新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下綠色理財(cái)觀淺析

西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 何柳明

一、新經(jīng)濟(jì)時(shí)代理財(cái)環(huán)境的變化

理財(cái)環(huán)境是指對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件，是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理活動(dòng)賴以生存和發(fā)展的前提。理財(cái)環(huán)境是企業(yè)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的是適應(yīng)他們的要求和變化。企業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化主要體現(xiàn)在：

（一）政策環(huán)境 2008年金融危機(jī)襲擊全球，我國為了應(yīng)對國際金融危機(jī)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)行了積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。4萬億的財(cái)政投資投資計(jì)劃使我國相對平穩(wěn)地度過了經(jīng)濟(jì)衰退，但巨大投資也埋下了通貨膨脹的隱患，一定程度上造成市場上流動(dòng)性充足，建筑、道路橋梁等固定資產(chǎn)投資過快，房地產(chǎn)價(jià)格上升過快等后果。如今，為了抑制通貨膨脹危險(xiǎn)，國家開始緊縮銀根，縮減信貸規(guī)模，減少市場上的流動(dòng)貨幣，加大力度調(diào)控物價(jià)。這些政策對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了越來越明顯的效果，對企業(yè)的投資、籌資、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生了極為重要的影響，有利于企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，財(cái)務(wù)人員對國家政策的動(dòng)向要有所準(zhǔn)備，根據(jù)國家政策的變化適時(shí)調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，保證企業(yè)能夠籌措足夠的資金，投資到效益好的項(xiàng)目，調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。

（二）金融市場環(huán)境 金融市場環(huán)境主要指一切資本流動(dòng)的場所環(huán)境。目前，我國的金融市場主要有商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托、基金等。隨著我國金融業(yè)的發(fā)展與完善，股票、債券、基金、保險(xiǎn)、期貨、信托等金融市場日益壯大，金融產(chǎn)品日益豐富。企業(yè)投資的需求日益多樣化，投資選擇日益復(fù)雜化。合理利用各種投資組合，實(shí)現(xiàn)投資效益的最大化，要求企業(yè)要在金融市場運(yùn)用豐富的金融工具選擇適合自己需要的方式籌資及投資，分散和防范公司風(fēng)險(xiǎn)，確保公司投資理財(cái)?shù)陌踩浴Ｄ壳?，隨著國家政策的緊縮，我國資本市場暴跌，金融機(jī)構(gòu)減少信貸，我國中心企業(yè)出現(xiàn)不同程度的融資困難，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)加大，籌資跟不上企業(yè)需求。這勢必嚴(yán)重阻礙中小型企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，可能給他們帶來毀滅性的打擊。

（三）經(jīng)濟(jì)環(huán)境 從產(chǎn)品市場來說，雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的階段已經(jīng)過去，但是目前市場信心不足，隨著通貨膨脹的加重，產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲，社會(huì)總需求減少；另外，生產(chǎn)成本上升，銷售市場縮減，企業(yè)盈利水平下降，從而企業(yè)的生存和發(fā)展越來越困難。從資本市場來說，個(gè)股市的持續(xù)低迷造成了資產(chǎn)價(jià)格下跌，長期的熊市造成投資者信心不足，企業(yè)在資本市場上籌資困難，財(cái)務(wù)狀況惡化，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣趨勢和不確定性加劇要求企業(yè)在實(shí)行財(cái)務(wù)管理、進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃時(shí)更要注重企業(yè)的長期發(fā)展，兼顧企業(yè)的長期利益，使企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；要求企業(yè)進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)管理決策的及時(shí)性、合理性、科學(xué)性和可持續(xù)性，這正是綠色理財(cái)?shù)暮诵膬?nèi)容。

二、新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下綠色理財(cái)是必然選擇

綠色財(cái)務(wù)管理是指財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)，應(yīng)充分考慮到資源的稀缺性，從而充分有效的利用有限資源；要考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的效益性，從而平衡各個(gè)利益相關(guān)者的效益；要考慮到企業(yè)活動(dòng)的環(huán)保性，從而在發(fā)展生產(chǎn)的同時(shí)注重保護(hù)環(huán)境，保持生態(tài)平衡；作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體，最重要的是需要考慮企業(yè)的盈利性。

（一）綠色理財(cái)是發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的必然要求 循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求企業(yè)最大限度地利用企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)物質(zhì)，實(shí)現(xiàn)資源的重復(fù)利用、提高資源利用效率、減少廢物排放，減少環(huán)境污染和環(huán)境破壞。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)在物質(zhì)上低消耗、低排放、高效率的目的，首先必須在財(cái)務(wù)管理上做到相匹配，要求企業(yè)實(shí)習(xí)綠色理財(cái)，以綠色理財(cái)作為企業(yè)經(jīng)營的指導(dǎo)思想。目前，隨著公眾社會(huì)意識(shí)、環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，可持續(xù)發(fā)展觀念日益深入人心，綠色理財(cái)也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路。綠色理財(cái)是以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為理論基礎(chǔ)，以低排放、低消耗、低污染、高效率為基本特征，追求財(cái)務(wù)資源的有效配置和財(cái)務(wù)關(guān)系的合理協(xié)調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益的相互統(tǒng)一與協(xié)調(diào)。

（二）綠色理財(cái)凸顯了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任 綠色理財(cái)觀下，企業(yè)不但要追求自身的發(fā)展，提高企業(yè)的效益，還要兼顧各個(gè)利益相關(guān)者的價(jià)值。這些利益相關(guān)者包括企業(yè)的股東、債權(quán)人、債務(wù)人、員工、顧客、原材料供應(yīng)商交易伙伴等傳統(tǒng)理財(cái)觀念下的利益相關(guān)者，也包括政府部門、當(dāng)?shù)鼐用?、媒體、環(huán)保主義等的壓力集團(tuán)，甚至包括自然環(huán)境、人類后代等受到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)直接或間接影響的客體。因此對于企業(yè)自身的健康持續(xù)發(fā)展、自然環(huán)境的保護(hù)具有深遠(yuǎn)意義；也是當(dāng)今企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要舉措。

（三）綠色理財(cái)是綠色管理的必然 在20世紀(jì)90年代，全球興起了一股綠色思潮，綠色管理理念應(yīng)運(yùn)而生。隨著社會(huì)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及個(gè)人意識(shí)的提高，這種綠色管理理念已經(jīng)慢慢滲透到企業(yè)生產(chǎn)、銷售、管理的各個(gè)方面。綠色理財(cái)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用也日益凸顯。這就客觀上要求企業(yè)根據(jù)綠色財(cái)務(wù)管理的理論目標(biāo)，實(shí)行綠色理財(cái)?shù)母鞣N財(cái)務(wù)活動(dòng)，制定企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和短期發(fā)展計(jì)劃，統(tǒng)籌企業(yè)自身利益與社會(huì)利益，兼顧企業(yè)的短期利益與長期利益，在追求企業(yè)自身盈利、盈余增長的同時(shí)，盡量考慮到社會(huì)責(zé)任、自然環(huán)境保護(hù)的要求，使整個(gè)社會(huì)和諧發(fā)展。

三、綠色理財(cái)?shù)膬?nèi)容

企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容就是將目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容進(jìn)行改進(jìn)，即在資金籌集、資金投資、資金回收、利潤分配等財(cái)務(wù)管理過程中，導(dǎo)入環(huán)境保護(hù)因素，樹立環(huán)境保護(hù)理念，將環(huán)境保護(hù)的思想融于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理之中，建立企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理體系。

（一）綠色籌資 實(shí)行綠色理財(cái)需要企業(yè)籌資時(shí)應(yīng)有別于傳統(tǒng)股票和債券籌資的綠色股票籌資和綠色負(fù)債籌資。一方面，企業(yè)應(yīng)該充分理解和運(yùn)用政府出臺(tái)的相關(guān)政策和措施。2007年以來，我國政府部門接連出臺(tái)了“綠色信貸”、“綠色保險(xiǎn)”和“綠色證券”三項(xiàng)政策，“綠色金融”制度也已初具雛形。另一方面，在傳統(tǒng)的股票和債券籌資的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)該充分利用綠色籌資，增加綠色籌資，發(fā)行綠色股票和綠色負(fù)債，調(diào)整綠色資本在總資本中的比例，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。實(shí)務(wù)中，計(jì)算籌資成本時(shí)，不僅要考慮通常意義上的成本、還需考慮到潛在隱藏的成本、或有成本（如不滿足環(huán)保要求的罰款、法律費(fèi)用、棄置費(fèi)用等）以及形象和關(guān)系成本（如公司負(fù)面形象的代價(jià)、良好形象為公司帶來的成本抵減等）四類成本以及投資方案對公司其他項(xiàng)目的影響，調(diào)整股票、債券、綠色資本的投資比例，力爭企業(yè)的加權(quán)資本成本最小化，使公司的總價(jià)值最高。

（二）綠色投資 在投資過程中，綠色財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)注重社會(huì)效益，在追求自身盈利的基礎(chǔ)上，考慮社會(huì)效益以及其他利益相關(guān)者的利益，保護(hù)環(huán)境，循環(huán)良性發(fā)展。傳統(tǒng)投資中，投資評估方法（如現(xiàn)金流量折現(xiàn)NPV法、現(xiàn)金回收期法、內(nèi)涵報(bào)酬率等）存在著短期性的問題，對項(xiàng)目后期的事項(xiàng)關(guān)注較少，尤其是項(xiàng)目后期對環(huán)境的影響方面關(guān)注甚微。因此，企業(yè)在進(jìn)行綠色投資時(shí)，需要考慮的因素比一般投資所考慮的因素更多，除了滿足傳統(tǒng)意義上的企業(yè)盈利、增加企業(yè)價(jià)值條件外，還需要考慮項(xiàng)目對環(huán)境的影響，項(xiàng)目的可持續(xù)性以及對其他利益相關(guān)者的影響。另外，綠色投資時(shí)還應(yīng)考慮以下方面：項(xiàng)目是否和可持續(xù)發(fā)展觀念相符，是否與國家的環(huán)境管理方面的鄭測相違背；項(xiàng)目采取環(huán)保措施而增加的支出和增加的收益是否合理；項(xiàng)目的環(huán)保投資是否能夠得到國家在貸款利率和稅收方面的支持。這些因素貫穿于項(xiàng)目的立項(xiàng)、可行性分析、項(xiàng)目的實(shí)施以及項(xiàng)目終結(jié)后的評估整個(gè)過程。實(shí)務(wù)中開發(fā)某些具體項(xiàng)目時(shí)，根據(jù)國家法律和行政法規(guī)的要求，企業(yè)應(yīng)該考慮到項(xiàng)目的棄置費(fèi)用。比如核電站的棄置和恢復(fù)環(huán)境的義務(wù)，這些棄置支出應(yīng)該按照棄置費(fèi)用的現(xiàn)值計(jì)入固定資產(chǎn)的成本；石油天然氣開采企業(yè)應(yīng)該按照其棄置費(fèi)用的現(xiàn)值計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本。為了履行社會(huì)責(zé)任，高危行業(yè)企業(yè)需要按照國家的規(guī)定提取安全生產(chǎn)費(fèi)，設(shè)置“安全儲(chǔ)備”科目，以備支付安全生產(chǎn)，保證員工身心健康方面的費(fèi)用。

（三）綠色分配 為了使企業(yè)能夠的持續(xù)發(fā)展，企業(yè)需要通過制定合理的綠色利潤分配政策來保證企業(yè)留有足夠的綠色公益金用于再發(fā)展。實(shí)務(wù)中，進(jìn)行正常的股利分配程序時(shí)，在支付股利前按照一定的比例提取一定數(shù)額的綠色公益金。綠色公益金的提取相當(dāng)于企業(yè)的內(nèi)部融資，提取的比例視企業(yè)不同條件而定，提取的順序是在提取法定公積金之后，任意盈余公積金之前。綠色公益金不得挪作他用，只能作為綠色資金不足部分的支出，作為企業(yè)履行保護(hù)環(huán)境、關(guān)心員工、回饋社會(huì)等方面的支出。

（四）綠色會(huì)計(jì) 傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論不能解決社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)等問題，綠色會(huì)計(jì)可以促進(jìn)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的深層融合。綠色會(huì)計(jì)兼顧企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益和自然環(huán)境資源、社會(huì)環(huán)境資源耗費(fèi)，主要以價(jià)值形式對企業(yè)的綠色財(cái)務(wù)活動(dòng)及其他財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、披露、分析以及可持續(xù)發(fā)展研究。企業(yè)可以在報(bào)表中增加一些衡量綠色籌資、綠色投資、綠色分配的指標(biāo)，計(jì)量和考察企業(yè)對于資源保護(hù)、環(huán)境改善等方面成效以及存在的問題，以便使企業(yè)能針對性地采取措施，改進(jìn)和加強(qiáng)工作。

［1］范永太：《企業(yè)綠色財(cái)務(wù)管理研究》，《財(cái)務(wù)通訊》2008年第10期。