大力發(fā)展民間金融 完善中小企業(yè)金融支撐體系—— 以“溫州中小企業(yè)危機(jī)”為例

西南財經(jīng)大學(xué)國際商學(xué)院 吳瑞

1 “溫州中小企業(yè)危機(jī)”的背景

溫州是我國民營經(jīng)濟(jì)和民營資本的代名詞，擁有著超過40萬家的企業(yè)，其中95%以上為中小企業(yè)，對GDP的增長貢獻(xiàn)率超過75%。但是，自從實(shí)施緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以來，中央銀行通過不斷提高法定存款準(zhǔn)備金率，提高存貸款基準(zhǔn)利率等手段不斷收緊銀根，同時加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩，房地產(chǎn)市場受宏觀調(diào)控降溫等眾多因素的影響，致使許多企業(yè)的現(xiàn)金流吃緊，經(jīng)營出現(xiàn)困難，相繼倒閉，中小企業(yè)金融支撐體系趨于崩潰。

2 溫州中小企業(yè)危機(jī)的表現(xiàn)

2011年的溫州企業(yè)倒閉潮，比金融危機(jī)爆發(fā)時的企業(yè)倒閉潮來得更猛烈。2011年第三季度，溫州市注銷企業(yè)1347戶，同比增長7.59%。此外，注銷企業(yè)數(shù)在二、三季度環(huán)比增長較快，第二季環(huán)比增長59.63%，第三季環(huán)比增長21.24%，注銷企業(yè)數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢。

最近一段時間更是有超過40家中小企業(yè)老板因無法歸還欠款出逃，其中包括：家電老板鄭珠菊共欠債權(quán)人現(xiàn)金借款、銀行承兌匯票等高達(dá)2.8億元；浙江祥源鋼業(yè)有限公司董事長吳保忠失蹤，欠銀行貸款2億多元，民間借貸8000萬元，承兌匯票5000萬元沒有歸還；溫州最大的眼鏡企業(yè)浙江信泰集團(tuán)董事長欠款8億出逃等等。

3 溫州中小危機(jī)的原因分析

3.1 中小企業(yè)融資渠道單一

目前，我國中小企業(yè)金融支撐體系尚不完善，只有極少一部分業(yè)績優(yōu)良、發(fā)展前景良好的中小企業(yè)能從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到融資。大多數(shù)經(jīng)營狀況一般、規(guī)模較小的中小企業(yè)在信貸市場上困難重重，同時又難以滿足上市融資的種種條件，因此企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展存在融資障礙。而中小企業(yè)本身所存在的缺陷，如產(chǎn)權(quán)制度不明晰，財務(wù)制度不健全，信息披露不全面不及時，違約風(fēng)險較大等，都制約著中小企業(yè)在正規(guī)金融市場上獲得良好融資。

據(jù)調(diào)查，溫州中小企業(yè)融資主要來自民間金融市場，對其依賴程度更是達(dá)到了70%。這是因?yàn)槊耖g金融一般有血緣性、地緣性、關(guān)系性等特點(diǎn)，借貸雙方相互比較了解，信息交流便利，交易成本也就相對較低，風(fēng)險也就相應(yīng)較小。

3.2 民間金融市場化進(jìn)程緩慢

通過溫州中小企業(yè)危機(jī)我們可以看到：一方面，目前市場上存在大量閑置的民間資本，苦于尋找投資渠道；另一方面，大量中小企業(yè)卻出現(xiàn)了融資難的境況，當(dāng)前溫州資金吃緊的企業(yè)占到了42.9%。究其原因我們可以發(fā)現(xiàn)，由于目前的民間金融市場信息嚴(yán)重不對稱，更多的還是依靠人際關(guān)系網(wǎng)，借人情債、關(guān)系債，或者只能求助地下錢莊借高利貸。而大量的民間資本也因找不到合適的借助對象轉(zhuǎn)而投向地下錢莊等黑色金融。

市場環(huán)境因?yàn)楦呃J等不良投資被惡化，暗含著許多違反法律，違反道德的事件。據(jù)溫州主城區(qū)所在的鹿城區(qū)法院統(tǒng)計，2011年前9個月，該院已經(jīng)結(jié)案民間借貸官司833件，涉案金額6.9億元，分別比去年同期增加46%和103%。

3.3 相關(guān)法律法規(guī)不完善，缺乏市場準(zhǔn)入、退出制度

目前，民間金融還處于一種灰色金融的狀態(tài)，國家宏觀調(diào)控的能力幾乎為零，信息披露的機(jī)制也極不完善，民間金融機(jī)構(gòu)組織構(gòu)架不合理，廣大的民間投資者極易被某些因素誤導(dǎo)、誘騙，造成不理性投資甚至非法投資。同時，由于缺乏相關(guān)的法律法規(guī)的保護(hù)，民間金融機(jī)構(gòu)在破產(chǎn)時得不到有效的法律保護(hù)和社會援助，造成逼債跑路等情況發(fā)生。

缺乏完善的市場退出制度也會加大民間金融市場的風(fēng)險性，使得正常的行業(yè)內(nèi)兼并收購等行為難以得到有效的推進(jìn)，阻礙了一些成功的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，甚至因?yàn)槿狈ΡO(jiān)管，還會帶來國外金融機(jī)構(gòu)或不良投資者的惡性操縱，加大不良投資的可能性，影響我國的金融安全。

4 發(fā)展民間金融的對策及建議

4.1 引導(dǎo)民間金融市場化規(guī)范運(yùn)作，創(chuàng)新各種投資途徑

民間金融發(fā)展障礙在于市場上的信息不對稱，一旦資本市場上出現(xiàn)資金供需不平衡，閑置資本就會蠢蠢欲動，大量流入民間借貸、民間互助會、地下錢莊等。民間金融市場魚龍混雜，操作隱藏于地下，不依照市場規(guī)律辦事，投資渠道單一且違背法律和道德等缺點(diǎn)日益突出。

本文認(rèn)為如要解決以上問題，引導(dǎo)資金流向，應(yīng)從以下兩方面入手。

首先，可以通過出臺相關(guān)法律法規(guī)、構(gòu)建行業(yè)協(xié)會、增強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管等手段，明確融資雙方的權(quán)利義務(wù)、契約要件、利率水平、違約責(zé)任等，引導(dǎo)民間金融市場化規(guī)范運(yùn)作。這樣不僅可以使交易雙方有合法的交易渠道和交易平臺，也使民間融資雙方信息更加暢通，利率的確定更加透明、靈活、公平，提高民間金融機(jī)構(gòu)貸款風(fēng)險補(bǔ)償能力，從而為民間金融日后的完全市場化運(yùn)營打下基礎(chǔ)。

其次，應(yīng)鼓勵民間金融進(jìn)行更多的創(chuàng)新，通過不斷增強(qiáng)民間金融的活力，有效吸收民間閑置資本，并將所吸收的資金合理有效地投入市場。例如，可以建立專門有民間資本出資的“只貸不存”的民間小額貸款機(jī)構(gòu)，成立以血緣、人緣關(guān)系為紐帶的區(qū)域性民間中小商業(yè)合作銀行，由上下游企業(yè)在特定條件下成立的行業(yè)內(nèi)戰(zhàn)略伙伴融資超市，允許民間金融參股正式金融機(jī)構(gòu)等形式各樣、功能不同的投資渠道。

4.2 完善信息公開平臺，逐步推進(jìn)民間金融利率市場化定價

根據(jù)溫州市人民銀行的監(jiān)測，民間金融的市場利率呈現(xiàn)逐月上升的趨勢，其中2011年9月份的綜合利率更是升到25.44%，創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)中國人民銀行的報告顯示，全國平均民間借貸利率為24.4%，折合月息超過兩分，比去年同期上漲了3.4個百分點(diǎn)。

如此高的市場利率的根源在于借貸雙方的信息不對稱。目前，很多小額貸款公司的利率早已突破了不超過基準(zhǔn)利率4倍的紅線。這樣的高利率無疑會吸引更多的民間資本在缺乏考慮的情況下注入其中，一旦經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，其背后的高風(fēng)險和不穩(wěn)定性無疑又使投資者面臨血本無歸的境地，造成社會的不穩(wěn)定。所以，建立一套靈活有效的利率決定制度顯得尤為重要。

通過建立行業(yè)商會或其他類似的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對民間金融機(jī)構(gòu)的資格管理，信息平臺建設(shè)，報表統(tǒng)計與公布，建立真實(shí)有效的信用評級體系，并通過各種媒介提供各民間金融機(jī)構(gòu)的實(shí)時借貸利率、資本容量、風(fēng)險測算、信用評級等有效信息，為需要進(jìn)行融資的中小企業(yè)提供全面的信息支持，促進(jìn)各金融機(jī)構(gòu)間的公平競爭，維持市場的穩(wěn)定和促進(jìn)市場的良性發(fā)展。

同時民間金融的市場化進(jìn)程無疑將為我國金融生態(tài)環(huán)境進(jìn)一步改革起到至關(guān)重要的作用。隨著民間金融的快速健康發(fā)展，越來越多的商業(yè)銀行依托自身的強(qiáng)大資源優(yōu)勢以第三方的身份參與到民間借貸的金融活動中來，不斷創(chuàng)新服務(wù)項(xiàng)目，例如：為民間金融機(jī)構(gòu)提供項(xiàng)目風(fēng)險評估和價格測算、個人資信評估、資金托管和信息公開平臺等業(yè)務(wù)。這些舉措也將極大地豐富我國現(xiàn)行的現(xiàn)代商業(yè)銀行運(yùn)作制度，從而更好地完善中小企業(yè)金融支撐體系。

4.3 加快法律制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系

從居民存款的規(guī)模龐大且逐年增加的趨勢可以看出，我國民間資本潛力巨大。而民間金融活動又有著相對較高的回報和相對簡便的操作流程，在趨利動機(jī)的作用下，大量民間資金就流入了民間金融市場。

在官方金融機(jī)構(gòu)無法全面滿足社會需要的實(shí)際情況下，民間金融有其存在的合理性，不應(yīng)也不可能被取締，只能因勢利導(dǎo)，規(guī)范其發(fā)展。從制度上予以保障，從監(jiān)督上予以控制。一方面既要承認(rèn)民間金融的合法地位，保障其合法權(quán)益，使良性的民間金融得以發(fā)展，發(fā)揮出民間金融在中小企業(yè)融資中的巨大作用；另一方面也要堅(jiān)決打擊民間金融中存在的違法犯罪活動，如高利貸等，凈化市場環(huán)境，完善市場結(jié)構(gòu)，努力將民間金融的負(fù)面影響降到最低。借鑒美國、日本等國的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快定制和完善《民間金融法》、《小額貸款公司指導(dǎo)意見》，這也利于政府對于民間金融的宏觀調(diào)控和行業(yè)監(jiān)管。

民間金融因其涉及面廣，風(fēng)險性高等特點(diǎn)，在社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中應(yīng)受到國家相關(guān)部門的指導(dǎo)和宏觀調(diào)控，以防被不良分子煽動利用集中投資造成產(chǎn)業(yè)空心化，或者被國外金融機(jī)構(gòu)收購兼并，影響我國金融安全。同時，以合法地位存在的民間金融機(jī)構(gòu)，可效仿證券業(yè)等組成行業(yè)商會，匯總各家資金情況，利率價格，信用狀況等并予以公布，將更加利于行業(yè)監(jiān)管和指導(dǎo)。這些都將更好地配合中國人民銀行掌握金融運(yùn)行總量、運(yùn)行狀況、利率水平及其波動等真實(shí)情況，定期發(fā)布監(jiān)管報告，從而促進(jìn)中小企業(yè)金融支撐體系的健康持續(xù)發(fā)展。

4.4 建立民間金融市場準(zhǔn)入與退出機(jī)制

通過建立民間金融的市場準(zhǔn)入與退出機(jī)制，使民間金融的地位合法化，可以保障民間金融主體的合法權(quán)益，并進(jìn)行與商業(yè)銀行同等的行業(yè)監(jiān)管，形成競爭性市場環(huán)境，促進(jìn)其健康持續(xù)發(fā)展。這是發(fā)揮民間金融作用的基礎(chǔ)，也是減少民間金融消極影響的要求。

目前國家和各地雖已出臺各種鼓勵措施，但因其手續(xù)繁雜、門檻較高，仍然不能發(fā)揮良好的作用，民間金融仍然大量以灰色金融的形式存在。而更加切實(shí)可行的策略是，政府要降低金融準(zhǔn)入門檻，并且只要民間金融機(jī)構(gòu)的公司組織結(jié)構(gòu)合理，股東人數(shù)達(dá)標(biāo)，注冊資本充足，資金來源合法可靠及其他重要條件達(dá)到法律規(guī)定，就可以予以注冊登記，并在政策予以一定的鼓勵，如某些稅費(fèi)的減免等。將分散于民間借貸、民間互助會、地下錢莊等民間資本吸引到合法的投資渠道上來。

另一方面，面對民間金融機(jī)構(gòu)高風(fēng)險性和數(shù)量繁多的特征，我們應(yīng)將市場退出的制度，從依賴國家信用的橫向風(fēng)險轉(zhuǎn)移引導(dǎo)到以充分發(fā)揮市場的優(yōu)化配置作用為基礎(chǔ)，允許依法兼并收購，重組聯(lián)合及破產(chǎn)關(guān)閉等市場化退出制度。同時，應(yīng)吸取美國、日本等國家的成功經(jīng)驗(yàn)，建立相關(guān)存款保險制度，強(qiáng)制民間金融機(jī)構(gòu)向保險機(jī)構(gòu)投保，建立存款保險準(zhǔn)備金，通過保險公司等社會力量向面臨危機(jī)的民間金融機(jī)構(gòu)提供經(jīng)濟(jì)救助，從而保護(hù)存款人的利益，維護(hù)社會穩(wěn)定，使市場健康發(fā)展。

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