今明兩年中國(guó)鋼材市場(chǎng)回顧與展望

□文/陳克新/

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心

今明兩年中國(guó)鋼材市場(chǎng)回顧與展望

□文/陳克新/

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心

2012年，由于歐債危機(jī)惡化影響，以及前期國(guó)內(nèi)緊縮過度，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超預(yù)期回落，鋼材需求疲軟，價(jià)格震蕩下行，企業(yè)虧損增加，并拖累資源供應(yīng)減速，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行格局。預(yù)計(jì)新一年市場(chǎng)將以溫和回升為主調(diào)。其中國(guó)內(nèi)需求明顯強(qiáng)于外部需求，貨幣因素成為價(jià)格上揚(yáng)的重要推手。由于歐美債務(wù)危機(jī)等不確定因素影響，市場(chǎng)回升過程難以一帆風(fēng)順。

回顧2012：弱勢(shì)運(yùn)行

總體分析，2012年中國(guó)鋼材市場(chǎng)主要呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

1. 整體需求態(tài)勢(shì)疲軟

2012年，中國(guó)鋼材需求疲軟，一些顯示鋼材消費(fèi)力度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速明顯萎縮。2012年前3個(gè)季度累計(jì)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.5%，增速比去年同期回落了4.4個(gè)百分點(diǎn)，尤其是房地產(chǎn)投資增速回落了11.5個(gè)百分點(diǎn)；同期全國(guó)工業(yè)增加值同比增幅僅為10%，比去年同期回落了4.2個(gè)百分點(diǎn)，其中9月份增幅為9.2%，創(chuàng)下2009年5月以來的最低記錄。整體經(jīng)濟(jì)增速，也從2010年的10.3%，一路滑落至2012年3季度的7.4%，首次出現(xiàn)單季整體經(jīng)濟(jì)增幅低于預(yù)期目標(biāo)情況。從一些主要耗鋼產(chǎn)品產(chǎn)量情況來看，2012年1～9月份累計(jì)，全國(guó)汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.3%，工業(yè)鍋爐增長(zhǎng)4.5%，金屬機(jī)床下降16.5%，民用鋼質(zhì)船舶下降12.8%，其它家電產(chǎn)量增幅也有較多萎縮。

需求結(jié)構(gòu)中，前9個(gè)月出口量超過4000萬(wàn)噸，同比增幅在9%左右。雖然鋼材直接出口形勢(shì)不錯(cuò)，但占據(jù)鋼材出口更大比重的間接出口——機(jī)電產(chǎn)品出口卻不太理想，各種家用電器、機(jī)械設(shè)備、集裝箱、船舶等，數(shù)量同比增幅多為下降，或者是增幅萎縮。

據(jù)此測(cè)算，2012年全國(guó)粗鋼實(shí)際消費(fèi)（含出口，剔出社會(huì)庫(kù)存）增幅應(yīng)當(dāng)在4%以下，處于歷史較低水平，使之成為市場(chǎng)供大于求的首要因素。雖然進(jìn)入4季度后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與鋼材需求均出現(xiàn)筑底回升跡象，但其需求弱勢(shì)局面難以扭轉(zhuǎn)。

2. 市場(chǎng)價(jià)格震蕩走低

需求態(tài)勢(shì)疲軟，加之國(guó)內(nèi)外鐵礦石等原材料成本支撐力度減弱，導(dǎo)致2012年中國(guó)鋼材價(jià)格震蕩下行。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測(cè)算，10月份中國(guó)鋼鐵類產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)，比年初下降11.7%，同比下降17.2%。7、8月份上海期貨螺紋鋼噸價(jià)連續(xù)擊穿4000元與3800元兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，比較前期高點(diǎn)跌幅超過800元/噸。預(yù)計(jì)全年鋼材價(jià)格指數(shù)下降15%左右。

從全年各月環(huán)比情況來看，整體價(jià)格曲線呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑再升態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵資訊中心測(cè)算，4月上旬鋼材價(jià)格指數(shù)為194.3，比2月下旬上升28.4點(diǎn)；然后鋼材價(jià)格指數(shù)一路滑落，一直到9月初的156.6點(diǎn)后開始反彈；到9月末，已經(jīng)回升至164.6點(diǎn)，10月、11月份處于盤整階段。

鋼材與原材料價(jià)格中，鋼材價(jià)格降幅明顯大于原材料價(jià)格降幅。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測(cè)算，10月份全國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）中，鋼鐵類價(jià)格指數(shù)比年初下降11.74%，礦產(chǎn)類價(jià)格指數(shù)僅下降8.8%。而在9、10月份的反彈行情中，主流進(jìn)口鐵礦石價(jià)格再度升至120美元/噸，較前期低點(diǎn)（9月初）漲幅超過30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期螺紋鋼（上海期貨交易所主力合約價(jià)格）10%左右的價(jià)格升幅。

鋼材價(jià)格的大幅走低，引發(fā)一些鋼鐵企業(yè)虧損。據(jù)有關(guān)資料，2012年前三季度，全國(guó)鋼鐵行業(yè)34家上市企業(yè)，由去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)204億元，轉(zhuǎn)為虧損31億元。 中國(guó)鋼鐵企業(yè)所以出現(xiàn)較多虧損，其實(shí)是前期暴利驅(qū)使的產(chǎn)能過快膨脹的必然結(jié)果。另一方面，也會(huì)形成淘汰落后的市場(chǎng)壓力，客觀上有利于行業(yè)兼并重組。只是現(xiàn)階段這種市場(chǎng)壓力還很不夠，遠(yuǎn)沒有達(dá)到劣勢(shì)企業(yè)，尤其是國(guó)有劣勢(shì)企業(yè)難以生存，主動(dòng)要求被兼并重組的壓力程度。

3. 資源供應(yīng)小幅增長(zhǎng)

需求疲弱與價(jià)格下跌的共同壓力，使得2012年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能釋放受到很大抑制。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1～9月份累計(jì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為54234.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%，比去年同期回落了14.8個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量在7.2億噸左右，比上年大約增長(zhǎng)2%（按照統(tǒng)計(jì)局調(diào)整后的數(shù)字測(cè)算）。重要鋼材品種中（1～9月份累計(jì)），鐵道用鋼材、各類型鋼、棒材、中板、厚板等，都出現(xiàn)了產(chǎn)量下降；鋼筋、線材、鋼管、熱軋薄板產(chǎn)量則有較大幅度增長(zhǎng)，其中熱軋薄板產(chǎn)量同比增幅達(dá)到76.2%。

去年新增資源構(gòu)成中，進(jìn)口繼續(xù)下降。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年前3季度累計(jì)，全國(guó)進(jìn)口量為1052萬(wàn)噸，同比下降12%。其中板材進(jìn)口量895萬(wàn)噸，下降11.7%；棒材進(jìn)口量71萬(wàn)噸，下降20.2%。預(yù)計(jì)全年鋼材進(jìn)口量在1500萬(wàn)噸水平以下，下降局面不會(huì)改變。

展望2013：溫和回升

應(yīng)該說，隨著主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)筑底企穩(wěn)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過去，新一年市場(chǎng)主調(diào)為溫和回升。其中國(guó)內(nèi)需求明顯強(qiáng)于外部需求，貨幣因素成為價(jià)格揚(yáng)升重要推手。由于歐美債務(wù)危機(jī)等不確定因素影響，其市場(chǎng)回升過程難以一帆風(fēng)順。

1. 市場(chǎng)需求最壞時(shí)期已經(jīng)過去

2012年，一些顯示鋼材消費(fèi)力度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)增速明顯萎縮，中國(guó)鋼材需求疲軟。為了防范經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“硬著陸”，有關(guān)部門出臺(tái)了刺激國(guó)內(nèi)需求措施，尤其是加快各類投資審批速度。其中9月初以來，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目總投資額就超過5萬(wàn)億元。另?yè)?jù)報(bào)道，2012年10月全國(guó)鐵路基建投資達(dá)到698億元，同比增長(zhǎng)了2.4倍，預(yù)計(jì)2013年鐵路基建投資有望超出5000億元，大大高出上年水平。

受其影響，4季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也包括鋼材需求都出現(xiàn)筑底企穩(wěn)。10月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PM I）為50.2%，比上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月站到榮枯線上方；9、10月份固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易出口全面性持續(xù)回升。與此同時(shí)，鋼材價(jià)格、鋼材產(chǎn)量也都環(huán)比上揚(yáng)。這些跡象表明，中國(guó)鋼材需求最壞時(shí)期已經(jīng)過去。預(yù)計(jì)隨著國(guó)家擴(kuò)大需求政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，2013年中國(guó)鋼材需求溫和增長(zhǎng)，全年粗鋼消費(fèi)（含出口，下同）有望達(dá)到7.5億噸，增幅在5%以上，超過上年水平。

基本建設(shè)投資，以及由此派生的投資品與設(shè)備生產(chǎn)，是鋼材需求增量的主要來源。由于所批復(fù)的投資項(xiàng)目，大部分屬于交通項(xiàng)目，尤其是城市軌道交通與高速鐵路項(xiàng)目，其鋼材消耗強(qiáng)度較高，所需要的機(jī)械設(shè)備使用與物流量更大，由此產(chǎn)生鋼鐵需求的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從品種來看，建筑鋼材需求，鐵道用鋼需求、機(jī)械用鋼需求、車輛用鋼需求、特殊鋼需求等，應(yīng)該成為鋼材需求主要增加方向。從時(shí)間上看，大部分投資項(xiàng)目批復(fù)于6月至8月期間，按照6個(gè)月的滯后期測(cè)算，上述項(xiàng)目的實(shí)際鋼材需求，（從備料開始）將在2013年開春前后逐步體現(xiàn)出來。

新一年內(nèi)，由于歐洲危機(jī)、美國(guó)財(cái)政懸崖、中國(guó)日關(guān)系糾紛等因素影響，外部需求環(huán)境嚴(yán)峻，這就使得中國(guó)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)，主要來自國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)，呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量5500萬(wàn)噸左右，增速比上年明顯回落，甚至有可能出現(xiàn)下降。鋼材的間接出口，汽車、船舶、機(jī)械設(shè)備、家用電器等產(chǎn)品出口會(huì)更差一些。

2. 國(guó)內(nèi)產(chǎn)量相應(yīng)提速

2012年，中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材需求疲弱，成為市場(chǎng)供大于求“罪魁禍?zhǔn)住?，由此?yán)重抑制國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量增速不足3%，近乎停滯，顯著低于近些年來10%左右平均增速。

新一年內(nèi)鋼材需求的恢復(fù)性增長(zhǎng)，勢(shì)必引發(fā)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的相應(yīng)提速。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到或超過7.5億噸，增幅在4%以上，明顯高出2012年增長(zhǎng)水平。

同樣由于需求拉動(dòng)，新一年內(nèi)鐵道用鋼材、中厚板等產(chǎn)品產(chǎn)量有望結(jié)束下降局面，鋼筋、線材、鋼管等產(chǎn)量保持較大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，熱軋薄板等產(chǎn)量增幅會(huì)有回落。

全國(guó)粗鋼產(chǎn)量提速，鐵礦石的相對(duì)低位，以及國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量萎縮，勢(shì)必增大鐵礦石，尤其是進(jìn)口鐵礦石需求。預(yù)計(jì)全年鐵礦石進(jìn)口量有望接近或達(dá)到8億噸，增長(zhǎng)5%以上。

3. 多重因素共同構(gòu)筑價(jià)格揚(yáng)升基礎(chǔ)

2012年中國(guó)鋼材需求疲弱，是其價(jià)格震蕩走低的主要因素。隨著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn)，新一年鋼材需求逐步增加，供求關(guān)系趨于改善，由此成為價(jià)格回升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2012年鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格大幅跌落，最大跌幅超過3成，其成本支撐力度明顯減弱，也是鋼材價(jià)格下行的重要原因。2012年9月份以后，鐵礦石、焦炭等冶煉原料價(jià)格超跌反彈，其中進(jìn)口礦石到岸價(jià)格上漲幅度達(dá)到30%，預(yù)計(jì)后市行情保持相對(duì)高位，這就使得今后鋼材價(jià)格的成本底部獲得抬高。

今年鋼貿(mào)商鋼材“冬儲(chǔ)”意愿似乎不強(qiáng)。如果此情況屬實(shí)。確實(shí)沒有出現(xiàn)普遍性大量“冬儲(chǔ)”情況，勢(shì)必抑制鋼鐵企業(yè)冬季鋼鐵產(chǎn)量釋放，有利于新一年開春后的供求關(guān)系平衡。

更為重要的是，2012年下半年后，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施了“無上限”的極度寬松貨幣政策，所導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上的弱勢(shì)美元方針，也會(huì)推高國(guó)際市場(chǎng)鋼材、鐵礦石、焦煤等大宗商品行情。

尤其需要引起注意的是，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的“QE3”對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義不大，但由于目前國(guó)內(nèi)外巨大利差的存在，以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格偏低，卻可以引發(fā)“熱錢”再次大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)，直接、間接推高中國(guó)商品價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)格。一段時(shí)期以來，人民幣匯率持續(xù)升值，甚至多次出現(xiàn)漲停，開始顯示了這一跡象。雖然人民幣升值也會(huì)在一定程度上降低進(jìn)口成本，但卻難以全部抵消“熱錢”涌入對(duì)于鋼材及其相關(guān)商品價(jià)格的向上推動(dòng)效應(yīng)。

上述因素共同作用的結(jié)果，將會(huì)使得新一年內(nèi)中國(guó)鋼材價(jià)格，呈現(xiàn)逐步揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，全年鋼材價(jià)格水平高于上年，其中建筑鋼材價(jià)格漲幅高出生產(chǎn)用鋼材。如果不出現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)二次衰退，上海螺紋鋼期貨主力合約噸價(jià)將會(huì)沖擊3800元與4000元兩個(gè)關(guān)口。鐵礦石價(jià)格，尤其是進(jìn)口高品位鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)回升，2013年第1季度其到岸價(jià)格價(jià)格會(huì)達(dá)到或超過130美元，全年平均價(jià)位在120美元以上。

4. 市場(chǎng)回升難以一帆風(fēng)順

盡管新一年中國(guó)鋼材市場(chǎng)以回升為主調(diào)，但受到國(guó)內(nèi)外多種不確定因素影響，其回升過程難以一帆風(fēng)順，伴隨著較大幅度的震蕩調(diào)整。

從國(guó)內(nèi)因素來看，主要是龐大產(chǎn)能的存在，以及企業(yè)間惡性競(jìng)爭(zhēng)傳統(tǒng)。一旦價(jià)格回升至有利可圖的位置，鋼鐵企業(yè)勢(shì)必紛紛競(jìng)相擴(kuò)大增加產(chǎn)量，破壞供求關(guān)系平衡一直到把價(jià)格打壓到多數(shù)企業(yè)的成本線以下，再次出現(xiàn)嚴(yán)重虧損為止。

從外部因素來看，一是這主要是歐洲債務(wù)危機(jī)惡化陰霾不散，世界經(jīng)濟(jì)二次衰退警報(bào)尚未解除；二是美國(guó)面臨“財(cái)政懸崖”。這個(gè)問題如果解決不好，將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退；三是中日島嶼糾紛，預(yù)計(jì)短時(shí)期內(nèi)難以解決，很有可能演變?yōu)榭钊粘志玫慕?jīng)濟(jì)戰(zhàn)，減緩雙方的經(jīng)濟(jì)速度。為此，聯(lián)合國(guó)與其他世界經(jīng)濟(jì)組織紛紛發(fā)出警告：全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退風(fēng)險(xiǎn)依然存在，甚至顯著上升。

正是上述不確定因素的存在及其發(fā)酵，使得新一年內(nèi)鋼材及其礦石等原料價(jià)格的回升行情充滿變數(shù)，隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。但即便如此，中國(guó)鋼材市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過去。無論如何，其行情都不會(huì)重新回到上年最低價(jià)位，整體呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。