LED行業(yè)理性思考

房艷菲 尚普

LED自20世紀60年代誕生以來，應用領域不斷拓展。上世紀90年代以來，全彩色高亮度LED的發(fā)展帶動了以LED大屏幕顯示為代表的應用市場的顯著提升。進入21世紀，大功率LED技術日新月異，背光源、照明等的成功應用，推動LED照明市場迅速升溫。LED巨大的市場發(fā)展空間，既給產(chǎn)業(yè)界帶來了福音，也引發(fā)了資本的高度關注和青睞。應該說，LED產(chǎn)業(yè)目前正處于非常難得的歷史發(fā)展機遇。LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景燦爛，但是也需要業(yè)界多些理性認識。

我國LED外延、芯片行業(yè)現(xiàn)狀分析

當前，我國LED外延、芯片企業(yè)數(shù)量快速增長，產(chǎn)能不斷擴張。伴隨著國外LED企業(yè)的強勢進入，國內(nèi)芯片企業(yè)該如何發(fā)展核心技術，以在激烈的市場競爭中立足。

1、國際巨頭入境。臺灣LED芯片投資尤盛

LED芯片進入鏖戰(zhàn)期。近年來，隨著美國、韓國、中國臺灣等海外芯片企業(yè)紛紛加速進入中國內(nèi)地市場，一番新一輪的競爭即將拉開帷幕。2009年以來LED下游需求的增長導致了臺灣外延企業(yè)訂單爆滿，很多企業(yè)為了完成多余的訂單將目光投向大陸，先后以獨資或是參股的方式進入內(nèi)地新建外延工廠。這些新建的外延生產(chǎn)線對于MOCVD設備的需求也是促使內(nèi)地采購數(shù)量急速增長的重要原因。

隨著美國、韓國、中國臺灣等海外芯片企業(yè)紛紛加速進入中國內(nèi)地市場，一番新一輪的競爭即將拉開帷幕。

目前，國內(nèi)芯片廠商大概近百家，其中三安光電、乾照光電、浪潮華光、迪源光電等走在前列。然而，國內(nèi)LED芯片企業(yè)因技術、設備配套等問題，產(chǎn)能并未發(fā)揮出來。如何產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；?、效益最大化成為了當前中國LED芯片企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。在技術層面來說，雖然國內(nèi)LED芯片已經(jīng)達到110Im／W-120Im／W的研發(fā)水平，但能夠大批量生產(chǎn)的企業(yè)卻屬少數(shù)。技術不是決定企業(yè)成敗的唯一關鍵，企業(yè)要在激烈的競爭中勝出，最重要的要看其在量產(chǎn)良率、品質(zhì)和成本控制方面的競爭力。

目前，我國LED芯片企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小。LED芯片是技術門檻非常高的產(chǎn)業(yè)，重要的是要有人才隊伍的保證，目前國內(nèi)這方面的人才非常的欠缺。因此，今明兩年行業(yè)內(nèi)將會加速整合，就像10年前臺灣企業(yè)一樣，最后剩下的可能就是6～7家企業(yè)，不排除部分企業(yè)有爐子而不能開工，爐子的折舊成本很高，不能產(chǎn)出高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)可能會面臨被淘汰。

預計201 1年，我國LED外延片及芯片行業(yè)產(chǎn)值達到了58.01億元，同比增長了22.7％。2010年，我國LED外延片及芯片行業(yè)產(chǎn)值達到了47.27億元，同比增長了27.7％。(如表1、圖1所示)

2、80％大功率芯片依靠進口技術水平有待提高

中國LED芯片企業(yè)開始飛速發(fā)展的開始，1998年中國僅有3個相關企業(yè)，1999年增加到9個。1999～2010年每年都有2～7個企業(yè)進入LED芯片行業(yè)。目前，國內(nèi)芯片廠商大概近百家，其中三安光電、乾照光電、浪潮華光、迪源光電等走在前列，各LED芯片的側(cè)重點也各有不同。其中，廈門三安光電側(cè)重于小功率LED背光和顯示屏市場，杭州士蘭明芯、武漢華燦聚焦LED戶外顯示屏市場，廈門乾照光電則專攻紅黃光芯片。

目前，國內(nèi)很多LED企業(yè)已經(jīng)掌握小功率芯片技術，但其高亮度產(chǎn)品的性能仍然落后于世界的領先水平，80％的大功率芯片還得依靠進口。國內(nèi)LED芯片企業(yè)只有武漢迪源、廣州晶科、西安華新麗華等專注于大功率芯片生產(chǎn)，國內(nèi)20％的大功率芯片主要由迪源光電供應。大功率LED芯片對外延材料要求很高，如果材料生長質(zhì)量不高，就會導致芯片轉(zhuǎn)換效率不高，熱量多。

除了外延材料問題之外，大功率芯片的主要技術難點還有二次光學設計、散熱設計和電源系統(tǒng)設計等。同時專利阻礙國內(nèi)企業(yè)在大功率LED芯片趕超、LED專利問題是制約我國LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素之一，我國LED產(chǎn)業(yè)要想在全球有影響力，必須發(fā)展自主專利技術。但專利問題也不僅僅是芯片水平的核心問題，還是外延片、芯片的工藝制程的能力問題總的來說。

芯片封裝品牌技術作用突出

在我國LED芯片制造領域，創(chuàng)新研發(fā)如火如荼，核心技術不斷提升，企業(yè)呈群雄逐鹿之勢；未來產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整在所難免，發(fā)展回歸理性，品牌、技術等核心競爭要素作用突出。

LED外延芯片作為LED產(chǎn)業(yè)鏈的上游，技術的發(fā)展提升對LED應用發(fā)展有著巨大的影響。一方面，我國LED芯片在關鍵核心技術方面與國外還存在著明顯的差距，近年在科技部973、863支撐計劃等的支持下，技術進步迅速，在硅襯底外延片等技術方面居于國際領先的水平，但總體上產(chǎn)業(yè)化水平還遠遠不夠。另一方面，芯片技術正處于迅速提升階段，核心技術尚不具備支持可重復性大生產(chǎn)，作為產(chǎn)業(yè)投資存在較大的潛在風險。值得注意的是，目前眾多資本紛紛投入芯片產(chǎn)業(yè)，多處建廠、致力做大，導致芯片產(chǎn)業(yè)投資過熱。

從國內(nèi)外相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗來看，高技術的外延芯片技術及其產(chǎn)業(yè)化，需要時間和過程，產(chǎn)業(yè)不斷調(diào)整完善，最終的格局只能是少數(shù)掌握核心自主知識產(chǎn)權技術、規(guī)模品牌優(yōu)勢明顯的廠家成為行業(yè)主力并統(tǒng)率市場。

在我國LED封裝領域，產(chǎn)業(yè)基礎良好，技術亟待提升。封裝產(chǎn)業(yè)在我國LED產(chǎn)業(yè)鏈中是基礎比較好的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，各種規(guī)模的封裝企業(yè)成為LED產(chǎn)業(yè)的主力軍。盡管各類企業(yè)良莠不齊，但不同品質(zhì)的產(chǎn)品滿足了不同層次的應用需求，并具有數(shù)量可觀的出口。事實上，隨著發(fā)展，LED封裝的技術要求在日益提高，封裝的技術含量逐步被重視。目前產(chǎn)業(yè)中已經(jīng)形成了幾家有影響力的企業(yè)，技術優(yōu)勢逐步體現(xiàn)。個別國際廠家長期面向市場只提供LED管子而不直接提供芯片，固然有其芯片技術相對壟斷的因素，但不可忽視的是這些廠家對封裝技術的嚴格要求和品質(zhì)控制。

我國作為LED封裝的主要基地，在LED顯示、照明等市場應用迅速崛起的同時，應該對LED封裝產(chǎn)業(yè)予以足夠的重視，在科技計劃、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展資金和政策等方面予以支持，提升LED封裝的總體技術水平，為LED產(chǎn)業(yè)大發(fā)展奠定基礎。

LED芯片企業(yè)盈利情況分析

外延片、芯片、等核心器件是LED行業(yè)中技術層次最高，代表行業(yè)發(fā)展水平的重要部分，是整個LED產(chǎn)業(yè)鏈的上游部分。其制造技術的發(fā)展水平直接決定了LED行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構和市場地位。具有技術優(yōu)勢的國家如美國、日本等在核心器件的原材料生產(chǎn)和器件設計上均處于世界領先水平，可見其地位在LED行業(yè)發(fā)展中十分重要。(圖2)

目前LED上游外延片及芯片制造的毛利率水平普遍在40％以上，個別優(yōu)勢企業(yè)甚至超過50％，中游封裝和下游應用領域的技術含量相對較低，但毛利率仍能達到30％。產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)均存在一定的降價空間，屆時若供需惡化如

期發(fā)生，料將迅速反映為產(chǎn)品價格的大幅下跌。

LED上游外延片／芯片由于LED設備仍未成熟，仍需廠商較高的研發(fā)投入，其產(chǎn)出的外延片，切割完的芯片本身的一致性才高，能賣高價位的芯片比例高，每片外延片的價值才會較高(切割后的芯片按波長／亮度等分類，落在可接受的亮度／波長范圍內(nèi)的芯片才會多)，因此LED外延片、芯片強弱利潤率分化程度也較高。

我國LED行業(yè)投資策略分析

2011年1至8月，上游藍寶石襯底價格已經(jīng)從35美元／片，下降至目前13～15美元／片，平均降幅在50％以上；LED芯片和中游封裝產(chǎn)品的平均降幅分別為25％和23％，下游照明應用產(chǎn)品平均降幅為21％，部分燈串最高降幅為75％。2011年初以來，LED芯片的價格降幅超兩成，不少企業(yè)背負巨大的出貨壓力。

LED藍寶石襯底投資過熱最嚴重外延芯片其次，封裝產(chǎn)能相對過剩LED應用整體表現(xiàn)較好。在各地政府優(yōu)惠補貼政策的競相推動下，201 1年1～7月，中國大陸MOCVD增加數(shù)量超過200臺，預計至2012年LED芯片產(chǎn)能將達到2010年的10倍。目前中國大陸LED外延芯片的規(guī)劃總投資額為1835億，其中在建項目規(guī)劃735億；總規(guī)劃MOCVD設備規(guī)模4519臺，在建項目規(guī)劃1642臺，當前實際擁有量為543臺。

不過LED芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模在擴大的同時，應用市場的增幅卻差強人意。由于2010年第四季、2011年第一季和第二度早期LED背光電視庫存較高且銷售遲緩，近兩個季度我國大陸和港臺地區(qū)的面板廠商都調(diào)低了出貨計劃。2010年由LED背光電視帶動的產(chǎn)業(yè)景氣2011年并沒有延續(xù)；如果背光不能支撐產(chǎn)能，希望照明可以帶動；但從目前的情況來看，還需要LED照明產(chǎn)品的價格更具競爭力，或者政府出臺相應的政策刺激，才能有效喚醒這塊市場。

在當前LED芯片供過于求的背景下，價格競爭成為表現(xiàn)差異化的重要手段，會加速行業(yè)的洗牌，淘汰部分中小企業(yè)，使市場份額更多向龍頭企業(yè)集中，而這在封裝環(huán)節(jié)表現(xiàn)得更加明顯。2011年以來LED封裝企業(yè)倒閉數(shù)量明顯高于往年，新進企業(yè)數(shù)量明顯減少，且大部分LED封裝企業(yè)毛利率下降明顯，總投資額比2010年降低20％以上。LED封裝企業(yè)風險抵抗力最低，與2010年90％以上LED封裝企業(yè)盈利相比，2011年虧損企業(yè)比例將大幅度提升。

面對LED產(chǎn)業(yè)過剩的市場情況，不少企業(yè)更看好產(chǎn)業(yè)鏈下游，特別是未來的通用照明市場。據(jù)了解，LED的背光需求將于2013年達到峰值，繼而需求將轉(zhuǎn)向照明，預估2011年照明LED使用量將較2010年成長20％。LED產(chǎn)能過剩造成的價格下降，不僅推進了市場的擴大，也促使了LED更快地走進應用照明市場。LED投資方在投資決策時應視市場情況來制定增資決策，并考慮在產(chǎn)業(yè)鏈上的全面布局。

據(jù)了解，LED照明產(chǎn)業(yè)作為節(jié)能環(huán)保的新興產(chǎn)業(yè)，一直深受國家重視，半導體照明“十二五規(guī)劃9月份出臺。同時隨著LED產(chǎn)品國家標準的出臺，部分LED產(chǎn)品2011年納入享受到財政補貼，工業(yè)照明、商業(yè)照明可能大范圍啟動。另外，國家發(fā)改委已公布《中國淘汰白熾燈路線圖(征求意見稿)》，從2012年10月1日起，分步驟禁止銷售和進口普通照明用白熾燈，LED照明時代即將來臨。

中國LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新前景分析

創(chuàng)新引導趨勢，科技引領未來。在低碳經(jīng)濟、節(jié)能環(huán)保的大背景下，我國LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)從單一發(fā)展的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)向多元、自助研發(fā)生產(chǎn)的新產(chǎn)業(yè)模式。隨著節(jié)能環(huán)保需求的日益增長，LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景備受看好，在巨大的潛在利益驅(qū)動下，許多企業(yè)紛紛制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，推動LED產(chǎn)業(yè)的快速成長。

據(jù)統(tǒng)計，2010年底我國LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達1000億元，2015年我國LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模或?qū)⑦_到5000億元。隨著技術的不斷成熟和發(fā)展，LED的應用的范圍逐漸的擴大，從LED照明燈、建筑景觀、顯示屏逐漸向手機、電腦筆記本等方面逐漸擴展，產(chǎn)業(yè)涉及的模式也在逐漸的擴大。LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景是不可估量的，特別是在這個倡導低碳環(huán)保的新環(huán)境下。

LED產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)有良好的發(fā)展前景，基于以下幾點：

a.201 1年作為我國“十二五”規(guī)劃的開局之年，政府部門持續(xù)加大對led產(chǎn)業(yè)扶持力度。

b.中國自身就是一個大市場，特別是近年來自助終端市場的需求大增，LED應用的范圍也在逐步的擴大。

c.雖然技術和國外相比有一定差距，但可以很好的借鑒應用別人的技術縮小差距，走自己的產(chǎn)業(yè)之路。

d.低碳經(jīng)濟已成為未來世界經(jīng)濟發(fā)展的潮流，led產(chǎn)業(yè)將成為推動我國經(jīng)濟快速發(fā)展主要綠色產(chǎn)業(yè)。

隨著國內(nèi)LED市場的蓬勃發(fā)展，越來越多的國外企業(yè)把目光轉(zhuǎn)向中國，尤其近幾年，我國受理的LED領域的專利申請數(shù)量逐年顯著增加，隨著競爭的加大，企業(yè)的自主創(chuàng)新是增強競爭的必然因素，二是產(chǎn)業(yè)的多元化也是發(fā)展的關鍵。LED顯示屏是產(chǎn)業(yè)鏈中的一個核心，在市場中應用的范圍也是最廣泛的，從戶外顯示屏到日常生活中的家電顯示屏等等LED顯示屏有著非常重要的位置，但隨著市場發(fā)展的需求交通信號燈、特種照明燈等各類應用的市場份額也在穩(wěn)步提高，特別是近年來智能手機、平板電腦市場的開啟，LED市場的需求逐漸向多元轉(zhuǎn)變，改變了以往單一的市場新需求，技術和科技含量也在逐步的提升和發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)進入一個全新發(fā)展的新階段。