市場氣氛趨向謹慎

莫勁松

本周回顧

受外圍股市繼續(xù)造好刺激，港股本周于高位震蕩。至周五中午收市，恒指全周升215.94點或1.02%，國企指數(shù)則跌46.84點或0.42%。

內(nèi)銀股開始集資行動，中資金融股表現(xiàn)尚算平穩(wěn)。交通銀行（03328）配股集資570億元人民幣，以符合更嚴格的資本要求，周四曾停牌，全周計股價升1.62%；中國銀行（03988）升0.92%，農(nóng)業(yè)銀行（01288）則跌1.33%。

一眾內(nèi)地保險股公布今年首兩個月累計保單收入，除中國人壽（02628）按年下跌外，其他公司均錄得上升，但股價個別發(fā)展。中國人壽（02628）今年首兩個月累計原保費收入按年下跌6.1%，惟股價升0.48%；平安保險（02318）公布旗下四家附屬保險公司今年首2個月的原保險合同保費收入同比升14.2%，但股價跌1.59%。

溫總理表示房價遠未有回到合理價，強調(diào)不能放松調(diào)控，內(nèi)房股全線下挫。中國海外發(fā)展（00688）去年純利升21.5%勝預(yù)期，股價跌3.08%；華潤置地（01109）公布去年全年純利升34.4%，公司預(yù)計今年毛利率會低過去年，但期望保持35%至36%水平，惟股價跌3.47%；雅居樂地產(chǎn)（03383）發(fā)行5年期7億美元優(yōu)先票據(jù)，集資約6.875億美元，用作買地、再融資及一般營運資金用途，股價跌幅收窄至0.44%。

國家能源局原局長張國寶透露，今年3月之后，核電有可能步入恢復(fù)發(fā)展的軌道，未來中國將是全球最大的核電市場。憧憬內(nèi)地重新發(fā)展核電，相關(guān)股份一度被炒上，惟中核國際（02302）發(fā)盈警，股價先升后連續(xù)四日大挫，全周累跌14.68%；上海電氣（02727）無起跌。

新華社報道指武漢至宜昌高鐵潛江段發(fā)生路基塌陷，鐵路基建股普遍下跌，中國鐵建（01186）跌9.6%，中國中鐵（00390）跌9.7%。

市場料今年澳門博彩收益增長預(yù)期將由原先的20%升至25%，澳門博彩股上揚，金沙中國有限公司（01928）升8.20%，銀娛（00027）公布去年全年盈利升2.34倍至30.04億元，股升7.22%。

博士蛙國際（01698）審計師辭任，并公告公司正就一筆3.92億人民幣資金進行特殊調(diào)查，股票已停牌，股價挫36.6%；其他兒童用品股受拖累大跌，好孩子國際（01086）跌7.89%，青蛙王子（01259）跌9.75%。

下周展望

希臘正式獲得第二批援助資金，其債務(wù)問題暫時告一段落；加上西班牙債務(wù)再融資的進度理想，有助提振市場信心。美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟前景有更趨樂觀的看法，并且最新公布的就業(yè)數(shù)據(jù)相當理想，使美股再創(chuàng)近期新高。從美國長債息率連續(xù)上揚來看，資金將繼續(xù)追捧風(fēng)險資產(chǎn)、尋求高回報投資。

相對而言，中國內(nèi)地的政策似乎更偏向穩(wěn)健和保守，再結(jié)合2012年1-2月份內(nèi)地發(fā)電量增速放緩來看，中資股份大部分將面臨調(diào)整壓力。

另外，“博士蛙國際”的會計問題可能拖累其他民營企業(yè)股價表現(xiàn)，近期宜回避相關(guān)股份。

恒指仍然在21000點附近整理，成交有所下降，表明市場氣氛趨向謹慎。已公布業(yè)績的藍籌普遍比較理想，為后市帶來支持，恒指整固后仍可挑戰(zhàn)21800點的阻力；不過受制于國企股的弱勢，上升空間有限。

投資策略

可關(guān)注業(yè)務(wù)相對國際化的企業(yè)，如即將公布業(yè)績的和記黃埔（00013）及長江實業(yè)（00001）、利豐（00494）、匯豐控股（00005）。

澳門博彩股如有回調(diào)可吸納，關(guān)注金沙中國（01928）、美高梅中國（02282）。