我國中小企業(yè)融資難問題對策分析

沈向華

（安徽師范大學(xué) 政法學(xué)院，安徽 蕪湖 241003）

中小企業(yè)在國際上目前主要有定性和定量兩種劃分的方法，主要從資本額度、雇員人數(shù)和營業(yè)額幾個(gè)方面來界定，我國中小企業(yè)界定從建國之初經(jīng)歷過數(shù)次大規(guī)模調(diào)整，在不同時(shí)期有著不同的劃分方式，總之中小企業(yè)是個(gè)相對概念，它的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)會隨著時(shí)間的變換而不斷改變，但是中小企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)不容小覷。

一、我國中小企業(yè)融資原因分析

（一）企業(yè)自身的原因

1.中小企業(yè)資信狀況不佳，難以取得貸款支持。過去銀行放款主要考察的是企業(yè)信用情況，這種放貸方式在現(xiàn)在看來是不符合現(xiàn)在金融市場發(fā)展趨勢的，無形的增加了銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)。為了降低和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，銀行對中小企的貸款方式做了重大的調(diào)整，信用貸款被停用，取而代之是資產(chǎn)信用貸款，主要依靠抵押貸款和擔(dān)保貸款方式。同時(shí)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用記錄也進(jìn)行重點(diǎn)的考察分析。但對大多數(shù)處于發(fā)展和創(chuàng)業(yè)中的中小企業(yè)而言，由于其自身?xiàng)l件的限制，資產(chǎn)規(guī)模低、財(cái)務(wù)與經(jīng)營狀況差且缺少大宗可供抵押擔(dān)保的資產(chǎn)，很難符合銀行放貸的要求。［1］

2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，風(fēng)險(xiǎn)較高。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是向銀行申請貸款的重要指標(biāo)，其反映了企業(yè)自身的運(yùn)營狀況和發(fā)展的空間，銀行為了減少新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)，必須對此進(jìn)行真實(shí)的掌握。而大多數(shù)的中小企業(yè)，規(guī)模較小、缺乏完善的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，再加上相關(guān)部門的管理力度不夠，普遍存在財(cái)務(wù)核算不實(shí)的問題，結(jié)果銀行就不愿意發(fā)放貸款?，F(xiàn)實(shí)生活中，中小企業(yè)沒有專職的財(cái)務(wù)人員，只有在企業(yè)進(jìn)行年檢和報(bào)稅的時(shí)候臨時(shí)聘請代帳會計(jì)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的制作，財(cái)務(wù)核算質(zhì)量低下，甚至有意隱瞞真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營情況。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)難以把握，而不得不放棄對其貸款申請的支持。

3.部分中小企業(yè)對融得的資金無事先規(guī)劃。中小企業(yè)融資難本身就是一個(gè)很大的問題，而對于獲得了金融機(jī)構(gòu)貸款的中小企業(yè)來說，他們并沒有真正的重視和珍惜資金，不僅對資金沒有做事先的規(guī)劃，導(dǎo)致資金閑置或隨意投放；而且對企業(yè)自身的發(fā)展目標(biāo)也未作長期的規(guī)劃，導(dǎo)致資金使用率低下?，F(xiàn)實(shí)的例子是神州泰岳，通過在創(chuàng)業(yè)板上市，募集了大量的資金，但是由于上述原因，造成募集的資金不正當(dāng)?shù)氖褂?，使大多的投資者失去了對中小企業(yè)投資的信心。

（二）銀行方面的因素

1.銀行對小企業(yè)的貸款金額小、期限短、成本高且惜貸。在我國，往往只有那些大中型企業(yè)才能獲得大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)的貸款，因?yàn)槠溥€款能力強(qiáng)，市場占有率大，盈利能力強(qiáng)，能夠有效地控制金融風(fēng)險(xiǎn)。［2］同時(shí)，還會對國家鼓勵(lì)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國建重點(diǎn)項(xiàng)目給予優(yōu)先的貸款，從側(cè)面增加了中小企業(yè)貸款的壓力。另外，由于銀行對中小企業(yè)貸款主要是流動(dòng)資金貸款，企業(yè)不得不采取短期小額貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法解決長期資金的需要，這為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。相對大中型企業(yè)的貸款，中小企業(yè)申請的貸款或獲得的貸款數(shù)額相對較小，但對于銀行來說，必須按照相關(guān)的法律規(guī)定，比照向大中型企業(yè)發(fā)放貸款的程序進(jìn)行，這樣就極大地增加了銀行發(fā)放貸款的成本，這種成本上的壓力就導(dǎo)致了銀行不愿向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

2.銀行對外放貸的方式存在缺陷。中小企業(yè)獲得的貸款大多數(shù)是由基層商業(yè)銀行貸出的，因此他們與基層銀行的從業(yè)人員接觸的比較多，更愿意披露更多企業(yè)的自身信息。但是按照我國過相關(guān)法律的規(guī)定，基層的商業(yè)銀行基本沒有貸款的審批權(quán)和放貸權(quán)，這樣就導(dǎo)致了許多實(shí)體上能夠獲得銀行貸款的小企業(yè)失去這樣的機(jī)會；銀行放貸給小企業(yè)是存在巨大的收益的，但是也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。由于我國的利率定價(jià)機(jī)制的特殊性，就導(dǎo)致了這種高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的貸款無法彌補(bǔ)與巨大收益之間的空白，銀行自然就失去了放貸給小企業(yè)的信心和動(dòng)力。

3.銀行的融資方式單一，無法與小企業(yè)貸款方式多元化趨勢相匹配。當(dāng)前我國小企業(yè)的融資方式主要是貸款、商業(yè)票據(jù)等，這主要是由于我國的商業(yè)銀行只推行了這幾種方式，并沒有結(jié)合小企業(yè)自身的特點(diǎn)推出較為靈活和創(chuàng)新性的融資方式（比如針對高科技小企業(yè)可以積極推動(dòng)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款），商業(yè)銀行還是傾向于小企業(yè)自身的不動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保等。［3］另外，由于小企業(yè)自身的資金限制和大銀行貸款趨向性的差異，這樣他們之間就難以建立長久互惠互利的關(guān)系，銀行在小企業(yè)申請貸款就要求需要和大企業(yè)一樣符合交易型貸款的條件，同時(shí)由于我國在不斷加強(qiáng)對銀行放貸的監(jiān)管，使放貸程序嚴(yán)格規(guī)范化，客觀上導(dǎo)致未能綜合考慮小企業(yè)的差異性而產(chǎn)生了對小企業(yè)的金融排斥。特別是在我國大銀行壟斷信貸市場的模式下，這個(gè)問題表現(xiàn)的特別突出。

4.銀行與企業(yè)間信息不對稱。銀行與企業(yè)間信息不對稱主要是由小企業(yè)自身的天然屬性造成的，小企業(yè)對于披露自身的信息存在一定的顧慮，往往有選擇性的進(jìn)行披露，對企業(yè)自身有利的信息可以披露，但是要仔細(xì)斟酌信息披露的多少，對于自身不利的信息進(jìn)行封存。正是由于信息不對稱的存在，企業(yè)為了獲得貸款提供對自己有利的信息；銀行為了減少自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和獲得高收益，就會提高貸款利率。高利率使得本是低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目承擔(dān)了過高的負(fù)擔(dān)，而不得不終止融資；相反的，高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目則大膽的忽略掉高利率帶來的壓力而繼續(xù)融資。同時(shí)，對于某些繼續(xù)融資的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，銀行為了控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，會適當(dāng)?shù)臏p少貸款額度，這便是逆向選擇。這樣在大多數(shù)的情況下，在沒有辦法有效識別風(fēng)險(xiǎn)的情況下，將會按照平均的風(fēng)險(xiǎn)定位小企業(yè)，產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說的“次品市場”問題。這不僅造成小企業(yè)貸款成本的增加，還迫使一些優(yōu)質(zhì)的小企業(yè)退出融資市場。而在銀行方面，小企業(yè)由于自身經(jīng)營的問題，頻繁向銀行貸款，這就造成了小企業(yè)經(jīng)營狀況不良的假象，銀行為了減少金融風(fēng)險(xiǎn)和降低貸款成本，對小企業(yè)的貸款將會嚴(yán)格地進(jìn)行控制，給小企業(yè)貸款增加了更大的壓力。［4］

5.金融機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，競爭同質(zhì)化。近年來，不少為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)（主要是股份制、地方商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社）退出了此領(lǐng)域，使得機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷減少。這主要是由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力較為薄弱，沒有足夠資金為中小企業(yè)提供中長期貸款，并且不具備足夠的審核能力；當(dāng)然還有抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的原因。近年來這些金融機(jī)構(gòu)紛紛在城區(qū)設(shè)立機(jī)構(gòu)，已經(jīng)失去了設(shè)立它的意義。近年來，隨著中小企業(yè)的快速發(fā)展，一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)銀行的基本客戶有很大一部分來自于中小企業(yè)，因此，銀行面臨的新問題已經(jīng)不是愿不愿意為中小企業(yè)提供服務(wù)的問題，而是怎樣在同業(yè)競爭中選擇優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的問題，而銀行在放貸時(shí)均趨向于已表露出較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

（三）國家政策方面的原因

1.外源融資渠道單一，主要依賴銀行信貸。改革開放以來企業(yè)融資渠道發(fā)生了一些多元化的變化，但由于中小企業(yè)自身底子薄、自有資金少、民間融資等各種融資渠道仍不太通暢，因此中小企業(yè)在間接融資方面很大程度上還依賴于銀行信貸。2004年8月份中國人民銀行的一份調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)融資的98.7%來自銀行貸款，直接融資僅占1.3%。［5］

通過公司上市發(fā)行股票和商業(yè)債券，向商業(yè)銀行申請貸款，這是我國中小企業(yè)進(jìn)行外源性融資的主要渠道。在我國，小企業(yè)如果想在經(jīng)濟(jì)市場直接進(jìn)行融資，這幾乎是不可能的。作為小企業(yè)來說，無法與大企業(yè)在注冊資本，盈利能力等方面相比較，大企業(yè)在市場融資方面具有很大優(yōu)勢。同時(shí)，市場監(jiān)管部門也嚴(yán)格的控制小企業(yè)進(jìn)行股票和債券融資。對于極少數(shù)有資格能夠發(fā)行股票和債券的小企業(yè)來說，面對復(fù)雜的手續(xù)、較高的費(fèi)用和嚴(yán)格的監(jiān)管等，只得望而卻步。在種種的外源性融資渠道不被看好的情況下，小企業(yè)不得不調(diào)轉(zhuǎn)方向，求助于銀行信貸。

2.社會服務(wù)機(jī)構(gòu)不健全。直接融資渠道困難重重，導(dǎo)致小企業(yè)融資非常困難。雖然我國推出了企業(yè)創(chuàng)業(yè)板，也解決了部分小企業(yè)的融資問題，但是主要針對的是科技型企業(yè)，對大多數(shù)企業(yè)來說并沒有起到實(shí)際的作用。我國的債券市場和股票市場嚴(yán)重落后于西方國家，尚不健全。國家的監(jiān)管也相對比較嚴(yán)格，對小企業(yè)直接融資形成了嚴(yán)重的障礙。對小企業(yè)間接融資，缺乏專門的金融機(jī)構(gòu)及信貸支持的輔助體系。在我國能為中小企業(yè)提供貸款的一些地區(qū)的、社區(qū)的和民間性質(zhì)的合作金融組織還很少，且都存在一定不足。如一些農(nóng)村信用社、城市合作銀行還需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)軌。我國也缺乏適合中小企業(yè)信貸特點(diǎn)的融資擔(dān)保機(jī)制和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)（包括各種形式的貸款擔(dān)保組織、貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金等），中小企業(yè)的融資渠道和融資能力受到限制。［6］

二、中小企業(yè)融資對策研究

（一）拓寬融資渠道

中小企業(yè)想在激烈的市場競爭中求得生存并進(jìn)一步發(fā)展，必須正視融資難的問題，借鑒國內(nèi)外先進(jìn)融資經(jīng)驗(yàn)，突破資金這個(gè)瓶頸。要解決這個(gè)問題，首先要解決的就是融資渠道問題。早在上個(gè)世紀(jì)50年代，美國就建立了中小企業(yè)資金援助制度，由財(cái)政支持貸款基金。美國中小企業(yè)融資渠道層次豐富，不僅有政府扶持，還通過自籌、直接融資、間接融資多個(gè)角度為各類中小企業(yè)提供資金支持。日本擁有完善的間接融資體系，引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)行融資。從國外中小企業(yè)發(fā)展情況看，我國有必要建立一個(gè)由政府直接領(lǐng)導(dǎo)的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，對全國中小企業(yè)進(jìn)行宏觀指導(dǎo)、進(jìn)行必要的扶持。還可以借鑒美國模式——美國的中小企業(yè)管理局（Small Business Adiminister，SBA），對民間融資的有序化發(fā)展做出有效監(jiān)管，SBA并不直接向中小企業(yè)發(fā)放貸款，只是一個(gè)溝通貸款方和放款方的橋梁，起到擔(dān)保的作用，美國的SBA融資模式雖然有缺陷，但因?yàn)橛兄欢ǖ膿?dān)保效力并且還款期限較長，仍值得我國學(xué)習(xí)。

（二）進(jìn)行金融體系建設(shè)，發(fā)展和完善金融機(jī)構(gòu)［7］

在國外較為流行的一種理論認(rèn)為：大型金融機(jī)構(gòu)更愿意為大規(guī)模的企業(yè)服務(wù)，不愿意為資金需求規(guī)模較小的中小企業(yè)服務(wù)，反之，中小金融機(jī)構(gòu)一般更愿意為中小企業(yè)提供服務(wù)。我國的金融機(jī)構(gòu)占主流的是四大國有銀行，應(yīng)該大力發(fā)展非國有的中小金融機(jī)構(gòu)，解決中小企業(yè)的融資難問題。相比之大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)，中小金融機(jī)構(gòu)一般都存在于基層、地方，更具有信息方面的優(yōu)勢，更易識別中小企業(yè)的資信狀況。［8］目前，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下兩個(gè)方面進(jìn)行完善：

1.中小銀行。中小銀行對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以起到重要作用，中小銀行主要包括信用合作社、城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。廣大中小銀行應(yīng)著眼于本地實(shí)踐，深入了解當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)情況，尤其是一些地方性金融機(jī)構(gòu)，更應(yīng)發(fā)揮與地方客戶群體密切聯(lián)系的特點(diǎn)，提供更為優(yōu)質(zhì)而靈活的服務(wù)。中小銀行需要政府為其提供更為良好的外部環(huán)境。適當(dāng)放寬對中小銀行投資主體的限制，增加中小銀行網(wǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和范圍，適當(dāng)限縮國有銀行在縣鄉(xiāng)級別的設(shè)立，可以為中小銀行提供發(fā)展的空間，有利于發(fā)揮中小銀行的優(yōu)勢，促進(jìn)其向中小企業(yè)提供資金支持。

2.建立政策性金融機(jī)構(gòu)。我國政府力量可以有效引導(dǎo)中小企業(yè)的發(fā)展，對比市場力量，往往可以起到更大的資源配置作用?？梢栽诂F(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，再建立一個(gè)專門的中小企業(yè)政策性銀行，作為銀行最重要的資金，最初可以由財(cái)政支持，以后可以與地方財(cái)政掛鉤，按照一定比例進(jìn)行追加，補(bǔ)足資金需要，保證銀行正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

政策性銀行的資金問題還可以通過形成企業(yè)間互助模式來予以解決，小企業(yè)融資難的主因之一是信用機(jī)制欠缺，在抵押貸款之余，可以通過發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群，通過建立中小企業(yè)之間的信用互助貸款機(jī)制滿足企業(yè)的資金需求。政策性銀行可以起到引導(dǎo)作用，建立集群企業(yè)之間相互融資的平臺，充分發(fā)揮集群企業(yè)之間由密切業(yè)務(wù)聯(lián)系而建立起來的信任，為中小企業(yè)融資解決來源問題。同時(shí)，可以賦予政策性銀行更多的貸款審批權(quán)力，在信貸額度上，在貸款利率上給予適度放寬，將該銀行從競爭同質(zhì)化的怪圈中解放出來。

（三）完善企業(yè)自身，創(chuàng)新金融服務(wù)

我國的融資擔(dān)保機(jī)制和信用評定機(jī)制尚不適合中小企業(yè)信貸需要，在一定程度上影響了中小企業(yè)融資能力的提升。

1.建立完備的社會征信系統(tǒng)。中小企業(yè)自身存在諸多問題，其中最為突出的就是中小企業(yè)資信狀況，正是由于企業(yè)自身財(cái)務(wù)信息的不完備導(dǎo)致中小企業(yè)失信于信貸市場，銀行無法獲取有效信息，大大制約了中小企業(yè)融資能力的提升。作為企業(yè)自身需要突破封閉性、治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)、公開企業(yè)財(cái)務(wù)、提升透明度，于此同時(shí)有必要建立起有效的中小企業(yè)社會征信系統(tǒng)。

目前我國的信用市場建設(shè)不完善，評級過程不規(guī)范、主體單一、業(yè)務(wù)水平差、信用市場產(chǎn)品過少，且面對企業(yè)服務(wù)嚴(yán)重不足，尚不能有效整合工商、稅務(wù)、海關(guān)等多機(jī)關(guān)信息，有必要針對企業(yè)，尤其是中小企業(yè)建立一個(gè)優(yōu)質(zhì)高效的征信系統(tǒng)。

首先可以將中小企業(yè)負(fù)責(zé)人納入信用評級，在全國范圍內(nèi)建立有效數(shù)據(jù)庫。其次可以針對企業(yè)建立信用檔案，進(jìn)一步完善中國人民銀行己經(jīng)建立的“全國銀行業(yè)信貸登記咨詢系統(tǒng)”，改變現(xiàn)有的銀行信用評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和制度設(shè)計(jì)，不僅只服務(wù)于大型企業(yè)，將服務(wù)對象擴(kuò)展到中小企業(yè)，有助于銀行識別信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.完善融資擔(dān)保體系，建立第三方機(jī)制。針對中小企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保的現(xiàn)狀，可以大力發(fā)展質(zhì)押擔(dān)保。以金融倉儲為例，融資企業(yè)提供存貨或由倉儲公司出具倉單作為質(zhì)押標(biāo)的，倉儲公司對質(zhì)押物進(jìn)行有效監(jiān)管，便于中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲取融資。金融倉儲公司作為適應(yīng)廣大中小企業(yè)生存發(fā)展需要的第三方，可以有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，一方面作為銀行的信托責(zé)任方，另一方面作為獨(dú)立的第三方為融資雙方搭建了一個(gè)良好的平臺。

金融倉儲業(yè)務(wù)使得倉儲公司代替銀行占有和管理質(zhì)物，質(zhì)物多為動(dòng)產(chǎn)，無需履行登記手續(xù)，因此嚴(yán)格的公示制度可以很好的防范將會出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

［1］韓廷波.對中小企業(yè)融資難問題的幾點(diǎn)思考［J］.天津市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2010，（1）.

［2］徐慶.關(guān)于國內(nèi)外中小企業(yè)融資對比的研究［J］.商業(yè)現(xiàn)代化，2010，（22）.

［3］張水英.基于產(chǎn)業(yè)集群的小企業(yè)互助抵押貸款融資模式構(gòu)建研究［J］.湖南社會科學(xué)，2011，（4）.

［4］李春光.解決我國中小企業(yè)融資困境的方法分析［J］.時(shí)代金融，2010，（4）.

［5］丁辰，張宏梅，趙華，王逸帆.解決中小企業(yè)融資難問題路徑選擇［J］.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2010，（4）.

［6］劉軒君.中小民營企業(yè)融資難的原因與對策分析［J］.知識經(jīng)濟(jì)，2010，（9）.

［7］許德翔.臺灣地區(qū)中小企業(yè)融資問題研究［D］.廈門：廈門大學(xué)，2008.

［8］石巖.國外中小企業(yè)融資體系及對我國的啟示［D］.保定：河北大學(xué)，2010.