生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和信貸市場約束阻礙了技術(shù)擴(kuò)散和收入的提高,農(nóng)戶長期選擇低投入-低回報(bào)的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式。要實(shí)現(xiàn)發(fā)展中國家傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)軌,提高農(nóng)戶收入和實(shí)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長,應(yīng)提倡政府與私人保險(xiǎn)公司合作、共同開發(fā)指數(shù)保險(xiǎn)、引導(dǎo)農(nóng)戶積極參與。

(2)擴(kuò)大農(nóng)村氣象站建設(shè)、加大氣象數(shù)據(jù)研發(fā),提高氣象數(shù)據(jù)為農(nóng)業(yè)服務(wù)意識(shí)。指數(shù)保險(xiǎn)基本風(fēng)險(xiǎn)除了受賠付規(guī)則、免責(zé)和保護(hù)條款影響外,主要取決于兩個(gè)因素:一是被用來作為保險(xiǎn)指數(shù)如降雨量的區(qū)域;二是預(yù)測該區(qū)域指數(shù)發(fā)展趨勢的方法。如果氣象站分布不合理,氣候數(shù)據(jù)不能精確反映保險(xiǎn)區(qū)域不同地區(qū)的氣候變化,指數(shù)保險(xiǎn)統(tǒng)一賠付規(guī)定會(huì)加大指數(shù)保險(xiǎn)的基本風(fēng)險(xiǎn)。因此,增建氣象站可以收集更多的數(shù)據(jù),最大限度地把相似土壤特征、相似氣候影響的農(nóng)戶集中在一個(gè)區(qū)域。

(3)采取銀?；?dòng)機(jī)制,利用銀行和農(nóng)戶協(xié)會(huì)等組織的網(wǎng)路優(yōu)勢,銷售指數(shù)保險(xiǎn)。發(fā)展中國家普遍存在信貸約束,但基于單個(gè)農(nóng)戶產(chǎn)量設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)模式、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場與農(nóng)村信貸市場分離的風(fēng)險(xiǎn)管理制度安排無法解決農(nóng)村信貸市場風(fēng)險(xiǎn)與農(nóng)村信貸約束問題,指數(shù)保險(xiǎn)賠付的客觀性可以部分解決上述難題。指數(shù)保險(xiǎn)作為一種顯性信貸抵押,可以使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低利率、放寬資產(chǎn)抵押條件,提高農(nóng)戶資金的獲得性。指數(shù)保險(xiǎn)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)互動(dòng)能夠有效規(guī)避農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn),雙向刺激農(nóng)村金融市場發(fā)展。

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