• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中國壽險需求影響因素的實證檢驗

    2012-11-02 05:11:24孫乃巖金喜在
    關(guān)鍵詞:壽險面板變量

    孫乃巖,金喜在

    (東北師范大學 商學院,吉林 長春130117)

    中國壽險需求影響因素的實證檢驗

    孫乃巖,金喜在

    (東北師范大學 商學院,吉林 長春130117)

    在理論上篩選出經(jīng)濟、人口、法律政策和社會環(huán)境四類主要影響壽險需求的因素基礎(chǔ)上,選取全國除西藏外的30個省市自治區(qū)1998—2009年數(shù)據(jù),采用面板數(shù)據(jù)的多元回歸模型分析各個地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民存款、利率、教育經(jīng)費投入、兒童人口占比、老齡人口占比和加入WTO對壽險業(yè)務需求的影響。實證結(jié)果顯示一年期固定存款名義利率、0—14歲兒童所占人口比例和加入WTO政策變量對需求的影響為負;地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費投入和65歲老人所占人口比例的影響為正;各個地區(qū)的市場環(huán)境因素亦有所差別。

    壽險需求;面板數(shù)據(jù);影響因素

    自1978年保險業(yè)恢復以來,壽險行業(yè)的發(fā)展速度十分驚人,基本保持了年均兩位數(shù)以上的增長速度。但同時,各個時期的增速并不穩(wěn)定,且波動幅度很大,如1998年增長速度為92%,而2004年卻只有6%。因此,探討壽險業(yè)發(fā)展的主要影響因素、影響方向和影響程度,對中國壽險業(yè)的健康發(fā)展非常重要。

    一、引 言

    現(xiàn)有文獻研究影響壽險需求的因素主要有兩個視角,即理論探討和實證檢驗。從理論探討視角研究影響因素,經(jīng)常是以Yaari為起點。Yaari在效用范式下探討壽險的需求,認為由于未來壽命的不確定性,人們更傾向于選擇當期消費而不是遠期消費,個體消費者通過購買壽險來增加預期效用,用來消除這種不確定性帶來的影響,并且認為壽險需求依賴于目前和未來的收入、利息率、保險費率[1]。Fischer也認為死亡可能性的增加將會擴大當期消費從而降低保險需求,但是一個確定性的遺產(chǎn)繼承將會降低當期消費而增加保險需求[2]。Lewis認為風險偏好和確定收入決定了對壽險的需求,壽險不僅用來滿足投保人需要,也是為了滿足妻子和后代的需求[3]。

    實證檢驗方面如Duker認為壽險需求和受教育水平負相關(guān)[4],但其后的Truett研究認為壽險需求和受教育水平成正相關(guān)[5],而Browne和Kim則認為兩者的關(guān)系不明朗,但人均GDP、通貨膨脹率、收入分配模式、金融市場和儲蓄等對壽險需求的影響顯著[6]。Outreville認為壽險發(fā)展和個人可支配收入、國家的金融發(fā)展程度密切相關(guān),而且受預期通貨膨脹的影響較為顯著[7]。Zietz認為人口或個體特性和經(jīng)濟發(fā)展對壽險需求影響很重要,細分為對壽險的風險認識、通貨膨脹的影響、財富動機、壽險的減免水平等[8]。

    國內(nèi)學者大多是對壽險需求的影響因素進行實證檢驗,如閻建軍、王治超認為國民生產(chǎn)總值對壽險需求有正影響,而銀行利率對壽險需求影響不顯著[9]。楊舸、田澎和葉建華研究表明國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長和壽險業(yè)自身的發(fā)展是壽險需求增長的根本原因,實際利率和少年兒童贍養(yǎng)(撫養(yǎng))率對壽險需求也有顯著的影響,社會的老齡化、預期通貨膨脹率和不斷提高的教育水平對壽險需求的作用并不顯著[10]。類似的研究有趙桂芹[11]、梁來[12]、王林娟[13]等等。

    本文將在影響壽險需求因素的理論分析基礎(chǔ)上,結(jié)合現(xiàn)有宏觀數(shù)據(jù)情況進行全面的實證檢驗,進而得出相對客觀全面的科學結(jié)論。

    二、中國壽險需求影響因素的理論分析

    綜合國內(nèi)外有關(guān)壽險需求的理論研究和實證檢驗,可以在眾多影響因素中篩選出以下四類主要影響壽險需求的因素:經(jīng)濟因素、人口因素、法律政策因素和社會環(huán)境。

    第一,經(jīng)濟因素:包括國民收入水平、儲蓄、利率、通貨膨脹、就業(yè)等多方面。國民收入水平高,對生活質(zhì)量的追求也更為強烈,從而激發(fā)了有限的壽險需求。儲蓄對壽險需求同時具有收入效應和替代效應。收入效應是隨著儲蓄的增加,人們手中的可支配收入增加,從而會提高壽險的有效需求,但是壽險產(chǎn)品同時具有儲蓄的特性,如果銀行利率超過壽險回報率,那么就會發(fā)生儲蓄對壽險需求的替代效應。

    第二,人口因素:是指人口密度、出生率、死亡率、人口的年齡結(jié)構(gòu)、地理分布、婚姻狀況、職業(yè)和生命周期階段等。人口因素不僅決定了壽險市場需求的容量,還決定了壽險市場的需求格局。從人口的年齡結(jié)構(gòu)看,隨著生活水平的提高和醫(yī)療技術(shù)的進步,一方面嬰兒的出生率和人口的死亡率降低;另一方面人的壽命不斷延長,人口老齡化趨勢加劇,使人們對壽險的需求不斷上升。

    第三,法律政策因素:是壽險業(yè)賴以生存和發(fā)展的重要環(huán)境。在國家宏觀政策和法律政策下運行的壽險行業(yè),相關(guān)政策出臺與否,或者合適與否對其發(fā)展非常重要。此外,一個國家的社會保障制度也會對壽險需求造成影響,如果一個國家的社會保障制度完善,那么商業(yè)壽險的需求將會下降,相反,如果社會保障缺乏,那么將會刺激對商業(yè)壽險的需求。

    第四,社會環(huán)境:是由個人的信念、態(tài)度、習慣、行為和受教育程度等因素,還有整個行業(yè)的競爭程度等組成。社會因素影響人們對壽險的價值判斷和策略選擇。一個社會國民的受教育程度是壽險發(fā)展的重要條件,一般情況下受教育程度越高,對壽險的接收程度也越高,壽險的發(fā)展就會越快。

    三、中國壽險需求影響因素的實證分析

    (一)指標選擇和數(shù)據(jù)來源

    根據(jù)上述理論分析,結(jié)合中國現(xiàn)有的宏觀數(shù)據(jù),本文選擇以下指標來解釋壽險需求:經(jīng)濟因素方面選擇GDP來衡量經(jīng)濟總量,用人均可支配收入和通貨膨脹率衡量人們的收入水平,用城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額和歷年名義利率代表儲蓄對壽險需求的影響。人口因素選擇老齡化率和城市化率來表示,老齡化率即65歲以上的人口占總?cè)丝诘谋壤鞘谢视贸擎?zhèn)人口所在比重來表示。法律政策因素選擇WTO加入前后的政策虛擬變量和國家社保支出占GDP比例來表示。社會環(huán)境選擇受教育水平,受教育水平用教育經(jīng)費支出占GDP比例來表示。

    由于1997年之前的《中國統(tǒng)計年鑒》保險數(shù)據(jù)均為中國人民保險公司的業(yè)務量,而從1998年統(tǒng)計口徑發(fā)生變化,因此數(shù)據(jù)收集時間從1998年至2009年。由于單純的時間序列數(shù)據(jù)較短,提供信息不足,可信程度不高。而面板數(shù)據(jù)能夠解決遺漏變量和個體異質(zhì)性問題,能夠提供更多的信息、更多的自由度,因此本文采用面板數(shù)據(jù)進行分析。截面單元為全國各省市自治區(qū),但西藏數(shù)據(jù)缺失嚴重,故為全國除西藏外的三十個截面單元。每個變量數(shù)據(jù)為360,共8個變量,總觀測值為2 880個。

    (二)模型構(gòu)建

    構(gòu)建面板數(shù)據(jù)回歸模型:

    其中:Yit為1998—2009年全國30個省市自治區(qū)的人身險保費金額;GDPit為各年各地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值;PDIit為各年各地區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值;SAVit為各地區(qū)城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款;RATEit為一年期固定存款名義利率,通過每年各月利率簡單加權(quán)平均算得;EDUit為各地區(qū)歷年教育經(jīng)費投入;OLDit為65歲老人所占人口比例;YOUNGit為0—14歲兒童所占人口比例;Dit為虛擬變量,代表加入 WTO前后對壽險需求的影響。

    為了保證面板數(shù)據(jù)模型回歸結(jié)果的正確程度,要在單整階數(shù)一致的基礎(chǔ)上,判斷模型的形式,進而判斷各變量間是否協(xié)整。

    1.各變量單位根檢驗

    對各變量進行單位根檢驗,結(jié)果見表1。從檢驗結(jié)果的相伴概率來看,就小于0.01,所以各變量或者無單位根,或者為一階單整,滿足協(xié)整的前提。

    表1 各變量單位根檢驗結(jié)果

    2.面板數(shù)據(jù)回歸模型形式檢驗

    面板數(shù)據(jù)回歸模型有不變系數(shù)模型、變系數(shù)模型和變截距模型。本文是研究保費的影響因素,并且是縱向短而橫向長的面板數(shù)據(jù),所以結(jié)合研究目的和數(shù)據(jù)形式,本文選擇變截距回歸模型。另外Hausman的檢驗結(jié)果卡方值為54.393,并且相伴概率基本為零,所以,拒絕隨機效應的原假設,從而最后確定面板數(shù)據(jù)為固定效應的変截距回歸模型。

    3.模型回歸結(jié)果

    通過Eviews6.0,使用加權(quán)最小二乘法,回歸結(jié)果見表2。從回歸結(jié)果可以看出各項統(tǒng)計量檢驗結(jié)果良好。

    表2 面板數(shù)據(jù)回歸結(jié)果

    Fixed Effects(Cross)安徽 0.303 382 江西 0.157 614北京 -0.067 376 遼寧 -0.112 845福建 0.016 002 內(nèi)蒙古 -0.165 894甘肅 0.285 695 寧夏 0.274 281廣東 0.568 974 青海 -0.335 360廣西 -1.249 710 山東 0.302 203貴州 0.178 857 陜西 0.329 987海南 -0.390 418 上海 0.182 521河北 0.340 643 四川 -0.550 256河南 0.521 814 天津 0.120 327黑龍江 0.245 648 新疆 -0.661 847湖北 -0.184 300 云南 0.224 193湖南 -0.370 446 浙江 0.320 724吉林 0.005 548 重慶 -0.408 144江蘇 0.169 272 江西 -0.051 091 R-squared 0.970 308 F-statistic 284.3920

    為保證各變量為協(xié)整變量,對上述回歸模型的殘差進行單位根檢驗。LLC檢驗、IPS檢驗、ADFFisher檢驗和PP-Fisher檢驗相伴概率值均接近于零,所以該為平穩(wěn)序列,所以上述回歸結(jié)果可信。

    四、結(jié)論和建議

    從模型回歸結(jié)果可以看出,地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款、一年期固定存款名義利率、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費投入、65歲老人所占人口比例、0—14歲兒童所占人口比例和加入WTO前后的政策變量均對人身險的需求有顯著影響。

    第一,一年期固定存款名義利率、0—14歲兒童所占人口比例和政策變量對需求的影響為負。利率影響與理論預期相符,利率越高,則儲蓄會對壽險需求有替代作用;兒童出生也有兩種效應,一種是會增加需求,另一方面也會減少需求,從回歸結(jié)果來,目前中國兒童所占比例越大,則需求還在降低;中國加入WTO會對中國保險業(yè)的發(fā)展有正向作用,而本文回歸結(jié)果為負,說明加入WTO保險業(yè)的全面開放后,一方面促進壽險市場發(fā)展的同時,另一方面公司之間競爭程度加大,而發(fā)展到目前已經(jīng)使得壽險業(yè)的利潤大大下降,反而不利于壽險的發(fā)展。

    第二,地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均地區(qū)生產(chǎn)總值、城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款、各地區(qū)歷年教育經(jīng)費投入和65歲老人所占人口比例的影響為正。這一結(jié)論基本和理論預期相符。國家越富裕,人們的平均收入水平越高、受教育水平越高、老齡人口約多則會對壽險需求產(chǎn)生正的影響。而儲蓄是兼顧收入效應和替代效應,顯然收入效應大于替代效應。

    第三,從各個地區(qū)的固定項回歸結(jié)果來看,各個地區(qū)有一定的差別。截距項代表的是除了解釋變量的其他變量綜合在一起對被解釋變量造成的影響,在此可以認為是各個地區(qū)的市場環(huán)境因素。值為正說明有利于壽險行業(yè)的發(fā)展,為負則不利于壽險行業(yè)的發(fā)展??梢钥闯霭不盏鹊貐^(qū)有利,而北京等地區(qū)則處于不利的區(qū)位。

    綜上所述,如果想刺激壽險行業(yè)的保費規(guī)模,我們可以從正向影響因素出發(fā),如提高居民收入水平和受教育程度,擴大其正向刺激作用,同時抑制副作用因素的發(fā)生。要設計出適合兒童需要的壽險產(chǎn)品,提高國民對兒童壽險認識的重要性而市場綜合環(huán)境為負的區(qū)域需要改善其軟、硬環(huán)境,創(chuàng)造適合壽險行業(yè)發(fā)展的土壤。加入WTO后,壽險行業(yè)發(fā)展競爭性增強,壽險企業(yè)如何在高度競爭中求得生存和發(fā)展,壽險營銷模式創(chuàng)新是一條必然之路。

    [1]Yaari M E.Uncertain Life time,Life Insurance,and the Theory of the Consumer[J].Review of Economic Studies,1965,32:137-150.

    [2]Stanley Fisher.A Life Cycle Model of Life Insurance Purchases[J].International Economic Rieview,1973,14:132-152.

    [3]Frank D.Lewis.Dependents and the Demand for Life Insurance[J].The American Economic Review,1989,79:452-467.

    [4]Duker J M.Expenditures for Life Insurance among Working-Wife Families[J].Journal of Risk and Insurance,1969,36:525-533.

    [5]Truett D B,Truett L J.The Demand for Life Insurance in Mexico and the United States:A Comparative Study[J].Journal of Risk and Insurance,1990,57:321-328.

    [6]Browne M J,Kim K.An International Analysis of Life Insurance Demand[J].Journal of Risk and Insurance,1993,60:616-634.

    [7]Outreville J F.L ife InsuranceM arkets in Develop ing Count ries[J].Journal of R isk and Insurance,1996,63:263-278.

    [8]Zietz E N.An Exam inat ion of the Demand fo r L ife Insurance[J].R iskM anagement and Insurance Review,2003,6:159-191.

    [9]閻建軍,王治超.轉(zhuǎn)軌時期我國壽險需求的實證分析[J].保險研究·論壇,2002(11):19-21.

    [10]楊舸、田澎和葉建華.我國壽險需求影響因素的實證分析[J].中國軟科學,2005(3):50-54.

    [11]趙桂芹.中國壽險需求影響因素的檢驗[J].中南財經(jīng)政法大學學報,2006(1):96-101.

    [12]梁來存.我國壽險需求的實證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究,2007(8):80-89.

    [13]王林娟.我國壽險市場需求實證分析[J].現(xiàn)代物業(yè),2011(10):14-16.

    The Empirical Test on the Demand of Life Insurance in China

    SUN Nai-yan,JIN Xi-zai
    (School of Bussiness,Northeast Normal university,Changchun 130117,China)

    On the basis of filtering out theory influencing factors:economy,population,legal policy and social environment.The paper select 30provinces,except Xizang,1998—2009data:using panel data model to analyze GDP,per capita GDP,urban and rural resident's deposits,interest rates,education funding,the proportion of child population,the proportion of aging population and the WTO's impact on the demand for life insurance business.The regressive results show that the impact of interest rate,the proportion of child population and the WTO's impact is negative,other factors impact is positive.

    Demand of life insurance;Panel data,Influencing factors

    F840.622

    A

    1001-6201(2012)05-0070-05

    2012-04-29

    國家社科基金重點項目(08GJA001);中央高?;究蒲袠I(yè)務費項目(10QNJJ021)。

    孫乃巖(1972-),男,吉林白城人,東北師范大學商學院博士研究生;金喜在(1954-),男,吉林永吉人,東北師范大學商學院教授,博士生導師。

    [責任編輯:秦衛(wèi)波]

    猜你喜歡
    壽險面板變量
    Lévy模型下的最優(yōu)壽險、消費和投資
    面板燈設計開發(fā)與應用
    抓住不變量解題
    也談分離變量
    設立合資人壽險企的實務分析
    中國外匯(2019年10期)2019-08-27 01:58:04
    MasterCAM在面板類零件造型及加工中的應用
    模具制造(2019年4期)2019-06-24 03:36:50
    定期壽險和終身壽險哪個好
    Photoshop CC圖庫面板的正確打開方法
    萬峰痛批壽險亂象
    SL(3,3n)和SU(3,3n)的第一Cartan不變量
    91九色精品人成在线观看| 久久ye,这里只有精品| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 女警被强在线播放| 男女午夜视频在线观看| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 黄色怎么调成土黄色| 日本av免费视频播放| 搡老岳熟女国产| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡 | 丰满迷人的少妇在线观看| 国产一区二区在线观看av| 久久性视频一级片| 亚洲精品美女久久av网站| 久久久久网色| 老司机午夜十八禁免费视频| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 极品少妇高潮喷水抽搐| 亚洲欧美清纯卡通| 久久久精品94久久精品| 国产色视频综合| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 美女视频免费永久观看网站| 曰老女人黄片| 一级毛片女人18水好多| 日韩中文字幕视频在线看片| 欧美精品一区二区大全| 91麻豆精品激情在线观看国产 | 中文字幕最新亚洲高清| 夜夜夜夜夜久久久久| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 午夜福利,免费看| 国产成人免费观看mmmm| 美女国产高潮福利片在线看| 久久精品亚洲av国产电影网| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产精品久久久人人做人人爽| 悠悠久久av| 一区二区三区激情视频| 色老头精品视频在线观看| 日韩免费高清中文字幕av| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 午夜老司机福利片| 午夜福利一区二区在线看| 欧美精品亚洲一区二区| 中文字幕最新亚洲高清| 午夜精品久久久久久毛片777| 男人添女人高潮全过程视频| 搡老熟女国产l中国老女人| 国产精品欧美亚洲77777| 免费看十八禁软件| 国产亚洲欧美在线一区二区| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲久久久国产精品| 午夜福利乱码中文字幕| 国产日韩欧美在线精品| 男女无遮挡免费网站观看| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 91九色精品人成在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| av超薄肉色丝袜交足视频| 在线观看免费视频网站a站| 9热在线视频观看99| 中文字幕最新亚洲高清| 老司机午夜十八禁免费视频| 嫁个100分男人电影在线观看| 美女高潮到喷水免费观看| 日韩精品免费视频一区二区三区| 另类精品久久| 国产老妇伦熟女老妇高清| 91大片在线观看| 国产熟女午夜一区二区三区| 51午夜福利影视在线观看| 欧美日韩精品网址| 免费在线观看日本一区| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 中亚洲国语对白在线视频| 男女下面插进去视频免费观看| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 男女床上黄色一级片免费看| 欧美日本中文国产一区发布| 老司机影院成人| 两个人看的免费小视频| 精品一区二区三区av网在线观看 | 国产成人精品久久二区二区免费| 午夜激情久久久久久久| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产区一区二久久| 日韩制服骚丝袜av| 两人在一起打扑克的视频| 久久久久视频综合| 久久久久国产一级毛片高清牌| 女警被强在线播放| www.av在线官网国产| 久久人人97超碰香蕉20202| 国产精品久久久久久精品电影小说| 大码成人一级视频| 亚洲一码二码三码区别大吗| 人妻 亚洲 视频| 十八禁高潮呻吟视频| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 欧美大码av| 色视频在线一区二区三区| av国产精品久久久久影院| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 美女扒开内裤让男人捅视频| 欧美少妇被猛烈插入视频| 国产人伦9x9x在线观看| 各种免费的搞黄视频| 欧美成狂野欧美在线观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 女性被躁到高潮视频| 午夜福利视频精品| 青青草视频在线视频观看| 婷婷丁香在线五月| 国产成人一区二区三区免费视频网站| av网站免费在线观看视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲国产精品一区三区| 高清在线国产一区| 国产精品 欧美亚洲| 多毛熟女@视频| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 黄色视频不卡| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲视频免费观看视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 日韩视频在线欧美| 亚洲精品国产av蜜桃| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 久久九九热精品免费| 大型av网站在线播放| 老鸭窝网址在线观看| 欧美日韩成人在线一区二区| 午夜精品久久久久久毛片777| 制服诱惑二区| 两人在一起打扑克的视频| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲国产中文字幕在线视频| 中文字幕最新亚洲高清| 久久九九热精品免费| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 99国产综合亚洲精品| 久热这里只有精品99| 丝袜在线中文字幕| 天堂俺去俺来也www色官网| 丰满少妇做爰视频| 我要看黄色一级片免费的| av国产精品久久久久影院| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 在线观看一区二区三区激情| 午夜福利乱码中文字幕| 亚洲精品美女久久av网站| 大香蕉久久网| 亚洲第一青青草原| tube8黄色片| 丝袜喷水一区| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 国产成人欧美| 在线观看www视频免费| 满18在线观看网站| 亚洲精品粉嫩美女一区| 一个人免费在线观看的高清视频 | 亚洲av日韩精品久久久久久密| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲精品一区蜜桃| 日韩欧美一区视频在线观看| 国产在线免费精品| 欧美精品一区二区大全| 日本一区二区免费在线视频| 欧美国产精品一级二级三级| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 在线天堂中文资源库| 黄色视频不卡| 成年动漫av网址| 久久av网站| 精品亚洲乱码少妇综合久久| av线在线观看网站| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲国产精品999| 色94色欧美一区二区| 久久99一区二区三区| 香蕉国产在线看| 国产成人欧美在线观看 | 一本综合久久免费| 亚洲色图综合在线观看| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 91老司机精品| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 黑人猛操日本美女一级片| 十分钟在线观看高清视频www| 爱豆传媒免费全集在线观看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区 | 国产精品av久久久久免费| 亚洲精华国产精华精| 久久99热这里只频精品6学生| 国产成人a∨麻豆精品| 狂野欧美激情性bbbbbb| 成年av动漫网址| 日韩电影二区| 国产真人三级小视频在线观看| 男女无遮挡免费网站观看| 日本欧美视频一区| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产深夜福利视频在线观看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 一区二区日韩欧美中文字幕| 精品人妻在线不人妻| 91精品三级在线观看| 久久中文字幕一级| 男女边摸边吃奶| 亚洲美女黄色视频免费看| 99精品久久久久人妻精品| 日韩中文字幕视频在线看片| 一本色道久久久久久精品综合| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产国语露脸激情在线看| 美女扒开内裤让男人捅视频| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲精品成人av观看孕妇| 午夜免费成人在线视频| 亚洲国产日韩一区二区| av超薄肉色丝袜交足视频| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲一码二码三码区别大吗| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| av福利片在线| 一级毛片电影观看| 精品久久久精品久久久| 中文字幕精品免费在线观看视频| 欧美精品亚洲一区二区| 国产精品影院久久| 男女床上黄色一级片免费看| 亚洲av欧美aⅴ国产| 亚洲伊人久久精品综合| 91老司机精品| 精品福利观看| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产精品二区激情视频| 亚洲视频免费观看视频| 一二三四社区在线视频社区8| 久久亚洲精品不卡| 视频区欧美日本亚洲| 久久久国产精品麻豆| 老司机影院毛片| 欧美xxⅹ黑人| 母亲3免费完整高清在线观看| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 在线观看免费午夜福利视频| 婷婷丁香在线五月| 美国免费a级毛片| 亚洲少妇的诱惑av| 天天添夜夜摸| 99香蕉大伊视频| 久久ye,这里只有精品| 99久久99久久久精品蜜桃| 另类精品久久| 他把我摸到了高潮在线观看 | 男人添女人高潮全过程视频| 国产有黄有色有爽视频| 制服诱惑二区| 各种免费的搞黄视频| 久久青草综合色| 国产免费一区二区三区四区乱码| 成年人午夜在线观看视频| 丝袜在线中文字幕| 一个人免费看片子| 久久久水蜜桃国产精品网| 69av精品久久久久久 | 久久精品国产亚洲av高清一级| 大香蕉久久成人网| 国产亚洲欧美精品永久| 色视频在线一区二区三区| 国产精品久久久久成人av| 丝袜在线中文字幕| 婷婷成人精品国产| 国产日韩欧美亚洲二区| 欧美黄色片欧美黄色片| 最近最新中文字幕大全免费视频| 国产国语露脸激情在线看| 亚洲精品av麻豆狂野| 久久久精品区二区三区| 宅男免费午夜| 伊人亚洲综合成人网| 欧美国产精品一级二级三级| 搡老熟女国产l中国老女人| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲精品一区蜜桃| 女性生殖器流出的白浆| 99精品久久久久人妻精品| 制服人妻中文乱码| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 男女床上黄色一级片免费看| 久久性视频一级片| 9色porny在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 精品国产一区二区三区四区第35| www.av在线官网国产| 欧美成狂野欧美在线观看| 成人影院久久| 韩国高清视频一区二区三区| 午夜精品国产一区二区电影| www.自偷自拍.com| 国产精品久久久av美女十八| 国产91精品成人一区二区三区 | 国产在线一区二区三区精| 欧美97在线视频| 国产不卡av网站在线观看| 91av网站免费观看| a在线观看视频网站| 亚洲精品乱久久久久久| 精品高清国产在线一区| 另类精品久久| 国产又色又爽无遮挡免| 男女免费视频国产| 极品人妻少妇av视频| 日日爽夜夜爽网站| 亚洲国产成人一精品久久久| 黄片小视频在线播放| 精品国产乱码久久久久久男人| 色精品久久人妻99蜜桃| 99热国产这里只有精品6| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产片内射在线| 亚洲专区字幕在线| 久久久久久久国产电影| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 亚洲一区二区三区欧美精品| 精品久久久久久电影网| 看免费av毛片| 又紧又爽又黄一区二区| 少妇被粗大的猛进出69影院| 丝袜美腿诱惑在线| 中文欧美无线码| 女人精品久久久久毛片| 天堂8中文在线网| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 纯流量卡能插随身wifi吗| 日韩视频一区二区在线观看| 夜夜夜夜夜久久久久| 无限看片的www在线观看| 精品国产一区二区三区四区第35| 男女之事视频高清在线观看| www.熟女人妻精品国产| 欧美日韩av久久| 精品一品国产午夜福利视频| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 99久久精品国产亚洲精品| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 99精品欧美一区二区三区四区| 久久人妻熟女aⅴ| 国产精品免费大片| 亚洲五月色婷婷综合| 考比视频在线观看| 超色免费av| 久久影院123| 国产成人欧美| 久久女婷五月综合色啪小说| 操美女的视频在线观看| 欧美激情久久久久久爽电影 | 亚洲国产精品一区二区三区在线| 亚洲综合色网址| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 成人av一区二区三区在线看 | 亚洲人成电影免费在线| 91大片在线观看| 一本久久精品| 新久久久久国产一级毛片| 国产一区二区三区综合在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看| 日韩有码中文字幕| 久久国产精品人妻蜜桃| 成人av一区二区三区在线看 | 亚洲综合色网址| 一级黄色大片毛片| 免费在线观看完整版高清| 精品国产乱码久久久久久小说| 久久青草综合色| 亚洲成人免费av在线播放| 俄罗斯特黄特色一大片| 成人国产av品久久久| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久热在线av| 日韩一区二区三区影片| 亚洲精品一二三| 欧美精品一区二区免费开放| 久久青草综合色| 欧美+亚洲+日韩+国产| 最近中文字幕2019免费版| 在线av久久热| 免费日韩欧美在线观看| 久热这里只有精品99| 嫁个100分男人电影在线观看| 搡老乐熟女国产| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产三级黄色录像| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲精品国产av成人精品| 亚洲欧美色中文字幕在线| 亚洲av欧美aⅴ国产| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 久久久水蜜桃国产精品网| 黄片大片在线免费观看| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 午夜免费鲁丝| 性色av一级| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 在线观看免费高清a一片| 国产成人系列免费观看| 欧美日韩成人在线一区二区| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲欧美色中文字幕在线| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 各种免费的搞黄视频| 老熟妇乱子伦视频在线观看 | av网站免费在线观看视频| 丰满迷人的少妇在线观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 午夜精品国产一区二区电影| 亚洲久久久国产精品| 欧美日韩一级在线毛片| 久久99热这里只频精品6学生| 日韩一区二区三区影片| 国产又色又爽无遮挡免| 国产精品偷伦视频观看了| 欧美久久黑人一区二区| 91成人精品电影| 男女之事视频高清在线观看| 多毛熟女@视频| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 中文欧美无线码| 午夜91福利影院| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 曰老女人黄片| 亚洲av电影在线进入| 成人影院久久| av线在线观看网站| 高清黄色对白视频在线免费看| 国产片内射在线| 亚洲 国产 在线| 电影成人av| 午夜日韩欧美国产| 久久狼人影院| 波多野结衣一区麻豆| 高清欧美精品videossex| kizo精华| 两人在一起打扑克的视频| 少妇 在线观看| 久久久国产精品麻豆| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产视频一区二区在线看| 久久精品人人爽人人爽视色| 夫妻午夜视频| 男人舔女人的私密视频| 老鸭窝网址在线观看| 国产免费视频播放在线视频| av欧美777| 操美女的视频在线观看| 国产日韩欧美视频二区| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 久久人人97超碰香蕉20202| a在线观看视频网站| 在线观看舔阴道视频| 免费在线观看完整版高清| 亚洲综合色网址| 国产高清视频在线播放一区 | 国产精品一区二区在线不卡| 丝瓜视频免费看黄片| 免费看十八禁软件| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 国产一区二区激情短视频 | 国产日韩欧美亚洲二区| 久久九九热精品免费| 丝袜脚勾引网站| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产精品欧美亚洲77777| 精品国产一区二区三区四区第35| 午夜精品久久久久久毛片777| 下体分泌物呈黄色| 国产有黄有色有爽视频| 日本av手机在线免费观看| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产成人免费观看mmmm| 婷婷色av中文字幕| 一级片免费观看大全| 一本久久精品| 五月开心婷婷网| 黄片播放在线免费| 成年动漫av网址| 夜夜夜夜夜久久久久| 中文字幕制服av| 这个男人来自地球电影免费观看| 99国产精品99久久久久| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲国产成人一精品久久久| 最新的欧美精品一区二区| www日本在线高清视频| 国产成人精品在线电影| 国产99久久九九免费精品| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 一本色道久久久久久精品综合| 美女视频免费永久观看网站| 欧美在线一区亚洲| 日日夜夜操网爽| 午夜福利一区二区在线看| 日本wwww免费看| 国产精品免费视频内射| 永久免费av网站大全| 精品国内亚洲2022精品成人 | 日韩三级视频一区二区三区| 一级片'在线观看视频| 午夜视频精品福利| 国产黄色免费在线视频| 国产精品久久久久成人av| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 午夜福利一区二区在线看| 亚洲国产欧美在线一区| 亚洲少妇的诱惑av| 一进一出抽搐动态| 成人av一区二区三区在线看 | 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲人成77777在线视频| 亚洲精品av麻豆狂野| 在线精品无人区一区二区三| 国产精品一区二区在线不卡| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产精品 欧美亚洲| 在线观看免费视频网站a站| 狂野欧美激情性xxxx| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 超色免费av| 麻豆乱淫一区二区| 这个男人来自地球电影免费观看| 欧美人与性动交α欧美软件| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 久久久精品94久久精品| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 最新在线观看一区二区三区| 久久人人97超碰香蕉20202| 欧美日韩视频精品一区| 亚洲中文字幕日韩| 色精品久久人妻99蜜桃| 曰老女人黄片| 亚洲一码二码三码区别大吗| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 久热爱精品视频在线9| 最近最新中文字幕大全免费视频| 热re99久久国产66热| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | bbb黄色大片| 12—13女人毛片做爰片一| 亚洲av国产av综合av卡| 国产精品99久久99久久久不卡| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 美女福利国产在线| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 久久影院123| 国产91精品成人一区二区三区 | 成人国产av品久久久| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 欧美日韩一级在线毛片| 欧美日韩黄片免| 欧美日韩视频精品一区| 超碰97精品在线观看| 香蕉国产在线看| 婷婷成人精品国产| 国产熟女午夜一区二区三区| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 午夜精品久久久久久毛片777| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 亚洲av欧美aⅴ国产| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 大型av网站在线播放| 丝袜脚勾引网站| 一级,二级,三级黄色视频| 国产精品免费视频内射| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 97人妻天天添夜夜摸| 久久久久国内视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 中文字幕人妻丝袜制服| 无限看片的www在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 叶爱在线成人免费视频播放| 国产亚洲精品一区二区www | 我的亚洲天堂| 99精品欧美一区二区三区四区| 午夜久久久在线观看| 国产欧美日韩一区二区三 | 午夜福利视频精品| 亚洲性夜色夜夜综合| 亚洲av成人一区二区三| 天天添夜夜摸|