投資項(xiàng)目可行性研究

□許文峰 □王 勇（河南東龍控股有限公司）

1.可行性研究對(duì)投資選擇的重要性

1.1 對(duì)投資決策的影響

可行性研究對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)方向、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、廠址選擇、物資供應(yīng)、技術(shù)、設(shè)備的選用、工藝流程、勞動(dòng)力來源、基建進(jìn)度、投資概算和籌措方式、外匯平衡、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等環(huán)節(jié)進(jìn)行了詳細(xì)的分析，并以大量數(shù)據(jù)充分論證項(xiàng)目的先進(jìn)行、合理性、適用性，且提供多個(gè)可行方案進(jìn)行優(yōu)選。它是投資者作出正確決策的重要依據(jù)。因此，可行性研究報(bào)告質(zhì)量的好壞，直接影響決策的成敗。

1.2 對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)的影響

可行性研究的結(jié)論意見是編制和審批項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書的依據(jù)。項(xiàng)目的設(shè)計(jì)規(guī)模、投資額都以不超過可行性研究評(píng)審批準(zhǔn)的范圍為準(zhǔn)?？尚行匝芯康馁|(zhì)量直接影響到設(shè)計(jì)方案的科學(xué)性。在實(shí)際工作中，如果可行性研究的時(shí)間和批準(zhǔn)項(xiàng)目實(shí)施的時(shí)間相隔過長(zhǎng)（如，一年以上），則需對(duì)原有的可行性研究報(bào)告進(jìn)行修改和復(fù)審。

1.3 對(duì)項(xiàng)目資金籌措的影響

進(jìn)行可行性研究工作，寫出全面、詳細(xì)的可行性研究報(bào)告，是項(xiàng)目籌措資金，向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的重要依據(jù)和先決條件，例如，世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)決定是否對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行貸款時(shí)，首先必須詳細(xì)地審核該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告。對(duì)沒有經(jīng)過可行性研究的項(xiàng)目，或可行性研究沒按有關(guān)要求進(jìn)行的項(xiàng)目，一概不予貸款。

1.4 對(duì)項(xiàng)目簽約的影響

如果項(xiàng)目是采用聯(lián)合投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)方式，根據(jù)國(guó)際慣例協(xié)作雙方需要簽署合資協(xié)議，而簽約工作只有待可行性研究報(bào)告經(jīng)過審核，并由項(xiàng)目所在國(guó)政府批準(zhǔn)后，才能正式進(jìn)行，否則簽約無效。

1.5 對(duì)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收的影響

項(xiàng)目的工程竣工驗(yàn)收，以及項(xiàng)目運(yùn)行后對(duì)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的驗(yàn)收，都以可行性研究報(bào)告提供的生產(chǎn)能力、技術(shù)等級(jí)、效益標(biāo)準(zhǔn)作為依據(jù)?？尚行匝芯抗ぷ鞯馁|(zhì)量與竣工驗(yàn)收工作質(zhì)量休戚相關(guān)。

投資項(xiàng)目可行性研究是一門新興的應(yīng)用性科學(xué)。對(duì)于需要大量引進(jìn)外資加速本國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的發(fā)展中國(guó)來說，搞好投資項(xiàng)目可行性研究尤為重要，必須在理論和實(shí)踐方面，堅(jiān)持不懈地進(jìn)行探索，不斷提高可行性研究工作質(zhì)量，使可行性研究朝著規(guī)范化、科學(xué)化、制度化方向發(fā)展。

2.可行性研究要解決的主要問題

2.1 項(xiàng)目技術(shù)的可行性

由于不同的投資方案帶來不同的效益和成本，技術(shù)上最先進(jìn)的方案，不一定是最經(jīng)濟(jì)的方案。所以世界銀行在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究時(shí)，要求把達(dá)到項(xiàng)目目標(biāo)的若干個(gè)技術(shù)方案的效益和成本加以比較，從中選擇技術(shù)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理的方案為最優(yōu)方案。技術(shù)研究和經(jīng)濟(jì)研究的緊密結(jié)合，這是當(dāng)代投資項(xiàng)目可行性研究的重要特點(diǎn)。

2.2 項(xiàng)目財(cái)務(wù)的可行性

世界銀行在具體操作中，是從各個(gè)不同的角度來衡量項(xiàng)目財(cái)務(wù)的可行性。首先從項(xiàng)目的直接受益者的角度來分析項(xiàng)目建成后，受益者現(xiàn)金流入和流出量的變化，判斷其財(cái)務(wù)的可行性；其次，從項(xiàng)目的角度來分析，預(yù)測(cè)項(xiàng)目現(xiàn)金流入和流出量的變化，判斷其財(cái)務(wù)的可行性；再次，從政府角度來分析，為政府編制一份現(xiàn)金流量表來衡量項(xiàng)目對(duì)政府收支的影響，以判斷其財(cái)務(wù)可行性。

2.3 項(xiàng)目組織體制的可行性

世界銀行對(duì)接受貸款國(guó)國(guó)家的組織機(jī)構(gòu)、人事制度、工資水平、管理體制等方面進(jìn)行研究，考察項(xiàng)目可行必要建立起一個(gè)完整的項(xiàng)目，必須有科學(xué)的組織機(jī)構(gòu)，具備一支業(yè)務(wù)水平較高的，有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的精干的工作人員或?qū)＜谊?duì)伍。項(xiàng)目的組織體制又與國(guó)家的政策和制度密切相關(guān)。世界銀行在進(jìn)行可行性研究時(shí)，側(cè)重研究和分析在該組織體制下，能否保證項(xiàng)目的順利實(shí)施和完成。

2.4 項(xiàng)目的社會(huì)可行性

社會(huì)可行性主要考察項(xiàng)目收益的分配是用于再投資，還是用于消費(fèi)。社會(huì)可行性包含的因素很多，如國(guó)家的政治體制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、宗教信仰、傳統(tǒng)習(xí)慣等。通過對(duì)接受貸款的政治制度和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的分析，全面考察實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)的條件。

3.可行性研究的階段劃分

按照聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織的規(guī)定，可行性研究可分為機(jī)會(huì)研究階段，初步可行性研究階段、可行性研究階段和評(píng)價(jià)階段。

4.可行性研究的主要內(nèi)容

可行性研究的內(nèi)容，因各類項(xiàng)目的建設(shè)用途不同，各有差異，應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的各自特點(diǎn)來決定。就一般工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目來說，要求具備以下幾個(gè)方面的內(nèi)容。

一是總論：主要包括項(xiàng)目提出的背景（改建擴(kuò)建項(xiàng)目要說明企業(yè)現(xiàn)有概況）、投資的必要性和經(jīng)濟(jì)意義和研究工作的依據(jù)和范圍兩方面。

二是需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模：主要包括國(guó)內(nèi)、外需求情況的預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力的估計(jì)，銷售預(yù)測(cè)、價(jià)格分析、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力，進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的前景以及擬建項(xiàng)目的規(guī)劃、產(chǎn)品方案和發(fā)展方向的技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較和分析。

三是資源、原材料、燃料及公用設(shè)施情況：主要包括經(jīng)過國(guó)家有關(guān)部門正式批準(zhǔn)的資源儲(chǔ)量、品位、成份以及開采、利用條件的評(píng)述，原料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、來源和供應(yīng)可能和所需公用設(shè)施的數(shù)量、供應(yīng)方式和供應(yīng)條件。

四是建廠條件和廠址方案：主要包括：建廠地理位置、氣象、水文、地質(zhì)等條件和社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，交通、運(yùn)輸及水、電、氣的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)和廠址比較與選擇意見。

五是設(shè)計(jì)方案：主要包括項(xiàng)目的構(gòu)成范圍（指包括的主要單項(xiàng)工程）、技術(shù)來源和生產(chǎn)方法、主要技術(shù)工藝和設(shè)備選型方案的比較，引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備的來源國(guó)別、設(shè)備的國(guó)內(nèi)外分交或外商合作制造的設(shè)想；改建擴(kuò)建項(xiàng)目說明原有固定資產(chǎn)的利用情況；全廠布置方案的初步選擇和土建工程量估算；公用輔助設(shè)施和廠內(nèi)外交通運(yùn)輸方式的比較和初步選擇。

六是環(huán)境保護(hù)：包括調(diào)查環(huán)境現(xiàn)狀，預(yù)測(cè)項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響，提出環(huán)境保護(hù)和“三廢”治理的初步方案。

七是企業(yè)組織、勞動(dòng)定量和人員培訓(xùn)∶主要包括全廠生產(chǎn)管理的體制、機(jī)構(gòu)的設(shè)置，勞動(dòng)定員的配備方案和人員培訓(xùn)規(guī)劃和費(fèi)用估算。

八是實(shí)施進(jìn)度的建議：主要包括勘察設(shè)計(jì)的進(jìn)度要求，設(shè)備制造所需的時(shí)間，工程施工所需的時(shí)間，試生產(chǎn)所需的時(shí)間和整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度的選擇方案幾方面。

九是投資估算和資金籌措：主要包括主體工程和協(xié)作配套工作所需的投資，生產(chǎn)流動(dòng)資金的估算和資金來源、籌措方式及貸款的償付方式。

十是社會(huì)及經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)：主要包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，銷售收益、償還能力和投資回收期的估算；國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和評(píng)價(jià)結(jié)論。

此外，在可行性研究報(bào)告中，還應(yīng)當(dāng)將有關(guān)調(diào)查研究資料及文件，以附件、附圖、附表及協(xié)議條文等列附于后，以備考查。

可行性研究報(bào)告先要編制人員中討論修改，由主管單位校審，可行性研究的編制單位對(duì)報(bào)告質(zhì)量負(fù)責(zé)預(yù)審，主持單位對(duì)預(yù)審結(jié)論負(fù)責(zé)，審批單位對(duì)審批意見負(fù)責(zé)，以確保可行性研究技術(shù)上的先進(jìn)性，經(jīng)濟(jì)上的合理性，并以此為依據(jù)，編制設(shè)計(jì)任務(wù)書。