鋰電:高油價(jià)帶來投資機(jī)會(huì)

宏源證券

投資要點(diǎn)：1、油價(jià)高企推動(dòng)新能源發(fā)展。2、儲(chǔ)能、新能源汽車為鋰電提供舞臺(tái)。

高油價(jià)時(shí)代來臨，新能源開發(fā)須加速。09年以來，國際、國內(nèi)主要能源價(jià)格均進(jìn)入長期上升通道，其中原油價(jià)格（OPEC一攬子原油）從09年初至今上漲170%，國際LNG價(jià)格上漲200%，國內(nèi)大同煤礦集團(tuán)煤炭價(jià)格上漲25%。目前我國50%以上原油需進(jìn)口，煤炭也已轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國。中長期來看全球油價(jià)將保持在相對(duì)高位，原油價(jià)格持續(xù)高漲，將帶動(dòng)煤炭、天然氣等能源及其它大宗商品價(jià)格持續(xù)走高；這對(duì)于我國能源安全、經(jīng)濟(jì)發(fā)展都將帶來巨大沖擊，因此發(fā)展新型能源為必然趨勢。

儲(chǔ)能、新能源汽車帶來鋰電行業(yè)的巨大機(jī)遇。風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電在發(fā)展中面臨一些障礙必須突破，電能的不穩(wěn)定性就是最亟需解決的問題之一。預(yù)計(jì)到2015年國內(nèi)鋰離子電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域市場總量可達(dá)1064億，增量為120億元人民幣。

2011年我國交通運(yùn)輸業(yè)原油消費(fèi)量18095萬噸，占國內(nèi)原油總消費(fèi)量的38.54%。預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)汽車產(chǎn)量將超過2000萬輛；屆時(shí)每年新增汽車的原油消費(fèi)量將超過18000萬噸，相當(dāng)于2011年全年國內(nèi)交通運(yùn)輸業(yè)原油消費(fèi)總量。因此必須大力發(fā)展新能源汽車，預(yù)計(jì)2015年該領(lǐng)域鋰離子電池市場將達(dá)380億元人民幣。預(yù)計(jì)到2015年，國內(nèi)鋰離子電池正極材料、電解液、電解質(zhì)、隔膜需求量分別可達(dá)到14.2萬噸、4.5萬噸、2.1萬噸、19.2億平米；比2010年將有530%的增幅。

投資建議：預(yù)計(jì)到2015年，國內(nèi)電解液產(chǎn)品基本可以自給，但正極材料、隔膜隨著需求快速提升，將有較大缺口；作為電解質(zhì)的六氟磷酸鋰，也存在一定的缺口。重點(diǎn)關(guān)注的上游原料企業(yè)天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)及多氟多、九九久、佛塑科技等幾家電池材料生產(chǎn)企業(yè)。