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    后金融危機(jī)下我國中小企業(yè)融資問題的研究

    2012-07-01 07:26:39劉紅云
    決策探索 2012年16期
    關(guān)鍵詞:信用融資資金

    劉紅云

    近年來,隨著后金融危機(jī)對全球的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,許多世界商業(yè)巨頭面臨著被兼并或者破產(chǎn)清算的困境,我國中小企業(yè)同樣也不能幸免于難。在我國,中小企業(yè)4000多萬家,它們是保持經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定就業(yè)的中堅(jiān)力量,肩負(fù)著技術(shù)創(chuàng)新、出口創(chuàng)匯的重要任務(wù)。由于生存環(huán)境和自身原因,中小企業(yè)融資面臨前所未有的困難。如何營造良好的融資環(huán)境和解決中小企業(yè)自身的內(nèi)部問題,對于促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展具有重大意義。

    一、我國中小企業(yè)融資過程中存在的問題

    (一)中小企業(yè)直接融資難

    股票上市對企業(yè)來說是解決長期資金問題的方式,但受企業(yè)規(guī)模和盈利等各種條件限制,能上市的企業(yè)不多。中小企業(yè)與大企業(yè)的境遇大不相同。股票直接融資,這對我國的中小企業(yè)來說相當(dāng)困難。企業(yè)發(fā)行股票、債券受到諸多如規(guī)模、盈利等方面的嚴(yán)格限制,籌資門檻高。企業(yè)上市還要經(jīng)過一套嚴(yán)格的程序?qū)彶?,需要提供生產(chǎn)、經(jīng)營、資本等大量的硬信息。而我國的中小企業(yè)大多體制不健全,無法提供所需的信息,故無法上市融資。所以說,對于大多數(shù)中小企業(yè)來說直接融資方式與其無緣。

    (二)信息不對稱,信用度低下

    在信息不對稱方面,中小企業(yè)與大企業(yè)相比更加嚴(yán)重。目前,信用問題是我國中小企業(yè)融資難的最主要原因,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:一是融資信用。根據(jù)調(diào)查顯示,中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得的貸款額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大中型企業(yè)。某些中小企業(yè)的缺乏融資信用的行為,會產(chǎn)生道德風(fēng)險。這種惡劣現(xiàn)象的產(chǎn)生加重了貸款機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的偏見。二是商業(yè)信用。中小企業(yè)作為我國市場經(jīng)濟(jì)中最活躍的經(jīng)濟(jì)體,市場中的大量交易都是在中小企業(yè)之間達(dá)成的。為了節(jié)約成本和擴(kuò)大銷售量,中小企業(yè)之間常常利用信用交易的方式。

    (三)企業(yè)難承受高昂的民間借貸利息

    民間借貸、利息高昂,企業(yè)難以承受。我國民間沉淀了大量的資金,在證券業(yè),房地產(chǎn)業(yè),煤礦業(yè)等投資領(lǐng)域都可以看到民間資本的身影,民間資金是來源于個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的資金。民間融資是中小企業(yè)融資最原始的方式,特點(diǎn)是缺乏最基本的法律保障,只能在關(guān)系密切互相了解和信用關(guān)系良好的個人之間進(jìn)行,限制了融資規(guī)模。另外,高昂的資金利息成本是一般小企業(yè)不能承受的。民間資本具有隱蔽性強(qiáng),監(jiān)管難度大,伴隨民間借貸的暗潮涌動,由此蘊(yùn)藏的風(fēng)險也日益顯現(xiàn)。

    (四)外部融資過度依賴銀行貸款

    一方面,融資渠道單一,過度依賴銀行貸款。從我國中小企業(yè)外源融資渠道來看,銀行貸款是主要渠道,從近年的調(diào)查報告中可知,我國中小企業(yè)近70%的資金來源需要靠銀行貸款。另一方面,銀行信用貸款不能惠及中小企業(yè)。在我國目前的金融體制下,四大國有商業(yè)銀行占據(jù)了我國銀行市場的絕對優(yōu)勢份額,其余股份制銀行、城市商業(yè)銀行、信用社等實(shí)力相對有限。特別是近年來,各商業(yè)銀行(含各類中小金融機(jī)構(gòu))為減少不良資產(chǎn),防范金融風(fēng)險,普遍推行了抵押、擔(dān)保制度,純粹的信用貸款已經(jīng)很少。

    (五)企業(yè)難以取得政策支持

    首先,目前政府財政支持中小企業(yè)發(fā)展的資金規(guī)模與政策的實(shí)際需求相比,有較大差距,許多政策措施由于沒有資金的保障而難以具體落實(shí),絕大多數(shù)企業(yè)享受不到財政政策資金的支持。資金支持力度,與中小企業(yè)對經(jīng)濟(jì)、社會的貢獻(xiàn)相比,與其他主要市場經(jīng)濟(jì)相比,差距更大。其次,稅收政策目標(biāo)定位不準(zhǔn)確,實(shí)際運(yùn)行效果不理想。目前稅收政策為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了比較良好的條件和氛圍,但優(yōu)惠政策有限、形式簡單、范圍窄、效率低、部分政策制定得比較粗糙,缺乏全面考慮,也未充分考慮中小企業(yè)的特殊性及其面臨的問題,結(jié)果是以形式的公平掩蓋了實(shí)質(zhì)的不公平。再次,中小企業(yè)財政政策之間缺乏銜接,政策合力亟待提高?,F(xiàn)行政府財政扶持政策為改善中小企業(yè)的投資、經(jīng)營環(huán)境發(fā)揮了積極作用,促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展,但總體上看仍存在明顯不足,這在某種程度上降低了政策的權(quán)威性,影響了政策的效率和效果。

    二、我國中小企業(yè)融資難問題應(yīng)對策略

    (一) 加強(qiáng)中小企業(yè)自身素質(zhì)

    1.規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu)增強(qiáng)盈利能力。企業(yè)融資是一項(xiàng)具體的經(jīng)營決策活動,其任何的經(jīng)濟(jì)行為必須符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律,作為融資活動的主體首先必須具備相應(yīng)的資質(zhì)。如果一個企業(yè)在決策上、財務(wù)上、運(yùn)營上都存在諸多問題,那么就不具備融資主體資格。在目前的融資環(huán)境下,企業(yè)要順利融資,必須解決銀行最為關(guān)心的問題。中小企業(yè)只有通過提高自身管理水平,達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的指標(biāo)要求才是唯一可行之路。

    2.規(guī)范財務(wù)管理,增加企業(yè)與銀行信息對稱性。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理中最重要的內(nèi)容之一,而資金管理則是企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容,健全的企業(yè)財務(wù)管理制度是提高企業(yè)融資能力的重要前提。要做到財務(wù)信息公開透明:首先,企業(yè)要嚴(yán)格遵守《小企業(yè)會計制度》的要求,認(rèn)真實(shí)施,加強(qiáng)資金管理。其次,改變財務(wù)管理觀念,從原始的監(jiān)督核算職能向參與企業(yè)經(jīng)營決策轉(zhuǎn)變,企業(yè)經(jīng)理人要為財務(wù)人員參與經(jīng)營決策創(chuàng)造條件。再次,引進(jìn)專業(yè)財務(wù)人員,加強(qiáng)財務(wù)人員專業(yè)教育。最后,提高財務(wù)信息化水平,不僅要財務(wù)賬實(shí)現(xiàn)信息化,企業(yè)整個經(jīng)營活動都要實(shí)現(xiàn)信息化、流程化。

    3.注重信用積累。目前我國債務(wù)融資占主導(dǎo)地位,而債務(wù)融資更多的是關(guān)注企業(yè)的信用情況,為此中小企業(yè)要在以下幾方面著手:首先,配合國家信用體系的建設(shè)要求。其次,嘗試?yán)勉y行創(chuàng)新產(chǎn)品,打造良好的銀企關(guān)系。再次,樹立良好的企業(yè)法人形象,保持良好的納稅記錄,嚴(yán)格履行經(jīng)濟(jì)合同,杜絕不良信用記錄,以較強(qiáng)的資金實(shí)力、較好的資產(chǎn)流動性和較高的信用度贏得融資單位的信任,來解決中小企業(yè)融資難的局面。

    (二)拓寬中小企業(yè)融資渠道

    1.信用擔(dān)保貸款。在銀行規(guī)避風(fēng)險的特殊融資環(huán)境下,信用擔(dān)保貸款成為了企業(yè)融資的主力軍。為積極促成擔(dān)保融資,解決大資金融資難問題,中小企業(yè)首先要積極尋找適合自己的擔(dān)保公司。其次,企業(yè)要誠實(shí)守信,合法經(jīng)營,提高自己的核心競爭能力。再次,擔(dān)保公司為了保障自己的利益,往往會要求企業(yè)提供反擔(dān)保措施,有時擔(dān)保公司還會派工作人員到企業(yè)監(jiān)控資金流動的情況,企業(yè)特別是大股東有時候要用自己的房產(chǎn)作為反擔(dān)保物。

    2.采用融資租賃。融資租賃具有其他融資方式所不具備的優(yōu)點(diǎn):一是融資規(guī)模和期限更適應(yīng)中小企業(yè)的要求。二是促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)改造和設(shè)備更新。三是利用租賃方式可以充分發(fā)揮時間因素的經(jīng)濟(jì)效益。四是避免通貨膨脹的風(fēng)險。租賃是一種成本不變的資金融通,其租金除了與設(shè)備現(xiàn)值密切相關(guān),還受利息率的影響,而制定租金是以租賃行為發(fā)生時的利率作為計算依據(jù)的,這就避免了因通貨膨脹而可能引起的損失。

    3.保理融資應(yīng)收款提前變現(xiàn)。應(yīng)收賬款保理是企業(yè)將賒銷形成的未到期應(yīng)收賬款在滿足一定條件的情況下,轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行,以獲得銀行的流動資金支持,以利于現(xiàn)金的盡快取得,加快資金的周轉(zhuǎn),其性質(zhì)類似于票據(jù)貼現(xiàn)。此方法的優(yōu)點(diǎn)在于一方面,低成本融資,加快資金周轉(zhuǎn),因?yàn)楸@順I(yè)務(wù)的成本要明顯低于短期銀行貸款的利息成本,銀行只收取相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)用。而且如果企業(yè)使用得當(dāng),可以循環(huán)使用銀行對企業(yè)的保理業(yè)務(wù)授信額度,從而最大限度地發(fā)揮保理業(yè)務(wù)的融資功能。另一方面,其有利于增強(qiáng)企業(yè)的銷售能力,由于銷售商有進(jìn)行保理業(yè)務(wù)的能力,會對采購商的付款期限作出較大讓步,從而大大增加了銷售合同成功簽訂的可能性,拓寬了企業(yè)的銷售渠道。

    4.加大政府對中小企業(yè)的支持力度。建立為中小企業(yè)融資的政策性金融機(jī)構(gòu),政策性金融的核心實(shí)際上是一種補(bǔ)償機(jī)制,這種機(jī)制主要包括財政資金撥付、財政貼息、發(fā)行隱含財政擔(dān)保的政策性金融債券、稅收優(yōu)惠等多種形式。這種補(bǔ)償不應(yīng)是單向的、無條件的,而應(yīng)是帶有一定的多主體風(fēng)險共擔(dān)特征。

    總之,解決中小企業(yè)融資難的問題是漫長的過程,不能一蹴而就,需要政府的支持,企業(yè)的堅(jiān)持,更需要全社會的共同關(guān)注。

    (作者單位:河南省高新技術(shù)實(shí)業(yè)總公司)

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