我國(guó)物流金融的風(fēng)險(xiǎn)控制研究

趙朝霞

（重慶工商大學(xué) 融智學(xué)院，重慶 400067）

1 引言

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)資本的需求越來(lái)越大，尤其是融資困難的中小企業(yè)，第三方物流成為解決中小企業(yè)融資的重要橋梁。我國(guó)物流業(yè)成本始終居高不下，物流企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，制約著我國(guó)物流行業(yè)的健康發(fā)展，因此通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新降低成本、提升服務(wù)水平是物流業(yè)發(fā)展的必要選擇。因此不管是發(fā)展中小企業(yè)還是物流行業(yè)本身，物流金融都成為一種必然。在我國(guó)最早提出物流金融概念的是浙江大學(xué)的鄒小唐元琦，2004年他們將物流金融定義為物流領(lǐng)域中的貨幣資金運(yùn)動(dòng)，并被學(xué)術(shù)界廣泛接受。物流金融體現(xiàn)了物流業(yè)和金融業(yè)的相互融合與滲透，是金融業(yè)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物，也是金融業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)增加收益的創(chuàng)新業(yè)務(wù)；是第三方物流服務(wù)的一次革命，為物流業(yè)帶來(lái)了新的利潤(rùn)源泉；同時(shí)也擴(kuò)大了供應(yīng)鏈企業(yè)的融資渠道，為其生產(chǎn)和發(fā)展提供了融資，是物流業(yè)和金融業(yè)以及供應(yīng)鏈企業(yè)三方實(shí)現(xiàn)共贏的一項(xiàng)創(chuàng)舉。由于我國(guó)物流金融還處于初級(jí)階段，相關(guān)法律仍不完善，信用環(huán)境較差，尤其是中小企業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)較大，使我國(guó)開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)的物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，研究物流金融的風(fēng)險(xiǎn)控制是促進(jìn)物流金融快速發(fā)展保證物流業(yè)和金融業(yè)安全平穩(wěn)發(fā)展的重要前提。

2 我國(guó)物流金融發(fā)展的現(xiàn)狀

我國(guó)物流金融起步比較晚，仍處于探索階段，但是由于物流金融本身的優(yōu)勢(shì)其發(fā)展速度較快。首先進(jìn)入物流金融領(lǐng)域的就是國(guó)內(nèi)大型物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)，它們有較大規(guī)模、良好行業(yè)信譽(yù)和充足資本儲(chǔ)備，具有開(kāi)拓物流金融業(yè)務(wù)的明顯優(yōu)勢(shì)。1999年開(kāi)始，一些物流企業(yè)就開(kāi)始開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)，2004年以后，國(guó)內(nèi)一些實(shí)力雄厚的物流企業(yè)，如中外運(yùn)、中儲(chǔ)、中遠(yuǎn)等企業(yè)與國(guó)內(nèi)各大銀行簽訂總對(duì)總的戰(zhàn)略協(xié)議。質(zhì)押監(jiān)管業(yè)務(wù)又分為倉(cāng)單質(zhì)押、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押逐筆控制、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押總量控制、買(mǎi)方信貸和開(kāi)證監(jiān)管等多種業(yè)務(wù)模式。2005年以來(lái)，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸總公司通過(guò)與中國(guó)工商銀行、深圳發(fā)展銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、交通銀行等建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，到2006年，其倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額已占全國(guó)第一。博遠(yuǎn)、環(huán)魯、煙臺(tái)海通、臨沂立晨等公司也推出了物流銀行業(yè)務(wù)，逐漸發(fā)展了一些致力于金融物流業(yè)務(wù)的物流公司，比如浙江涌金倉(cāng)儲(chǔ)股份有限公司，南通新銀通資產(chǎn)監(jiān)管公司等。此外，花旗銀行通過(guò)與第三方物流企業(yè)的合作在我國(guó)開(kāi)展物流金融業(yè)務(wù)，向我國(guó)企業(yè)提供資金支持；UPS公司在中國(guó)已與上海浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行和招商銀行簽署合作協(xié)議，共同拓展在中國(guó)內(nèi)地的物流金融業(yè)務(wù)。物流金融合作主要體現(xiàn)大型物流企業(yè)以“物流銀行”的形式與各大商業(yè)銀行的合作。物流金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展一定程度上緩解了企業(yè)融資難的問(wèn)題。

但與外國(guó)相比，目前我國(guó)物流金融發(fā)展比較滯后，物流金融主體單一，只有商業(yè)銀行，而物流公司參與物流金融也只能作為物流金融的載體，且物流金融載體局限于大型物流企業(yè)；融資對(duì)象有限，主要是流通企業(yè)，覆蓋面窄，可擔(dān)保品種選擇較少，業(yè)務(wù)監(jiān)控一般以公共倉(cāng)庫(kù)為主，針對(duì)性較差，直接表現(xiàn)為我國(guó)物流金融水平低下。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的物流行業(yè)，物流水平低下成了行業(yè)發(fā)展的主要瓶頸，因此，規(guī)范物流金融，擴(kuò)大物流金融覆蓋面，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系是物流金融穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)物流企業(yè)發(fā)展以及增加金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)的關(guān)鍵。

3 我國(guó)物流金融業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)及原因

物流與金融業(yè)務(wù)的相互需求與作用，在交易的過(guò)程中產(chǎn)生了互為前提互為條件的物流金融圈。從供應(yīng)鏈的角度看，廠商在發(fā)展過(guò)程中面臨的最大威脅是流動(dòng)資金不足，而存貨占用的大量資金使得廠商可能處于流動(dòng)資金不足的困境。開(kāi)展物流金融服務(wù)是各方互利的選擇，但不可回避的是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的物流金融業(yè)務(wù)模式，物流金融的風(fēng)險(xiǎn)主要包括銀行和物流企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在銀行、物流企業(yè)與融資企業(yè)之間。信用風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于各主體之間本身存在的信息不對(duì)稱(chēng)以及融資企業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的信用違約。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，面臨來(lái)自融資企業(yè)和物流企業(yè)兩方面的信用風(fēng)險(xiǎn)。物流金融業(yè)務(wù)減少了放貸的繁瑣手續(xù)，由物流公司監(jiān)控質(zhì)押貸款，優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程和工作環(huán)節(jié)，但銀行的管理手段、方法和技術(shù)相對(duì)物流企業(yè)比較滯后，因此很難與物流企業(yè)共享信息，信息不對(duì)稱(chēng)比較嚴(yán)重。銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，主要依靠物流企業(yè)提供的信息資料對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行貸款資格審核，而事實(shí)上銀行對(duì)融資企業(yè)以及物流企業(yè)本身的資信程度很難準(zhǔn)確評(píng)估，融資企業(yè)和物流企業(yè)同時(shí)存在道德風(fēng)險(xiǎn)，因此在某種意義上加大了銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資企業(yè)在向物流企業(yè)提交質(zhì)押物時(shí)容易出現(xiàn)以次充好，給物流企業(yè)造成損失，且多數(shù)融資企業(yè)為中小企業(yè)，其本身的經(jīng)營(yíng)狀況較差，容易出現(xiàn)不能按時(shí)償還貸款甚至是無(wú)法償還銀行的貸款的現(xiàn)象，一旦違約便會(huì)導(dǎo)致銀行壞賬，同時(shí)物流企業(yè)面臨質(zhì)押物兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及擔(dān)?；蛴胸?fù)債的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行和物流企業(yè)在物流金融業(yè)務(wù)中會(huì)面臨操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，操作風(fēng)險(xiǎn)一方面由于物流金融業(yè)務(wù)比較新，相關(guān)法規(guī)不完善，管理人員缺乏相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，在貸款設(shè)計(jì)上也存在缺陷，容易出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，由于過(guò)度依賴(lài)物流企業(yè)的監(jiān)控，容易出現(xiàn)物流企業(yè)與融資企業(yè)勾結(jié)，他們可能會(huì)隱瞞真實(shí)信息騙取銀行發(fā)放貸款，銀行在增加貸款額度的同時(shí)大大增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，物流金融業(yè)務(wù)增加了物流企業(yè)管理的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性，一方面，物流企業(yè)本身存在組織機(jī)構(gòu)、管理體制和監(jiān)督機(jī)制不健全，工作人員素質(zhì)不高，管理層決策發(fā)生錯(cuò)誤，運(yùn)輸、存儲(chǔ)不當(dāng)造成質(zhì)押物損毀、滅失；另一方面，監(jiān)管企業(yè)資質(zhì)差、監(jiān)守自盜，以及對(duì)質(zhì)押物的定價(jià)評(píng)估不夠公正、準(zhǔn)確等，導(dǎo)致對(duì)融資企業(yè)及其質(zhì)押物的評(píng)估不準(zhǔn)確以及監(jiān)管不到位。物流金融業(yè)務(wù)是通過(guò)對(duì)融資企業(yè)的資金流和物流的全程控制來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的，其業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，操作繁瑣，且目前我國(guó)倉(cāng)單大多不規(guī)范，因此來(lái)自于操作過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)主要有質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)和倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)，例如在倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)當(dāng)中，物流企業(yè)在鑒別存貨時(shí)就可能出現(xiàn)質(zhì)押物價(jià)值穩(wěn)定性、倉(cāng)單的合法性的風(fēng)險(xiǎn)，在質(zhì)押物倉(cāng)儲(chǔ)過(guò)程中，尤其是入庫(kù)環(huán)節(jié)，又經(jīng)常會(huì)涉及到貨權(quán)問(wèn)題，貨權(quán)不清晰可能造成物流企業(yè)在處理質(zhì)押物時(shí)權(quán)益得不到保證。在異地倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管中，容易產(chǎn)生重復(fù)質(zhì)押與非法挪用質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括質(zhì)押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和融資企業(yè)與物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。質(zhì)押物的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在物流企業(yè)對(duì)質(zhì)押物的變現(xiàn)能力以及銀行抵押率的充足性。因此物流金融的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是受到市場(chǎng)因素包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府政策以及自然災(zāi)害等因素的變化所導(dǎo)致的質(zhì)押物價(jià)格的變動(dòng)。另外質(zhì)押物的種類(lèi)、質(zhì)押物是否保險(xiǎn)和質(zhì)押物市場(chǎng)是否穩(wěn)定都不同程度的影響到質(zhì)押物的變現(xiàn)能力。而融資企業(yè)與物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指融資企業(yè)與物流企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政府政策的影響對(duì)還款能力和擔(dān)保能力的不確定性，是影響銀行信用風(fēng)險(xiǎn)大小的重要因素。

由于我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制以及法律體系的限制，物流金融在我國(guó)雖然有著很大的發(fā)展空間，但涉及眾多市場(chǎng)主體，物流業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)自身的風(fēng)險(xiǎn)在物流金融業(yè)務(wù)中同時(shí)存在，目前在分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)方面還尚未建立互惠、互利、互相制約的協(xié)議，金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)、物流企業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)劃分關(guān)系不一致，各主體會(huì)片面強(qiáng)調(diào)、規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，造成風(fēng)險(xiǎn)與收益之間不對(duì)等，一定程度可能會(huì)放大物流金融的風(fēng)險(xiǎn)。

4 我國(guó)物流金融的風(fēng)險(xiǎn)控制

從我國(guó)物流金融的現(xiàn)狀以及存在的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，物流金融作為物流行業(yè)的革新以及金融行業(yè)的創(chuàng)新，國(guó)內(nèi)相關(guān)的法律法規(guī)以及管理制度都滯后于物流金融的發(fā)展，物流金融本身的特點(diǎn)加大了金融業(yè)和物流業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)還帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理是所有市場(chǎng)參與者必須遵守的核心紀(jì)律，要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的物流行業(yè)中生存并發(fā)展起來(lái)，在占領(lǐng)物流金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)的同時(shí)必須嚴(yán)格把握風(fēng)險(xiǎn)控制；而金融行業(yè)本身的脆弱性要求其加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視，尤其在創(chuàng)新金融產(chǎn)品的交易和管理中。

4.1 完善信用體系，建立信息平臺(tái)實(shí)現(xiàn)信息共享

中央銀行應(yīng)擴(kuò)大信用體系覆蓋面，確保信息的真實(shí)性，為物流企業(yè)以及銀行開(kāi)展物流金融提供依據(jù)，并對(duì)融資企業(yè)起到自我約束的作用。物流企業(yè)、融資企業(yè)和合作銀行建立信息平臺(tái)，融資企業(yè)和物流企業(yè)定期公布財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況，做到信息透明公開(kāi)化，不僅可以降低監(jiān)管成本，也有利于物流企業(yè)與銀行的實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而減少欺詐的操作風(fēng)險(xiǎn)以及由于信息不對(duì)稱(chēng)產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 成立物流風(fēng)險(xiǎn)基金或利用金融衍生產(chǎn)品分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

銀行可根據(jù)每筆融資業(yè)務(wù)按照合適的比例，收取“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金”，形成物流風(fēng)險(xiǎn)基金，在物流業(yè)務(wù)中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失，由物流風(fēng)險(xiǎn)基金承擔(dān)賠償責(zé)任，從而更加有效地避免物流企業(yè)因投保而在物流作業(yè)中不負(fù)責(zé)任的道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行和物流企業(yè)均可利用金融衍生工具建立物流金融風(fēng)險(xiǎn)的分散機(jī)制，比如，構(gòu)建擔(dān)保池、應(yīng)收賬款資產(chǎn)池，促使物流金融資產(chǎn)證券化等，將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效的分散和轉(zhuǎn)移，但同時(shí)應(yīng)該注重風(fēng)險(xiǎn)的控制，加強(qiáng)金融衍生品的監(jiān)管，盡量減少信貸損失。

4.3 完善內(nèi)部管理機(jī)制

針對(duì)物流企業(yè)，首先物流企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，選擇資信較好的融資企業(yè)為其提供擔(dān)保，對(duì)質(zhì)押物嚴(yán)格把關(guān)，確保質(zhì)押率的充足性。其次物流企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)員工管理以及信用意識(shí)，盡量減少操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)真正意義上的共贏。

針對(duì)銀行，首先建立培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，讓員工以及管理層能盡快熟悉新領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)知識(shí)；其次制定科學(xué)的定價(jià)機(jī)制，減少物流金融的逆向選擇；最后提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，針對(duì)物流金融設(shè)置相應(yīng)的資本金，確保銀行的資本充足率，縮小物流金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。

4.4 完善物流金融的相關(guān)法律法規(guī)

首先完善現(xiàn)有的《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》等法治體系，提高其可操作性，讓企業(yè)無(wú)法律漏洞可鉆。加強(qiáng)信用體系的法律法規(guī)管理，做到在事前和事后都能有效的控制風(fēng)險(xiǎn)。其次政府應(yīng)建立起物流金融相關(guān)的法律法規(guī)體系與政策體系，完善物流金融業(yè)的準(zhǔn)入資格、行業(yè)管理辦法及操作指南等制度，逐步建立物流金融風(fēng)險(xiǎn)的防范體系。

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