金融集聚變動趨勢實(shí)證分析

秦泰，徐沈

金融集聚變動趨勢實(shí)證分析

秦泰，徐沈

我國金融集聚呈現(xiàn)出緩慢上升的變動趨勢，金融資源和金融業(yè)務(wù)呈現(xiàn)向東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)延伸的跡象。為驗(yàn)證這種趨勢，引入新的計算公式，對我國金融集聚的趨勢進(jìn)行實(shí)證分析，得出了與事實(shí)相符的結(jié)論。

金融集聚；變動趨勢；實(shí)證分析

產(chǎn)業(yè)集聚的概念一般被用來描述某類產(chǎn)業(yè)在空間中所形成的一種集中動態(tài)效應(yīng)，這種動態(tài)效應(yīng)使得構(gòu)成這類產(chǎn)業(yè)的所有企業(yè)形成了持續(xù)的競爭優(yōu)勢。金融集聚作為產(chǎn)業(yè)集聚的一種，不僅包括金融業(yè)在區(qū)域空間的動態(tài)發(fā)展趨勢，而且包含金融資源在某些區(qū)域產(chǎn)生了集聚效應(yīng)，而這種效應(yīng)又會形成金融資源的區(qū)位優(yōu)勢。在有關(guān)金融集聚的研究成果中，學(xué)者們主要集中在對三類問題的研究：第一，以某個地區(qū)為例研究金融集聚。劉芳以北京市CBD金融集聚為例，對我國CBD金融集聚提出了可行性建議；程新華主要從理論和現(xiàn)實(shí)兩個層面，對如何推進(jìn)大珠三角地區(qū)的金融集聚進(jìn)行了研究。第二，在金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系方面。宗曉武從金融集聚的角度，較為系統(tǒng)地研究了金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系；丁藝運(yùn)用我國2003-2007年省際截面數(shù)據(jù)和面板數(shù)據(jù)對金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的互動關(guān)系進(jìn)行了計量分析，結(jié)果顯示金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長存在著長期穩(wěn)定的互動關(guān)系；姜冉通過對泛珠三角地區(qū)金融業(yè)的考察，發(fā)現(xiàn)泛珠三角地區(qū)的金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。第三，在金融集聚的實(shí)證研究方面。丁藝等學(xué)者通過選取23個指標(biāo)，構(gòu)建了金融集聚程度的評價指標(biāo)體系；張世曉、王國華基于耗散結(jié)構(gòu)理論提出了“金融熵”指標(biāo)，并運(yùn)用這一指標(biāo)建立了“區(qū)域金融集聚系統(tǒng)運(yùn)行方向判別模型”。

綜合以上研究成果，盡管學(xué)術(shù)界對于金融集聚實(shí)證方面的研究較多，但是至今尚未對我國的金融集聚作出系統(tǒng)性的趨勢評價，而且評價方法各異，在研究國內(nèi)金融集聚的同時，一般是從某個區(qū)域的微觀層面進(jìn)行研究，很少有學(xué)者從宏觀層面出發(fā)研究我國金融集聚的整體效應(yīng)。為此，選取人均GDP、存款余額、貸款余額等一系列指標(biāo)，引入新的計算公式對金融的集聚程度進(jìn)行具體實(shí)證分析，并結(jié)合歷年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)從宏觀層面上對我國金融集聚的趨勢作出評估。

一、金融集聚程度實(shí)證分析的計算公式

為衡量和評價金融集聚程度，引入空間基尼系數(shù)、赫芬達(dá)爾指數(shù)（Herfindahl Index，以下簡稱“HI指數(shù)”）和行業(yè)集中度三個計算公式，每個計算公式都是從某種角度反映金融集聚的程度。

（一）空間基尼系數(shù)公式

基尼系數(shù)一般用來描述一國收入分配的均等程度，反映一國居民收入分配的差距，而空間基尼系數(shù)作為基尼系數(shù)在地理上的推廣和引申，其方法的核心思想是以洛倫茲曲線和基尼系數(shù)為工具測定各個行業(yè)在區(qū)域間的分配均衡程度，其指標(biāo)是用來比較某個地區(qū)的某類產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占據(jù)該產(chǎn)業(yè)總就業(yè)人數(shù)的人口比重，或者比較該地區(qū)全部就業(yè)人數(shù)占據(jù)全國各個地區(qū)總就業(yè)人數(shù)的人口比例，經(jīng)計算，如果該指標(biāo)值越高或者越接近1，則表明集聚值越大，即產(chǎn)業(yè)格局在地理上愈加集中，分布越不均衡，呈現(xiàn)出地理位置上的空間集聚現(xiàn)象。

在公式(1)中，G表示空間基尼系數(shù)，fi原指某產(chǎn)業(yè)在i地區(qū)的就業(yè)人數(shù)占全國該產(chǎn)業(yè)總就業(yè)人數(shù)的人口比例，這里引申為金融產(chǎn)業(yè)在i地區(qū)的金融產(chǎn)值占據(jù)全國金融業(yè)總產(chǎn)值的產(chǎn)值比重，xi原指某地區(qū)總就業(yè)人數(shù)占全國總就業(yè)人數(shù)的人口比例，這里指該地區(qū)的地區(qū)GDP占全國GDP的比重。需要強(qiáng)調(diào)的是，如果fi代表其原意，即表示某產(chǎn)業(yè)在i地區(qū)的就業(yè)人數(shù)占據(jù)全國該產(chǎn)業(yè)總就業(yè)人數(shù)的人口比例，同時xi也是代表其原意，那么計算的指標(biāo)含義是相對于人口的金融業(yè)空間基尼系數(shù)；如果fi代表i地區(qū)金融產(chǎn)值占全國金融產(chǎn)值的比重，同時xi代表該地區(qū)的地區(qū)生產(chǎn)總值占全國生產(chǎn)總值的比重，那么計算的指標(biāo)含義則是另外一種含義，即相對于地區(qū)生產(chǎn)總值的金融業(yè)空間基尼系數(shù)。

該方法的計算結(jié)果顯示，如果G值越大，則表明一國內(nèi)的金融資源分布越不均衡，存在著金融資源在某些地區(qū)集中的現(xiàn)象。

（二）HI指數(shù)公式

HI指數(shù)方法是一種測量產(chǎn)業(yè)集中度綜合指數(shù)的方法，反映某個行業(yè)中各類企業(yè)的總收入占整個行業(yè)總收入的離散情況，一般用來計量某企業(yè)市場份額的變化，即市場中企業(yè)規(guī)模的離散度。這里將HI指數(shù)作為衡量金融集聚的指標(biāo)。

在公式（2）中，si代表第 i個地區(qū)金融資源占全國的百分比。計算結(jié)果顯示，一國的HI指數(shù)越大，說明該國的金融市場的集中程度越高，金融業(yè)在所有產(chǎn)業(yè)中占據(jù)的比重也越大，市場參與度也越高。

（三）行業(yè)集中度公式

行業(yè)集中度方法一般是用來衡量某一產(chǎn)業(yè)在市場的競爭程度，具體方法是在某一類產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的所有企業(yè)當(dāng)中，按照規(guī)模大小排序，處于前n位企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)值占據(jù)整個產(chǎn)業(yè)的市場份額。

在公式（3）中，CRn表示在X產(chǎn)業(yè)中，處于前n位較大規(guī)模企業(yè)（或地區(qū)）的行業(yè)集中度，Xi表示X產(chǎn)業(yè)中處于第i位企業(yè)（或地區(qū)）的金融資源（或金融產(chǎn)值），N表示X產(chǎn)業(yè)（地區(qū)）中所有企業(yè)的產(chǎn)值總和。根據(jù)公式(3)，對指標(biāo)的解釋是：CRn主要反映前n位地區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)集中度，取值越大，說明前n位地區(qū)所占用的金融資源越豐富，或者這樣認(rèn)為，前n位地區(qū)相比其他地區(qū)的金融發(fā)展規(guī)模較大，在全國的金融資源中占有絕對的優(yōu)勢。

二、金融集聚變動趨勢的具體分析

（一）金融集聚程度分析

限于某些數(shù)據(jù)不易獲取，將分析的范圍限于1997-2009年，根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》的相關(guān)數(shù)據(jù)，從金融業(yè)產(chǎn)值視角，運(yùn)用公式(1)、(2)和(3)計算金融業(yè)產(chǎn)值的集聚程度。

表1 金融集聚程度計算（金融業(yè)產(chǎn)值視角）

表1數(shù)據(jù)顯示，1997-2009年，我國金融業(yè)產(chǎn)值的空間基尼系數(shù)、HI指數(shù)和集中度 CR4這三項衡量指標(biāo)的數(shù)值均大體呈現(xiàn)上升的趨勢，雖然在此期間有小幅回落?？臻g基尼系數(shù)（×10000）由1997年的 88.209上升到 2009年的 120.665，HI指數(shù)（× 10000）由1997年的約559上升到2009年的約662，集中度由1997年的36.67上升到2009年的42.19。這些數(shù)據(jù)的上升趨勢表明了我國的大部分金融資源主要集中在某些地區(qū)，通過對歷年排名情況進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)排名在前6位的地區(qū)分別是北京、上海、江蘇、廣東、浙江、山東，它們均屬于東部發(fā)達(dá)省份，這些發(fā)達(dá)省份的金融業(yè)產(chǎn)值占據(jù)了全國整個金融業(yè)產(chǎn)值的很大一部分，是我國金融業(yè)的發(fā)達(dá)區(qū)域。

（二）金融集聚程度分析

金融機(jī)構(gòu)的存貸款余額是反映地區(qū)金融資源的主要測度指標(biāo)，因此，從存貸款余額視角分析各個地區(qū)金融機(jī)構(gòu)存貸款余額的集聚情況，可以從某種程度上反映整個金融業(yè)的集聚水平。為此，先計算相對于各地區(qū)生產(chǎn)總值和各地區(qū)人口的空間基尼系數(shù)、HI指數(shù)和集中度指數(shù)CR4（如表2所示），再根據(jù)表2作出相應(yīng)的折線圖（如圖1、圖2、圖3和圖4所示）。需要強(qiáng)調(diào)的是，表2中記錄的存款項目代表的是存款余額，貸款項目代表的是貸款余額，存貸款項目代表的則是存款余額和貸款余額之和，這里主要考察存貸款項目的集聚程度。

如圖1和圖2所示，無論是從相對于人口的角度衡量，還是從相對于地區(qū)生產(chǎn)總值的角度衡量，我國金融機(jī)構(gòu)存貸款余額的空間基尼系數(shù)的變化幅度還是趨緩的，改革開放初期，我國金融機(jī)構(gòu)存款余額的空間基尼系數(shù)較大，表明我國的存款余額在改革初期的地區(qū)分布不均衡，到了1980年，我國就實(shí)現(xiàn)了存款余額的空間基尼系數(shù)大幅回落，而其他的貸款余額和存貸款余額的空間基尼系數(shù)只有小幅變動，雖然曲線在1978-2009年期間有上升也有下降，但是這種上升或下降的幅度不大，呈現(xiàn)在曲折中緩慢上升的趨勢。

表2 集聚程度計算（存貸款余額視角）

圖1中國金融機(jī)構(gòu)的空間基尼系數(shù)（相對于人口）

圖2 中國金融機(jī)構(gòu)的空間基尼系數(shù)（相對于地區(qū)生產(chǎn)總值）

圖3 中國金融機(jī)構(gòu)的HI指數(shù)

圖4 中國金融機(jī)構(gòu)的集中度

圖3中對于中國金融業(yè)HI指數(shù)的描述也是呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢，表明我國的金融業(yè)的市場份額呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大的趨勢。圖4中存款余額的集中度曲線除了在改革初期有大幅下降及其1996年外，其他時期呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢；貸款余額則一直呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢；存貸款余額除1990年外，大體上仍呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。因此，可以認(rèn)為我國的金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在某些地區(qū)有集聚的趨勢。

三、基于金融變動趨勢分析的結(jié)論

第一，改革開放至今，我國金融業(yè)存貸款余額的集聚變化趨勢是在曲折中緩慢上升的，以存貸款余額為例，除了極少數(shù)年份外（如1990年前6位地區(qū)的金融業(yè)存貸款集中度僅為16.99863，其他某些少數(shù)年份略有下降），基本上呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢。因此，我國金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了集聚現(xiàn)象，但是這種集聚的形成過程是緩慢的。

第二，在區(qū)域分布上，我國金融業(yè)的集聚水平總體上是在不斷地提高，金融資源和金融業(yè)務(wù)在區(qū)域上的配置呈現(xiàn)出緩慢的向東部沿海等發(fā)達(dá)地區(qū)集中的趨勢，這些集中區(qū)域主要是以北京、上海、江蘇、廣東、浙江、山東等地為中心。大量金融資源向東部發(fā)達(dá)地區(qū)集中，與之相反，中西部地區(qū)的金融資源則大量流出，中央和地方政府投入到中西部的大量資金都直接或間接地回流到東部地區(qū)，可見地區(qū)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，規(guī)模收益遞增的程度越強(qiáng)，對資金的需求量就越大，金融的集聚效應(yīng)也越明顯。

[1]劉芳.CBD金融研究[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2010.

[2]程新華.大珠三角地區(qū)金融集聚的實(shí)證研究[D].廣州：暨南大學(xué)，2010.

[3]宗曉武.中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長中的金融集聚因素研究[D].南京師范大學(xué)，2008.

[4]丁藝.金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的理論及實(shí)證研究 [D].長沙：湖南大學(xué)，2010.

[5]姜冉.泛珠三角地區(qū)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長：基于1982-2007年的數(shù)據(jù)分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010(7).

[6]張世曉，王國華.區(qū)域金融集聚度演化趨勢實(shí)證研究[J].金融經(jīng)濟(jì)，2009(3).

[7]劉紅.金融集聚影響區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制研究[D].上海：同濟(jì)大學(xué)，2008.

[8]李林，等.金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長溢出作用的空間計量分析[J].金融研究，2010(4).

[9]何曉夏，章林.中國區(qū)域金融結(jié)構(gòu)差異研究[J].金融論壇，2010(6).

[10]范祚軍，關(guān)偉.差別化區(qū)域金融調(diào)控的一個分區(qū)方法：基于系統(tǒng)聚類分析方法的應(yīng)用[J].管理世界，2008(4).

F832.33

A

1673-1999（2012）01-0080-04

秦泰，山東臨沂人，管理學(xué)博士，中共中央黨校（北京100091）政治經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后；徐沈，中央黨校2009級博士生。

2011-10-12