頁巖氣：能源革命還是概念炒作

對于頁巖氣，樂觀者稱，該9月，中國頁巖氣第2輪招標即將啟動，已有70多家企業(yè)參與了意向投標，其中民企占了三分之一以上。

而去年6月，頁巖氣探礦權(quán)首次公開招標，只有6家國企參與競標。

吸引越來越多企業(yè)競標的原因，是新能源頁巖氣，正在沖擊傳統(tǒng)能源體系，各方都把頁巖氣視為一場難得的資源盛宴，希望從這個巨大的市場中分一杯羮。

資本市場也掀起炒作熱浪。生產(chǎn)壓裂成套設(shè)備和連續(xù)油管設(shè)備的杰瑞股份，被多家基金持續(xù)買進，股價漲幅逾3倍。山東墨龍、寶莫股份，因為有生產(chǎn)頁巖氣用化學(xué)制劑以及采油設(shè)備，不到1個月時間，股價翻番。

對于頁巖氣，樂觀者稱，該行業(yè)具有無限廣闊的空間，將掀起一場能源革命；看淡者說，受制于各種因素，相關(guān)公司受益程度有限，概念炒作成分更大。

資本大舉入場

7月19日，來自湖北上市公司凱迪電力總經(jīng)理任育杰一行，專程來到河南，拜會河南省煤層氣開發(fā)利用有限公司董事長、黨委書記于順德，希望借助后者的技術(shù)優(yōu)勢，在煤層氣和頁巖氣開發(fā)利用方面進行深入合作。

這是又一家上市公司想要投資頁巖氣。近來，包括湖北能源、恒泰艾普、海默科技等眾多公司均宣布將要投資頁巖氣領(lǐng)域。毫無例外，消息一公布，它們都受到資本市場的熱捧，股價大幅拉升。

而中國最具實力的三大石油巨頭，利用自己的優(yōu)勢，不僅在國內(nèi)積極布局，而且在海外大量并購，以期掌握最新的頁巖氣開采技術(shù)，取得競爭優(yōu)勢。

在中國企業(yè)走出去的同時，國際能源巨頭力爭進入中國市場。

3月21日，殼牌與中石油就中國四川盆地的“富順——永川”區(qū)塊簽署了產(chǎn)品分成合同，這也是國內(nèi)首個頁巖氣產(chǎn)品分成協(xié)議。此前，石油巨頭BP、道達爾、雪佛龍等也與中國公司簽訂協(xié)議，開發(fā)中國頁巖氣。

石油巨頭、上市公司、民營企業(yè)同臺競技，爭搶頁巖氣盛宴，令這個市場顯得愈發(fā)具有吸引力。

面對巨大的市場，多個省、市的地方政府也積極參與進來，在頁巖氣市場再掀波瀾。

2011年1月11日，河南省新能源產(chǎn)業(yè)基金管理公司掛牌成立。作為全國首家新能源產(chǎn)業(yè)基金，將主要投向頁巖氣、煤層氣開發(fā)利用等，其控股權(quán)在河南省煤層氣公司手中。

公開資料顯示，河南省煤層氣公司是我國首家省級的國有大型省管能源企業(yè)。去年6月，國內(nèi)首次頁巖氣招標結(jié)果塵埃落定，河南省煤層氣公司和中石化分別中標一個區(qū)塊。這也意味著，它們將共同成為我國頁巖氣開發(fā)的“拓荒者”。

今年6月，河南省煤層氣開發(fā)利用有限公司與洛陽市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，啟動洛陽市地區(qū)頁巖氣開發(fā)利用。

另外，包括重慶、貴州等多個省、市都宣布規(guī)模龐大的頁巖氣投資計劃，重金投入頁巖氣開采。

美國樣本

中國大舉投資頁巖氣，一個重要原因就是美國在該項目的成功。

頁巖氣屬于非常規(guī)能源，是從頁巖層中開采出來的天然氣。與常規(guī)天然氣相比，它具有開采壽命長和生產(chǎn)周期長的優(yōu)點。

美國是一個常規(guī)天然氣缺乏的國家，長期依賴進口。但頁巖氣的開發(fā)徹底逆轉(zhuǎn)了這一局面。美國經(jīng)過多年研究，突破了頁巖氣開采的技術(shù)難題，頁巖氣產(chǎn)量突飛猛進。

數(shù)據(jù)顯示，2006年美國頁巖氣產(chǎn)量為283億立方米，2010年為1387億立方米，2011年為1720億立方米，年均增長高達43.1%。

2009年，美國已超過俄羅斯成為世界第一大天然氣生產(chǎn)國。

有專家預(yù)言，美國將憑借頁巖氣實現(xiàn)能源獨立，醞釀一場“頁巖氣革命”。

繼美國頁巖氣開發(fā)成功之后，加拿大、波蘭、德國、奧地利、中國，以及南美洲的阿根廷和哥倫比亞等30多個國家都先后啟動頁巖氣資源評價及勘探、開發(fā)。

據(jù)統(tǒng)計，全球頁巖氣可采儲量為187萬億立方米。我國頁巖氣可采量約25萬億立方米，位居世界第一。鑒于中國對進口能源的依存度越來越高，開采國內(nèi)的頁巖氣，不僅事關(guān)國家能源安全，而且具有無比巨大的經(jīng)濟價值。

3月16日，國家發(fā)改委、財政部等多部委聯(lián)合下發(fā)了《頁巖氣十二五發(fā)展規(guī)劃》。規(guī)劃提出，我國要在“十二五”期間，探明頁巖氣地質(zhì)儲量6000億立方米，可采儲量2000億立方米。2015年頁巖氣產(chǎn)量達到65億立方米/年。力爭到2020年產(chǎn)量達到600～1000億立方米。

而就在幾個月前，國務(wù)院批準了國土資源部的申請，決定將頁巖氣與常規(guī)油氣開發(fā)區(qū)別對待，消除了頁巖氣資源勘探權(quán)僅掌握在幾家大型國有油氣企業(yè)手中的法律障礙。

政策的扶持、資本的入場，我國頁巖氣極有可能在較短時期內(nèi)實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，并成為新的產(chǎn)業(yè)增長點。

短期仍是概念炒作

頁巖氣開采對于中國，也許是一場能源革命，一些公司會獲取巨額收益。但在當(dāng)下，它更多的是一場概念炒作，無論是資本市場熱炒相關(guān)概念股，還是民營企業(yè)對于參與開發(fā)具有空前的熱情，在短期內(nèi)，都不會帶來真正的收益。

中國石化某高層人士表示，頁巖氣雖然商業(yè)化前景廣闊，但短期內(nèi)還無望為公司的業(yè)績添磚加瓦，要收回前期的勘探開發(fā)成本也需要幾年時間。

中石化尚且如此，近期投身頁巖氣開發(fā)熱潮的眾多非油氣企業(yè)，想要在“十二五”期間將頁巖氣開采出來并獲得盈利，幾乎是“不可能完成的任務(wù)”。

從技術(shù)上看，美國研究頁巖氣用了15年，才把開采成本降了80%多。業(yè)內(nèi)專家表示，目前中國要趕上美國，至少得用5～8年，才能進行大規(guī)模商業(yè)開發(fā)。

另外，國內(nèi)頁巖氣開發(fā)還面臨體制上的巨大瓶頸，因為中國整個能源上游開采領(lǐng)域都是高度壟斷的。讓民營企業(yè)參與其中，體制問題如何解決是重大難題。而且，在頁巖氣開采上，民營企業(yè)仍然面臨“玻璃門”，當(dāng)前，參與頁巖氣開發(fā)的大型國企卻早已開始跑馬圈地。我國頁巖氣含量豐富的川渝地區(qū)、滇黔地區(qū)、湖南地區(qū)，基本已經(jīng)被瓜分完畢。

國信證券指出，頁巖氣發(fā)展尚面臨政策、技術(shù)、勘探進展等問題，短期開采條件還不成熟。

在這種情況下，各路資本大勢進軍，面臨較大的風(fēng)險。

華泰證券分析師陳亮認為，“頁巖氣近來確實因為政策和美國市場影響等因素導(dǎo)致各方投資沖動都很強烈，而且這種投資應(yīng)該還會持續(xù)一段時間，不過這種一窩蜂上的結(jié)果，最后可能只會是一地雞毛?！?/p>

類似一窩蜂投資的現(xiàn)象在中國并不鮮見，前些年的鋼鐵大投資，近年來的光伏產(chǎn)業(yè)“大躍進”，都是市場在看好行業(yè)發(fā)展的前景下，資本瘋狂涌入，結(jié)果導(dǎo)致嚴重的產(chǎn)能過剩，整個產(chǎn)業(yè)陷入巨額虧損。

頁巖氣投資是否會蹈前者覆轍，值得警惕。

業(yè)內(nèi)人士指出，在廣闊的行業(yè)前景下，資本大舉進入，搶占行業(yè)制高點，本無可厚非。但企業(yè)特別是民營企業(yè)，一定要量力而行，并做好打持久戰(zhàn)的準備，不要幻想立竿見影的收益。作為投資者，一定要明白頁巖氣開發(fā)，短期內(nèi)更多是一種概念炒作，缺乏收益支撐。行業(yè)具有無限廣闊的空間，將掀起一場能源革命；看淡者說，受制于各種因素，相關(guān)公司受益程度有限，概念炒作成分更大。